证券投资分析-财务报表-第二讲

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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
三、共同比利润表
➢ 共同比利润表的编制
l 1.利润表中的营业收入基数 l 2.利润表中的营业收入净额基数
利润表中各项目的绝对数除以上述基数，就 可以得出各个构成项目的共同比。 证券投资者洞察利润变动的真实原因，分析 并预测上市公司未来的经营前景。
税后净利
18.15%
315,529万元 18.62%
236,996万元 14.37%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表
项目
年 份 2010-12-31
销售商品/提供劳务
80.78%
……
1.78%
经营项目流入总额
82.56%
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证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表
年份 项目
销售商品/提供劳务 其它经营活动流入 经营项目流入总额 收回投资本金 股息/红利 投资项目流入总额 发行股票/债券流入 银行借款流入 筹资项目流入总额 现金流入总额
1989
100%
•三一重工股份600031
2010-06-30 2009-12-31
17.00%
19.43%
0.07% 28.24% 17.14%
0.02% 24.32% 18.56%
0.75%
1.30%
17.57%
18.62%
19.23%
17.75%
100%
100%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
经营总成本
80.00%
财务费用
0.88%
税前利润
20.43%
所得税
2.28%
•三一重工股份600031
2010-06-30 2009-12-31
1,694,600万元 78.67% 1.39% 21.35%
2.73%
1,649,590万元 83.93% 0.54% 15.94
1.57%
税后净利(绝对数) 616,403万元
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
××公司共同比利润表(××年度)
项目 营业收入 营业成本 经营毛利 营业费用 营业外支出 税前净利 企业所得税 税后净利
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数值
金额
273.90 188.70 85.20 22.40
0.80
1989
38.00% 12.00% 50.00% 40.00% 5.00% 45.00% 0.00% 5.00% 5.00% 100.00%
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1990
40.00% 13.00% 53.00% 42.00% 2.00% 44.00% 0.00% 3.00% 3.00% 100.00%
1991
纵向共同比资产负债表
项目 现金 有价证券 应收账款 存货
年份
流动资产合计
长期投资
固定资产净值
资产总额
1989
4.09% 14.22% 9.33% 12.98% 40.62% 4.45% 54.93% 100%
1990
4.21% 15.38% 9.72% 13.36% 42.67% 5.67% 51.66% 100%
证券投资分析-财务报表第二讲
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2020/12/9
证券投资分析-财务报表-第二讲
第二讲 共同比分析
l 本讲的内容提要：
l 一、共同比分析的定义 l 二、共同比资产负债表 l 三、共同比利润表 l 四、共同比现金流量表
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
收回投资本金
0.28%
股息/红利… …
2.02%
投资项目流入总额
2.30%
发行股票/债券流入
0.26%
银行借款流入… …
14.88%
筹资项目流入总额
15.14%
现金流入总额(基数)
4,620,871万元
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•三一重工股份600031
2010-06-30 2009-12-31
73.55%
84.59%
证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续 表)
项目 流动负债 长期负债 负债合计 股本 未分配利润
…… 股东权益
资产总额
年 份 2010-12-31
55.94% 6.03% 61.97% 16.15% 15.98% 5.90% 38.03% 100%
2010-06-30 2009-12-31
58.87% 7.24% 66.11% 8.39%
1989
100.00% 70.00% 30.00% 20.00%
利息费用
2.00%
税前利润
8.00%
所得税
3.20%
税后净利
5.80%
1990
100.00% 69.17% 30.83% 19.17% 2.08% 9.58% 3.83% 5.75%
1991
100.00% 67.33% 32.67% 18.00% 2.00% 12.67% 5.07% 7.60%
45.00% 12.00% 57.00% 38.00% 3.00% 41.00% 0.00% 2.00% 2.00% 100.00%
证券投资分析-财务报表-第二讲
案例分析
三一重工600031
2011年3月18日
开盘：26.42 收盘最新价：27.80
最高：27.98 最低：25.75
昨收：25.84 市盈率：23.69
21.60 5.40
16.20
•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
•单位：万元
百分比
100.00% 68.90% 31.10% 22.90% 8.20% 0.30% 7.90% 5.90%
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比利润表
项目 营业收入 经营成本 营业毛利 营业费用
年份
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比资产负债表
项目 货币资金
年 份 2010-12-31
19.00%
交易性金融资产
0.17%
应收账款 存货
18.27% 18.00%
股权投资
0.63%
固定资产净值
19.62%
……
24.31%
资产总额
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •大 连•工职商业管技理术系学 院
