证券投资分析(课堂PPT)
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《证券投资分析》PPT课件
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一般使用红利贴现模型来确定证券的内在价值,即通过 一定折现率或风险调整率把未来一连串收入折算成为现在价 值,并以此确定证券的内在价值。
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股,年约定股息为8 元,投资期望的最低 收益率为12%,则该 优先股的价值评价为 多少?
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值(GDP)及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中,评估 普通股的价值具有 相当难度,这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数, 不易恰当确定。上 列公式中,又都是 未知数,需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元,每年获利0.08元,无风险资产的收益 率6%,市场组合的平均收益率10%,该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga,而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例:假定某股票面值1元,基年股利为0.4元,未来3年 的增长率为10%,然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长,预期投资收益率为12%,则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在 价值决定的,价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动,很难与价值完全一
证券的投资价值
优先股的投资价值
非参加优先股的评 价
参加优先股的评价
案例
面额100元的非参加优 先股,年约定股息为8 元,投资期望的最低 收益率为12%,则该 优先股的价值评价为 多少?
根本性和持续时间长的特点。
宏观经济运行对证券市场的影响
反映宏观经济运行状态的基本变量 国内生产总值与经济增长率 消费总量 投资总量 货币供应量 财政收支 失业率 通货膨胀率 利率 国际收支 汇率
宏观经济运行对证券市场的影响
——国内生产总值与经济增长率 国内生产总值(GDP)及增长速度是衡量宏观经济运
证券的投资价值
普通股的投资价值
——基本评价模式
——零增长模型
实际运用中,评估 普通股的价值具有 相当难度,这主要 是用以评价的各项 参数都是未知数, 不易恰当确定。上 列公式中,又都是 未知数,需要进行 预测。
零增长模型案例
某普通股面值l元,每年获利0.08元,无风险资产的收益 率6%,市场组合的平均收益率10%,该股票的贝塔系 数为1.5。根据CAPM模型和零增长模型估算该股票的 合理投资价值。
普通股的投资价值
——变动型普通股的评价模式 假定股利增长率在持有期间维持在异常高或异常低的水 平ga,而一直到持有期结束时才恢复为正常增长率g
案例:假定某股票面值1元,基年股利为0.4元,未来3年 的增长率为10%,然后在第3年结束后再以正常比例5% 增长,预期投资收益率为12%,则该股票的评估价值为
基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在 价值决定的,价格受政治的、经济的、心理的等 诸多因素的影响而频繁变动,很难与价值完全一
证券投资分析(ppt53张)
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,
