贵州茅台酒全国经销商信息汇总
贵州茅台酒是一种酱香型大曲白酒，产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇，与英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”，也是中国最高端白酒之一，是中国国家地理标志产品。下面是本站为大家带来的，希望能帮助到大家!
贵州茅台酒全国经销商信息汇总
证券时报e公司讯，贵州茅台(17049 +04%,诊股)消息，12月27日，贵州茅台2019年度全国经销商联谊会即将开启。尽管2019年主要经济指标数据、营销亮点等只有在茅台经销商大会上才发布，不过据来自贵州茅台营销一线的消息称，“全年主要指标增长良好，经济效益稳步提升，较好实现了工作目标。”
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购买贵州茅台酒建议到正规渠道，以免假酒
贵州茅台酒全国经销商信息汇总
近期我们跟踪了茅台全国 100 多家经销商的价格情况，6 月绝大部分经销商的一批价上涨至860-880 元/瓶之间，团购价在880-900 元/瓶。与今年春节相比，多地一批价和团购价涨幅在30-50 元之间。同时，从经销商的反馈看，目前渠道涨价预期强烈，我们调研的66 家给予涨价预期反馈的经销商数据表明，60%的经销商预期中秋节前后一批价将上行，预期价格区间在900-950 元/瓶，渠道涨价预期强烈。我们认为下半年在涨价预期不断升温、兑现、再升温的背景下，茅台估值有望继续上行。我们给予16-17 年EPS 171、195 元，给予16 年25 倍估值，目标价342 元，维持"买入"评级。
事件评论
多地批价上行，库存紧张分区域看，其中华东一批价在860-870 之间，团购价在880-900 之间，个别省份出现了货源不足的情况，涨价预期较强;华北一批价在850-860 之间，团购价在880-920 之间，货源充足，涨价预期较强;华中一批价在860-880 之间，团购价在890-950 之间，河南和湖北出现货源不足的情况;华南一批价在850-880 之间，团购价在870-900 之间，海口出现库存紧张，涨价预期强烈;西南一批价在860-880 之间，团购价在880-920 之间，库存不足，涨价预期强烈;西北一批价860，团购价880-920，库存不足，涨价预期一般; 东北一批价880，团购价900，库存一般，涨价预期较弱。总体来看，短期涨价预期强烈，有些省份出现货源紧张的情况，部分经销商认为下半年会出现库存紧张的情况，目前一批价集中在850-880 之间，团购价集中在880-920 之间。
行业去库存接近尾声，回暖背景下提价成为必然之选过去几年茅台的增长源自其价格大幅下降后的份额挤压(高端白酒下降20%但茅台收入增长近30%，市场份额提升20 个点)，另一方面价格下降对大量民间消费需求的带动，价格下降使得公司顺利度过行业最艰难的时刻。但同时不可忽略的是，茅台品牌力、需求与其价格是相伴相生的关系，降价有利于短期份额的抢夺但不利于长期品牌力的维护，因此在行业回暖背景下，提价成为维护长期品牌力的必然之选。从需求端看，目前居民消费力相对于茅台价格处于历史最高点，目前居民月均可支配收入可购买3 瓶茅台，2000-2010 年平均为2-5 瓶，11-12 年仅1 瓶。茅台提价具备基础。
价格上涨背景下，茅台投资品属性凸显，吉芬商品属性凸显同时不可忽略的是，在消费品属性以外，茅台因其稀缺性和保值性，具备投资品属性，历史上看，每一次茅台提价都会有效催化需求的进一步增长，具备典型的吉芬商品属性(价格上涨、需求越大)。由于过去几年茅台价格大幅下降，投资需求基本被挤压一空，我们认为随着茅台新一轮提价周期到来，投资需求将成为茅台一个重要的新增变量。目前公司12 年之前的产品价格基本上保持在"多1 年、贵200 元/瓶"的价格梯次，年化收益率超过10%，在当前无风险收益率大幅下降背景下，茅台保值增值的价值进一步凸显。
关于估值从历史上看，茅台历史估值中枢在15-20 倍之间，行业调整时，估值在10 倍，行业景气时，估值在20-25 倍之间，在市场泡沫化过程中(07 年牛市及09 年的大反弹)茅台估值也曾超过30 倍。由于行业正处于复苏周期之初，我们认为可以给予行业和公司一定的估值溢价，给予公司25 倍目标估值，目标价342 元。
风险提示茅台酒价格上涨不及预期。
分析茅台酒分销渠道
茅台酒分销渠道分析 贵州茅台酒独产于中国的贵州省仁怀市茅台镇，是与苏格兰威士忌、法国科涅克白兰地齐名的三大蒸馏酒之一。1915年至今，茅台酒共获得15次国际金奖，连续五次蝉联中国国家名酒称号，与泸州老窖、杏花村汾酒并称我国三大名酒，是大曲酱香型白酒的鼻祖。茅台酒素以色清透明、醇香馥郁、入口柔绵、清冽甘爽、回香持久等特点而名闻天下，被称为中国的“国酒”。然而茅台酒也价格不菲，利润丰厚，近年来价格一路走高，正宗茅台在市场 上可以说一瓶难求，同时市面上也充斥着大量虚假伪劣产品，消费者难辨真伪。 贵州茅台传统的分销渠道为“贵州茅台生产商—各地经销商—零售商—消费者”的方式，分销渠道方式相对比较传统，从中我们可以发现，这种传统的分销方式在便于销售铺货的同时必然也带来的是各个环节的价格加成；贵州茅台自身年产量非常少，市场供不应求，供需不平衡更使得市场价格调节机制不平衡，终端市场带来的巨额的利润引起通路经销商的疯狂加价，价格一路走高，而作为实际生产商的贵州茅台，却无法从巨额利润中分得一杯羹，反而承受了产品高价带来的指责；此外高额的利润也导致了终端市场假冒伪劣产品丛生的祸端，许多不法商家为了谋求利润不惜制假售假，这不仅有害广大消费者，同时也是对茅台自身品牌资产的腐蚀和破坏。这些现象也促动了有关部门的关注，今年有关政府部门已经推出政策指导高档白酒市场的销售价格，要求其限制销售价格，防止价格哄抬等现象。 作为生产商的贵州茅台，虽然掌握了供货大权，然后却在终端价格控制上无能为力，同时每年还需付出巨大精力进行打假工作，茅台的问题聚焦于如何有效地发挥渠道权利去控制终端的销售价格去维护自身品牌，去控制零售价格并且维护产品安全。 