金融市场学第1-6章知识点整理

从动机看，金融市场的主体主要包括投资者（投机者）、筹资者、套期保值者、套利者、调☆控和监管者五大类。这五类主体由如下六类参与者构成：政府部门，工商企业，居民个人，存款款型金融机构和非存款性金融机构，中央银行。
金融市场的类型
按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和衍生工具市场
按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场
掉期交易的形式：即期对远期 、明日对次日 、远期对远期
掉期交易与一般套期保值的区别
套汇交易 ：直接套汇 、间接套汇（三角套汇定理：如果三点套汇不再有利可图，那么四点、五点以至n点的套汇也无利可图。）
套利交易；抵补套利
汇率的决定基础是两国货币各自所具有的或所代表的价值之比。在金本位制度下，两国货币的价值量之比表现为含金量之比，称作铸币平价，它构成金本位制度下汇率的决定基础。
第四章
外汇：动态：国货币兑换为另一种货币的运动过程
静态：广义：一切用外币表示的资产
狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段
汇率：两种不同货币之间的折算比价，也就是以一国货币表示的另一国货币的价格，也称汇价、外汇牌价或外汇行市。
直接标价法：以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。
间接标价法：以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。
在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。
在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。
外汇市场：由各国中央银行、外汇银行、外汇经纪人和客户组成的买卖外汇的交易系统。
此外，随着国际金融业的竞争发展与金融工具的创新，外汇市场上还出现了许多新的交易方式，如外汇期货、期权交易。
外汇交易一般分为五大步骤：询价、报价、成交、证实、结算
即期交易的汇率是即期汇率，通常采用以美元为中心的报价方法，即以某个货币对美元的买进或卖出的形式进行报价。
交叉汇率：如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。
根据组织形式分为公司型基金和契约型基金。
根据投资目标，可分为收入型基金、成长型基金和平衡型基金。
根据地域不同，可分为国内基金、国家基金、区域基金和国际基金。
根据投资对象细分，基金又大致可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。
投资基金的设立、募集.投资基金的运作与投资
另类投资可分为广义的另类投资和狭义的另类投资
证券交易委托类型市价委；限价委托；停止损失委托；停止损失限价委托
场外交易市场也称为柜台交易，在证券交易所之外的股票交易活动都可称作场外交易。
第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交易的股票，以区别于一般含义的柜台交易。
第四市场是指大机构(和富有的个人)绕开通常的经纪人，彼此之间利用电子通信网络直接进行的证券交易。
非银行金融机构
外国银行的代理机构和分支机构
市场中介人
运作程序
通过中介机构进行的同城拆借（支票交换）：拆借意向——筛选匹配通知——直接协商——同意拆借
通过中介结构进行的异地拆借
不通过中介机构的同城拆借
不通过中介机构的异地拆借
回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。
回购协议指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券
回购利率的决定回购证券的质地；回购期限的长短；交割的条件；货币市场其它子市场的利率水平
商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。
商业票据市场就是一些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。
商业票据市场要素
发行者
面额及期限
销售
信用评估
发行价格和发行成本
发行商业票据的非利息成本
短期政府债券市场(收益率计算)
银行贴现收益率
真实年收益率
债券等价收益率
银行贴现收益率<债券等价收益率<真实年收益率
☆第三章
股票的概念：股票是投资者向公司提供资本的权益合同，是公司的所有权凭证。
剩余索取权：股东的权益在利润和资产分配上表现为索取公司对债务还本付息后的剩余收益。（公司破产的时候，股东的个人财产不受追究。）
普通股是在优先股要求权得到满足之后才参与公司利润和资产分配的股票合同，它代表着最终的剩余索取权。
优先股是指在剩余索取权方面较普通股优先的股票，这种优先性表现在分得固定股息并且在普通股之前收取股息。
一级市场：也称为发行市场，它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票。
二级市场：也称交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的场所。
债券评级
债券的偿还(定期偿还;任意偿还)
债券的二级市场与股票类似
投资基金：是通过发行基金券(基金股份或收益凭证)，将投资者分散的资金集中起来，由专业管理人员分散投资于股票、债券或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。
基金特点：规模经营、分散投资、专家管理、服务专业化。
投资基金的种类
外汇银行为平衡期汇头寸
投机者为谋取汇率变动的差价
远期汇率的标价方法与计算
若远期汇水前大后小时，表示单位货币的远期汇率贴水，计算远期汇率时应用即期汇率减去远期汇水。
若远期汇水前小后大时，表示单位货币的远期汇率升水，计算远期汇率时应把即期汇率加上远期汇水。
掉期交易：是指将货币相同、金额相同，而方向相反、交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行
金融市场期末复习
第一章
☆金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。
它包括如下三层含义，
1.它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；
2.它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；
3.它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种证券的价格）机制。
即期外汇交易的方式：电汇；信汇；票汇