(二)种类 1、按是否有特别的权宜和限制 普通股 优先股 2、按所有者 国家股 法人法 公众股 3、按市场交易 流通股 非流通股 4、按币种 人民币 美元 港币
,
二、证券投资基金
(一)性质 1、是一种金融市场的媒介 2、是一种金融信托形式 3、本身属于有价证券的范畴 (二)主要类型 1、按管理方式
分得股利或利润所 发行债券所收到的
收到的现金
现金
收到的增值税销项税额和 取得债券利息收入 信款所收到的现金
退回的租金
所收到的现金
收到的除增值税以外的其 处置固定资产、无 收到的其他与筹资
他税收返还
形资产和其他长期 活动有关的现金
资产所收到 的现金
净额
收到的其他与经营活动有 收到的其他与投资
关的现金
活动有关的现金
‘
(三)我国几种主要股票价格指数
1、上证综合指标 26、忘掉失败,不过要牢记失败中的教训。 2、深圳综合指数 78、一个人的梦想,唯有在另一个人加入时,才有幸福的重量。——张小娴
51、创造机会的人是勇者,等待机会的人是愚者。 2. 环境永远不会十全十美,消极的人受环境控制,积极的人却控制环境。 20.古之立大事者,不惟有超世之才,亦必有坚忍不拔之志。
第九章 证券投资技术分析理论与方法
一、主要技术要素
价量 时
二、理论与方法的依据
图表、指标、形态 是依据图表,指标及形态的理论与方法
三、常用的理论与方法 (一)道氏理论的主要内容
1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为; 2、市场有三种波动趋势(层次) 主要趋势,次要趋势,短暂趋势 3、成交量在确定趋势中起很重要的作用 4、收盘价是最重要的价格
为将者若不能通天文、晓地理、辨阴阳、识奇 门、观阵图、明兵势庸才也 勇气、
证券投资分析讲义124页PPT
![证券投资分析讲义124页PPT](https://img.taocdn.com/s3/m/2dbd488948649b6648d7c1c708a1284ac85005c3.png)
粗略地进行划分,可以将技术分析理论分为这几类:K线理论、切线
理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析从最早 的直觉化决策方式,到图形化决策方式,再到指标化觉得方式,直到最近的模 型化决策方式,以及正在研究开发中的智能化决策方式,技术分析方法的演进 遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。投资市场的数量化与人 性化理解之间的平衡,是技术分析面对的最艰巨的任务之一。
第一章 证券投资分析概论
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析 二、证券投资分析在证券投资过程中的地位 三、证券投资分析的意义
第二节 证券投资分析的三要素 一、证券投资分析的信息来源 二、证券投资分析的主要步骤
三、证券投资分析的主要方法 四、证券投资分析中容易出现的失误。
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析
四、证券投资分析中容易出现的失误
1、忽略风险。证券市场在中国是个新事物,很多人对他的风险 认识不够,以为只要买股票就肯定赚钱。
2、忽略交易成本。
3、不考虑股利。目前由于中国的具体情况,证券投资者的最主要目 标就是得到差价,也就是进行投机而不是投资。
4、采用不适用的系统。
5、配合不合逻辑。配合在证券投资中的含义是进行投资时,前后的行为
回报率等关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。
3、内容。基本分析主要包括三方面的内容:
(1)(宏观)经济分析。主要探讨经济指标(如利率、GDP等)和经济
政策(货币政策、财政政策、产业政策等)对证券价格的影响。
(2)(中观)行业和区域分析。行业分析是介于经济分析与公司分
析之间的中观层次的分析。主要包括产业分析与区域分析。前者分析产 业所属的市场类型、所处的生产周期以及产业也即对证券价格的影响; 后者主要分析区域经济因素对证券价格的影响。