为此，贵州茅台在今年推出了两项重要的举措：建立网上销售渠道以及在全国内计划建设100家直营店。这两项举措的推出，直接对贵州茅台原有的销售渠道进行了扩宽。原先单一的分销渠道现在变为了复合式的分销渠道，在原有的经销商批发渠道上，增加了“贵州茅台—直营店—消费者”以及“贵州茅台—网上销售—消费者”。 通过这两项举措的推出，贵州茅台直接接触消费终端，也即是我们所说的“向前一体化”的过程，不仅局限于生产，同时自建销售终端，直接供货面向市场。回顾我们上文所说的贵州茅台需要控制终端销售价格的调整目标去考虑这些措施的有效性，由生产商直接供货的方式减少了流通环节中带来的价格加成，贵州茅台可以自行制定终端价格向市场销售，那也就意味贵州茅台的销售价格直接对经销商的销售价格产生调节作用，经销商不能以超过贵州茅台直营销售的价格进行销售，打压了价格哄抬现象；此外茅台酒也可以通过直营销售方式增加经营利润，以往流向渠道商的利润被直接拉回生产商；同时保证终端销售有正规产品的专业销售点，遏制伪劣产品经由其他不合规渠道流入市场。 但显而易见，贵州茅台渠道创新毫无疑问将在未来直接冲击旧有的分销渠道，引发强烈的渠道冲突，贵州茅台直接介入市场的行为直接打击了经销商的利润来源，引起分销商的不满情绪，那么这时问题便成为，当生产商在向前一体化过程中，面临可能产生的渠道矛盾与冲突应当如何博弈。 我们对茅台直营销售渠道再进行进一步的剖析，从调节市场价格的方向考
贵州茅台酒股份公司股票投资分析
贵州茅台酒股份公司股 票投资分析 标准化工作室编码[XX968T-XX89628-XJ668-XT689N]
贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析 学院：经管学院 班级：工商管理 姓名： 学号： 贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析 摘要：贵州茅台酒作为我国的国酒，其知名度和美誉度享誉世界。茅台酒品牌具有的垄断性，品质的优异性，加入世贸组织后开拓世界市场的潜力性，再加上良好的财务状况都使该公司具有了极佳的投资价值。本文首先从宏观经济态势入手，分析了我国经济、政策对白酒行业的影响，其次分析了白酒行业的发展现状和潜力，然后从贵州茅台股份有限公司的核心竞争力和财务状况指标方面分析了该公司的投资价值，最后利用技术指标分析了贵州茅台的股票投资价值，并预测了近期价格走势及买卖时机。 1. 公司概况 证券名称及代码 贵州茅台（600519） 经营业务 公司从事酒类系列产品的生产与销售、股权管理与投资、包装材料、饮料的生产与销售、餐饮、住宿、旅游、运输服务。主营业务是贵州茅台酒系列产品的产品研制、酿造生产、包装和销售。公司主要产品为53、43、38、33度“贵州茅台酒”，80、50、30、15年陈年“贵州茅台酒”，“茅台王子酒”等茅台酒系列产品。 历史沿革 贵州茅台酒股份有限公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币18500万元。经中国证监会证监发行字［2001］41号文核准并按照财政部企［2001］56号文件的批复，公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7150万（其中国有股存量发行650万股）A股股票，公司股本总额增至25000万股。公司成立后没有进行过重大的资产重组或股权转让行为。集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业(金马奖)、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表，1915年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大(蒸馏)名酒，
贵州茅台 公司竞争力分析
贵州茅台酒厂集团（简称贵州茅台）由中国贵州茅台酒厂有限责任公司及其全资子公司、控股公司、参股公司等近20家企业构成，集团所涉足的产业领域包括白酒、啤酒、葡萄酒、红酒、证券、银行、保险、物业、科研等。在激烈的市场竞争中,虽然面对着五粮液、剑南春及众多高中档白酒品牌的激烈竞争,贵州茅台仍然能够保持利润率第一,主要是由于其具有强大的核心竞争力。故本文拟对贵州茅台的核心竞争力作个详细解析，以为其他企业提高核心竞争力提供借鉴与思考。 一、贵州茅台核心竞争力横向分析 哈默(1994)在《核心竞争力的概念》一文中，提出确定核心竞争力的五个标准：①核心竞争力代表许多单个技能的整合。②核心竞争力不是无生命的事物，它是一个凌乱的学识的累积活动，包括隐性的和显性的知识。③核心竞争力必须能够对顾客感知的价值做出极大的贡献。④核心竞争力必须具有竞争力的独特性。⑤至少从整个公司而不是某项业务的角度来看，核心竞争力应当为企业进入新市场提供入口。据此笔者从财务角度出发，选取盈利能力指标、偿债能力指标、现金能力指标、资产负债能力指标和成长能力指标作为综合反映核心竞争力的五个标准。其中盈利能力指标选取了净资产收益率、固定资产净利润率、每股收益、P/S、主营业务毛利率、成本费用利用率和主营业务比率；偿债能力指标选取了流动负债与经营活动现金流比、资产负债率、速动比率；现金能力指标选取了每股营业收入、经营活动产生的现金净流量增长率、现金自给率；资产负债能力指标选取了总资产周转率、存货周转率、固定资产周转率、流动资产周转率；成长能力指标选取了每股收益增长率、总资产增长率、净利润增长率、固定资产投资扩张率。笔者还特别选取了主营业务收入、主营业务收入增长率、销售人员占员工总人数比三个指标来反映核心竞争力在市场竞争上的贡献；选取了技术人员占员工总人数比来反映核心竞争力在技术上的贡献；选取了固定资产比率、固定资产成新率来反映核心竞争力在设备上的贡献；选取了营业周期来反映核心竞争力在管理上的贡献。 根据以上核心竞争力横向指标体系，笔者剔除酿酒业务占比不大的上市公司大龙地产和在2007年出现重大资产重组的ST新华锦，最后选取19家酿酒类上市公
贵州茅台酒业
