汤臣倍健公司发展研究
2023《汤臣倍健企业偿债能力现状和问题的案例分析》9700字论文
汤臣倍健企业偿债能力现状和问题的案例分析一、研究背景及意义 (1)（-）研究背景 (1)（二）研究意义 (2)（三）文献综述 (2)二、相关概念及理论 (3)（-）偿债能力的定义 (3)（二）偿债能力指标 (4)三、汤臣倍健公司偿债能力现状分析 (6)（-）汤臣倍健公司简介 (6)（二）汤臣倍健公司偿债能力分析 (6)四、汤臣倍健公司偿债能力存在的问题..........................................H（-）短期偿债能力存在的问题............................................H（二）长期偿债能力存在的问题 (12)五、汤臣倍健公司偿债能力的解决对策 (13)（-）加快存货的周转 (14)（二）提高现金流量水平 (14)（三）优化债务结构和期限 (15)（四）拓宽筹资渠道 (15)［参考文献］ (16)一、研究背景及意义（-）研究背景近两年，新冠军疫情在全球肆虐，企业的生存与发展也受到了严重的威胁。
各实体经济都不同程度的受到较大的挑战。
资金对于企业的发展十分重要，当下缺少资金，正是大多企业面临的困境。
各个企业都选择了举债经营，它是缓解资金压力的有效途径，作为经营常态的一种模式选择，合理使用负债，能使企业得到财务杠杆带来的收益，同时也会为企业增加利润。
但是，如果负债的金额及占比较大，相应财务风险也会显著增加。
不仅企业领导者十分关注负债情况，而且外来投资者和债权人更加关注负债情况。
企业如果要想获得长久持续地发展，就要把负债的额度控制在合理的范围内。
所以围绕企业负债相关的财务指标展开研究，可以有效衡量企业的偿债能力，通过发现问题并采取有效措施，进而改善并保障企业的偿债能力。
这样以业，企业的财务风险就会相就降低，确保企业不存在较大的风险。
本文以汤臣倍健公司为研究分析对象，以财务报表中数据做为基础，计算反映偿债能力指标，通过对比分析，找出汤臣倍健偿债能力方面存在的风险，并对风险产生原因做进一步分析，结合汤臣倍健企业的实际情况，提出切实有效的措施与对策，对于提高汤臣倍健企业的偿债能力，防范和有效的规避财务风险具有一定的意义和作用。
对汤臣倍健公司的分析及投资建议
对汤臣倍健公司的分析及投资建议公司简介：汤臣倍健创立于 1995 年 10 月，2002 年系统地将膳食营养补充剂引入中国 非直销领域， 并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业， 也是中国 保健行业第一家AAA 信用等级企业。
2010年8月，国际篮球巨星姚明签约成为 汤臣倍健的形象代言人，同年 12月 1 5日，汤臣倍健（股票代码： 300146）在深 圳交易所创业板挂牌上市。
汤臣倍健上市后的业绩增长速度远高于股价上涨速度， 利润 1.86 亿元，相比 2010 年的 0.92 亿元已翻倍，上涨了102.41%。
2012 年 1 －9 月实现营业收入为 80， 963．01 万元，较上年同期增长 69．82％；归属于上 市公司股东的净利润为 24， 198．13 万元，较上年同期增长63．78％。
作为我 国膳食营养补充剂， 非直销行业的龙头公司， 汤臣倍健的市场占有率一直排在第 一位。
近五年每股收益对比：201 2年年度业绩预告公告汤臣倍健 2012 年年度业绩预告公告汤臣倍健预计 2012年度归属于上市公司股东的净利润盈利 26,101 万元—— 29,830 万元，比上年同期增长 40%-60%。
业绩变动原因说明2012 年公司主营的膳食营养补充剂业务的发展延续了 2011 年度的良好势 头，随着以姚明为核心的品牌推广效应在终端逐步显现， 以百强医药连锁为重点 的渠道深度经营取得明显进展， 前期新开网点销售逐步提升， 新网点的拓展按计 划推进。
基于此公司预计 2012 年公司销售收入较去年同期将大幅增长，导致公 司 2012 年的业绩较去年同期大幅增长。
财务分析：汤臣倍健 更新日期： 2012-11-14 【重要财务指标】I 2012-09-30 I 2011-12-31 | 2010-12-31 2009-12-31 I 净利润（万元）I 24198.13 I 18643.51 | 9210.59| 5217.24 I 净利润增长率（％） I 63.78 I 102.41I 76.54| 95.361年度1 1 1 I 年度 I 1 1 I三季II中期I一季I H 1 2012 1 I I - I I II IH0.4900I 2011 I 1.7000 I 1.3500I 0.8200I0.7500I2010 I 1.1200 I 1.7700I1.3300I2009 I 1.4500 I -I -I2008 I0.8900 I-I-I-IIII IIIIII2011 年公司实现净 指标 日期该指标的最近一期行业平均值： 该指标的最近一期行业平均值： 该指标的最近一期行业平均值： 该指标的最近一期行业平均值：现金流量】利润构成与盈利能力】 