理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。技术分析从最早 的直觉化决策方式,到图形化决策方式,再到指标化觉得方式,直到最近的模 型化决策方式,以及正在研究开发中的智能化决策方式,技术分析方法的演进 遵循了一条日趋定量化、客观化、系统化的发展道路。投资市场的数量化与人 性化理解之间的平衡,是技术分析面对的最艰巨的任务之一。
第一章 证券投资分析概论
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析 二、证券投资分析在证券投资过程中的地位 三、证券投资分析的意义
第二节 证券投资分析的三要素 一、证券投资分析的信息来源 二、证券投资分析的主要步骤
三、证券投资分析的主要方法 四、证券投资分析中容易出现的失误。
第一节 证券投资分析
一、什么是证券投资分析
四、证券投资分析中容易出现的失误
1、忽略风险。证券市场在中国是个新事物,很多人对他的风险 认识不够,以为只要买股票就肯定赚钱。
2、忽略交易成本。
3、不考虑股利。目前由于中国的具体情况,证券投资者的最主要目 标就是得到差价,也就是进行投机而不是投资。
4、采用不适用的系统。
5、配合不合逻辑。配合在证券投资中的含义是进行投资时,前后的行为
回报率等关系原理为探索这些因素对证券价格的作用提供了理论基础。
3、内容。基本分析主要包括三方面的内容:
(1)(宏观)经济分析。主要探讨经济指标(如利率、GDP等)和经济
政策(货币政策、财政政策、产业政策等)对证券价格的影响。
(2)(中观)行业和区域分析。行业分析是介于经济分析与公司分
析之间的中观层次的分析。主要包括产业分析与区域分析。前者分析产 业所属的市场类型、所处的生产周期以及产业也即对证券价格的影响; 后者主要分析区域经济因素对证券价格的影响。
证券投资基本分析PPT(共 67张)
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第十章 证券投资基本分析
第一节 宏观经济分析 第二节 市场分析 第三节 行业分析 第四节 公司分析
引言
一、证券投资分析方法分类: 证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法
对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析 ,以判断证券价值或价格变动的行为,是证券投 资过程中不可或缺的一个重要环节。 根据投资者分析的侧重点不同,证券投资分析 可分为基本分析法和技术分析法。
(2)重合指标。指与经济活动同时达到峰顶与谷底的时间 序列指标。重合指标包括实际国民生产总值、公司利润率、 工业生产指数和失业率等。
(3)后续指标。又称滞后指标,指在总体经济活动发生波 动之后,才到达峰顶或谷底的时间序列指标。后续指标主 要有优惠贷款利率、存货水平、资本支出和商品零售额等。
二、通货膨胀分析
★利率水平的变动直接影响到公司的 融资成本
★利率水平变动改变股票需求
公开市场业务与证券价格
购进证券
货币供给量增加
利率下调,资金成本降低
以扩张性货币政策为例
推动股票价格上涨
生产扩张,利润增加
投资和消费高涨
货币供应量调节与证券价格
提高存款准备金率和再贴现率
货币供应量减少
以紧缩性货币政策为例
证券价格趋软
繁 荣 时 期
►在经济处于衰退时期,社会需求减少,存 在比较严重的生产过剩,失业率增加。此 时,由于大众对经济前景难以掌握,其证 券投资活动处于观望阶段,因此,证券的 价格往往呈相对稳定状态停滞,失 业率剧增,银行资金枯竭,人们对经 济前景悲观失望。这时,大众投资者 将竞相抛售证券,企业和银行也抛售 证券以图缓冲严重的资金短缺及债务 压力,造成证券价格大跌。
低 谷 时 期
复 苏 时 期
第一节 宏观经济分析 第二节 市场分析 第三节 行业分析 第四节 公司分析
引言
一、证券投资分析方法分类: 证券投资分析是指人们通过各种专业性分析方法
