金融理财投资方案.pptx
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2、头寸组合：豆油与棕榈油两大期货品种均在DCE上市交 易，合约规模均为1手10吨，最小价格变动均为2元/吨，套 利可以直接选择1手豆油对应1手棕榈油，即买入1手棕榈油 1305合约的同时卖出1手豆油1305合约。
15
操作策略
3、保证金测算：一对套利组合需要 保证金约为 7200元/吨*10吨/手*13%+9250元/ 吨*10吨/手*10% =9360元/手+9250元/手 =18610元/手
利提供了利润源泉。
棕榈油是多年生植物，产
量具有很长周期的惯性，
供应的不确定性相对较小
。
4
棕榈油生产主要集中在马来西亚 和印尼，10月份产量往往达到 年度峰值；消费主要在中国， 10月份由于气温原因消费量下
降。
国内三大油脂期货价格走势
6
三大油脂期货长期走势相关性
7
豆油指数与棕榈油指数的线性关系图
大，从1000-2000元/吨不等，今年甚至超
出2000元/吨。
9
豆油与棕榈油的价差及比价
10
豆油指数与棕榈油指数的价差
11
豆油01与棕榈油01的价差
12
豆油05与棕榈油05的价差
13
豆油09与棕榈油09的价差
14
操作策略
1、合约选择：从期货市场各个主要 合约的价差状况来看，选择5月合约 作为套利标的最为合适，该合约不仅 在持仓期间交投较为活跃，而且活跃 期可以持续到春节前后，价差在合约 生命周期内收敛的可能性也较大。
。
26
10月12日，此股票开盘涨停
Free tools or trials: HubSpot
27
由于15日（ 周一）大盘 低迷，本股 票开盘放量 出货，以 6.03元全部 抛售。除去 手续费，盈 利25000元 。
THANK YOU
树立科学投资观念 理性投资
29
• 1、Genius only means hard-working all one's life. (Mendeleyer, Russian Chemist) 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03
20
操作策略
11、头寸规模： 1000000/18610=53.7对，
53.7*40%=21对，可以开立21对套 利组合，保证金占用约40万元。
20万元银行存款可以涵盖的价差 亏损为：200000/（21*10）=952 元/吨，远小于价差的正常波动。
价格上涨对保证金的影响：假设每吨价格上涨100元，价差维 持不变，则每对组合需要增加的保证金为100元/吨*10吨/手 *13%+ 100元/吨*10吨/手*10% =230元/手，全部头寸需要追加 保证金为230*21=4830元。20万资金可以覆盖的价格上涨幅度 为2000元/吨。
8
1 豆油与棕榈油价差区间相对固定，如果追溯到 期货上市之前的2003年，最近10年的价差多 在450-2000元/吨的区间内。
在1-4月份，价差较小，年
2 度低点通常在这个阶段出 现，而且每年的低点通常 比较接近，大约在500800元/吨的区间内。
价差特征
3 在7-10月份，价差较大，年度高点通常出 现在这段时间内，但每年的高点相差比较
• 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5 日星期三
18
操作策略
6、入场价位：1305合约价差目前位 于2000元/吨上方，在价差突破前期 高点2092元/吨之前均可入市。
19
操作策略
7、目标价位：1305合约价差收敛目 标定为历史上1-4月份年度低点集中 的450-800元/吨的区间内。
8、价差收敛目标空间：2000元/吨-800元/吨=1200元/吨 。 9、目标利润：每对组合的目标利润为1200*10=12000元 10、最大亏损：（2092-2000）*10=920
金融理财投资方案
小组成员：王刚、周振、丁立
投资板块
期货投资 + 银行存款 + 股票投资
投资比例
40%
期货投资
20% 银行存款
40% 股票投资
期货投资：
1
油脂套利
套利基础
1 三大油脂消费之间的替代性较强，长期价格 走势呈现很强的关联性，为关联套利打下了 基础。
33
2
品种之间的供求关系存在差异，特别是棕 榈油消费随气温变化呈现很强的季节性特 征，使价格走势并不完全相同，为关联套
全部头寸目标利润为：12000*21=252000元 最大亏损为：920*21=19320元。
21
在2000-2092元/吨的区间内建 仓，除非价差突破2092的高点， 或者收敛至目标区间，否则不止 损
止损策略
22
2
银行存款： 活期存款20
万
股票投资：
3
新华传媒
（600825）
2012年10月11日，中国作家莫言获得诺贝尔 文学奖。根据莫言热点，我们选取了文化传媒 板块的新华传媒作为超短线投资目标。
25
从技术面上来说，量
能在九日开始持续放
大，K线在11日当日
突破60日均线。在
第二天上涨可能性非
常大
从基本面和热点话题
பைடு நூலகம்
来说，新华传媒在报
刊，出版业里也是龙
头，在莫言获得诺贝
尔文学奖的大热点里
，第二天会大放光彩
由于在上交所上市股
票尾盘无集合进价，
所以本组在11日的
14点58分，以5.65
元的价格抢入700手
4、波动率水平：正常情况下，日间价差波动水平均值在2030元/吨之间，远小于单品种的波动。套利组合的资金管理 和止损策略必须与价差的正常波动水平相适应。
16
豆油05与棕榈油05价差波动
17
操作策略
5、入场时机：1305合约价差经历了 五轮上升，10月17日9:42分到最高 值2092元/吨，之后开始回落，入场 时机成熟。
• 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020
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操作策略
3、保证金测算：一对套利组合需要 保证金约为 7200元/吨*10吨/手*13%+9250元/ 吨*10吨/手*10% =9360元/手+9250元/手 =18610元/手
利提供了利润源泉。
棕榈油是多年生植物，产
量具有很长周期的惯性，
供应的不确定性相对较小
。
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棕榈油生产主要集中在马来西亚 和印尼，10月份产量往往达到 年度峰值；消费主要在中国， 10月份由于气温原因消费量下
降。
国内三大油脂期货价格走势
6
三大油脂期货长期走势相关性
7
豆油指数与棕榈油指数的线性关系图
大，从1000-2000元/吨不等，今年甚至超
出2000元/吨。
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豆油与棕榈油的价差及比价