2012-09-30 I 2011-12-31 I 2010-12-31 I 2009-12-31净资产收益率 （%） I 12.81 I10.62 I 5.67 I 48.76 资产负债比率 （%） I 7.01 I 7.28 I 7.37 I 28.39 净利润现金含量 （%） I54.52 I 93.33 I 59.29 I 80.27I I I11财务指标 （单位 ） I 1 1 1 12012-09-30 I 2011-12-31 I1 12010-12-31 I 2009-12-31 I 1 p p 82472.36 I p 79921.32 p 40741.70 I 1 24411.22 (万元 )I I I 1经营活动现金净流量I 13192.15 I 17399.23 I 5460.63 I 4188.03I (万元 ) I I I现金净流量 （万元 ） I -10262.24I -15533.41 I 146251.03I 2001.64I1经营活动现金净流量I 31.33 I 218.63I 30.39 I 65.11I增长率 （%） II 1II 11销售商品收到现金与I 101.86 I121.47I117.72I118.91I主营收入比 （%） II 1II 11经营活动现金流量与I 54.52 I93.33 I 59.29 I80.27I 净利润比 （%）II1II 11现金净流量与净利润I-42.41 I -83.32 I1587.86 I 38.37 I比 (%)II 1II 11投资活动的现金净流I -12518.39 I -20042.13 I -7876.38 I -3212.98 I量 （ 万元 ）II I I1筹资活动的现金净流I-10936.00 I -12890.52 I 148666.78 I 1026.59 I量 （ 万元 ）I I I II I I I II I II I 净资产收益率： 净利润增长率： 资产负债比率： 净利润现金含量： 7.39% 72.40% 48.51% -563.83%财务指标 （单位 ） 主营业务收入 （万元 ）I 主营业务利润（万元 ）I 经营费用 （万元 ） 管理费用 （万元 ） 财务费用 （万元 ） 三项费用增长率 营业利润 （万元 ） 投资收益 （万） (%) II III I 80963.01 I-I 17966.58 I 6259.58 I -2474.13 I 77.62 I 28494.72 I 65796.37-I18085.45 I 5128.48 I -3638.87 I 74.96 I 21742.06 I -I 34608.08-I8579.32 I2760.59 I -151.35 I69.01 I10745.38 I-I 20529.04I-I 4580.29 I2023.26 I 16.66I 38.15I 6136.79 I -II1补贴收入（万元） 1 -1 - --1营业外收支净额（万1 177.19 1 250.46 44.76 -1.30 1元）1 1 11利润总额（万元） 1 28671.91 1 21992.52 10790.14 6135.49 1所得税（万元）14473.78 13349.011579.55 918.25 1净利润（万元） 1 24198.13 1 18643.51 9210.59 5217.24 1销售毛利率（％） 63.30 1 64.15 64.46 63.20 1主营业务利润率（％） 35.19 1 33.04 31.0429.89 1净资产收益率（％）12.81 10.62 5.6748.76分析 ：一、2012 年度归属于上市公司股东的净利润为 26,101 万元-29,830 万元, 同比增长 40%-60% 业绩预告变化原因： 2012 年公司主营的膳食营养补充剂业 务的发展延续了 2011 年度的良好势头 ,随着以姚明为核心的品牌推广效应在终 端逐步显现 , 以百强医药连锁为重点的渠道深度经营取得明显进展 , 前期新开网 点销售逐步提升 ,新网点的拓展按计划推进。
汤臣倍健公司发展研究
汤臣倍健公司发展研究1. 公司简介管理层控股，业务架构清晰公司于2008 年由海狮龙整体变更设立，是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业。
2008 年 5 月和2009 年 2 月，公司产品分别荣获“国家奥林匹克体育中心运动员专用营养健康产品”称号和“公众营养与发展中心营养健康倡导产品”称号；2010年1月，公司被中国保健协会评为行业内首批两家信用等级为AAA的企业之一。
IPO发行1,368 万股，发行后为5,468 万股。
发行前：梁允超是控股股东，持有公司3,万股，占股本总额的%，公司董事长兼实际控制人。
2009年7月公司增资后，公司股权主要集中在高管及业务主干手中，这样的股权结构激励作用较为充分。
