预期理论
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第10章
预期理论
预期是经济学中的一个重要概念。在预期理论的演进 过程中，先后出现了静态预期、外推预期、适应性预期和 理性预期等预期形成假设。本章从理解预期的一般性概念 入手，回顾了预期理论的发展，重点考察了理性预期和理 性预期的宏观经济模型。当把理性预期引入对社会总需求 和总供给的分析之后，形成了卢卡斯总供给曲线（附加预 期的总供给曲线）以及理性预期的宏观经济模型，依据此 模型分析了价格水平和国民收入的决定，并得到了不同的 政策含义。
3、适应性预期 适应性预期是说经济主体会根据自己过去在做出预期 决策时所犯错误的程度来修正在以后每一时期的预期。 同样的，如果预期t期的价格为： Pte=Pt-1+β （Pt-1-Pt-2） 0﹤β ﹤1 （10.3）
这里，Pte、Pt-1分别是生产者在t-1、t-2时期预期的 t期、t-1期的产品价格， Pt-1为t-1 期产品的实际成交 价格，而β 往往被称为适应系数或修正因子，它决定了预 期对过去的误差进行修正的速度，这种预期就是适应性预 期。
Pt
Pt 1
二、理性预期的宏观经济模型 1、理性预期 （1）理性预期的定义 所谓理性预期就是指经济当事人面对不确定的未来为 避免风险或获得最大收益而运用过去和现在一切可获得的 信息，对所关心的经济变量在未来的变动状况做出尽可能 准确的预测（高鸿业，1996）。 理性预期这一概念最初是由约翰·穆斯（J.Muth） 1961年提出的。穆斯指出，“为了完成动态经济模型，人 们利用了各种预期公式。但是，没有什么证据可以表明， 各种假设关系与经济运动的方式有相似之处”。穆斯认为， 由于预期是对未来事件有依据的预测，所以它们在本质上 与相关的经济理论的预测是一致的。„„我们把这种预期 称为“理性的”。
专栏10-1 静态预期下的蛛网模型 蛛网模型反映了商品的市场价格、供给量和需求量随 时间变化而出现的时涨时跌、时增时减的交替变化规律。 该模型最为典型的应用是在农产品的生产过程中。一旦农 产品的生产规模既定，在生产过程未结束之前无法中途改 变生产规模以适应需求变化的，本期商品价格的变化会影 响需求量和下一期的供给量。
预期直接来源于未来的不确定性，正是由于未来的 不确定性，人们才有必要对未来进行预期，以确定其经济 决策。在市场价格变动的动态市场环境中，作为一个在市 场经济中活动的经济行为者会对市场价格的变动趋势形成 不同的预期，根据这种预期做出适当的经济决策，以实现 其经济效益或效用的最大化。“在一个不确定的世界和历 史的时间中，决策是事先做出的，结果是事后得到的”。 在预期理论的演进过程中，先后出现了静态预期、外 推性预期、适应性预期和理性预期等预期形成假设。
在适应性预期下，对t时期产品的价格预期等于对t-1 期产品的预期价格加上（或减去）t-1期所揭示的预期误 差（Pt-1- Pet-1）的一定比例（β ）。如果t-1期的实际价 格水平高于预期，则对本期的预期价格将基于对t-1期的 预期价格向上调整；如果实际t-1期的实际价格水平低于 预期，则对本期的预期价格水平将向下修正。在适应性预 期条件下，对t期的价格预期Pte是对过去一些列价格的加 权平均数，距离现在越远，权数呈几何递减，因而对当前 预期价格形成的作用越来越小。 适应系数β 反映了预期的修正速度。当β 的值较低时， 对t期的价格预期修正缓慢，t-1期的实际价格水平对它几 乎没有影响；β 接近于1，对t期的价格预期对t-1期的实 际价格反应就很迅速；当β =1时， Pte =Pt-1，可以看出， 静态预期是适应性预期的一个特例。很显然，相对于前两 种预期的形成机制而言，适应性预期更加复杂，更为接近 现实。
Pt
Pt 1
在静态预期下，Pte=Pt -1，通过联立方程组，可以得价格 水平为：
依次类推，可以得到n期的几个水平为：