远期外汇交易：又称期汇交易，是指买卖外汇双方先签订合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
远期交易分类固定交割日的远期交易选择交割日的远期交易
远期交易目的避免商业或金融交易遭受汇率变动的风险
4发行定价（首次公开发行的股票通常要进行三次定价）
中国的股票交易竞价制度中国的股票在证券交易所挂牌交易，采取公开的集中竞价方式。集中竞价包括集合竞价和连续竞价两种形式。交易日为周一至周五。国家法定假日和交易所公告的休息日，交易所市场休市。每个交易日9：15－9：25为集合竞价，9：30－11：30、13：00－15：00为连续竞价时间。
按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场
按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场
按有无固定场所划分：有形市场与无形市场
按地域划分：国内金融市场和国际金融市场
金融市场的功能
配置功能：资源的配置，财富的再分配，风险的再分配
聚敛功能调节功能反映功能
金融市场的趋势
资产证券化资产证券化趋势资产证券化的原因资产证券化的影响
☆股价指数
修正的股价平均数
(1)除数修正法：
新除数=变动后的新股价总额/旧股百度文库平均数
修正的股价平均数=报告期股价总额/新除数
(2)股价修正法
股价指数的计算股价指数是反映不同时点上股价变动情况的相对指标。
1．简单算术股价指数
(1)相对法
(2)综合法
2．加权股价指数
以基期成交股数 (或总股本)为权数的指数称为拉斯拜尔指数，其计算公式为：
投资者
银行承兑票据市场：以银行承兑票据作为交易对象的市场。
市场交易：初级市场（出票，承兑）
二级市场（背书，贴现，转贴现，再贴现）
大额可转让定期存单市场不记名、可以流通转让;金额较大;利率既有固定，也有浮动，且一般来说比同期限的定期存款利率高;不能提前支取，但可在二级市场流通转让
短期政府债券，是政府部门以债务人身份承担到期偿付本息责任的期限在一年以内的债务凭证。一般来说，政府短期债券市场主要指的是国库券市场。
短期政府债券市场(市场特征)违约风险小流动性强面额小收入免税
☆共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。(而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。货币市场共同基金的特征：投资于货币市场中高质量的证券组合。提供一种有限制的存款账户。所受到的法规限制相对较少。货币共同基金的发展方向，市场运作)
公司债券:按抵押担保状况分为信用债券、抵押债券、担保信托债券和设备信托证；
按利率可分为固定利率债券、浮动利率债券、指数债券和零息债券；
按内含选择权可分成可赎回债券、偿还基金债券、可转换债券和带认股权证的债券。
金融债券：是指银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券。
债券的一级市场发行合同书(否定性条款;肯定性条款)
在外汇市场上，外汇买卖有两种类型：一类是本币与外币之间的买卖，即需要外汇者用本币购买外汇，或持有外汇者卖出外汇换取本币；另一类是不同币种的外汇之间的买卖。
外汇市场分类
当代外汇市场的特点
影响外汇市场的主要因素
外汇市场的作用
形成外汇汇率
便于国际经济交易清算，实现购买力国际转移
调节外汇供求，提供资金融通便利
4．限制性条款股东可以通过投票来行使剩余控制权，而债权人一般没有投票权；
5．权益资本是一种风险资本，不涉及抵押担保问题，而债务资本可要求以某一或某些特定资产作为保证偿还的抵押；
6．在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股，而债券则更为普遍。
债券的种类：
政府债券：中央政府债券、政府机构债券、地方政府债券。
第二章
同业拆借市场也可以称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。（拆借期限：1—2天、隔夜、1—2周、1个月、接近或达到一年。拆息率：按日计息。伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）、新加坡银行同业拆借利率、香港银行同业拆借利率、SHIBOR）
同业拆借市场(参与者)商业银行
☆公募是指面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票。
私募是指只向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者两类。（前者如使用发行公司产品的用户或本公司的职工，后者如大的金融机构或与发行者有密切业务往来关系的公司。）
发行程序1选择发行方式（公募私募）
2选定作为承销商的投资银行
3准备招股说明书
外汇市场交易的三个层次银行与顾客之间的外汇交易
银行同业间的外汇交易
银行与中央银行之间的外汇交易
外汇市场上的各种交易可按不同的标准作不同的种类划分
按合同的交割期限或交易的形式特征来区分，可分为即期外汇交易和远期外汇交易两大类；
按交易的目的或交易的性质来区分，可分成套利交易、掉期交易、互换交易、套期保值交易、投机交易以及中央银行的外汇干预交易等；
但外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。黄金输送点=铸币平价±运费
纸币流通制度下的汇率决定理论
购买力平价说
利率平价说
国际收支说
资产市场说
利率平价说的基本观点是：外汇市场上远期汇率与即期汇率之间的差价是由两国利率差异决定的。利率差与即、远期汇率差之间会趋于相等。
以报告期成交股数 (或总股本)为权数的指数称为派许指数。其计算公式为：
债券的概念：债券是投资者向政府、公司或金融机构提供资金的债权债务合同。
债券与股票的比较：
1．股票一般是永久性的，而债券是有期限的；
2．股东从公司税后利润中分享股利，债券持有者则从公司税前 利润中得到固定利息收入；
3．在求偿等级上，股东的排列次序在债权人之后，当公司由于经营不善等原因破产时，债权人有优先取得公司财产的权力，其次是优先股股东，最后才是普通股股东；
金融全球化金融全球化的内容；金融全球化的原因；金融全球化的有利影响；金融全球化的不利影响
金融自由化金融自由化的主要表现 金融自由化的原因 金融自由化的影响
金融工程化是指将工程思维进入金融领域，综合采用各种工程技术方法（主要有数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等）设计、开发新型的金融产品，创造性地解决金融问题。
提供外汇保值和投机的场所：国际外汇资金全部活动的中心；及时反映一国经济状
况，提供一个敏感、有效的指标
外汇市场的构成外汇市场由主体和客体构成，客体即外汇市场的交易对象，主要是各种可自由交换的外国货币、外币有价证券及支付凭证等。
外汇市场的主体，即外汇市场的参与者，主要包括外汇银行、顾客、中央银行、外汇交易商及外汇经纪商。