•工 商 管 理 系
•13 证券投资分析-财务报表-第二讲
➢ 公司简介
2003年6月18日，三一重工股份有限公司向社会公 开发行人民币普通股(A股)6,000万股，每股面值 1.00元，每股发行价15.56元，并于2003年7月3日 在上海证券交易所上市交易，发行后本公司注册资 本变更为2.4亿元。
课堂讨论问题
➢ 三一重工600031股份
根据三一重工600031股份的月K线图，2009年该股处于 牛市的繁荣阶段，2010年该股处于熊市的低迷阶段， 2011年1月初探底后，2011年3月份又逐渐出现股市价格 反转的趋势。 然而，根据三一重工股份公司的财务报表，无论其2010年 的资产、盈利还是现金流周转情况都要好于2009年，那么 为什会出现股市的低迷？2011年第一季度，该股份又逐渐 升温的内在原因？ 派发股利与股市行情的关系及宏观经济形式。
2.90%
3.43%
76.45%
88.02%
0.04%
0.01%
2.56%
0.79%
2.60%
0.80%
0.48%
0.02%
20.47%
11.16%
20.95%
11.18%
2,145,093万元 1,959,518万元
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表(续表)
项目
年 份 2010-12-31
25.00% 2.00% 27.00% 18.00% 2.00% 20.00% 46.00% 7.00% 53.00% 100.00%
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比现金流量表(续表)
年份 项目
购买商品/接受劳务 其它经营活动流出 经营项目流出总额 购建固定资产 股票/债券投资 投资项目流出总额 偿还债务/减资 分配股息/红利 筹资项目流出总额 现金流出总额
34.85% 12.84% 47.69% 9.40%
20.53%
29.17%
4.97%
13.74%
33.89%
52.31%
100%
100%
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
纵向共同比利润表
项目
年 份 2010-12-31
营业收入(基数) 3,395,490万元
证券投资分析-财务报表-第二讲
一、共同比分析的定义
➢ 共同比分析(Common Size Analysis)
在一项财务报表中，不列出各个组合项目的金 额，而是列出各个组合项目占总额的百分比， 从而，加以对比分析。
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
2010-06-30 2009-12-31
48.30%
55.95%
18.13%
20.08%
66.43%
76.03%
6.17%
5.89%
7.69%
0.60%
13.86%
6.49%
10.01%
15.43%
9.70%
2.05%
19.71%
17.48%
2,091,923万元 1,943,638万元
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
➢公司经营范围
①建筑工程机械、起重机械、停车库、通用设备及 机电设备的生产、销售与维修； ②金属制品、橡胶制品及电子产品、钢丝增强液压 橡胶软管和软管组合件的生产、销售； ③客车（不含小轿车）的制造与销售； ④五金及政策允许的矿产品、金属材料的销售； ⑤提供建筑工程机械租赁服务； ⑥经营商品和技术的进出口业务。
1991
5.24% 18.18% 9.05% 15.09% 47.56% 4.31% 48.13% 100%
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证券投资分析-财务报表-第二讲
•(续 表)
项目 流动负债 长期负债 负债合计 优先股
年份
股本
公积金
股东权益
资产总额
1989
二、共同比资产负债表
➢ 共同比资产负债表的编制
l 1.资产负债表的资产总额基数 l 2.资产负债表的负债总额基数 l 3.资产负债表的权益总额基数
资产负债中各项目的绝对数除以上述基数， 就可以得出各个构成项目的共同比。
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
17.33% 17.78% 35.11% 8.89% 26.67% 29.33% 64.89% 100%
1990
17.82% 21.05% 38.87% 8.10% 24.29% 28.74% 61.13% 100%
1991
18.32% 22.99% 41.31% 7.18% 21.55% 29.96% 58.69% 100%
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证券投资分析-财务报表-第二讲
三一重工股份有限公司是全球工程机械制造商50强、全 球最大的混凝土机械制造商、中国企业500强、工程机 械行业综合效益和竞争力最强企业、福布斯“中国顶尖 企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品 牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强。
18.00% 2.00% 20.00% 16.00% 2.00% 18.00% 40.00% 22.00% 62.00% 100.00%
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1990
20.00% 3.00% 23.00% 19.00% 1.00% 20.00% 45.00% 12.00% 57.00% 100.00%
1991
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•大 连 职 业 技 术 学 院 •工 商 管 理 系
证券投资分析-财务报表-第二讲
四、共同比现金流量表
➢ 共同比现金流量表的编制
l 1.现金流入总额基数 l 2.现金流出总额基数
现金流量表中的经营活动现金流入、投资活动现金 流入、筹资活动现金流入分别除以现金流入总额基 数，就可以得出各个构成项目的共同比。 现金流量表中的经营活动现金流出、投资活动现金 流出、筹资活动现金流出分别除以现金流出总额基 数，就可以得出各个构成项目的共同比。
购买商品/接受劳务
50.18%
其它经营流出…
18.96%
经营项目流出总额
69.14%
购建固定资产
9.75%
股票/债券投资…
7.51%
投资项目流出总额
17.26%
偿还债务/减资
7.60%
分配股息/红利…
6.00%
筹资项目流出总额
13.60%
现金流出总额(基数)
4,541,492万元
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