假定在t期价格达到均衡且不再变化，则有Pt=Pt+1=…=P* （均衡价格），则均衡价格 从而，
当 时，limPn=P*表明随着时间的推移，价格和 产量都逐渐趋向于均衡，这种情况正是蛛网模型的收敛 形态；当 时，limPn=∞,表明随着时间的推移，价格的 波动幅度愈来愈大，实际价格Pn振荡不收敛，最终离均衡 价格P*越来越远，产量也远离均衡水平，这种情况正是蛛 网模型的发散形态；这说明，实际价格Pn随时间的推移振 荡，实际价格和实际产量始终与均衡水平保持一定距离， 循环往复，既不向内收敛，也不向外发散，这种情况正是 蛛网模型的封闭形态。
一、预期理论的发展 在西方经济学的发展历史中，凯恩斯1936年《就业、 利息和货币通论》的发表使预期与不确定性问题逐步进入 经济研究的视野，而理性预期学派则使预期成为经济理论 中重要的研究范畴。早期西方经济学文献中谈到的预期更 多地相当于预测等概念，但早期经济学家已经看到了对未 来判断的重要性以及预期对现实经济运行的影响。其中， 瑞典学派的事前与事后分析对预期理论做出了很大的贡献。 凯恩斯在西方经济学的发展中确立了预期在经济分析中的 地位。凯恩斯集中了相当大的注意力来研究一般预期状态 对经济活动水平的影响，他分析了不确定环境中的长期预 期，指出长期预期的形成涉及到未来事件的不确定性，并 认为预期本身是不确定的，是一种难以把握的心理现象， 这种心理活动与经济变量之间的关系也是不明确的。凯恩 斯理论的深刻之处在于提出了预期的概念，但同时又指出 了预期的不确定性,他认为，长期预期常常处于无理智的 波动中。
其中α 称为预期系数，这种预期就是外推预期。它表 明t时期的预期价格Pte等于前一时期的实际成交价格Pt-1加 上（或减去）前两个时期的实际成交价格之差（ Pt-1- Pt2 ）。即生产者对未来的价格预期不仅应以价格的过去水 平Pt-1为基础，而且还要考虑已经显示出来的价格变化的 方向或趋势，即t-1期的价格Pt-1与t-2 期的价格Pt-2的变 动（ Pt-1- Pt-2 ）。如果α ＞0，则预期t时期的价格将大 于t-1时期的实际成交价格，以往的这种价格变化的趋势 会继续下去；如果α ＜0，则未来时期的价格将下降，价 格变动的趋势发生逆转；而α = 0，则意味着Pte=Pt-1，这 就是静态预期。α 的值却决于人们的情绪，乐观的人预期 价格上涨的趋势将继续下去，从而α ＞0；悲观的人则认 为价格上涨只是暂时的，从而α ＜0。
适应性预期是由美国经济学家卡甘（Cagan）在1956 年提出的，后来由美国货币主义经济学家佛里德曼加以推 广，成为其货币和通货膨胀理论的一个重要组成部分。其 优点在于理论上的简洁且易于运用，预期系数β 的统计估 计值也很容易得到。然而，适应性预期也存在着严重缺陷。 这种预期机制完全是向后看的，它只是汇集了被预期变量 的过去值，仅仅根据过去的经验来预测未来，完全忽略了 当前存在的对未来预期可能产生影响的各种可得信息，例 如政府的经济政策，因而当前可得的新信息无法在预期形 成过程中发挥任何作用。这一点，在理论逻辑上首先是违 背了经济分析的一个基本前提，即经济主体的行为是理性 的。而且，预期形成机制中的权数是通过引进适应系数β ， 呈现几何递减的滞后分布。越是过去的实际水平，所获分 配的权数越小。尽管几何权数的优点能使预测变得容易， 但不足以证实这种处理信息的方式有效地反映了客观实际。
仍以价格预期为例，根据理性预期，在t-1期预期的 期的价格水平为： Pet=E(Pt︱It-1) =E(Pt) （10.4） 式中，Pet是在t-1期预期的t期的价格水平，It-1是在 t-1期所获的所有信息集合，E(Pt︱It-1)是t期的价格水平 在t-1期的信息集合条件下的数学期望。理性预期下的预 期价格水平取决于t-1期所得到的信息集合It-1。 定义预期误差为ε t= Pt-Pet= Pt -E(Pt︱It-1)，则 （10.4）式又可写为： Pet=Pt+ε ε t （10.5） 根据理性预期的假设，E（ε t）=0，即理性预期Pet是 实际价格Pt的无偏估计，同时，预期Pet已充分利用了信息 集It-1所提供的信息，过去的预期误差对预期Pet将不能提 供任何有用的信息。
