天津贵金属交易所白银基本面分析

一、白银基本面分析

经济形势

贵金属分析中，白银价格与黄金价格通常联动，但白银仍有其自己的影响因素，这里为大家做初步介绍，熟悉这些基本面分析方法，结合黄金价格的应先因素，投资者可以了解白银价格走势的基本运行规律。

影响白银价格的主要因素有：

经济形势

国际经济形势是白银价格走势的重要影响因素之一，二者呈正相关关系。由于经济发展、行业状况等经济因素会直接影响到行业对白银的需求、企业和居民的收入等，特别是，白银的需求主要为工业需求，因此，经济的健康状况和发展速度直接影响到白银的基本面。

数据来源：IMF 顺然贵金属整理（粉色为预计）

09年9月国际货币基金组织(IMF)预测，当年全球经济增长-1.3%，2010年为增长2.9%，新型市场国家经济将突飞猛进，经济可能逐步回稳。

白银与相关市场价格

根据顺然贵金属计算，2009年，白银与黄金相关关系最大，相关系数为0.95，其次为与CRB 商品价格指数相关系数0.893，与沪铜价格相关系数0.85，与原油价格相关系数0.814，与美指相关系数-0.814（即为负相关），与道琼斯工业平均指数相关系数0.813，与上证指数相关系数0.697。

从资金的供需方面看，投机或投资资金转入商品市场，强化了银价与其他金属价格的关联。而银价的大幅波动反过来又会影响资金的进出。从白银的供需面看，白银价格或商品价格的上扬，将使生产商扩大生产规模，开采有利可图的矿藏，这可能会影响矿产白银和作为伴生品白银的产量，继而影响白银的价格。

数据来源：期货软件

在主要交易市场上，白银是以美元标价的，因此，白银价格走势的一部分决定因素来源于美元币值的变化。

由于美元和黄金价格的高相关性，白银价格也会间接地受到美元贬值及高油价的影响。

白银的投资需求

巴克莱全球投资者推出的iShares白银ETF，因其不涉及实物交割、管理成本较低等因素，有利于投资者借助此产品进行白银投资，从而影响白银的需求。iSharesSilverTrust跟踪金属价格，并在美国股票交易所上市交易。每一基金代表10盎司白银。一些分析师对白银ETF的前景保持乐观。

目前，白银ETF持有的白银数量仍处于历史高位，但其中的大部分被投资性卖出抵消。