国际金融学ppt课件
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国 货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币 值下降，称为外币升值或称本币贬值。在直接标价法下， 外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方 向正好相同。例如，我国人民币市场汇率为：
月初：USD1=CNY8.4 月末：USD1=CNY8.8 说明美元币值上升，人民币币值下跌。
普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接 受和使用。
可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。
其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇 管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有 关。
（二）汇率 外汇作为一种资产，它可以和其他商品一样进行买
卖。商品买卖中是用货币购买商品，而货币买卖是用货 币购买货币。汇率就是两国货币的相对比价，也就是一 国货币表示另一国货币的相对价格。
3) 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 4) 5) 其他外汇资产。 狭义的外汇是指以外国货币表示的、用来清算国际收支 差额的资产。包括以外币表示的银行汇票、支票、银行 存款等。
注意:不是所有的外国货币资产都是外汇，一 种外币资产成为外汇必须具备三个前提条件：
自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其 他货币或由其他货币表示的金融资产。
间接标价法 是指以一定单位的本国货币为标准，折 算成若干数额外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在 间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国 货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 在间接标 价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或 减少的方向相反。例如，伦敦外汇市场汇率为：
欧洲货币市场：指在某种货币的发行国国境之外从 事该种货币借贷业务的市场。例如：日本银行与英 国公司在法国进行美元存款业务为欧洲货币市场业 务的范畴。 欧洲货币市场的特点如下： 1.交易双方一般为市场所在国的非居民。 2.交易的货币一般不是市场所在国发行的。 3.交易基本不受任何一国惯例和政策法令的限制,且 在利率和业务惯例上有自己的特点.
按照交易对象所在区域和交易币种，可分为 在岸金融市场和离岸金融市场，离岸金融市场是 目前最主要的国际金融市场。
按照资金融通期限的长短，可以分为国际货 币市场和国际资本市场。
国际货币市场
短期信贷市场
基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦 同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利 率，一般一日一变
汇率是买卖外汇的价格。因此，可以说，外汇是对 兑换行为质的表示，汇率是对兑换行为量的度量。
（1）汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货
币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还 是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方 法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。
直接标价法是指以一定单位（1、100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率 的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外 国货币的价格。
我们在第一章学习了开放经济的含义以及衡 量经济开放性的两个基本会计工具——国民收入 帐户与国际收支帐户（国际收支平衡表）。
我们知道，经常帐户和资本与金融帐户是国 际收支帐户中两个主要组成帐户，开放经济在运 行中与外界所发生的各种经济交易，可以归结为 主要记录在经常帐户中的商品跨国交易，以及主 要记录在资本与金融帐户中的金融资产的跨国交 易。由于上述两种交易都涉及到资金在国际中的 流动，因此，研究资金在国际间流动情况，对于 开放经济的运行规律有着非常重要的意义。
那么，资金又是如何在国际间流动？开放经 济的外部环境是怎样的呢？这就是我们在下一章 需要解决的问题。
Βιβλιοθήκη Baidu
第二章 开放经济下的国际金融活动
第一节 资金在国际间流动的基本原理 一、国际资金流动的发生机制
资金在国际间进行流动的方式按是否利用一 国原有国内金融市场可以分为两种：外国金融市场 和欧洲货币市场。 外国金融市场:交易者一方为市场所在地居民的国 际金融市场。例如:德国公司在英国进行的英镑存 款业务属于外国金融市场的业务范畴。
短期证券市场
短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商 业承兑汇票
贴现市场
未到期的信用票据，以贴现方式进行交 易
国际资本市场
国际银行中长期贷款市场
独家银行贷款和辛迪加贷款
证券市场
国际债券市场
欧洲债券市场和外国债券市场
外国债券是指外国借款人在某国发行的, 以该国货币标示面值的债券。外国人在美国发 行的美元债券是“扬基债券”；外国人在日本 发行的日元债券是“武士债券”；外国人在英 国发行的英镑债券是“猛犬债券”。
月初：GBP1=CHF1.5000 月末：GBP1=CHF1.4500 说明马克汇率上升，英镑汇率下跌。
欧洲货币市场是发生国际金融活动主要场所， 是国际金融市场的核心，第三节将作详细介绍。
国际资金流动的发生机制可以用下图表示：
本国投资者
国内金融市场
本国借款人
外国金融市场
外国投资者
欧洲货币市场
外国借款人
二、国际金融市场概述
国际金融市场:是在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币市 场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货 期权市场等。
第二节 外汇市场
一、外汇与汇率的概念（重点） （一）外汇 外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分， 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。 按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理 条例》，外汇包括： 1) 外国货币，包括纸币、铸币； 2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储
国际股票市场
三、国际金融中心
国际金融中心：能够提供最便捷的国际融资 服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国 际金融交易场所的城市。
典型的国际金融中心：
纽约、伦敦、法兰克福、东京、香港、新加 坡、悉尼。
建立国际金融中心是一项重大的国家战略。 它需要具备严格的条件和系列指标体系的考核。 我国目前尚不具备建立国际金融中心的能力，但 并不妨碍某些地区对建立国际金融中心目标的追 求。如上海就追求成为新的国际金融中心。
月初：USD1=CNY8.4 月末：USD1=CNY8.8 说明美元币值上升，人民币币值下跌。
普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接 受和使用。
可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。
其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇 管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇 管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有 关。
（二）汇率 外汇作为一种资产，它可以和其他商品一样进行买
卖。商品买卖中是用货币购买商品，而货币买卖是用货 币购买货币。汇率就是两国货币的相对比价，也就是一 国货币表示另一国货币的相对价格。
3) 外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； 4) 5) 其他外汇资产。 狭义的外汇是指以外国货币表示的、用来清算国际收支 差额的资产。包括以外币表示的银行汇票、支票、银行 存款等。
注意:不是所有的外国货币资产都是外汇，一 种外币资产成为外汇必须具备三个前提条件：
自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其 他货币或由其他货币表示的金融资产。
间接标价法 是指以一定单位的本国货币为标准，折 算成若干数额外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在 间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。
在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国 货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 在间接标 价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或 减少的方向相反。例如，伦敦外汇市场汇率为：
欧洲货币市场：指在某种货币的发行国国境之外从 事该种货币借贷业务的市场。例如：日本银行与英 国公司在法国进行美元存款业务为欧洲货币市场业 务的范畴。 欧洲货币市场的特点如下： 1.交易双方一般为市场所在国的非居民。 2.交易的货币一般不是市场所在国发行的。 3.交易基本不受任何一国惯例和政策法令的限制,且 在利率和业务惯例上有自己的特点.