表1:汤臣倍健发行前后股权变动情况主营高速增长，主打汤臣倍健品牌公司主营业务为膳食营养补充剂的研发、生产和销售：包括蛋白质/维生素/矿物质、补钙及骨骼健康等8大类100多个品种。
2007~2010年公司高速增长，营业收入复合增长率达到%，净利润复合增长率达到%。
2011 年1-6月公司营业收入达到亿元，净利润达到亿元，增长%,预测全年营业收入亿，增长%，净利润亿，增长%。
表1、汤臣倍健营业收入增长情况营业收入（亿元）增长率2007 -2008 %2009 %2010 %2011e %图1、汤臣倍健营业增长示意图表2、汤臣倍健净利润增长情况净利润（亿元）增长率2007 -2008 %2009 %2010 %2011e %图2、汤臣倍健净利润增长示意图公司99%的收入和毛利来自膳食营养补充剂销售，其中“汤臣倍健”是主力品牌，占膳食营养补充剂销售的比重达到85%；公司另外两个辅助品牌是针对孕婴童的专业品牌“顶呱呱” 、针对高端市场和人群的产品品牌“十一坊” ，分别占比9%和3%。
图3：汤臣倍健收入组成情况：图4：汤臣倍健各品牌收入情况：2.公司经营情况分析公司市场份额第一，销售体系行业领先公司是最早进入我国膳食营养补充剂的非直销领域市场的企业。
汤臣倍健市场布局及盈利能力分析(2021年)
内容目录汤臣倍健：大单品战略带动全品类销售1 “4+2+1”战略激活VDS业务2 健力多：精准营销，氨糖细分市场独占鳌头3 Life Space: 风险部分出清，持续看好益生菌补充剂市场4 主品牌：另辟蹊径，后来者居上盈利预测1 盈利预测2 投资建议汤臣倍健：大单品战略带动全品类销售1 “4+2+1”战略激活VDS业务2017年，公司正式开启大单品战略，计划每2-3年推出一款10亿级别单品，通过大单品的快速增长，带动主品牌的成长，形成正循环成长周期。
2020年公司实施“四大单品+两大形象产品+一个明星产品”的“4+2+1”多品种全线出击的核心市场策略，针对各个单品独立制定推广方案，力争不同细分品类的占位和突破。
四大单品为健力多（骨健康）、Life-Space（益生菌）、健视佳（眼健康）和健甘适（肝健康），两大形象产品为蛋白粉和男女专属多种营养素片，一个明星产品为牛初乳加钙咀嚼片。
经销渠道积极裂变为新品推广铸造推动力，公司加码线上渠道以打造年轻态的专供产品矩阵，收购麦优后线上渠道产业链逐一打通，有望为动销注入更多活力，带动全品类销售，从而激活整个 VDS（膳食补充剂）业务。
图13：“4+2+1”战略及规划3.2 健力多：精准营销，氨糖细分市场独占鳌头。
健力多氨糖软骨素主要成分为碳酸钙、氨糖、硫酸软骨素等。
氨糖（Glucosamine）是D-氨基葡萄糖的简称，为构成糖胺聚糖的天然成分，后者能与蛋白聚糖中的核心蛋白链接，形成软骨基质的一部分。
但随着年龄不断增长，人体内的氨糖含量急剧下降，70岁以后几乎耗损殆尽，进而导致疼痛、炎症和组织损伤，例如骨关节炎。
通过补充外源性氨糖，可以缓解上述症状。
定位老年人和运动人群，调整组织架构，精准营销。
健力多目标消费群体为老年人和运动健身人群。
针对中老年受众，汤臣倍健重点加大主流电视媒体广告投放，实施“六驾马车”线下服务升级计划，线上线下联动，以产品和服务相结合的形式与中老年人深度互动和沟通，精准营销。
20121130保健品案例研究与分析(汤臣倍健)
● 2012年7月，第三期厂房落成，成为亚洲最先进的膳食营养补充剂专业生产基地之一。同一时间向公众推出汤臣倍健“透明工厂”。
汤臣倍健 —倡导“营养干预-为健康人管理健康”
汤臣倍健拥有全面、科学的膳食营养补充剂体系；拥有众多经过专业培训 的营养顾问，为每一位消费者提供“1对1”个性化的营养膳食划计划，让每
市场营销策略Product—提供满足不同消费者需求的产品
汤臣倍健实施多品牌策略，包括全系列的“汤臣倍健”品牌，主打白领女性的 “十二篮”品牌，主打孕婴童市场的“顶呱呱”品牌，以及新的骨骼健康单品“健 力多”氨糖软骨素钙片。 1、核心产品：保健食品的原料选择、主要功效。产品在研发上充分考虑消费者使用 需求的客观性、科学性、安全性并达到完美。产品的原料纯正、质量过硬、功效显 著、并且人性化。 2、形体产品：主要是保健品的外观、形状、包装。产品的外观符合产品特性需求和 满足消费者心理需求，形状考虑消费者使用方便性、安全性。包装要规范，要体现 汤臣倍健公司的形象，保证产品的安全存放，方便消费者保存以及使用。 3、外延产品：产品咨询、研发、健康咨询等。为消费者提供产品方面和健康方面的 咨询，为消费者提供消费的心理稳定作用，为其解决后顾之忧。实施研发新产品， 满足消费者不同层次的需求。
市场营销策略Price——质量价格双领先的定价策略
公司既定的战略目标是继续保持并扩大在行业非直销领域中的优势，占据中国膳食营养补 充剂非直销领域的领先地位，最终成为中国膳食营养补充剂行业的领导企业之一。
汤臣倍健根据现有的价格定位和对市场的考虑，提出部分新的价格策略，与原价格定位配 合使用。 1、直营、特许等执行统一出厂价，确定市场销售最高限价。