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豆油指数与棕榈油指数的价差
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豆油01与棕榈油01的价差
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豆油05与棕榈油05的价差
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豆油09与棕榈油09的价差
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操作策略
1、合约选择：从期货市场各个主要 合约的价差状况来看，选择5月合约 作为套利标的最为合适，该合约不仅 在持仓期间交投较为活跃，而且活跃 期可以持续到春节前后，价差在合约 生命周期内收敛的可能性也较大。
。
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10月12日，此股票开盘涨停
Free tools or trials: HubSpot
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由于15日（ 周一）大盘 低迷，本股 票开盘放量 出货，以 6.03元全部 抛售。除去 手续费，盈 利25000元 。
THANK YOU
树立科学投资观念 理性投资
29
• 1、Genius only means hard-working all one's life. (Mendeleyer, Russian Chemist) 天才只意味着终身不懈的努力。20.8.58.5.202011:0311:03:10Aug-2011:03
20
操作策略
11、头寸规模： 1000000/18610=53.7对，
53.7*40%=21对，可以开立21对套 利组合，保证金占用约40万元。
20万元银行存款可以涵盖的价差 亏损为：200000/（21*10）=952 元/吨，远小于价差的正常波动。
价格上涨对保证金的影响：假设每吨价格上涨100元，价差维 持不变，则每对组合需要增加的保证金为100元/吨*10吨/手 *13%+ 100元/吨*10吨/手*10% =230元/手，全部头寸需要追加 保证金为230*21=4830元。20万资金可以覆盖的价格上涨幅度 为2000元/吨。
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1 豆油与棕榈油价差区间相对固定，如果追溯到 期货上市之前的2003年，最近10年的价差多 在450-2000元/吨的区间内。
在1-4月份，价差较小，年
2 度低点通常在这个阶段出 现，而且每年的低点通常 比较接近，大约在500800元/吨的区间内。
价差特征
3 在7-10月份，价差较大，年度高点通常出 现在这段时间内，但每年的高点相差比较
• 2、Our destiny offers not only the cup of despair, but the chalice of opportunity. (Richard Nixon, American President )命运给予我们的不是失望之酒，而是机会之杯。二〇二〇年八月五日2020年8月5 日星期三
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操作策略
6、入场价位：1305合约价差目前位 于2000元/吨上方，在价差突破前期 高点2092元/吨之前均可入市。
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操作策略
7、目标价位：1305合约价差收敛目 标定为历史上1-4月份年度低点集中 的450-800元/吨的区间内。
8、价差收敛目标空间：2000元/吨-800元/吨=1200元/吨 。 9、目标利润：每对组合的目标利润为1200*10=12000元 10、最大亏损：（2092-2000）*10=920
金融理财投资方案
小组成员：王刚、周振、丁立
投资板块
期货投资 + 银行存款 + 股票投资
投资比例
40%
期货投资
20% 银行存款
40% 股票投资
期货投资：
1
油脂套利
套利基础
1 三大油脂消费之间的替代性较强，长期价格 走势呈现很强的关联性，为关联套利打下了 基础。
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品种之间的供求关系存在差异，特别是棕 榈油消费随气温变化呈现很强的季节性特 征，使价格走势并不完全相同，为关联套
全部头寸目标利润为：12000*21=252000元 最大亏损为：920*21=19320元。
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在2000-2092元/吨的区间内建 仓，除非价差突破2092的高点， 或者收敛至目标区间，否则不止 损
止损策略
22
2
银行存款： 活期存款20
万
股票投资：
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新华传媒
（600825）
2012年10月11日，中国作家莫言获得诺贝尔 文学奖。根据莫言热点，我们选取了文化传媒 板块的新华传媒作为超短线投资目标。
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从技术面上来说，量
能在九日开始持续放
大，K线在11日当日
突破60日均线。在
第二天上涨可能性非
常大
从基本面和热点话题
பைடு நூலகம்
来说，新华传媒在报
刊，出版业里也是龙
头，在莫言获得诺贝
尔文学奖的大热点里
，第二天会大放光彩
由于在上交所上市股
票尾盘无集合进价，
所以本组在11日的
14点58分，以5.65
元的价格抢入700手
4、波动率水平：正常情况下，日间价差波动水平均值在2030元/吨之间，远小于单品种的波动。套利组合的资金管理 和止损策略必须与价差的正常波动水平相适应。
16
豆油05与棕榈油05价差波动
17
操作策略
5、入场时机：1305合约价差经历了 五轮上升，10月17日9:42分到最高 值2092元/吨，之后开始回落，入场 时机成熟。
• 3、Patience is bitter, but its fruit is sweet. (Jean Jacques Rousseau , French thinker)忍耐是痛苦的，但它的果实是甜蜜的。11:038.5.202011:038.5.202011:0311:03:108.5.202011:038.5.2020