在外推预期模型中，行为主体的价格预期是建立在t-1 期和t-2期的价格水平基础之上。因而，在外推预期模型中， t-1期做出的供给决策是以t-1期和t-2期的实际价格水平作为 依据。t期产品的供给量Qts是被假设为前两期的价格Pt-1和 Pt-2的函数。
在外推预期模型中，行为主体进行预期所获取的信息 来源于经济变量过去的特定时期t-1期和t-2期的特定方面的 信息，即仅仅考虑了过去的价格变动方向，通过引进预期 系数α，根据经济变量的变化方向，预测经济变量将要达 到的水平。由于行为主体的乐观与悲观程度不同，从而会 得到极不相同的预期价格值。
蛛网模型的公式表述如下： Qtd=α-βPt Qts=γ+δPte Qtd =Qts 这里Qtd是t时期产品的需求量，它取决于t时期产品的 成交价格Pt；而Qts是t时期产品的供给量，它也是产品价 格的函数，但要注意，这个产品价格是生产者在t-1时期 预期的t时期产品的价格Pte而不是t时期的实际成交价格Pt。
理性预期学派把预期作为内生变量来处理，他们认为， 理性预期是经济学基本假设的自然推广，因而与最大化假 设相关；同时强调了理性预期在分析宏观经济的微观基础 时的重要性。 在经济学上，预期有狭义与广义之分。一般说来，狭 义的预期，是指人们对未来商品市场价格波动的预测；广 义的预期是指包括投资者、消费者等经济行为主体在做出 行动决策之前对未来经济形势或某一经济变量所作的预测。 作为一种心理现象和心理范畴，预期影响着经济主体的现 实行为。
2、外推预期 外推预期是指对未来的预期不仅依据经济变量的过去 水平，而且还应建立在经济变量的变化方向的基础上。这 种预期不仅要依赖于经济变量过去已经达到的水平，而且 还依赖于该经济变量所显示出来的变化方向或变化趋势。 以价格预期为例，如果预期t期的价格水平： Pte=Pt-1 +α （Pt-1- Pt-2） （10.2）
不管是静态预期、外推预期还是适应性预期，都有一 个共同的缺点，即人们只是凭借过去的经验对未来做出判 断，没有充分利用与预期相关的其他变量所提供的有用信 息，因此又被统称为非理性预期。约翰·穆斯（J.Muth， 1961）认为，这些预期是不合乎理性的，所以缺乏说服力。 因为在任何经济社会里，人们的经济行为都会是合乎理性 的，即他们会利用一切可以利用的资源来寻求最大的利益， 包括可以利用的信息资源。上述预期都只是利用了过去的 信息，而把当前的一切可供利用的信息和他们对政府政策 效用的知识排除在预期形成机制之外，没有达到理性人的 行事准则。这也导致了微观分析和宏观分析在内在逻辑上 是不一致的。也就是说，在微观经济分析中假定经济主体 的行为是理性的，会利用一切信息追求利益最大化，如生 产者会在充分信息条件下追求利润最大化，消费者会在充 分信息条件下追求效用最大化，而在宏观经济分析中考察 通货膨胀、失业等问题时，却假定由各微观主体加总形成 的宏观总体的行为是非理性的。
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1、静态预期 如果在t-1期预期t期的价格，认为： Pte=Pt-1 （10.1） 其中，Pt-1为t-1期的实际价格，Pte为t-1期预期的t期 的价格。这种预期称为静态预期。我们在微观经济学中学 习的蛛网模型中的价格预期就是静态预期，生产者认为， 本期的实际成交价格就是下一期的预期价格，并据此进行 生产。 静态预期最为简单，假定经济主体完全按照过去已经 发生过的情况来估计或判断未来的经济形势，进行预期所 获取的信息是关于过去的特定时期t-1期的，行为主体仅仅 考虑了经济变量前期特定方面的信息，其处理信息的方式 也是建立在所有行为主体采用同样方式预期和忽略学习效 应的基础之上。因而，预期经济变量水平等于经济变量前 期水平，在预期中没有随机变量的扰动。
