tcl公司财务报表分析

tcl公司财务报表分析

目录

前言 (2)

第一章偿债能力分析 (3)

第一节企业短期偿债能力 (3)

第二节长期偿债能力分析 (3)

第三节结论 (4)

第二章营运能力分析 (4)

第一节总资产营运能力分析 (5)

第二节流动资产周转速度分析 (5)

第三节固定资产利用效果分析 (5)

第四节结论 (6)

第三章盈利能力分析 (6)

第一节资本经营盈利能力分析 (6)

第二节资产经营盈利分析 (7)

第三节商品经营盈利能力分析 (8)

第四节上市公司盈利能力分析 (9)

第五节结论 (10)

第四章分析结论（报告总结）及政策建议 (10)

第一节TCL集团具有的优势 (10)

400.00 200.00

0.00 -200.00

利息保障系数

2006年2007年2008年

康佳集团9.367.07214.00

TCL集团13.51 1.67 2.46利息保障系数指标越高，表明企业的债务偿还能力就有保障。

如上图所示，TCL企业在该指标没有明显的优势，反而有所下降，从2006年的13.51

下降到2008年的2.46，间接说明该企业在这三年来的资金流动出现问题，对债务的偿还

能力有所下降。该企业应多注意。

2）有形净值债务率

有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益-无形资产净值）]×100%

2008：[1,698,119.08÷(621,147.86-67,565.99)]×100%=306.75%

2007：[1,500,893.75÷(565,084.09-32,338.57)]×100%=281.73%

2006：1,500,893.75÷217,388.23×100%=65.58%

TCL企业在2006年到2007年就有高速上升，而该项指标越大，企业的风险就越大，

而该企业的长期偿债能力就越弱，由以上数据显示，TCL企业的长期偿债能力有所降低。

所以，TCL企业应有效提高长期偿债能力，为企业远期发展做出准备。

3）长期负债与营运资金比率

与与与与与与与与与与与

1.00

0.50

0.00

-0.50

-1.00

2006年2007年2008年康佳集团0.000.020.02

TCL集团-0.600.600.20

（家康集团与TCL集团长期负债与营运资金比率示意图）

如图所示，TCL集团的长期负债与营运资金虽有所上升，但是上升的幅度并不是很大，仍在企业的控制范围之内，从该指标看来，TCL集团有明显的优势，特别对于长期偿还能

力之一部分，对于长期负债的偿还能力有保障，说明该企业是有计划的。但是对于突如其

来的就正常的抵御风险。对企业是很不利得。

三、结论

TCL集团2006-2008年度偿债能力见表1根据惯例，流动比率等于2的时候比较好，

一、资本经营盈利能力分析

资本经营盈利能力是指企业的所有者通过投入资本经营而取得利润的能力。反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即企业本期净利润与净资产的比率。

影响总资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率。

（1）净资产收益率

净资产收益率=净利润/均净资产*100%

=总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）*负债/净资产〉*（1-所得税率）根据财务报表中的有关数据，运用连环替代法，计算出TCL公司06—08年的净资产收益率如下图所示：

净资产收益率

20.00%

0.00%

-20.00%

-40.00% -60.00% -80.00%TCL 康佳

-100.00%

200620072008

TCL-89.23%7.62%7.43%

康佳 3.20% 6.04% 6.64%

净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。是在所有者权益的角度上考核企业获利能力和投资回报能力的，净资产收益率越高，企业净资产的使用效率就越高，投资者的保障程度也就越大。

TCL2007年净资产收益率比2006年净资产收益率提高了很多，主要是由于总资产报酬率提高引起的。

TCL2006年的净资产收益率奇低，为-89.23%，但到2007年与康佳的净资产收益速度方向持平且平均比其高十个百分点，净资产的使用效率得到提高。相对来说，康佳的净资产收益率就比较的平稳了。

二、资产经营盈利分析

资产经营盈利能力是指企业运营资产而产生利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。

（1）总资产报酬率

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均总资产*100%

=资产周转率*销售息税前利润率*100%

根据资产负债表和损益表的资料，运用连环替代法计算出的TCL公司06—08年的总资产报酬率如下表所示：

年份

总资产报酬率

200620072008

（TCL 和康佳的年度总资产报酬率）

总

资

产报

酬

率高，说明企业资产的运用效率好，也意味着企业的资产盈利能力强。指 标越高，反映企业的投资回报能力越强。

TCL2007 年全部资产报酬率比 2006 年上升了很多，是由于销售息税前利润率提高的影 响，它使总资产报酬率提高了 11.12%；而总资产周转率降低却使总资产报酬率有所降低， 否则，总资产报酬率会有更大提高。由此可见,要提高企业的总资产报酬率,增强企业的盈 利能力,就要提高企业的总资产周转率和销售息税前利润率两方面努力。

TCL2006 年的总资产报酬率出现负增长，以后回升到正增长，说明企业的回报能力增 强。康佳这三年的总资产增长率均在 0 以上，且较平稳，说明企业的投资报酬能力较好， 盈利的稳定性也较 TCL 高。

三、商品经营盈利能力分析

反映商品经营盈利能力的指标可分为两类：一类是各种利润额与收入之间的比率统称为 利润率；另一类是各种利润额与成本之间比率，统称为成本利润率。

反映收入利润率的指标主要有收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利 率、销售息税前利润率。

（1） 收入利润角度-----销售利润分析

营业利润率

8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% TCL 康佳

-8.00% 2006 2007 2008

TCL -6.57% 6.49% 1.29% 康佳

0.94%

2.03%

2.18%

（TCL 企业与康佳企业营业利润率表）

从上图可见，TCL 的销售利润率在这三年内波动过大，从 2006 年的-6.57%上升到

6.49%， 2008 年一下子又降到 1.29%，原因：TCL 的主营业务收入和净利润的变化都呈波 动状，最终造成销售利润率大升大降的现象。随着行业竞争越来越激烈，这个比率是会下 降一些的，但面对这种情况，企业更需要减少成本和费用，从而提高利润。

（2） 成本角度

反映成本利润率的指标有许多形式，其主要形式有营业成本利润率、营业费用利润率、 全部成本费用利润率。 TCL

-11.97%

-0.85%

-1.78%

康佳

1.36%

3%

2.85%