汤臣倍健的渠道营销模式采用复合体，连锁营养中心以GNC模式运营，佰嘉公司 的新单品以善存模式试点，“汤臣倍健”品牌以NBTY模式经营。 2012年下半年起，继续围绕供应链整合、全力打造渠道核心竞争力、提升品牌建 设、经营模式创新等重点工作，确保销售收入、净利润持续、健康、快速发展。 汤臣倍健的渠道策略体现在渠道的拓展方向、分销网络建设和管理、区域市场的管 理、营销渠道自控力和辐射力的管理。 1、专柜+营养顾问。在国内零售市场引入专柜加营养顾问销售模式，通过培训营养顾问与建立
汤臣倍建扩大产能可行性分析报告
汤臣倍建扩大产能可行性分析报告近年来，由于中国人民生活水平不断提高，对于生活品质的追求越来越高，在这个背景下，食品产业迎来了快速发展的蓬勃发展期。
其中，汤臣倍健作为国内领先的保健品企业，其产品广受市场欢迎，且不断创新，一直以来都逐渐成为行业的佼佼者。
但随着市场的不断扩大，汤臣倍健的产能也受到了很大的限制，为了满足市场需求，汤臣倍健建厂扩产已成为了一个亟待解决的问题。
下面本文将针对汤臣倍健扩大生产能力的可行性进行分析，以期为企业的下一步发展提供参考。
一、市场需求随着国内保健品市场的不断成熟，消费者对于保健品的需求量也越来越大，这也为汤臣倍健的发展带来了重大的机遇。
市场需求是产能扩大的重要前提，对于保健品市场的需求量，据统计，保健品市场年销售额超过千亿，其中以大健康，高品质，品牌信任度高的品牌更加受欢迎，而汤臣倍健作为本行业巨头，拥有自己的生产基地和研发团队，在品牌和信任度方面更具优势。
在市场需求量方面，汤臣倍健有着广泛的遍布全国各大城市的门店，相信如果扩大生产能力，满足市场的需求量，这样的前提保证就更加坚实了。
二、成本与效益在考虑扩大产能方案之前，企业需了解其能否盈利。
首先需要进行的是成本分析，成本将决定公司能否扩大产能以及扩大产能的规模。
原材料成本原材料是保健品生产的重要基础，占了约30%-40%的成本。
随着国内外市场的波动，原材料价格的变化不可忽略。
但汤臣倍健的宏观经济条件良好，能够获得一定的经济优势，而且作为行业领军者，其总采购量在原材料价格的稳定方面也有一定的抵消作用，所以可以看出，汤臣倍健的原材料成本在同行业中处于相对优势的地位。
劳动力成本劳动力成本是生产的重要成本之一，特别在劳动力成本不断上涨的背景下，如果合理控制成本在公司扩大生产的过程中将显得尤为重要。
目前在国内，由于就业压力的增大，人工成本上升。
但汤臣倍健拥有完整的装配、生产流水线，完善的生产管理系统，实行精细化管理，提高劳动力的使用效率，通过这些手段，可以大大降低人工成本，使公司在企业扩大的过程中达到经济效益的最大化。
汤臣倍健研究报告
汤臣倍健研究报告汤臣倍健是中国一家知名的保健品公司，致力于为消费者提供高质量、安全、有效的保健品。
在严格把控产品品质、保证消费者健康的同时，汤臣倍健也十分注重研究和创新，不断推出新产品，以满足消费者多样化的需求。
在这篇报告中，我们将就汤臣倍健的最新研究进行分析和探讨，并引用专家观点，以期让大家深入了解保健品行业的发展趋势和研究方向。
首先，我们来看看最近汤臣倍健的研究成果。
根据公司公开披露的信息，近期该公司开展了关于“肝脏保健”的研究项目，旨在探讨如何通过保健品的方式，对人体肝脏进行全方位的保护和维护。
该项目历时两年，采用了现代生物技术和药物学的最新成果，结合了中医药理论的精华，旨在开创全新的肝脏保健领域。
研究团队深入临床实践和实验室研究，积累了大量的数据和经验，最终产出了多种针对肝脏保健的产品，其中包括了口服液、胶囊、片剂等多种剂型，具有预防、辅助治疗肝病、促进肝脏健康等多种功效。
那么，这些产品的研发和生产又获得了专家的认可和支持吗？答案是肯定的。
据了解，汤臣倍健在研究过程中，不仅邀请了国内外多位知名科学家、医学专家、中医药专家参与，倾听他们的意见和建议，根据他们的建议和实践经验进行不断改进和优化，还积极与国内外多家权威医院、研究院所合作，开展临床试验和科研合作，进行数据交流和共享，力求推出更加优质、安全、有效的肝脏保健产品。
同时，汤臣倍健也将专家的声音、反馈和建议视作极为重要的参考依据。
在产品发布后，该公司还积极邀请了多位著名中医药专家和临床医生进行试用和体验，并听取他们的使用心得和反馈，从中发掘出问题和不足之处，不断改进和优化产品的配方和使用方法，以期使产品更好地符合消费者的需求和实际情况。
总的来说，在保健品研究和开发方面，汤臣倍健走在了行业的前列，注重整合现代科技和传统医学理论，把握科研的发展趋势和方向，努力为消费者带来更加优质、安全、有效的保健品。
同时，汤臣倍健也在不断引入专家资源，倾听专家的建议和意见，充分发挥科学家和医生等专业人士在研究方面的专业性和贡献，使研究成果更具可靠性和权威性。
保健品市场现状及营销策略研究——以汤臣倍健为例开题报告
保健品市场现状及营销策略研究——以汤臣倍健为例开题报告开题报告概述表毕业设计(论文)题目保健品市场现状及营销策略研究——以汤臣倍健为例选题的目的和意义1. 选题的目的随着市场营销学应用的深化与扩大，市场营销学扩展为服务营销、关系营销、绿色营销、银行营销，甚至社会营销、政治营销等。
目前，我国经济的快速、平稳发展，需要开展把市场营销与保健品行业相结合的研究。
