中国企业海外并购总体情况及案例-PPT课件

风险：资产贬值 对其他国家能源经济的威胁
产业转移型
企业市场已有国内市场延伸至国外市场，此时供应链的整合、 全球价值链的布局对企业发展尤为重要
并购目标：同行业内业务正在萎缩的企业 技术与产品优势突出
典型代表： 中国大型制造业收购欧洲传统制造企业
外引内联型
在中国企业海外并购案例中，有一类企业在海外并购中获取 了品牌、海外渠道甚至生产体系等资源，但它们的战略重心 似乎并不是为了确保自身的国内生产的产品能够顺利打入全 球市场，而是将并购整合的资源同样应用于国内市场，形成 了“外引内联、横纵联合”的新运营体系，有些企业还借此 开创了新的商业模式。
第一阶段:萌芽阶段(1984—1992)
1984年,中银集团和华润集团联手收购了香港最大的上市电子集团公 司——康力投资有限公司,首开中国企业海外并购的先河。 海外并购规模小,次数较少,海外并购的目的地局限在美国、加拿大、 印度以及中国香港等少数地区, 涉及的行业主要是石油化工、航空等少数垄断性行.参与的主体也是 少数几个国有大型企业,如中信、中化、首钢和华润等。
数据来源：普华永道2019-2019中国并购报告
从中国并购市场出境并购完成数量按行业分布来看，能 源行业、制造业、金融行业居前三位，占比分别为25%、 23%、7%。
资料来源：ChinaVenture 2019年中国并购市场统计分析报告
从跨国并购交易区 域划分来看：中国 企业跨国并购的三 大交易区域是北美 地区、西欧和东南 亚及澳大利亚。
=
•次数少 •目的地局限
•行业少
•主体少
•规模化、专业化、 数量
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时间 并购企业 目标企业 持股比例 100%
1984.1
中银集团和华润集团
康力投资有限公司
1986.9
中信加拿大公司
加拿大赛尔加纸装厂
50%
1988.1
中国化工进出口总公司
美国海太平洋炼油公司
50%
1988.7
首钢集团
70% 美国麦斯塔工程设计公司
第二阶段:准备阶段(1993—2019)
1992年邓小平先生“南巡”并发表重要讲话之后,市场经济改革有了 明确的方向,私营经济得到快速发展,并在整个市场环境中有了明确的 地位。消除了很多企业进行海外投资的疑虑,因此20世纪90年代,海外 投资出现了迅速增长的势头。 在这一阶段逐步出现了横向并购、纵向并购以及混合并购。企业在规 模、专业化程度等方面都有了明显的进步,企业发生并购活动的数量 也有了大幅度增长。如2019年至2019年我国对外经济合作的交易额 保持着稳步的增长,平均增长率为11.1%,政府批准的对外投资企业数 也以每年平均261个的速度稳步增加。 总体并购数量仍旧较少。到2019年底,我国己在世界160多个国家和地 区投资兴建了 5666家境外企业, 但在5000多家境外企业中,大多数是 通过创建新企业的方式建立起来的,通过并购方式建立起来的海外企业 还比较少。
中国企业海外并购现状
● 总体情况
● 起步晚但发展迅速。交易量与交易额整体呈增长趋势，尤其是近 两年，急速扩张
数据来源：联合国贸发会议，WIR数据库
中国企业海外并购现状
根据普华永道最近发布的报告，尽管预估的总并购数量较去年有所下降， 2019年中国企业海外并购总量创下652亿美元的历史新高，同比上涨54%
分析——动因
分析——类型
供求关系型
产业转移型
类型
外引内联型
服务管理型
供求关系型
伴随中国经济飞速发展和人民生活水平提高，中国经济对上 游资源的需求与日俱增。受“中国因素”影响，全球大宗商 品价格自2019年起不断攀升，这令中国付出了巨大的成本。
典型代表： “三桶油”（中石油、中石化、中海油）的海外并购
背景
贸易壁垒增加
贸易保护主义的抬头，限制了中国 出口产品，正在损害中国制造，未 来，西方国家仍会打出贸易保护主 义这张牌，以碳关税的名义增大贸 易壁垒，或许碳关税将成为今后数 年贸易摩擦的焦点
企业海外并购成本低廉
国际金融危机及世界经济衰退造成了 众多欧美企业市值萎缩、流动性困难， 一些知名大公司的资产持续缩水。企 业处在一个需要整合的时期，而资产 价值也正好处于底部区域，此时进行 并购，成本比较低廉
中国企业海外并购历史演进：
萌芽阶段 (1984—1992)
• 规模小
准备阶段 (1993—2019)
•南巡讲话开启并 购新篇章 •横向并购、纵向 并购、混合并购
起步阶段 (2019—2019)
• 企业并购活动 逐渐趋于完善 并与国际接轨
增长阶段 (2019至今)
• 放宽了海外企 业对国内企业 的并购管制 •金融危机的影 响
资料来源：ChinaVenture 2019年中国并购市场统计分析报告
分析——意义
分析——背景
海外并购的监管和审查放松
金融危机的到来和后危机时代 的大病初愈，使得欧美企业和 相关政府部门都会相对放松对 我国国有企业的监管和审查， 从而减少跨境并购的政治障碍 和隐性成本。
全球经济逐步平稳回暖
国际金融危机的影响正在逐步 消退。各国政府经济刺激计划 已经开始奏效，世界各国央行 的指导利率很低，市场流动资 金充足。为中国企业大规模海 外并购创造了良好的经济环境
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中国企业海外ห้องสมุดไป่ตู้购： 总体情况及典型案例
Contents
中国企业海外并购历史演进 中国企业海外并购现状 中国企业海外并购分析 典型案例---------三一重工的海外并购
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