对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析 ,以判断证券价值或价格变动的行为,是证券投 资过程中不可或缺的一个重要环节。 根据投资者分析的侧重点不同,证券投资分析 可分为基本分析法和技术分析法。
(2)重合指标。指与经济活动同时达到峰顶与谷底的时间 序列指标。重合指标包括实际国民生产总值、公司利润率、 工业生产指数和失业率等。
(3)后续指标。又称滞后指标,指在总体经济活动发生波 动之后,才到达峰顶或谷底的时间序列指标。后续指标主 要有优惠贷款利率、存货水平、资本支出和商品零售额等。
二、通货膨胀分析
★利率水平的变动直接影响到公司的 融资成本
★利率水平变动改变股票需求
公开市场业务与证券价格
购进证券
货币供给量增加
利率下调,资金成本降低
以扩张性货币政策为例
推动股票价格上涨
生产扩张,利润增加
投资和消费高涨
货币供应量调节与证券价格
提高存款准备金率和再贴现率
货币供应量减少
以紧缩性货币政策为例
证券价格趋软
繁 荣 时 期
►在经济处于衰退时期,社会需求减少,存 在比较严重的生产过剩,失业率增加。此 时,由于大众对经济前景难以掌握,其证 券投资活动处于观望阶段,因此,证券的 价格往往呈相对稳定状态停滞,失 业率剧增,银行资金枯竭,人们对经 济前景悲观失望。这时,大众投资者 将竞相抛售证券,企业和银行也抛售 证券以图缓冲严重的资金短缺及债务 压力,造成证券价格大跌。
低 谷 时 期
复 苏 时 期
证券投资技术分析课件64页PPT
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技术分析的流派
K线图分析法 趋势分析法 形态分析法 技术指标分析法 波浪理论
第二节 图表分析技术
你不需要气象员就能知道风向吹向哪里。 ——鲍勃·迪伦
1、基本图形
点线图(分时走势图、收盘价图) K线图(阴阳烛) 美国线(条形图) 点数图(OX图) 技术指标图
点线图
K线图
美国线
3、当%R从超卖区向上爬升时,表明行情趋势可能反转。一般情况下,当%R突破50 中轴线时,市场由弱市转为强市,是买入信号;相反,则为卖出信号;
4、有时,市场在超买之后可能再超买,在超卖之后还可再超卖。因此,当%R进 入超买或超卖区域时,行情并非一定立刻转向,只有确认%R线明显转向,跌破 80或突破20时,方为正确的卖出或买入信号;
趋势的方向
上升趋势:一系列依次上升的峰和谷。
下降趋势:一系列依次下降的峰和谷。 横向延伸:为一系列横向伸展的峰和谷,没有明显的高低之
分。
趋势的三种方向
趋势的三种规模
主要趋势。是趋势的大方向,一般持续时间比较长。 次要趋势。是在主要趋势的运行过程中进行的调整。 短暂趋势。是在次要趋势中进行的调整。
技术分析与基本分析的比较
思维方式不同 研究对象不同 投资策略不同 功效不同 分析手段不同
道氏理论
平均价格(指数)包容消化一切因素; 市场具有三种趋势(主要、次要、短暂趋势);
大趋势可分为三个阶段(积累阶段、价格快步上扬阶段 、市场炙热阶段);
各种平均价格必须相互验证;
交易量必须验证趋势; 唯有发生了确凿无疑的反转信号之后,我们才能判断一个既定
指标的计算方法
计算出最近n日的“未成熟随机(RSV)”
RSV n C Ln 100
H n Ln
证券投资分析课件(ppt 125页)
![证券投资分析课件(ppt 125页)](https://img.taocdn.com/s3/m/93a62d8c5ef7ba0d4a733b9c.png)
三 证券投资含义
证券投资(securities investment)是金融投资的一 种,它是以有价证券为投资对象的投资行为。
狭义的证券投资,是指企业或个人用积累起来的货 币购买股票、债券等有价证券,借以获得收益的行 为。 对金融机构而言则是指以有价证券为经营对象的业 务,证券投资对象主要是政府债券、企业债券和股 票等有价证券的发行和购买。
线 时刻,这是导致行情反转的空间因素,行情下 跌的概率则大大提高;如果价格下跌到濒临或 超过“价格合理区域”的下线时刻,这也是导
致 行情反转的空间因素,行情上升的概率则大大 提高。因为人们做事受心理因素的影响,一旦
第二节 技术分析基本图形