因此，本文研究的理论价值在于:从保健品自身特点出发，结合现代市场营销理论，提出保健品企业的营销策略。
这在一定程度上丰富和发展了市场营销和保健品企业管理的理论。
2. 选题的意义本文研究的汤臣倍健公司是一家生物科技有限公司，主要产品是保健食品等系列，其目标市场是白领女性消费群体。
与其他企业一样，对于成立时间不上也不短的汤臣倍健公司来说，面临的市场压力日益增大。
因此，如何根据自身资源能力，制定切实有效的市场营销策略，不仅关系到公司战略目标的实现，也关系到汤臣倍健公司未来的成长和发展。
本文以汤臣倍健公司为主要考察点，针对市场的营销环境和汤臣倍健公司本身存在的营销管理问题，分析并提出解决问题的对策和措施，其研究目的在于其一，通过对汤臣倍健公司市场营销工作进行全面深入细致的调查、分析、研究，制定公司市场营销策略。
其二，希望通过本文的研究能为同行业、同类型公司的市场营销工作提供借鉴。
国内外研究现状 3. 国内外研究现状（一）国外研究现状 1.关于保健品营销的文献 Bert（20__）运用德国市场营销特色分析了该国家的保健品销售，模拟不同的保健品市场，重点是定量模型方面，并强调了必须结合经济分析进行合理运用。
Amado（20__）指出美国跨国保健品公司在人才以及技术创新方面与中国企业展开竞争，美国公司非常注重人才机制的培养，人性化理念深入人心，他们利用各种方法，比如帮助规划年轻人的职业发展、待遇上的优势等，实现高级人才的招募。
Paulo（20__）认为跨国保健品公司越来越多的中国投资，主要在技术服务、批发零售、物流运输等方面，而且几个大型公司还准备在中国境内开设更多的保健品销售机构。
财务分析报告汤臣倍健(3篇)
第1篇一、前言汤臣倍健股份有限公司（以下简称“汤臣倍健”或“公司”）成立于2005年，是一家专注于健康食品研发、生产、销售的企业。
公司主要从事维生素、矿物质、蛋白粉等营养食品的研发、生产和销售，产品涵盖多个系列，包括汤臣倍健、Doppelherz、Swisse等多个知名品牌。
本报告通过对汤臣倍健近年来的财务报表进行分析，旨在揭示公司的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展前景。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析截至2021年底，汤臣倍健的总资产为107.21亿元，其中流动资产为83.35亿元，占比77.41%；非流动资产为23.86亿元，占比22.59%。
流动资产中，货币资金为8.76亿元，占比10.45%；应收账款为18.54亿元，占比22.01%；存货为48.03亿元，占比57.35%。
非流动资产中，固定资产为7.92亿元，占比33.87%；无形资产为5.34亿元，占比22.53%。
从资产结构来看，汤臣倍健的流动资产占比相对较高，说明公司短期偿债能力较强。
存货占比最高，说明公司产品销售情况良好，但也存在一定的库存压力。
（2）负债结构分析截至2021年底，汤臣倍健的总负债为58.23亿元，其中流动负债为42.76亿元，占比73.42%；非流动负债为15.47亿元，占比26.58%。
流动负债中，短期借款为7.68亿元，占比17.89%；应付账款为18.22亿元，占比42.54%；预收账款为4.85亿元，占比11.37%。
非流动负债中，长期借款为6.54亿元，占比42.64%；长期应付款为3.17亿元，占比20.65%。
从负债结构来看，汤臣倍健的流动负债占比相对较高，说明公司短期偿债压力较大。
短期借款和应付账款占比最高，说明公司在短期内需要偿还的债务较多。
2. 利润表分析（1）营业收入分析近年来，汤臣倍健的营业收入呈现稳步增长的趋势。
2021年，公司营业收入为67.12亿元，同比增长19.77%。
汤臣倍健调研报告
3、汤臣倍健（300146）最近10个图
5、汤臣倍健（300146）2011年12月15日大单买入，大单卖出资金分布图
6、汤臣倍健（300146）2011年12月15日每30分钟大单买入，大单卖出明细
二、市场走势的分析
• 1、终端扩张效应初步体现 、 2011 年前三季度实现收入4.77 亿元，同比增长90%，毛利润3.05 亿元，同比增长88%，净利润 1.48 亿，同比增长103%，EPS 1.35 元。剔除利息因素，净利润同比增长73%。第三季度收入 2 亿 元，同比增长120%，逐季明显提速（Q1、Q2 增速分别为53%、98%），净利润同比增长高达170% （扣除利息收入）。毛利率单季度64.7%，同比下降2.5 个百分点，但环比略有提升，我们认为未来 毛利率水平有望进一步提升。销售费用率25%，保持相对稳定，其中品牌费用维持12%左右的水平， 预计未来销售费用控制仍将维持目前水平。我们理解业绩增长提速主要是行业环境良好和销售终端迅 速扩张的共同效应。考虑到新铺货的单店进入平稳期存在数月到一年多的时滞，我们推测目前的业绩 反应的是去年下半年新增的近4000 家终端的上升后期及今年前9 个月新增5000 终端的上升前期。