欧洲货币市场

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6.15
辛迪加贷款的成本
利息和费用是借取国际商业银行贷款的成本。利 息可以有固定利率或者浮动利率。 费用主要有以下几种：
管理费（Management Fee）也称前端费（Up-front Fee）， 费率一般在贷款总额的0.5~2.5%之间。 承担费（Commitment Fee）费率一般在0.25~0.75%之间。 代理费（Agent Fee）
6.1
欧洲货币市场
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6.2
欧洲货币市场
欧洲货币是指在货币发行国境外流通的 货币。 欧洲货币市场则是指在货币发行国境外 进行的该国货币存储与贷放的市场。 欧洲货币市场就其构成而言可分为欧洲 信贷市场和欧洲债券市场 。
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6.3
在岸金融市场与离岸金融市场
离岸金融中心可以分为功能中心（Functional Center）和名义中心（Paper Center）两类。 功能中心分为两种，一体化中心（Integrated Center）和隔离性中心（Segregated Center）。 名义中心纯粹是记载金融交易的场所，这些中 心不经营具体的金融业务，只从事借贷投资筹 业务的转帐或注册等事务手续。因此亦称为 “记帐中心”。
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6.11
欧洲银行信贷市场
欧洲银行信贷市场的国际信贷业务：短期信 贷和中长期信贷。 短期资金借贷的期限最长不超过1年 ，该市 场参加者多为大银行和企业机构。 中长期贷款是指期限在1年以上至10年左右的 贷款。
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百度文库
6.12
欧洲银行贷款主要有两种形式：期限贷款 （Term Credits）和转期循环贷款（Revolving Credits）。 欧洲中长期贷款的特点：
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6.21
香港人民币离岸金融市场的机遇 香港人民币离岸金融市场的挑战
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6.22
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6.23
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6.24
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6.6
成为离岸金融市场的主要条件
政治制度稳定。 金融制度完善。 不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。 具有现代化的通讯设备和完善的金融服务 设施，能适应国际金融业务的需要。 另外，具有优越的地理和时区位置，以便 在营业时间上和其他金融中心能够紧密衔 接，也是一个重要的条件。
必须签订贷款协议。 利率确定灵活。通常以伦敦银行同业拆放利率 （London Inter-Bank Offered Rate,简称LIBOR）为 基础，再加上一个加息率（Margin或Spread）来 计算的。 联合贷款，即银团贷款。 有的贷款需要由借款方的官方机构或政府担保。
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6.7
主要离岸金融市场简介
西欧区：伦敦、苏黎世、巴黎、米兰、法 兰克福 加勒比海地区和中美洲地区：开曼群岛、 巴哈马群岛 中东地区：巴林 亚洲区： 东京、香港、新加坡、上海 北美区：纽约、旧金山 、温哥华
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6.8
欧洲货币市场的形成和发展
欧洲货币市场的发端是欧洲美元市场 东西方冷战和西方主要国家对资本流动 的控制促成了欧洲美元市场的出现。 美国的国际收支逆差使得美元大量外流。 欧洲货币市场本身所具有的特点进一步 推动了该市场的发展。
所经营的对象已不限于市场所在国的货币，而是包 括所有可以自由兑换的货币； 它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制 约； 欧洲货币市场分布于全世界，欧洲不是地理意义上 的欧洲，但是现代化的通讯手段，又将各个中心的 经营活动结成统一不可分割的整体 。
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6.5
离岸金融市场的分类
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6.20
案例：香港人民币离岸金融市场
最早源于CEPA协议。 允许香港银行试办业务的范围只涉及存款、 汇款、兑换以及信用卡等四个领域，而且业 务的基础和区域局限在现有人民币存量和香 港区划范围内，不允许贷款。 后允许在港发行人民币债券，2010年放宽在港 发行人民币债券限制,允许香港及海外企业、 金融机构在香港发行人民币债券,银行可以开 展人民币融资及贷款,企业可设人民币账户限 制也宣布放宽.