一、K线图 二、K线图的基本类型 三、K线组合图形
一、K线图
证券投资分析
工商企业管理教研室
荀海鹏
学习证券投资学的重要性
➢ 为了适应国际国内经济形势发展的需要。
➢ 国际形势:当今国际金融发展呈现三种趋势: 一是金融国际化、二是金融自由化、三是金 融证券化
➢ 国内形势:首先,证券和证券市场在我国发 展相当快:证券品种、数量、市场规模、投 资者人数
➢ 证券在经济生活中的作用越来越重要。
2. 技术分析的三个假设
技术分析也称为图表分析。技术分析的理论基础依据于下述
三项假设: (1)市场行为涵盖一切信息。技术分析认为影响证券价格的
任何因素--如国内外的、市场内外的、基础或政策的、消息或心 理的等等,最终都反映在市场行为中即成交价格和交易量上。
(2)价格沿趋势波动,并保持已有的趋势。亦即技术分析存 在的根本及核心。其认为证券价格走势是有一定规律的,在无 內外因素影响下,证券价格会在一定时间内保持原来的升、跌 或横盘的趋势。
证券投资基本分析(PPT 47页)
![证券投资基本分析(PPT 47页)](https://img.taocdn.com/s3/m/de45ce9c0242a8956bece4cb.png)
三、行业的基本分析 (一)行业的结构分析
❖ 行业结构分析主要涉及到行业的资本结构、市场结构 等内容。行业的市场结构是行业分析中十分重要的一 个问题。根据各行业的厂商数量、产品性质、厂商控 制价格的能力、新厂商进入该行业的难易程度、是否 存在非价格竞争等因素,行业的市场结构分为完全竞 争、垄断竞争、寡头垄断、完全垄断四种类型,如表 7-1所示。
四、宏观经济政策对证券市场影响分析 (一)财政政策对证券市场影响
1.财政政策的主要手段
(1)国家预算 (2)税收 (3)国债 (4)财政补贴 (5)转移支付制度
❖ 2. 财政政策的运作机制
(1)短期财政政策的影响 (2)中长期财政政策的影响
(二)货币政策对证券市场的影响
❖ 1. 主要的货币政策
❖ 2. 失业率
失业率是指那些愿意就业但没有合适就业机会 的人数与全社会劳动力的比率。它反映两种现象: 社会经济活动的萎缩,总供给水平下降;社会需求 能力下降,宏观经济的势头必然趋于下降。
失业率的变化同经济增长呈反方向关系:经济 繁荣时,失业率下降,股票市场走高;经济萧条时, 失业率上升,股票市场低迷。
❖ 3. 通货膨胀
通货膨胀是指货币供给过多而导致物价总水平的 持续上升,通常用物价指数的变动度来衡量。常用 的衡量指标有消费价格指数(CPI)和生产价格指数 (PPI)。
一般认为,温和的通货膨胀不会对股市产生负 面影响,甚至有可能推动股价上升。而恶性通货膨 胀则与此相反,它会造成社会经济失去效率,企业 经营严重受挫,盈利水平下降,投资者无意长期投 资股票,股价会下跌,乃至暴跌。
❖ 1. 主要的货币政策
(2)再贴现政策,是指中央银行对商业银行用其持有的未到 期的票据向中央银行再贴现的政策规定。再贴现政策包括再贴 现率和再贴现条件的确定。
《证券投资分析》》课件
![《证券投资分析》》课件](https://img.taocdn.com/s3/m/24bce859974bcf84b9d528ea81c758f5f71f2963.png)
《证券投资分析》PPT课件
第一章:证券市场概述
证券市场基础知识
介绍证券市场的基本概念和 运作机制,包括股票、债券、 衍生品等各种证券类型。
证券市场主要参与者
探讨证券市场中的各类参与 者,如投资者、交易所、监 管机构等,并介绍他们的角 色和职责。
证券市场的分类和特方面的分 类,并阐述各类市场的特点 和投资机会。
第二章:证券分析方法
1 基本面分析
2 技术分析
介绍通过分析公司基本面指标,如财务报表、 行业状况等来评估证券的投资价值和风险。
讲解利用图表、指标等技术工具对证券价格 和交易量进行分析,以预测未来走势和进行 交易决策。
3 形态分析
探讨通过观察股票价格图形的形态和走势来 预测股价的上涨或下跌趋势的分析方法。
风险管理工具
介绍常用的风险管理工具,如差额合约、期权、套 期保值等,以减少投资风险。
风险控制策略
风险管理流程