因 此，在行业大环境没有明显变化的局面下，今年经销商和销售终端的持续布点已构成明年高速增长的 基础。应收账款控制良好，前三季度平均周转期一个月，与去年同期基本持平，显示公司在高速扩张 的同时信用政策仍非常稳定，部分经销商因业务量扩大而被调高信用额度，但同样在年底集中清收。 2、中短期看渠道扩张，长期看品牌提升 、中短期看渠道扩张， 中国已是全球第二大膳食营养补充剂消费国，已经超越日本成为全球第二大膳食营养补充剂消费国， 约占全球20%市场份额，而美国占1/3，日本约占16%。受特定历史因素影响，国内销售渠道以安利 为代表的直销为主，但以汤臣倍健 汤臣倍健为代表的非直销占比快速提升。 汤臣倍健 快速成长的膳食营养补充剂非直销领域龙头 ，而公司近几年高速增长来自：1）终端（药店+商超） 覆盖数量快速增加；2）非直销领域快速增长；3）安利中国培养了中国消费者一定的营养意识。公司 2011 年加速终端覆盖，而2010 年底请姚明代言和公司上市大大提高了品牌知名度， 使得2011 年原 有终端实现较快的内生性增长，因此2011 年公司加速增长。 风险提示 1）畅销品结构单一，终端 消化有待观察；2）盈利能力可能趋降；3）现阶段市值相对于跨国巨头偏大；4）快速扩张带来终端 的管理风险；5）未来新覆盖终端对公司增量收入贡献可能渐弱；6）产业政策和监管风险。 中短期 看渠道扩张，长期看品牌提升，暂无评级 预计11-13 EPS 1.77/2.51/3.37，同比增长110%、42%、 34%，扣除财务费用则增长81%、48%、37%，对应PE49/35/26。 公司发展前景似乎一片光明： 1）目前仅覆盖2 万家终端，空间仍很大；2）若非直销领域的汤臣倍 健能部分替代直销领域的安利纽崔莱，则空间很大。3）非直销领域保持20%以上增长。 公司正处在 终端快速扩张带来的公司规模快速扩张期，当年新覆盖终端和上一年新覆盖终端给公司当年带来绝大 部分收入增量，未来3-5 年的增长仍将主要依靠不断新覆盖终端，且随终端扩张速度波动，但公司业 绩对渠道扩张的依赖程度逐步降低，而对品牌的依赖程度逐步提升。公司中短期看渠道扩张带来的外 延式发展，长期看品牌提升带来的内生性增长，未来也有望成为中国膳食营养补充剂非直销领域巨头。 目前发展战略和盈利模式尚未定型，市值略偏高， 短期压制股价上涨空间，暂无评级，关注公司终 端消化情况和渠道扩张速度。
无锡汤臣倍健商贸有限公司介绍企业发展分析报告模板
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告无锡汤臣倍健商贸有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:无锡汤臣倍健商贸有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分无锡汤臣倍健商贸有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质增值税一般纳税人产品服务疗器械（不含需领取许可证项目）、电子产品、1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.4行政处罚-工商局4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.11产品抽查-工商局4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
汤臣倍健公司发展研究
汤臣倍健公司发展研究汤臣倍健是中国领先的保健品企业，专注于研发、生产和销售高品质的保健食品和保健品。
公司成立于1995年，总部位于广东深圳，是中国保健品行业的领军企业之一、汤臣倍健的发展取得了长足的进步，并成为了中国保健品市场的领导者之一、下面将对汤臣倍健公司的发展进行详细的研究。
首先，汤臣倍健在研发方面取得了显著的成就。
公司注重科学技术创新，不断投入资金和资源进行研发，以提高产品质量和效果。
汤臣倍健成立了专门的研发中心，拥有一支专业的研发团队，他们在临床研究、品质控制、食品安全等方面具有丰富的经验和专业知识。
公司通过与国内外的研究机构和专家合作，不断开展新产品的研发工作，为消费者提供更多更好的保健品选择。
其次，汤臣倍健注重品牌建设和市场推广。
公司具有强大的营销团队和完善的销售网络，通过电视广告、网络推广、线下展会等多种渠道来推广产品。
同时，汤臣倍健还注重与知名健身教练、体育明星签约合作，提高品牌知名度和美誉度。
公司积极参与公益事业，并与多个慈善机构合作，为社会做出贡献，提升品牌形象。
此外，汤臣倍健在产品质量和安全方面有严格的控制措施。
公司建立了完善的品质控制系统，对原材料进行严格筛选和审查，确保使用符合标准和质量要求的原材料。
公司拥有一流的生产设备和先进的生产工艺，严格控制产品的生产过程和环境。
汤臣倍健还与权威机构合作，进行产品的质量检测和监测，确保产品达到相关的标准和要求。
在国际市场方面，汤臣倍健也取得了一定的成果。