预期理论
预期是经济学中的一个重要概念。在预期理论的演进 过程中，先后出现了静态预期、外推预期、适应性预期和 理性预期等预期形成假设。本章从理解预期的一般性概念 入手，回顾了预期理论的发展，重点考察了理性预期和理 性预期的宏观经济模型。当把理性预期引入对社会总需求 和总供给的分析之后，形成了卢卡斯总供给曲线（附加预 期的总供给曲线）以及理性预期的宏观经济模型，依据此 模型分析了价格水平和国民收入的决定，并得到了不同的 政策含义。
3、适应性预期 适应性预期是说经济主体会根据自己过去在做出预期 决策时所犯错误的程度来修正在以后每一时期的预期。 同样的，如果预期t期的价格为： Pte=Pt-1+β （Pt-1-Pt-2） 0﹤β ﹤1 （10.3）
这里，Pte、Pt-1分别是生产者在t-1、t-2时期预期的 t期、t-1期的产品价格， Pt-1为t-1 期产品的实际成交 价格，而β 往往被称为适应系数或修正因子，它决定了预 期对过去的误差进行修正的速度，这种预期就是适应性预 期。
Pt
Pt 1
二、理性预期的宏观经济模型 1、理性预期 （1）理性预期的定义 所谓理性预期就是指经济当事人面对不确定的未来为 避免风险或获得最大收益而运用过去和现在一切可获得的 信息，对所关心的经济变量在未来的变动状况做出尽可能 准确的预测（高鸿业，1996）。 理性预期这一概念最初是由约翰·穆斯（J.Muth） 1961年提出的。穆斯指出，“为了完成动态经济模型，人 们利用了各种预期公式。但是，没有什么证据可以表明， 各种假设关系与经济运动的方式有相似之处”。穆斯认为， 由于预期是对未来事件有依据的预测，所以它们在本质上 与相关的经济理论的预测是一致的。„„我们把这种预期 称为“理性的”。
专栏10-1 静态预期下的蛛网模型 蛛网模型反映了商品的市场价格、供给量和需求量随 时间变化而出现的时涨时跌、时增时减的交替变化规律。 该模型最为典型的应用是在农产品的生产过程中。一旦农 产品的生产规模既定，在生产过程未结束之前无法中途改 变生产规模以适应需求变化的，本期商品价格的变化会影 响需求量和下一期的供给量。
预期直接来源于未来的不确定性，正是由于未来的 不确定性，人们才有必要对未来进行预期，以确定其经济 决策。在市场价格变动的动态市场环境中，作为一个在市 场经济中活动的经济行为者会对市场价格的变动趋势形成 不同的预期，根据这种预期做出适当的经济决策，以实现 其经济效益或效用的最大化。“在一个不确定的世界和历 史的时间中，决策是事先做出的，结果是事后得到的”。 在预期理论的演进过程中，先后出现了静态预期、外 推性预期、适应性预期和理性预期等预期形成假设。
在适应性预期下，对t时期产品的价格预期等于对t-1 期产品的预期价格加上（或减去）t-1期所揭示的预期误 差（Pt-1- Pet-1）的一定比例（β ）。如果t-1期的实际价 格水平高于预期，则对本期的预期价格将基于对t-1期的 预期价格向上调整；如果实际t-1期的实际价格水平低于 预期，则对本期的预期价格水平将向下修正。在适应性预 期条件下，对t期的价格预期Pte是对过去一些列价格的加 权平均数，距离现在越远，权数呈几何递减，因而对当前 预期价格形成的作用越来越小。 适应系数β 反映了预期的修正速度。当β 的值较低时， 对t期的价格预期修正缓慢，t-1期的实际价格水平对它几 乎没有影响；β 接近于1，对t期的价格预期对t-1期的实 际价格反应就很迅速；当β =1时， Pte =Pt-1，可以看出， 静态预期是适应性预期的一个特例。很显然，相对于前两 种预期的形成机制而言，适应性预期更加复杂，更为接近 现实。
Pt
Pt 1
在静态预期下，Pte=Pt -1，通过联立方程组，可以得价格 水平为：
依次类推，可以得到n期的几个水平为：
假定在t期价格达到均衡且不再变化，则有Pt=Pt+1=…=P* （均衡价格），则均衡价格 从而，