贵州茅台投资价值分析 股票代码:(600519) 摘要：国酒茅台作为制酒行业的龙头，于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行7150万A股股票，发行价格为31.39元，经过10年的发展，截止到2011年6月28日开盘，公司股票价格已翻涨为每股210.45元。 关键词：茅台股价投资分析 正文： 一、说起茅台股份的投资价值，得先从股份公司的产品茅台酒谈起： (1)国酒茅台是世界三大蒸馏名酒之一，曾于1915年荣获巴拿马万国博览会金奖，茅台酒是国内白酒市场唯一获"绿色食品"及"有机食品"称号的天然优质白酒，是我国酱香型白酒的典型代表，同时也是我国白酒行业第一个原产地域保护产品，是世界名酒中唯一纯天然发酵产品，构成持久核心竞争力。具备良好的长线投资价值。 (2)贵州茅台独特性主要体现在5年陈酿工艺上，即用纯净小麦制成高温大曲和高粱作酿酒原料，经二次投料、九次蒸煮蒸馏、八次摊凉、加曲、堆积、八次发酵，七次取酒，分型贮存，勾兑出厂，以及独特地理环境、微生物环境方面，造就了产品稀缺性和不可复制性。构成持久核心竞争力，具备良好的长线投资价值。 (3)三季报显示，公司今年 前三季度净利润15.9亿 元，同比增57.63％，每股 收益1.69元，净资产7.28 元，收益率23.14％，每股 经营活动现金流量1.6404 元，销售毛利率85.14％， 负债率31.7855％，每股 资本公积金1.457元，每 股未分配利润3.487元， 其中，7-9月的净利润为 7.41亿元，每股收益0.78元，同比增114.49％。前三季度公司营业收入44.58亿元，较上年同期增长37.08%，其中，7-9月营业收入18.29亿元，同比增长50％。公司目前有44 亿元的货币资金，除了2.6亿的募集资金在专有账户，其余的主要为经销商的预付货款。在茅台酒供不应求的销售状况下，预计公司货币资金仍然会非常充裕。贵州茅台表示，由于公司产品供不应求，销售量、价格均较上年同期增长，致使销售收入、净利润等指标均较上年同期大幅上涨。三季报显示，此前三个月贵州茅台前十大股东有所变动，新进入股东包括：上投摩根内需动力股票证券投资基金、汇添富均衡增长股票型证券投资基金、易方达50指数证券投资基金、景顺长城资源垄断股票型证券投资基金等。前十大流通股东占流通股32.44％。分析人士普遍认为，由于第四季度为白酒销售旺季，加上贵州茅台市场缺口大，近期提高市场价格的可能性很大。鉴于公司较强的定价权和未来良好的成长性，如果茅台酒的零售价格可以达到七八百元，出厂价提高到五六百元，按50倍实际市盈率定位，股价有望达到250元～300元水平，茅台是内生性增长的典范企业。
史上最全贵州茅台纪念酒大全
史上最全贵州茅台纪念酒大全 来源于(国酒飘香)1997年香港回归纪念酒为纪念香港1997年7月1日回归祖国特制，共1998瓶，每瓶都带有编号，其中1997号为2瓶，茅台酒厂收藏1瓶。包装大致和普通茅台酒一样，每瓶均印有编号，以及季克良亲笔签名的收藏证书。庆祝澳门回归祖国纪念酒（1999）庆祝为纪念澳门1999年12月20日回归祖国而特制，包装豪华，限量特制2000瓶，每瓶均有编号，并附有季克良和袁仁国签名的收藏证书。香港回归祖国五周年纪念酒2002年推出的“贵宾特制”茅台酒正逢香港回归五周年之际，酒外包装盒印有“香港回归五周年纪念”标志。瓶身采用烤金磨砂工艺，伴有金色飞龙，“贵宾特制”字样和麦穗、英文图形，下方为传统“贵州茅台酒”书法字体和“贵州茅台酒股份有限公司”落款。53° 茅台神舟载人飞船发射纪念珍藏酒（15年）53度茅台神舟载人飞船发射纪念珍藏酒500ml，酒质是茅台15年的年份酒，仅产2005瓶。2005年，“神舟五号”载人飞船发射成功。为纪念这一民族盛事，贵州茅台酒厂推出了神舟载人飞船发射成功纪念酒，共分为两款:一款为制作2005瓶的纪念珍藏酒;另一款为有礼盒包装的陶瓷瓶普通纪念酒。53度茅台核潜艇纪念酒500ml茅台核潜艇四三一厂**纪念酒容量为500毫升的核潜艇形状酒瓶，该酒瓶由高温烧制，瓷化程度高，
通体施亚光黑釉，局部施白釉和红釉。瓶身写着“贵州茅台酒”和“四三一厂**”字样。是2006年为纪念中国首艘核潜艇生产的限量版，这种酒瓶在2007年全国首届酒器精品拍卖会上曾经被高价卖出，因为它创造了三个“之最”，第一，在我国的酒瓶系列中首次采用核潜艇仿真造型：第二，内装誉满全球的国酒贵州茅台酒：第三，据说使用了享誉世界的景德镇瓷，并且是限量烧制。所以，这支核潜艇形状酒瓶都具有收藏价值，倍受人们欢迎。香港回归祖国十周年纪念酒2007年中华人民共和国对香港回复行使主权10周年，而特别发行的礼盒装纪念茅台酒。 纪念香港回归典藏茅台酒此酒为纪念香港回归限量生产，小批量勾兑，酒质优良。瓶身造型与皮质浮雕外盒极具特色。庆祝香港回归祖国十周年中央政府驻港联络办订制纪念酒2007年7月1日，庆祝香港回归祖国1周年大会暨香港特区第三届政府就职礼在香港会展中心隆重举行，此酒为中央政府驻港联络办订制。庆祝香港回归祖国十五周年中央政府驻港联络办订制纪念酒2012年7月1日，庆祝香港回归祖国15周年大会暨香港特区第四届政府就职礼在香港会展中心隆重举行，此酒为中央政府驻港联络办订制。庆祝香港回归祖国十五周年纪念酒为庆祝中华人民政府对香港特别 行政区行使主权15周年，而特别发行的礼盒装纪念茅台酒。国庆50周年盛典茅台纪念（小庆典）为纪念中华人民共和
贵州茅台酒股份有限公司 财务数据