阐述如何制定和执行风险控制策略,避免大额损失, 并保护投资组合的价值。
说明如何建立一个有效的风险管理流程,包括风险 评估、风险控制和风险监控等方面。
4 量价分析
说明通过分析股票价格和成交量之间的关系, 以及成交量的变化来辅助证券分析和交易决 策的方法。
第三章:证券交易策略
1
投资组合理论
介绍如何根据风险偏好和预期收益设计合理的投资组合,以达到投资目标。
2
风险与收益的把握
探讨如何识别、评估风险,并在考虑风险的基础上制定适合自己的投资策略。
3
趋势跟踪策略
投资组合。
信息收集与筛选
介绍如何收集、筛选和分析与投资相关 的信息,包括公司公告、新闻报道等。
价值评估方法
讨论不同的价值评估方法,如市盈率、 股息折现模型等,以判断股票的投资价 值。
第一章:证券市场概述
证券市场基础知识
介绍证券市场的基本概念和 运作机制,包括股票、债券、 衍生品等各种证券类型。
证券市场主要参与者
探讨证券市场中的各类参与 者,如投资者、交易所、监 管机构等,并介绍他们的角 色和职责。
证券市场的分类和特方面的分 类,并阐述各类市场的特点 和投资机会。
第二章:证券分析方法
1 基本面分析
2 技术分析
介绍通过分析公司基本面指标,如财务报表、 行业状况等来评估证券的投资价值和风险。
讲解利用图表、指标等技术工具对证券价格 和交易量进行分析,以预测未来走势和进行 交易决策。
3 形态分析
探讨通过观察股票价格图形的形态和走势来 预测股价的上涨或下跌趋势的分析方法。
风险管理工具
介绍常用的风险管理工具,如差额合约、期权、套 期保值等,以减少投资风险。
风险控制策略
风险管理流程
阐述如何制定和执行风险控制策略,避免大额损失, 并保护投资组合的价值。
说明如何建立一个有效的风险管理流程,包括风险 评估、风险控制和风险监控等方面。
4 量价分析
说明通过分析股票价格和成交量之间的关系, 以及成交量的变化来辅助证券分析和交易决 策的方法。
第三章:证券交易策略
1
投资组合理论
介绍如何根据风险偏好和预期收益设计合理的投资组合,以达到投资目标。
2
风险与收益的把握
探讨如何识别、评估风险,并在考虑风险的基础上制定适合自己的投资策略。
3
趋势跟踪策略
投资组合。
信息收集与筛选
介绍如何收集、筛选和分析与投资相关 的信息,包括公司公告、新闻报道等。
价值评估方法
讨论不同的价值评估方法,如市盈率、 股息折现模型等,以判断股票的投资价 值。
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13
四、证券市场筹资的特点 1.长期性、数量较大,且成本低、 手续简便; 2.可降低金融风险; 3.可增强对企业的制约。
14
第二节 我国发展证券市场的必要性
一、证券市场有助于我国企业转变经营机制 1.促进企业经营机制的转变 2.促进企业所有制结构的转变 3.促进企业融资方式的改革
15
二、证券市场有助于我国资源配置的 优化 1.证券市场扩大我国投资主体的范围 2.证券市场加速我国产业创新的步伐
• 2、基本的判断准则
IV D1
kg
• (1)、现金股利D越高,IV越高; • (2)股利增长率g越高,IV越高; • (3)市场利率越高,k越高,IV越低; • (4)证券风险越高,k越高,IV越低。
34
一、基本分析方法概述
• (二)、基本分析方法的内容 • 1、分析框架: 利用可能影响公司股利、增长能力、风险度及市场利率 的各种事件的相关信息来估计证券(股票)的内在价值。 宏观分析---行业与区域(中观)分析---公司(微观)分