按照交易对象所在区域和交易币种，可分为 在岸金融市场和离岸金融市场，离岸金融市场是 目前最主要的国际金融市场。
按照资金融通期限的长短，可以分为国际货 币市场和国际资本市场。
国际货币市场
短期信贷市场
基于LIBOR的短期拆借市场，LIBOR(伦敦 同业银行拆借利率)是一种重要的浮动利 率，一般一日一变
汇率是买卖外汇的价格。因此，可以说，外汇是对 兑换行为质的表示，汇率是对兑换行为量的度量。
（1）汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货
币作为标准，即是以本国货币表示外国货币的价格，还 是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方 法有直接标价法、间接标价法和美元标价法。
直接标价法是指以一定单位（1、100、10000等）的 外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率 的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外 国货币的价格。
我们在第一章学习了开放经济的含义以及衡 量经济开放性的两个基本会计工具——国民收入 帐户与国际收支帐户（国际收支平衡表）。
我们知道，经常帐户和资本与金融帐户是国 际收支帐户中两个主要组成帐户，开放经济在运 行中与外界所发生的各种经济交易，可以归结为 主要记录在经常帐户中的商品跨国交易，以及主 要记录在资本与金融帐户中的金融资产的跨国交 易。由于上述两种交易都涉及到资金在国际中的 流动，因此，研究资金在国际间流动情况，对于 开放经济的运行规律有着非常重要的意义。
那么，资金又是如何在国际间流动？开放经 济的外部环境是怎样的呢？这就是我们在下一章 需要解决的问题。
Βιβλιοθήκη Baidu
第二章 开放经济下的国际金融活动
第一节 资金在国际间流动的基本原理 一、国际资金流动的发生机制
资金在国际间进行流动的方式按是否利用一 国原有国内金融市场可以分为两种：外国金融市场 和欧洲货币市场。 外国金融市场:交易者一方为市场所在地居民的国 际金融市场。例如:德国公司在英国进行的英镑存 款业务属于外国金融市场的业务范畴。
短期证券市场
短期国债、大额CD、银行承兑汇票、商 业承兑汇票
贴现市场
未到期的信用票据，以贴现方式进行交 易
国际资本市场
国际银行中长期贷款市场
独家银行贷款和辛迪加贷款
证券市场
国际债券市场
欧洲债券市场和外国债券市场
外国债券是指外国借款人在某国发行的, 以该国货币标示面值的债券。外国人在美国发 行的美元债券是“扬基债券”；外国人在日本 发行的日元债券是“武士债券”；外国人在英 国发行的英镑债券是“猛犬债券”。
月初：GBP1=CHF1.5000 月末：GBP1=CHF1.4500 说明马克汇率上升，英镑汇率下跌。
欧洲货币市场是发生国际金融活动主要场所， 是国际金融市场的核心，第三节将作详细介绍。
国际资金流动的发生机制可以用下图表示：
本国投资者
国内金融市场
本国借款人
外国金融市场
外国投资者
欧洲货币市场
外国借款人
二、国际金融市场概述
国际金融市场:是在国际范围内进行资金融通、证 券买卖及相关金融业务活动的场所，包括货币市 场、外汇市场、证券市场、黄金市场和金融期货 期权市场等。
第二节 外汇市场
一、外汇与汇率的概念（重点） （一）外汇 外汇（Foreign Exchange）的概念有广义与狭义之分， 广义的外汇泛指一切以外国货币名义表示的金融资产。 按照1997年1月14日修订的《中华人民共和国外汇管理 条例》，外汇包括： 1) 外国货币，包括纸币、铸币； 2) 外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储
国际股票市场
三、国际金融中心
国际金融中心：能够提供最便捷的国际融资 服务、最有效的国际支付清算系统、最活跃的国 际金融交易场所的城市。
典型的国际金融中心：
纽约、伦敦、法兰克福、东京、香港、新加 坡、悉尼。
建立国际金融中心是一项重大的国家战略。 它需要具备严格的条件和系列指标体系的考核。 我国目前尚不具备建立国际金融中心的能力，但 并不妨碍某些地区对建立国际金融中心目标的追 求。如上海就追求成为新的国际金融中心。