当 时，limPn=P*表明随着时间的推移，价格和 产量都逐渐趋向于均衡，这种情况正是蛛网模型的收敛 形态；当 时，limPn=∞,表明随着时间的推移，价格的 波动幅度愈来愈大，实际价格Pn振荡不收敛，最终离均衡 价格P*越来越远，产量也远离均衡水平，这种情况正是蛛 网模型的发散形态；这说明，实际价格Pn随时间的推移振 荡，实际价格和实际产量始终与均衡水平保持一定距离， 循环往复，既不向内收敛，也不向外发散，这种情况正是 蛛网模型的封闭形态。
一、预期理论的发展 在西方经济学的发展历史中，凯恩斯1936年《就业、 利息和货币通论》的发表使预期与不确定性问题逐步进入 经济研究的视野，而理性预期学派则使预期成为经济理论 中重要的研究范畴。早期西方经济学文献中谈到的预期更 多地相当于预测等概念，但早期经济学家已经看到了对未 来判断的重要性以及预期对现实经济运行的影响。其中， 瑞典学派的事前与事后分析对预期理论做出了很大的贡献。 凯恩斯在西方经济学的发展中确立了预期在经济分析中的 地位。凯恩斯集中了相当大的注意力来研究一般预期状态 对经济活动水平的影响，他分析了不确定环境中的长期预 期，指出长期预期的形成涉及到未来事件的不确定性，并 认为预期本身是不确定的，是一种难以把握的心理现象， 这种心理活动与经济变量之间的关系也是不明确的。凯恩 斯理论的深刻之处在于提出了预期的概念，但同时又指出 了预期的不确定性,他认为，长期预期常常处于无理智的 波动中。
其中α 称为预期系数，这种预期就是外推预期。它表 明t时期的预期价格Pte等于前一时期的实际成交价格Pt-1加 上（或减去）前两个时期的实际成交价格之差（ Pt-1- Pt2 ）。即生产者对未来的价格预期不仅应以价格的过去水 平Pt-1为基础，而且还要考虑已经显示出来的价格变化的 方向或趋势，即t-1期的价格Pt-1与t-2 期的价格Pt-2的变 动（ Pt-1- Pt-2 ）。如果α ＞0，则预期t时期的价格将大 于t-1时期的实际成交价格，以往的这种价格变化的趋势 会继续下去；如果α ＜0，则未来时期的价格将下降，价 格变动的趋势发生逆转；而α = 0，则意味着Pte=Pt-1，这 就是静态预期。α 的值却决于人们的情绪，乐观的人预期 价格上涨的趋势将继续下去，从而α ＞0；悲观的人则认 为价格上涨只是暂时的，从而α ＜0。
适应性预期是由美国经济学家卡甘（Cagan）在1956 年提出的，后来由美国货币主义经济学家佛里德曼加以推 广，成为其货币和通货膨胀理论的一个重要组成部分。其 优点在于理论上的简洁且易于运用，预期系数β 的统计估 计值也很容易得到。然而，适应性预期也存在着严重缺陷。 这种预期机制完全是向后看的，它只是汇集了被预期变量 的过去值，仅仅根据过去的经验来预测未来，完全忽略了 当前存在的对未来预期可能产生影响的各种可得信息，例 如政府的经济政策，因而当前可得的新信息无法在预期形 成过程中发挥任何作用。这一点，在理论逻辑上首先是违 背了经济分析的一个基本前提，即经济主体的行为是理性 的。而且，预期形成机制中的权数是通过引进适应系数β ， 呈现几何递减的滞后分布。越是过去的实际水平，所获分 配的权数越小。尽管几何权数的优点能使预测变得容易， 但不足以证实这种处理信息的方式有效地反映了客观实际。
仍以价格预期为例，根据理性预期，在t-1期预期的 期的价格水平为： Pet=E(Pt︱It-1) =E(Pt) （10.4） 式中，Pet是在t-1期预期的t期的价格水平，It-1是在 t-1期所获的所有信息集合，E(Pt︱It-1)是t期的价格水平 在t-1期的信息集合条件下的数学期望。理性预期下的预 期价格水平取决于t-1期所得到的信息集合It-1。 定义预期误差为ε t= Pt-Pet= Pt -E(Pt︱It-1)，则 （10.4）式又可写为： Pet=Pt+ε ε t （10.5） 根据理性预期的假设，E（ε t）=0，即理性预期Pet是 实际价格Pt的无偏估计，同时，预期Pet已充分利用了信息 集It-1所提供的信息，过去的预期误差对预期Pet将不能提 供任何有用的信息。
