财务分析与企业绩效评价

（四）偿债能力分析
现金比率
现金比率
现金 现金等价物 流动负债
现金等价物“指企业持有的期限短、流动性 强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很 小的投资”。
反映企业直接偿还债务的能力。但是，这 一比率过高，说明了企业的现金资产，没有得 到充分利用。
（五）盈利能力分析
盈利能力是指企业赚取利 润的能力。是评价企业经营管 理水平的重要依据。
100％
说明投资者投入资本占企业全部资产的比重。 股东权益比率+资产负债率=1 股东权益比率的倒数称为权益乘数
权益乘数
Fra Baidu bibliotek
资产总额 股东权益总额
100％
（四）偿债能力分析
产权比率
负债总额 股东权益总额
说明了债权人与投资者所提供的资金关系。
揭示了企业财务风险以及股东权益对债权 人的保障程度。
（四）偿债能力分析
D、在企业管理实践中，难以简单用资产负债率的高或低来判断负债状况的优 劣，因为过高的负债率表明企业财务风险太大，过低的负债率则表明企业对财务 杠杆利用不够。所以，实际分析时，应结合国家总体经济状况、行业发展趋势。 企业所处竞争环境等具体条件进行客观判定。
（四）偿债能力分析
股东权益比率
股东权益总额 资产总额
（二）财务分析的内容
➢偿债能力分析 ➢盈利能力分析 ➢资产营运能力分析 ➢发展能力 ➢风险分析 ➢综合分析
（三）财务分析的方法与程序
方法
比较分析法（以比率分析法为代表） 因素分析法（以指标分解法和连环替代法为代表）
基本程序
1．明确分析的目的；
2．收集有关的信息（财务分析的起点是财务报表，分 析使用的数据大部分来源于公开发布的财务报表。因 此，财务分析的前提是正确理解财务报表。）；
（五）盈利能力分析
总资产报酬率
总资产报酬率
息税前利润 资产平均总额
100％
利润总额 利息支出 平均资产总额
100％
总资产报酬率表示企业包括净资产 和负债在内的全部资产的总体获利能力， 是评价企业资产运营效益的重要指标。
（五）盈利能力分析
总资产报酬率
A、利润总额是指企业实现的全部利润，包括 企业当年营业利润、投资收益、补贴收入、营业外 收支净额和所得税等项内容，如为亏损，以“－” 号表示。
资产负债率是指企业一定时期负债总额同资产总 额的比率。资产负债率表示企业总资产中有多少是 通过负债筹集的，该指标是评价企业负债水平的综 合指标。 计算公式 ：
资产负债率
负债总额 资产总额
100％
（四）偿债能力分析
指标说明
A、资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。适度的资产 负债率既能表明企业投资人、债权人的投资风险较小，又能表明企业经营安全、 稳健、有效，具有较强的筹资能力。
利息保障倍数
利息保障倍数
税前利润 利息费用 利息费用
反映了企业经营所得偿还债务的能力。 一般来说利息保障倍数＞1，否则，就难以 偿还债务。
（四）偿债能力分析
流动比率
流动比率
流动资产 流动负债
流动比率用来衡量企业流动资产在短期 债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债 的能力，表明企业每1元钱流动负债有多少 流动资产作为支付的保障。
B、一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行 比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利 用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。
（五）盈利能力分析
净资产收益率
净资产收益率
净利润 平均净资产总额
100％
说明每100元净资产能赚取的利润。
净资产收益率是评价企业自有资本及其积累 获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，又 称权益净利率，反映企业资本运营的综合效益。
一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有 资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企 业投资人、债权人的保证程度越高。
西方的经验，流动比率2：1。
（四）偿债能力分析
速动比率
速动比率用于衡量企业流动资产中可以立 即用于偿还流动负债的能力。
速动比率
速动资产 流动负债
流动资产 存货 流动负债
速动比率是对流动比率的补充，是在分子剔除
了流动资产中变现力最差的存货后，计算企业实际
的短期债务偿还能力，较为准确。
国际上公认的标准比率为1：1
3．根据分折目的把整体的各个部分分割开来，予以适 当安排，使之符合需要；
4．深入研究各部分的特殊本质；
5．进一步研究各个部分的联系；
6．解释结果，提供对决策有帮助的信息。
（四）偿债能力分析
偿债能力是指企业偿还各 种到期债务的能力。
通过偿债能力分析可以揭 示企业的财务风险。
（四）偿债能力分析
资产负债率
财务分析与企业效绩评价
➢财务分析 ➢案例分析
一、财务分析
（一）财务分析的内涵 （二）财务分析的内容 （三）财务分析的方法与程序 （四）偿债能力分析 （五）盈利能力分析 （六）资产营运能力分析 （七）发展能力 （八）综合分析
（一）财务分析的内涵
财务分析是指以财务会计报告和其他资料 为依据和起点，采用专门方法，系统分析和 评价企业的过去和现在的经营成果、财务状 况及其变动，以了解过去、评价现在、预测 未来，帮助利益相关者改善决策。
B、利息支出是指企业在生产经营过程中实际支 出的借款利息、债券利息等。
C、平均资产总额是指企业资产总额年初数与年 末数的平均值，平均资产总额＝（资产总额年初数 ＋资产总额年末数）/2。
（五）盈利能力分析
总资产报酬率指标说明
A、总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平， 全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。通过对该指 标的深入分析，可以增强各方面对企业资产经营的关注， 促进企业提高单位资产的收益水平。
B、资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标， 比较保守的经验判断一般为不高于50％，国际上一般公认6o％比较好。
C、根据当前我国企业生产经营实际，以及所属行业的资产周转特征和长期债 务偿还能力，不同行业中企业的资产负债率各不相同，其中，交通、运输、电力 等基础行业的资产负债率一般平均为50％左右、加工业为65％左右、商贸业为80 ％左右。
（一）财务分析的内涵
主体:
现在或潜在的股东 现在或潜在的债权人 现在或潜在的供应商 政府 雇员和工会 经理人员 中介机构
（一）财务分析的内涵
目的
评价过去的经营业绩、衡量现在的财 务状况、预测未来的发展趋势。
功能
财务分析的最基本功能，是将大量的 报表数据转换成对特定决策有用的信息， 减少决策的不确定性。