贵州茅台酒股份有限公司财务数据关注此股票 利润表 资产负债表 现金流 查看：季度数据 | 年度数据 隐藏图表 以百万人民币计（每股项目除外）以百万人民币计（每股项目除外） 以百万人民币计（每股项目除外）截至 2011-03-31 截至 2010-12-31 截至 2010-09-30 截至 2010-06-30 截至 2010-03-31 货币资金2,177.81 2,503.11 2,131.38 1,484.52 1,652.62 交易性金融资产- - - - - 其他货币资金- - - - - 短期投资（原值）- - - - - 短期投资跌价准备- - - - - 短期投资净额- - - - - 应收票据- - - - - 应收股利1,406.13 2,456.13 1,387.71 896.97 - 应收利息- - - - - 应收账款（原值）- - - - - 坏账准备- - - - - 应收账款净额1,484.36 560.36 1,216.15 514.57 792.70 其他应收款（原值）- - - - - 其他应收款净额47.43 44.79 95.60 43.96 70.72 预付账款1,607.97 1,495.35 1,698.61 1,506.02 1,451.74 应收补贴款- - - - - 预缴税金- - - - - 内部应收款- - - - - 应收内部单位款- - - - - 应收关联企业款- - - - - 期货保证金- - - - - 应收席位费- - - - - 存货（原值）- - - - - 其中：消耗性生物资 产 - - - - - 存货跌价准备- - - - - 存货（净额）5,520.43 5,416.32 4,518.93 4,396.38 4,135.85
贵州茅台企业发展能力分析
贵州茅台企业发展能力分析 企业单项发展能力分析 1.股东权益增长率=本期股东权益增加额/股东权益总额 贵州茅台股东权益增长率指标 贵州茅台近几年净资产规模不断增长，且增幅较大 2?利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润 贵州茅台利润增长率计算表 3? 贵州 茅 台 收 入 增 长率
4?资产增长率=本期资产增加额/资产期初余额 资产总额 34,900,868,975.41 44,998,208,953. 46 55,454,150,677. 05 本年资本增加额9,313,289,034.72 10,097,339,978. 01 10,455,941,723. 59 资产增长率36.40% 22.44% 18.86% 本期股东权益增加额6,853,989,916.67 10,050,656,785. 96 8,675,055,876.0 1 股东权益增加额占资产增 加额的比重 73.59% 99.54% 82.97% .企业整体发展能力分析 贵州茅台11-13年单项增长一览表 股东权益增长率36.95% 28.35% 19.66% 10.4% 18.5% 净利润增长率73.23% 33.97% 12.25% --- --- 营业利润增长率72.27% 34.49% 13.59% 13.7% 27.7% 收入增长率58.19% 30.44% 14.44% 29.2% 44.4% 资产增长率36.40% 22.44% 18.86% 5.2% 13.6% 11年12 年 13 年
从表格可以看出，贵州茅台酒股份有限公司的股东权益增长率，资产增长率最近三年都 超过行业优秀水平；营业利润增长率除13年低于行业平均值外,12年和11年均高于行业平均水平，并且11年远高于行业优秀水平；收入增长13低于行业平均水平，但是12年和11年均高于行业优秀水平?综合起来看，除个别比率外，贵州茅台酒股份有限公司股东权益,利润,收入，资产增长情况基本处于一个比较高德情况，这反映出各方面的增长情况很好，特别是 11年增长迅猛. 贵州茅台酒股份有限公司的各项发展能力指标走势基本一致，收入增长率，资产增长率，股权资本增长率和利润增长率在2011年达到最大值，之后保持都呈现下滑趋势。 历年来贵州茅台的收入增长率均大于0，最低为14.44%说明公司的营业收入每年至少 增加14.44%公司销售状况良好，成长性较高。 公司的资产增长率历年一直下滑，说明贵州茅台历年来的资产规模水平较为不平稳。而股权资本增长的趋势与资产增长趋势基本相同，因为资产中主要部分为所有者权益。 而利润增长率的波动较大，11年后利润增长率有所下降。利润增长率主要受利润增长额的影响，11年到13年的利润增长减少原因应该是金融危机造成市场需求不足、通货膨胀导致生产营业成本费用等的增加及公司扩大生产增加固定资产导致的不变成本的增加引起的。但是总体来说，贵州茅台的利润增长率一直都在一个相对较高的水平，公司的发展能力 依然很强。
贵州茅台分析报告
茅台上市公司投资分析报告 一、茅台公司背景及简介 茅台酒股份是根据省人民政府黔府函〔1999〕291 号文《关于同意设立茅台酒股份的批复》，由中国茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，联合茅台酒厂技术开发公司、省轻纺集体工业联社、清华大学研究院、中国食品发酵工业研究院、市糖业烟酒公司、省糖烟酒总公司、捷强烟草糖酒（集团）共同发起设立的股份。公司成立于1999年11月20日，成立时注册资本为人民币 18,500万元。经中国证监会证监发行字[2001]41号文核准并按照财政部企[ 2001]56号文件的批复，公司于2001年7月31日在证券交易所公开发行7,1 50万(其中，国有股存量发行650万股)A股股票，公司股本总额增至25,000万股。2001年8月20日，公司向省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。 根据公司2001年度股东大会审议通过的2001年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2001年末总股本25,000万股为基数，向全体股东按每10股派6元（含税）派发了现金红利，同时以资本公积金按每10股转增1股的比例转增了股本，计转增股本2,500万股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的25,000万股变为27,500万股，2003年2月13日向省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2002年度股东大会审议通过的2002年度利润分配方案，公司以20 02年末总股本27,500万股为基数，向全体股东按每10股派2元（含税）派发了现金红利，同时以2002年末总股本27,500万股为基数，每10股送红股1股。本次利润分配后，公司股本总额由原来的27,500万股增至30,250万股。