公司积极开拓国际市场，产品远销海外，拥有了广泛的国际客户群体。
汤臣倍健在国外成立了多个分公司和办事处，加强了与国际市场的合作和交流。
公司逐步建立了全球化的供应链网络，为海外客户提供高品质的产品和服务。
对于未来的发展，汤臣倍健将继续加大研发投入，不断推出更多创新产品。
公司将加强与国内外研究机构和专家的合作，提高产品的科学性和专业性。
同时，公司还将进一步加强品牌建设和市场推广，提高品牌知名度和美誉度。
汤臣倍健的价值评估研究
汤臣倍健的价值评估研究在当今社会，健康产业已经成为一个全球性的热点话题，其中，中国保健品市场的发展更是引人注目。
在这个行业里，汤臣倍健作为一家知名的保健品企业，其市场价值备受。
本文将从PEST分析、行业分析、Swot分析三个方面对汤臣倍健的价值进行评估。
PEST分析是一种宏观环境分析方法，它从政治、经济、社会、技术四个方面对企业的经营环境进行分析。
对于汤臣倍健来说，这四个因素均对其发展具有重要影响。
政治因素：我国政府对于保健品市场的监管越来越严格，但是汤臣倍健一直以来都积极响应政府政策，秉承诚信经营的原则，赢得了消费者的信任。
因此，政治因素对汤臣倍健的价值影响正面。
经济因素：我国保健品市场规模逐年增长，增速远高于美国等成熟市场。
这说明我国保健品市场仍然有很大的增长空间，汤臣倍健作为行业领导者，其价值也将随之提升。
社会因素：随着人们健康意识的提高，保健品市场的消费需求不断增加。
作为行业的领军企业，汤臣倍健在社会公众中拥有广泛的认知度和品牌影响力，这对其价值的提升起到了关键作用。
技术因素：汤臣倍健在保健食品研发、生产和质量控制方面一直保持着领先地位，这使得其在行业中具有较高的技术实力和竞争优势。
保健品行业是一个具有高增长潜力的行业。
2013-2019年期间，我国保健品市场规模总体呈逐年增长态势，2019年我国保健品市场规模为2227亿元，同比增长5%。
在这个大环境下，汤臣倍健的表现非常出色，其市场价值也得到了进一步的提升。
同时，随着跨境电商和海外代购的兴起，国内保健品市场与国际市场的更加紧密，汤臣倍健通过联合开展多方跨国科研项目、申请国际科研基金等方式，推动保健食品行业科研合作国际化及精准营养研究与应用的发展。
这也为其拓展国际市场、提高品牌影响力提供了有利的条件。
通过Swot分析，可以发现汤臣倍健的优势、劣势、机会和威胁。
汤臣倍健的优势在于其拥有一支专业的研发团队和完善的质量控制系统，这使得其产品在市场上具有较高的竞争力。
上市公司分析—汤臣倍健 PPT课件
9
汤S臣logan倍he健re
SWOT 分 析
内部条件
外部环境
外部机会（O）
1、 经济的发展，市场增长需求强 劲，市场有明显扩大趋势 2、国家新公布食品安全法，有利 于整顿市场，突出汤臣倍健的品质 3、 消费者对品牌认识度较高，相 信汤臣倍健
外部威胁（T）
1、国内有很多实力雄厚的保健品 品牌 2、 生产成本及产品价格较高，同 类产品的价格上有优势 3、受到国际金融经济危机影响， 消费者开始理性消费 4、 因为诚信问题等客观原因，进 入的壁垒有所增加
差别化战略
“在普遍同质化中追求品质差异化优势，在全球范围内甄选各具特色的高品质原料，塑造不一样 的汤臣倍健。”
随着膳食营养补充剂行业在中国的快速成长，同质化现象日益严重，如何打出差异牌，进行 构建独特的价值模式赢得市场？在众多企业仍采取“中国原料、外国品牌、外国市场”的今天， 汤臣倍健反其道而行之，践行“全球原料、中国品牌、中国市场”，走出一条“不一样的全球化” 之路。
取自全球 健康全家
目录
企业简介 战略分析
2 汤 臣Slo倍gan 健here
公司简介
广东汤臣倍健生物科技股份有限公司是国内膳食营养 补充剂行业非直销领域的龙头企业。公司的主要业务 是膳食营养补充剂的研发、生产和销售。 它是中国最先进的膳食营养补充剂生产基地之一；第 一个引入终端营养顾问销售模式的企业；拥有注册营 养师数量最多的企业之一。 汤臣倍健股份有限公司恪守一套苛刻的原料来源审核 制度，在全球范围内精选最合适的各种原料，在行业 同质化中寻求产品差异化。至今，主要原料和辅料进 口自新西兰、挪威、德国、美国、法国、日本、泰国 等十数个国家和地区。
从社会的角度看，我国处于温饱向小康的过渡阶段，健康观念发生 了较大变化，除了家庭和事业双重压力下的中年人逐步加人保健品 消费行列之外，老年人、青少年是保健品消费的主力军。
汤臣倍健宏观环境分析,pest、swot
汤臣倍健宏观环境分析,pest、swot企业价值评估——汤臣倍健（300146）一、公司简介广东汤臣倍健生物科技股份有限公司是国内膳食营养补充剂行业非直销领域的龙头企业。
公司的主要业务是膳食营养补充剂的研发、生产和销售。
它是中国最先进的膳食营养补充剂生产基地之一；第一个引入终端营养顾问销售模式的企业；拥有注册营养师数量最多的企业之一。
截止到2009年12月31日，他在200多个城市，拥有12000多个零售终端，3400多个销售专柜，预计到2012年公司产品的零售终端将达到20000个左右。