123获利能力指标计算公式1销售净利率2资产净利率3净资产收益率净利润销售收入净利润平均资产总额净利润年末净资产变现能力指标1流动比率2速动比率3保守速动比率4存货周转率存货周转天数5应收帐款周转率应收帐款周转天数流动资产流动负债流动资产存货流动负债现金短期债券应收款净额流动负债销售成本平均存货360存货周转率销售收入平均应收帐款360应收帐款周转率投资收益能力指标1每股收益2市盈率3股利支付率净利润优先股股息发行在外的普通股股数每股市价每股收益每股股利每股收益124负债比率计算公式1资产负债率2权益负债率3已获利息倍数负债总额资产总额负债总额所有者权益总额税息前利润利息费用经营效率1流动资产周转率2固定资产周转率3总资产周转率4主营业务增长率销售收入平均流动资产销售收入平均固定资产销售收入平均资产总额本期主营业务收入上期主营业务收入上期主营业务收入现金流量1现金到期债务比2现金流动负债比3销售现金比4每股营业现金净流5现金股利保障倍数6营运指数经营现金净流量本期到期的债务经营现金净流量流动负债经营现金净流量销售额经营现金净流量普通股股数每股营业现金净流量每股现金股利经营现金净流量经营所得现金125主要技术分析指标126技术分析是指直接对证券的市场行为进行分析据此预测证券价格的未来变动趋势
四、证券市场筹资的特点 1.长期性、数量较大,且成本低、 手续简便; 2.可降低金融风险; 3.可增强对企业的制约。
14
第二节 我国发展证券市场的必要性
一、证券市场有助于我国企业转变经营机制 1.促进企业经营机制的转变 2.促进企业所有制结构的转变 3.促进企业融资方式的改革
15
二、证券市场有助于我国资源配置的 优化 1.证券市场扩大我国投资主体的范围 2.证券市场加速我国产业创新的步伐
• 2、基本的判断准则
IV D1
kg
• (1)、现金股利D越高,IV越高; • (2)股利增长率g越高,IV越高; • (3)市场利率越高,k越高,IV越低; • (4)证券风险越高,k越高,IV越低。
34
一、基本分析方法概述
• (二)、基本分析方法的内容 • 1、分析框架: 利用可能影响公司股利、增长能力、风险度及市场利率 的各种事件的相关信息来估计证券(股票)的内在价值。 宏观分析---行业与区域(中观)分析---公司(微观)分
123获利能力指标计算公式1销售净利率2资产净利率3净资产收益率净利润销售收入净利润平均资产总额净利润年末净资产变现能力指标1流动比率2速动比率3保守速动比率4存货周转率存货周转天数5应收帐款周转率应收帐款周转天数流动资产流动负债流动资产存货流动负债现金短期债券应收款净额流动负债销售成本平均存货360存货周转率销售收入平均应收帐款360应收帐款周转率投资收益能力指标1每股收益2市盈率3股利支付率净利润优先股股息发行在外的普通股股数每股市价每股收益每股股利每股收益124负债比率计算公式1资产负债率2权益负债率3已获利息倍数负债总额资产总额负债总额所有者权益总额税息前利润利息费用经营效率1流动资产周转率2固定资产周转率3总资产周转率4主营业务增长率销售收入平均流动资产销售收入平均固定资产销售收入平均资产总额本期主营业务收入上期主营业务收入上期主营业务收入现金流量1现金到期债务比2现金流动负债比3销售现金比4每股营业现金净流5现金股利保障倍数6营运指数经营现金净流量本期到期的债务经营现金净流量流动负债经营现金净流量销售额经营现金净流量普通股股数每股营业现金净流量每股现金股利经营现金净流量经营所得现金125主要技术分析指标126技术分析是指直接对证券的市场行为进行分析据此预测证券价格的未来变动趋势
证券投资分析(ppt36页)
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楼迎军 金融学院
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13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇,谁就心想事成。21.6.2921.6.2 911:28:0511:28 :05Jun e 29, 2021
14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好, 他就不 能发展 培养和 教育别 人。202 1年6月 29日星 期二上 午11时 28分5 秒11:28:0521.6. 29
17、儿童是中心,教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。上 午11时2 8分5秒 上午11 时28分 11:28:0 521.6.2 9
all
one's
life.