2004年6月10日向省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2003年度股东大会审议通过的2003年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2003 年末总股本30,250万股为基数，向全体股东按每10股派3元（含税）派发了现金红利，同时以2003年末总股本30,250万股为基数，每10股资本公积转增3股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的30,250万股增至39,325万股。2005 年6月24日向省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2004年度股东大会审议通过的2004年度利润分配及资本公积金转增股本方案，公司以2004年末总股本39,325万股为基数，向全体股东按每10股派5 元（含税）派发了现金红利，同时以2004年末总股本39,325万股为基数，每10股资本公积转增2股。本次利润分配实施后，公司股本总额由原来的39,325万股增至47,190万股。2006年1月11日向省工商行政管理局办理了注册资本变更登记手续。根据公司2006年第二次临时股东大会暨相关股东会
贵州茅台酒股份公司财务报表分析报告
XX大学研究生考试答卷封面 考试科目：_ 财务报表分析_ 考试得分：______________ 院别：___ ___ 专业：工商管理__________________ 授课教师：___ ______ 考试日期：
贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析报告 ——2012、2013 年报 一、行业分析（） 白酒行业的“黄金十年” 让酒企活得异常滋润，高端酒盛行的背后则是建立在“三公消费”基础上的畸形消费。然而，在经济增速放缓、国家限制“三公消费”、禁酒令等因素影响下，高端白酒遭到当头棒喝，价格大幅下滑，产品出现 滞销。刚刚起步的白酒证券化也面临夭折。 白酒上市公司2013 年的业绩表现与2011 年和2012年相比，呈现出冰火两重天的局面。同样，在资本市场上，上市公司市值的大幅蒸发足以显示出机构投资者开始对白酒板块的“敬而远之” 。数据统计显示，14 家白酒企业在2011 年实现营业总收入767.9 亿元，平均增幅为42.84%；实现归属于上市公司股东净利润合计为247.83 亿元，平均增长率为82.57%；2012年，14 家白酒企业实现营业总收入1054.6 亿元，平均增长率为37.04%；实现归属于上市公司股东的净利润合计382.65 亿元，平均增长率为57.83%；2013年三季度，白酒企业的增幅则出现了较大的分化，仅有贵州茅台、青青稞酒和伊力特3 家企业的净利润同比增长，而其余10 家企业的净利润出现下滑。统计显示，14 家酒企2013 年三季度实现营业总收入784.3 亿元，同比下降10.61% ；实现归属于上市公司股东的净利润为279.58 亿元，同比下降48.92%；其中，酒鬼酒、沱牌舍得和水井坊的降幅最大，净利润同比下降95.56% 、97.06%和89.10%。 2013年，整个白酒行业被迫洗牌。一线酒企高端产品价格回落、服务下沉，给二线、三线酒企的产品销售及生存带来压力。整个白酒行业的竞争进入白热化，高端白酒市场也从卖方市场转为买方市场。推出定制酒、低价位酒、加强市场营销建设等成为酒企今年干得最多的事。但是，这次白酒行业调整极有可能是史上最大的一次调整，或将持续3 年-5 年的时间。大浪淘沙、适者生存的游戏规则正在白酒行业上演。从长期来看，中高端白酒仍是未来发展的主流。
贵州茅台发展能力
贵州茅台发展能力 目录 一、股东权益增长率分析 (2) 二、利润增长率分析 (2) 三、收入增长率分析 (3) 四、资产增长率分析 (4) 五、企业整体发展能力分析 (5)
一、股东权益增长率分析 由表可知，茅台公司2013年股东权益增长率为24.47%，比前一年39.56%减少了15.09%。表明该公司2013年的股东权益增加得减少。 二、利润增长率分析 该公司2012年-2011年的净利润增长率年度之间变化较大，增加了51.44%，在2013年又下降到13.97%。从近两年净利润的发展趋势来看，2012年茅台公司相较2011年净利润增长幅度较大，而2013年净利润的增长额趋于正常，故其相对于2012年度净利润有所下降。
从表可看出，茅台公司净利润增长率在同行业中的四家公司中处于优势，相比其他三家公司，只有茅台公司的净利润增长率为正数，说明茅台公司处于成熟的发展阶段，且实现的利润增长较高。 三、收入增长率分析 从表看出来，茅台公司的销售规模不断扩大，从2011年的1840240万元提高到2013年3092180万元，从增长幅度来看，均为正值，说明该公司的销售额一直在增长，尤其2012年增长幅度较大。 从表可以看出，茅台公司的营业收入在同行业4家公司中处于高水平，增长率为16.88%。只有该公司收入增长率为正数，证明茅台公司的发展能力较好。根据这样的增长趋势，初步推测
茅台公司在外部环境基本稳定的情况下会继续保持强劲的增长势头。 四、资产增长率分析 从表可以看出，茅台公司的资产规模不断增加，从2012 年1009730万元到1045600万元，增长幅度不大，但资产增长率均为正值，说明资产投入一直保持增长。2012年和2013年股东权益增加额占资产增加额的比重为82.97%和99.54%，可以看出该公司这两年股东权益增加在字长增加额中所占比例较高，资产的增加绝大部分来自股东权益的增加，说明这两年资产增加的来源不错，而2013年相比上一年股东权益的增加在资产增加额中所占的比重有所下降，说明字长增长的来源有了一定调整。
贵州茅台价值分析