汤臣倍健股份有限公司恪守一套苛刻的原料来源审核制度，充分考虑到原料种植或饲养的环境因素，在全球范围内精选最合适的各种原料，在行业同质化中寻求产品差异化。
至今，主要原料和辅料进口自新西兰、挪威、德国、美国、法国、日本、泰国等十数个国家和地区。
到2010年，汤臣倍健从国外采购原料的比例达到54% 。
2010年1月，中国保健协会根据全国整顿和规范市场经济秩序办公室以及国务院国有资产监督管理委员会行业协会管理办公室联合下发的《关于加强行业信用评价试点管理工作的通知》精神，首次对中国一批优秀的保健品企业进行了评审，汤臣倍健生物科技股份有限公司被评定为AAA级企业。
AAA 级是信用等级评审的最高级别，汤臣倍健是第一家，也是唯一一家现场通过评审的企业。
二、宏观环境分析（PEST分析）1、从政治法律角度看，政府主管部门的更迭也带来保健品行业新变化-----保健品标准和规定缺失且相互矛盾，目前假冒伪劣产品、虚假广告、价格虚高等现象严重。
企业在现有法规下宣传自己的产品很容易违规。
2、从经济的角度看，市场竞争日益激烈，跨国公司成为行业领头羊--保健品市场在过去的几年间，国外跨国公司一直鲜有涉足，市场被本土保健品企业牢牢占据，2000年在保健品行业陷入低潮之时，美国安利却凭借独特的销售模式异军突起，实现了年销售额3亿元的惊人业绩。
随着跨国保健品公司进军中国的步伐加快，国内保健业面临更大的市场竞争压力。
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汤臣倍健公司发展研究
1. 公司简介
1.1 管理层控股，业务架构清晰
公司于2008 年由海狮龙整体变更设立，是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业。
2008 年5 月和2009 年2 月，公司产品分别荣获“国家
表
/维生素/。
64.23%,预测全年营业收入5.6亿，增长62.43%，净利润1.7亿，增长84.78%。
表1、汤臣倍健营业收入增长情况
营业收入（亿元）增长率
2007 0.65 -
2008 1.42 118.46%
2009 2.05 44.37%
2010 3.46 68.78%
2011e 5.62 62.43%
图1、汤臣倍健营业增长示意图
表2、汤臣倍健净利润增长情况
净利润（亿元）增长率
2007 0.12 -
2008 0.27 125.00%
2009 0.52 92.59%
2010 0.92 76.92%
2011e 1.7 84.78%
图2、汤臣倍健净利润增长示意图
公司99%的收入和毛利来自膳食营养补充剂销售，其中“汤臣倍健”是主
“十一坊
图
60 亿●
●“汤臣倍健”和“十一坊”两个品牌分别排在第一名和第六名。
品
牌前十名的市场份额为28.5%。
在我国，营养品的销售主要包括四种渠道，包括传统渠道、直销渠道、品牌连锁以及目录邮购。
公司目前的销售模式主要分为三种：区域经销模式、直供终端模式和连锁经营模式。
其中区域经销和直供终端均属于传统销售渠
道。
公司通过多年的建设，在传统销售渠道建设方面卓有成效，已建立起行业领先的销售体系：截止2010 年6月，已有经销商240 多个，覆盖200 多个城市，拥有9,000 多个零售终端。
图5：汤臣倍健销售模式
公司三种渠道的销售占比变化不大，区域经销和直供终端增长迅速，连锁经营模式是公司2009 年开拓，占比较小。
预计销售模式结构在短期内保持稳
图
图
图9
年底，GNC 在美国拥有超过5,000 家连锁店，其特许加盟店更是拓展到全球48 个国家；NBTY 旗下的VitaminWorld 在美国也拥有直营连锁店400 余家。
公司从2009 年开始借鉴NBTY 和GNC 的成功经验，积极拓展销售模式，2010 年6 月末，连锁经营店已有164 家，是目前国内膳食营养补充剂连锁店数量较多的企业，预计到2012 年底的连锁店总数将达到606 家。
目前在全国38 万个药店终端中，公司只开发了8,500 余个，仅占2.24%；商超终端只开发了约450 个，只占全国 4 万余个商超门店数的1.08%。
公司计划在2012 年开发2 万个销售终端，营销网络覆盖的广度和深度仍有很大的提升空间。
图10、公司未来连锁店发展目标
图11、公司未来零售终端发展目标
在
“27
甄选高品质原料，实现产品的差异化。
比如，天然维生素 E 源自德国，乳清蛋白粉源自新西兰，胶原蛋白、角鲨烯源自日本，针叶樱桃和蜂胶源自巴西。
目前公司从国外采购原料的比例在54%，目标是达到70%以上，由于原料占公司成本较小，因此该比重的变化对毛利影响不大。
图12、公司原料药外购占比逐年增大
4. 公司财务分析
4.1 毛利水平稳步提升，自产比例逐年提高
2007年，公司加大投入，扩张产能，新建了三个GMP 车间，自主生产的比例不断提高，自产部分的生产成本不断下降，产品毛利率不断提高（2008 年固体一车间投产后，片剂和粉剂的毛利率提升12~15 个百分点；2009年软胶囊车间投产后，软胶囊的毛利率提升了近10个百分点）。
图
图
销
图
图。