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6.16
欧洲债券市场
欧洲债券含义
欧洲债券是境外货币债券，它是指在某货币发行 国以外，以该国货币为面值发行的债券。
欧洲债券市场的特点
1. 市场容量大。 2. 自由和灵活。 3. 发行费用和利 息成本比较低。 4. 免缴税款和不记名。 5. 安全。 6. 债券种类和货币选择性强。 7. 流动性强，容易 转手兑现。
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6.9
欧洲货币市场的特点
它很少受到市场所在国金融和外汇法规 的约束。 借贷业务中使用的货币种类较多。 它有独特的利率结构。同时，这里税费 负担少，可以降低融资者的成本。 调拨方便，选择自由。
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6.10
欧洲货币市场的信用创造机制
欧洲货币的信用创造能力，即欧洲美圆 倍数的大小主要取决于欧洲美元回流美 国的速度。 目前对欧洲美元倍数的估计值不相同， 大致在1.05~7之间。 欧洲银行基本上是金融中介机构，只有 美国银行制度创造美元，欧洲银行创造 存款.
在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资 金融通及相关金融业务的场所。
“境外市场”（External Market）能自由兑 换的货币，可以在其发行国以外进行交易， 而且不受任何国家的有关金融法规的管制， 即欧洲货币市场。
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6.4
所有离岸结合成整体，就是通常所说的欧洲货币 市场。 欧洲货币市场特点：
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6.18
欧洲货币市场的监控
1988年7月，由十国集团加上卢森堡和瑞士的中央银行组成的巴 塞尔委员会正式就统一国际性商业银行的资本计算和资本标准 达成协议，即《巴塞尔协议》。 《巴塞尔协议》的主要内容： 确定银行资本的构成、资本与资产比率的计算方法和标准的比 率 规定了国际银行各种类型的表外业务应按“信用换算系数”折 算成资产负债表以内相应的项目，进而计算银行为此类业务应 保持的资本额。 《巴塞尔协议》的基本目的是试图通过对国际商业银行实施统 一的风险管理，尤其是对表外业务的风险管理，来稳定和健全 国际银行业，并消除各国银行之间不平等的竞争。
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6.17
欧洲货币市场的作用
积极作用：
欧洲货币市场的影响主要体现在通过其众多离岸 市场的24小时不间断的业务活动，具体实现了国 际金融市场的全球一体化。
消极作用：
加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。 增大了国际贷款的风险。 使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻执 行。
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6.19
1997年9月，巴塞尔委员会正式发布了《银行业有效监管核心原 则》，将风险管理领域扩展到银行业的各个方面，以建立更为 有效的风险控制机制。 《核心原则》共25条，基本内容包括：银行业有效监管的前提 条件；获准经营的范围和结构；审慎管理和要求；银行业持续 监管的方法；信息要求；监管人员的正当权限；关于跨国银行 业务等。 《核心原则》提出了在新的国际形势下对银行业进行监管的新 概念，强调要对银行业进行全方位、持续的监管，对跨国银行 业务要实施全球统一的监管，对跨国银行业务要实施全球统一 的监管，建立银行业的有效监管系统，并注重建立银行自身的 风险防范约束机制，
6.13
银团贷款（Consortium Loan）
或称辛迪加贷款（Syndicated Loan）：在1987-1997 年间，除个别年份，辛迪加贷款的比重变化一直不大。 证券融资仍在国际融资中绝对优势，表现出日益显著 的证券化趋势。 辛迪加银团的构成
牵头银行（Lead Manager） 代理银行（Agent Bank） 参加银行（Participating Bank）
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6.14
组织辛迪加贷款的程序
第一步选定牵头银行 ；借款人出具一份委托书 （Mandate Letter）；牵头银行向借款人出具一份 义务承担书（Commitment Letter）；承担书可以 分为： ①坚定承担（Firm Commitment）。②尽最 大努力承担（Best-efforts Basis）。③不作承诺(No Commitment)。 第二步是牵头银行与借款人共同拟定一份情况备 忘录（Information Memorandum），说明借款人的 财务状况和其他有关情况。