[价值分析]:贵州茅台投资价值分析 贵州茅台价值分析 2004年2月6日 如果一项投资，可以带来稳定的现金流，那么就可以参照年金，来计算公司的投资价值。 贵州茅台酒，由于其历史悠久，制造工艺独特，产品供不应求等，使得公司的业绩一直十分良好，并且由于公司自上市以来，不仅业绩优良，并且经营活动产生的现金流量一直十分稳定，试根据公司的公开资料，分析公司的投资价值 公司基本情况 代码：600519，总股本：30250，流通股：8651，收盘价：约28元。 市场价格： 1. 全部股本按照收盘价计算约：30250*28=85亿。 2. 国有法人股按照净资产计价约： a) 流通股价格：8651*28=24亿。 b) 国有法人股价格：21417*10.27=22亿。 c) 合计：46亿。 公司价值： 1. 关于公司的货币资金： 从2003年3季度报告中可以看到，公司没有长、短期借款。如果把公司的流动负债看成公司经营的正常情况，并假设不存在风险；则可以把公司的货币资金看成购买公司成本的价格扣除。该项金额是约19亿。 2. 关于公司的存货： a) 公司招股书中，关于集团公司的原来库存的老酒收购有详细的规定，大约是合计5300吨，平均收购价格约20万/吨；估计在近几年生产过程中，使用掉老酒约1300吨，现有库存和拥有收购特权的老酒4000吨。市场上高度茅台酒售价约50万/吨（忽略其中的陈年老酒存在更大的市场价值），此项收购可以获得相当于12亿的利润。 b) 公司当年销售酒的数量，大约只占当年生产酒的数量的2/3。 i. 由于茅台酒的特殊的生产工艺，要求成品酒至少窖藏5年，所以相当于今年的酒产量，将会等于5年后的销量。 ii. 如此，按照复利计算销量年增长，则有：（1+X%）^5=1.333 计算结果为约：6%。就是说，主营业务有大约6%的年增长率。 iii. 由于存货是按照成本入帐，而主营业务成本大约占18%、净利润大约
茅台代理商合同协议书
茅台代理商合同协议书文件编号TT-00-PPS-GGB-USP-UYY-0089
茅台代理商合同 甲方（供货方）：贵州茅台集团中华桥酒福建省营销中心乙方（代理商）：_______________身份证号码：__________________甲、乙双方本着真诚合作、平等互利、诚实信用、共同发展原则，为共同开发贵州茅台集团中华桥酒的区域销售市场，经充分协商特签订本合同，以资双方共同遵守执行。一、合同期限1．本合同签署有效期自____年_____月______日至_____年_____ 月____日，2．合同到期后，另确定新的经销条件，乙方在同等条件下享有优先权。二、经销产品及区域1．甲方授权乙方经销甲方中华桥酒系列产品。2．甲方授予乙方中华桥酒系列产品的销售区域仅限_____________________。三、产品价格1．价格按福建省统一价执行（价格表附合同）。2．乙方严格执行合同约定产品销售价格体系，不能低于或高于合同约定价格销售。否则，甲方不予兑现销售奖励。3．甲方保留统一调整产品价格的权力，调价提前______天通知乙方。四、结算方式1．经甲方财务部门确认，乙方货款到帐后，甲方组织发货。2．如甲方更改帐号，以甲方财务部签章后的书面通知为准。3．在未得到甲方财务部签章的书面通知，乙方不得将货款（或借款）交给或借给甲方业务人员或汇入其他帐户，否则，乙方承担责任。五、合作保证1．乙方首批货款在本合同签定之日起____日内全额汇入甲方指定帐户。否则，视乙方违约，本合同自行失效。2．甲乙双方签定合
同时，乙方向甲方交纳______万元的合同保证金，否则视乙方自动放弃合同。合同保证金利息按照银行同期活期存款利率计算。 六、市场操作要求1．乙方应建立起本区域完整的销售网络，保证经销甲方的产品在经销区域内终端铺货达到：商超_________ 家，酒店______家，酒楼______家，产品进入所有终端网点铺货覆盖率第一个月应达到______% ，第二个月以后保持在_____％以上，每月建设堆头、端架的商超数量应保持在商超总数量的 _____％以上，经甲方确认。2．乙方在经销期内必须完成销售任务______________万元人民币（按实际回款额计算），其中首批回款____________万元，月度销售比例及任务如下：一月份_____万元二月份_____万元三月份_____万元四月份_____万元五月份____万元六月份____万元七月份____万元八月份____万元九月份____万元十月份____万元十一月份____万元十二月份____万元3．经销期内乙方保证完成月度销售任务，按合同约定完成终端铺货，建设商超堆头、端架。若在合约期内乙方连续累计无法完成两个月度销售任务，或不能按合同约定完成终端铺货数量和商超堆头、端架建设数量，甲方有权取消经销商资格4．乙方保证合同指定产品均在限定区域内销售，如窜区域销售，甲方不予兑现销售奖励，并根据数量乙方支付甲方__________元／件-- _______元／件的违约金，或甲方有权取消经销商资格。5．乙方做好售后服务并积极维护品牌形象。不得经销与甲方产品名称、包装、风格相近的仿冒品或同类产品。否则，甲方视乙方违约，
贵州茅台酒市场调研报告
贵州茅台酒市场调研报告 近期对茅台酒市场进行了两次调查，一次是在春节前，一次是在春节后。记录下来与朋友们分享，希望对朋友们判断茅台的价值有所帮助，也希望能听到朋友们的分析。 贵州茅台酒市场调研报告 对贵州茅台的市场调研是我一直想做的工作，特别是当对一些问题产生疑问的时候。这个春节前后，茅台经历了很多事，市场价格先是暴涨，春节后又传来下跌的声音。网上看到的必定是第二手资料，水份其实很大。在这个高速发展的时代，大众不仅绑架了真相，也绑架了媒体，媒体为了生存不得不讨好大众，其结果是大众扭曲了媒体，而媒体扭曲了信息。我们做判断，依据的其实是各种各样的信息，当被扭曲后的信息过多的时候，我们的判断就会出错。 有什么样的世界观，就会有什么样的价值观，在股市更是如此！ 调查目的： 1，专卖店茅台酒到底是2000左右还是1099元。前期电话咨询的时候两种价格都有，觉得不太可能。 2，茅台酒的销售情况如何？ 调查时间：1月28日下午，（之所以选择这一天是因为这天是春节前的最后一个周未，年味渐浓，正是酒销售火爆的时候）调查地点：郑州市的茅台专卖店和其它酒经销店。 第一家：郑州市东风路某茅台专卖店，郑州市二三环之间，属亚黄金地带。