在外推预期模型中，行为主体的价格预期是建立在t-1 期和t-2期的价格水平基础之上。因而，在外推预期模型中， t-1期做出的供给决策是以t-1期和t-2期的实际价格水平作为 依据。t期产品的供给量Qts是被假设为前两期的价格Pt-1和 Pt-2的函数。
在外推预期模型中，行为主体进行预期所获取的信息 来源于经济变量过去的特定时期t-1期和t-2期的特定方面的 信息，即仅仅考虑了过去的价格变动方向，通过引进预期 系数α，根据经济变量的变化方向，预测经济变量将要达 到的水平。由于行为主体的乐观与悲观程度不同，从而会 得到极不相同的预期价格值。
蛛网模型的公式表述如下： Qtd=α-βPt Qts=γ+δPte Qtd =Qts 这里Qtd是t时期产品的需求量，它取决于t时期产品的 成交价格Pt；而Qts是t时期产品的供给量，它也是产品价 格的函数，但要注意，这个产品价格是生产者在t-1时期 预期的t时期产品的价格Pte而不是t时期的实际成交价格Pt。
理性预期学派把预期作为内生变量来处理，他们认为， 理性预期是经济学基本假设的自然推广，因而与最大化假 设相关；同时强调了理性预期在分析宏观经济的微观基础 时的重要性。 在经济学上，预期有狭义与广义之分。一般说来，狭 义的预期，是指人们对未来商品市场价格波动的预测；广 义的预期是指包括投资者、消费者等经济行为主体在做出 行动决策之前对未来经济形势或某一经济变量所作的预测。 作为一种心理现象和心理范畴，预期影响着经济主体的现 实行为。
2、外推预期 外推预期是指对未来的预期不仅依据经济变量的过去 水平，而且还应建立在经济变量的变化方向的基础上。这 种预期不仅要依赖于经济变量过去已经达到的水平，而且 还依赖于该经济变量所显示出来的变化方向或变化趋势。 以价格预期为例，如果预期t期的价格水平： Pte=Pt-1 +α （Pt-1- Pt-2） （10.2）
不管是静态预期、外推预期还是适应性预期，都有一 个共同的缺点，即人们只是凭借过去的经验对未来做出判 断，没有充分利用与预期相关的其他变量所提供的有用信 息，因此又被统称为非理性预期。约翰·穆斯（J.Muth， 1961）认为，这些预期是不合乎理性的，所以缺乏说服力。 因为在任何经济社会里，人们的经济行为都会是合乎理性 的，即他们会利用一切可以利用的资源来寻求最大的利益， 包括可以利用的信息资源。上述预期都只是利用了过去的 信息，而把当前的一切可供利用的信息和他们对政府政策 效用的知识排除在预期形成机制之外，没有达到理性人的 行事准则。这也导致了微观分析和宏观分析在内在逻辑上 是不一致的。也就是说，在微观经济分析中假定经济主体 的行为是理性的，会利用一切信息追求利益最大化，如生 产者会在充分信息条件下追求利润最大化，消费者会在充 分信息条件下追求效用最大化，而在宏观经济分析中考察 通货膨胀、失业等问题时，却假定由各微观主体加总形成 的宏观总体的行为是非理性的。
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1、静态预期 如果在t-1期预期t期的价格，认为： Pte=Pt-1 （10.1） 其中，Pt-1为t-1期的实际价格，Pte为t-1期预期的t期 的价格。这种预期称为静态预期。我们在微观经济学中学 习的蛛网模型中的价格预期就是静态预期，生产者认为， 本期的实际成交价格就是下一期的预期价格，并据此进行 生产。 静态预期最为简单，假定经济主体完全按照过去已经 发生过的情况来估计或判断未来的经济形势，进行预期所 获取的信息是关于过去的特定时期t-1期的，行为主体仅仅 考虑了经济变量前期特定方面的信息，其处理信息的方式 也是建立在所有行为主体采用同样方式预期和忽略学习效 应的基础之上。因而，预期经济变量水平等于经济变量前 期水平，在预期中没有随机变量的扰动。