三个月前打过这家店的电话，普通茅台有，价格1900元左右。进门后发现这家店还不小属于中等。有两个服务员，很热情。服务员说现在没有普通茅台，已经没货两个月了，什么时候有货还不知道，之前价格1900元。服务员主动向我推荐汉酱酒，并带我到品酒处品尝汉酱酒，我喝了一杯，可能是没有吃饭菜味蕾比较敏感的缘故，感觉比较辣且刺喉，咳嗽了好几下。这是我第一次喝汉酱酒，与印象中的51度绵柔酱香的宣传大相径庭。服务员讲这个酒卖的还不错，当然这个话可信度不一定高。这是我调研所有专卖店中唯一一个向我主动推荐汉酱酒的店和服务员。 店中各种茅台酒非常齐全，但服务员告诉我其实很多是没货的。有43度茅台，要价近千元，没有38度茅台。迎宾酒和王子酒还有很多，生产日期比较靠前，在xx年和xx年的比较多。说明这两个酒卖得并不是很好。 第二家：郑州市金水路某茅台专卖店，郑州市主干道，属白金地带。 第二家，河南规模最大，属省副食品公司商店，位于郑州市最繁华的金水路中段，一排名酒名烟店一字排开，足有100余米，分别为茅台专卖，五粮液专卖，剑南春专卖，庐州老窑专卖，其他名酒专卖，名黄酒专卖，名烟专卖。前期电话咨询1099有货，但今天去后发现不是这样，如果按1099购买，需要同时购买标价约1100元的3瓶茅台红酒，这样不算红酒合2200元每瓶，如果不要红酒只买茅台价格为1980元。在店内约20分钟，有四人进来购买，其中1人购买
贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析报告记录
贵州茅台酒股份有限公司股票投资分析报告记录
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《 投资学 》（ 卷），第 5 页，共 16 页 《投资学 》（ 卷），第 6 页，共 16 页 学号： 姓名： 系(部)： 年级、专业、 ∶∶∶∶∶∶∶∶∶∶ 装 ∶∶∶∶∶∶∶∶∶∶∶ 订 证券投资学课程考核试卷（分析报告） （2017 — 2018学年度第一学期） 《 》 课程 (A /B 卷) 课程序号 考核形式 考试班级 考核日期 考核时长 分钟 命题教师签名 教研室主任签名 主管系领导签名 题 号 结构的完整性 格式的规范性 论据的合理及充分性 总分 分 值 25 25 50 100 实得分 统分人 核分人 一、 结构的完整性： （1） 股票投资分析应包含两大部分：基本分析和技术分析。 （2） 基本分析应包含：宏观分析、产业分析、财务分析及公司价值分析。 （3） 技术分析包括：K 分析，切线分析，形态分析，波浪理论分析、技术指 标分析（报告中应至少包含3种技术分析方法）。 二、 格式的规范性： （1） 字体、段落、表格、图形的编排见后例文说明。 （2） 字数5000字以上。 三、 论据的合理性及充分性： （1） 论据的合理性：理论的正确性，数据的真实性，与标题的相关性。 （2） 论据的充分性：从多视角阐述相关主题。 四、 补充说明： （1） 原则上每个同学分析的公司应不同。如果几个同学分析同一家公司，重复率过 高，成绩都视为不及格。 （2） 原则上以分析报告的方向以股票投资分析为主题，也可以就宏观经济，产业发 展，投资组合的某一方向做较为详细的分析。 （3） 完成日期：2018年1月5号前，用32ｋ*2纸质打印。 股票投资分析报告 股票简称：贵州茅台 证券代码： 600519 一、基本分析 1、贵州茅台酒股份有限公司简介 贵州茅台酒股份有限公司是由中国贵州茅台酒厂有限责任公司、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过贵州省人民政府黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。 目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。 贵州茅台酒厂集团公司是全国唯一集国家一级企业，国家特大型企业、国家优秀企业（金马奖）、全国质量效益型先进企业于一身的白酒生产企业。 公司主导产品贵州茅台酒是中国民族工商业率先走向世界的代表， 1915 年荣获美国巴拿马万国博览会金奖，与法国科涅克白兰地、英国苏格 √ √ 投资学
贵州茅台案例分析
2011年财务报表分析 财务管理1003班 目录 第一章贵州茅台股份有限公司概况--------------------------------------3 第二章阅读审计报告和董事会报告--------------------------------------4 第三章主要财务比例分析--------------------------------------------------5
第四章财务报告详细分析-------------------------------------------------13 第一节资产负债表分析------------------------------------------------------------13 第二节利润表分析------------------------------------------------------------------21 第三节现金流量表分析------------------------------------------------------------26 第五章模块分析-------------------------------------------------------------33 第一节杜邦分析---------------------------------------------------------------------33 第二节阿塔曼模型分析------------------------------------------------------------36 第六章对企业财务状况的整体评价-------------------------------------40 第七章对公司未来的展望-------------------------------------------------42 第一章贵州茅台股份有限公司概况 中国贵州茅台酒厂有限责任公司的前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司（以下简称集团公司），1999 年，由有限责任公司联合中国食品发酵研究所发起的贵州茅台酒股份有
对贵州茅台酒股份公司的财务分析图文稿
对贵州茅台酒股份公司 的财务分析 Company number【1089WT-1898YT-1W8CB-9UUT-92108】
湖南机电职业技术学院 毕业论文 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 作者姓名王泰元 所属系部经管生化系 导师姓名及职称张钧讲师 专业班级会计0901班 论文提交日期 2012年6月9日
摘要 随着科技的发展，社会的进步，越来越多的信息使用者希望得到更多适时的会计信息，以最大的限度来满足自己决策的相关性。而这些会计信息则需要在财务报表中取得。财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和情况，因此要进行财务报表分析。财务报表分析，又称，是通过收集、整理企业中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务分析，它是为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。 关键字：会计信息、经营成果、现金流量、财务报表、财务分析
目录
第1章前言 是世界三大名酒之一，是我国大曲酱香型酒的鼻祖，是酿造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麦之魂，采天地之灵气，捕捉特殊环境里不可替代的微生物发酵、揉合、升华而耸起的酒文化丰碑。茅台酒源远流长，据史载，早在公元前135年，古属地茅台镇就酿出了使“甘美之”的枸酱酒，盛名于世。 公司简介 贵州茅台酒股份有限公司位于北畔的。是由、贵州茅台酒厂技术开发公司、贵州省轻纺集体工业联社、深圳清华大学研究院、发酵工业研究所、北京糖业烟酒公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司等八家公司共同发起，并经过黔府函字（1999）291号文件批准设立的股份有限公司，注册资本为一亿八千五百万元。 公司主营茅台酒系列产品的生产和销售，同时进行、、包装的生产和销售，开发，产业相关产品的研制开发。 贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年已突破一万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒低度酒的发展空间；、满足了中低档消费者的；15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。形成了低度、高中低档、极品三大系列70多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场，称雄于中国极品酒。 公司文化 使命——酿造高品位的生活 愿景——健康永远国酒永恒 核心价值观——天贵人和厚德致远 企业精神——爱我茅台为国争光
贵州茅台外部环境分析PESTG
外部环境分析： 政治因素( P)： 1.政治形势：我国和平发展，政治稳定，广泛良好的外交关系有利于国际市 场的开拓。 2.中央政府产业政策的影响： 1).“十二五” 规划提出了一系列有利于酿酒业发展的政策。“十二五” 规划提出，将在白酒、葡萄酒、黄酒、等各个酿酒板块中培育出一批龙头企业，争取最终进入世界500 强；打造一批具有国际影响力的民族品牌，成功从国内市场迈向海外市场；通过提高及完善产业标准，强化食品的安全保证体系，加大科技创新，最终提升中国酒的品牌价值。名优企业将受到进一步保护：国家经济的发展、扩大内需的政策的强力推进、消费结构和产业结构的不断优化所带来的消费升级将会给白酒行业提供更广阔的市场空间，有利于白酒行业实行品牌化经营。 2). 西部大开发进入新阶段，有利于酿酒业发展。贵州省委省政府提出了 大力实施工业强省和城镇化带动战略，《贵州省工作报告》中提出要加快以茅台酒为龙头的优质白酒基地建设，为国酒茅台发展创造了稳定的外部环境。 3.地方政策的的影响：贵州省积极促进酿酒业发展。地方政府在对国酒茅台的发展上，贵州省政府更多的是采取积极的措施来促进其发展。例如，贵州省委省政府支持茅台酒厂加快发展专题会议强调：解放思想优化、理念拓展思路形成共识全力打造“世界蒸馏酒第一品牌”、 “中国国酒之心” 和“中国国酒文化之都” 。
4.法律的影响： 1) . 法律法规的完善与发展。法律法规作为国家机器的重要组成部分，在保障正常的经营活动平稳有序的发展的同时，也对一些不符合法律规定、干扰正常的经营秩序以及对消费者的合法权利造成损害的市场行为进行约束和打击。例如，我国颁布的《反不正当竞争法》有利于更好的维护国酒茅台在市场竞争中的有利地位。 2). 对酒驾从严处罚规定的影响。酒驾问题日趋严重，政府为了减少酒驾情况，在交通法规上严惩酒驾，引起白酒的消费与销量下降。经济因素( E) 1.GD啲发展：GDp寺续十年咼速稳定发展，白酒行业保持较快发展。 GDP情况中国改革开放以来经我国经济在过去的十年中获得了持续稳定、咼速的发展，对我国“十二五”的经济增长潜力和实际经济增长率预测的出，“十二五”期间我国实际经济增长率在7% 左右。目前，金融危机的影响日益减少，国家出台一系列刺激经济的措施，扶助各行业发展。日渐复苏的经济加速了白酒行业的发展，尽管遭遇了金融危机、消费税从严征税和原材料涨价等因素，白酒行业仍然保持了较快发展，成为了支撑酿酒行业快速发展的中坚力量。 2.税收的影响：税收政策变严厉，对咼端酒产生了巨大影响。国家对白酒行 业的产业政策主要通过税收手段进行的，因此税收政策的严厉与宽松，直接影响到白酒行业的兴衰。国税总局发布《关于加强白酒消费税征收管理的通知》要求自2009 年8月1日起，执行新核定的白酒消费税最低计税价格。税务总局制定的《白酒消费税最低计税价格核定管理办法（实行）》规定，白酒生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格低