(Mendeleyer,
Russian
Chemist)
INVESTMENTS 天才只意味着终身不懈的努力。21.5.265.26.202108:3008:30:57May-2108:30
2005年
楼迎军 金融学院
INVESTMENTS
宏观经济指标对投资的影响
能用宏观经济指标来预测股市吗? Chen,Roll and Ross(1986)的研究
(1)工业生产成长率(Industrial Production) Monthly growth, MP(t) = lnIP(t) - lnIP(t-1) (2)风险贴水的变化 (Risk Premium) UPR(t) = Baa(t) – LGB(t) (3)利率期限结构 UTS(t) = LGB(t) – TB(t-1) 预期与未预期数据
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13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇,谁就心想事成。21.6.2921.6.2 911:28:0511:28 :05Jun e 29, 2021
14、谁要是自己还没有发展培养和教 育好, 他就不 能发展 培养和 教育别 人。202 1年6月 29日星 期二上 午11时 28分5 秒11:28:0521.6. 29
17、儿童是中心,教育的措施便围绕 他们而 组织起 来。上 午11时2 8分5秒 上午11 时28分 11:28:0 521.6.2 9
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2005年
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宏观经济指标对投资的影响
能用宏观经济指标来预测股市吗? Chen,Roll and Ross(1986)的研究
(1)工业生产成长率(Industrial Production) Monthly growth, MP(t) = lnIP(t) - lnIP(t-1) (2)风险贴水的变化 (Risk Premium) UPR(t) = Baa(t) – LGB(t) (3)利率期限结构 UTS(t) = LGB(t) – TB(t-1) 预期与未预期数据
第六章--证券投资基本分析PPT课件
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8
(二)中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
(三)微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析,
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
(一)宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足:
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类,因 此也就产生了不同的行业分类方法;
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准;
美国政府颁布实施标准行业分类码
(Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
(一)公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时,我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合,以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二,拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐,比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素: 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素: 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
(二)中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
(三)微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析,
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
(一)宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足:
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类,因 此也就产生了不同的行业分类方法;
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准;
美国政府颁布实施标准行业分类码
(Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
(一)公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时,我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合,以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二,拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐,比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素: 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素: 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
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支票:由出票人签发的,委托办理支票存款业务 的银行或其他金融机构在见票时无条件支付确定 的金额给收款人或者持票人的票据。
本票:由出票人签发的,承诺自己在见票时无条 件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
2020/4/26
9
是有价证券的主要形式,是把资本投入到企业或把 资本贷给企业和国家的一种证书。
主要包括:股权证券、债权证券。 狭义的有价证券通常是指资本证券。
资本证券的价格总额总是大于实际资本额。
2020/4/26
10
是对货物有提栈单、运货证书及提货单等。
2020/4/26
11
又称挂牌证券,指经证券主管机关批准,并向证券
2020/4/26
17
偿还性 流动性 安全性 收益性 注意:债券的上述特性之间有一定的矛盾。
2020/4/26
18
定义:是指政府为筹措财政资金,凭其信誉按照一定 程序向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到 期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。
特点:自愿性、安全性、流动性、免税待遇、收益 稳定等。
2020/4/26
20
定义:是由银行或非银行金融机构为筹措资金而发 行的债务凭证。
特征:①与公司债券相比有较高的安全性;②与银 行存款相比有较高有盈利性。
2020/4/26
21
定义:是一国政府、金融机构、工商企业或国际性 组织为筹措中长期资金而在国外金融市场上发行的 以外国货币为面值的债券。
2020/4/26
19
定义:是股份公司或企业发行的有价证券,是公司 筹措长期资金而发行的一种债务契约,承诺在未来 的特定日期偿还本金并按照事先规定的利率支付利 息。
公司债券的特征:①风险性较大、②收益率较高、 ③债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先 要求补偿的权利、④对于部份公司债券来说,发行 者与持有者之间相互给予一定的选择权。
年作出的减轻国有企业债务和推动国企改革的重大举 措。实施债转股的国有企业中有一部分是上市公司, 因而债转股对证券市场产生了积极的影响。
凭证式国债是一种国家储蓄债,可记名、挂失,以 “凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通, 从购买之日起计息。
2020/4/26
7
指可以用来代替货币使用的有价证券,是商业信用 的工具。
主要有:期票、汇票、支票、本票等。
期票:由债务人向债权人开出的,在约定期限支付 款项的债务证书。
2020/4/26
8
汇票:是由出票人签发的,委托付款人在见票划 或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人 或者持票人的票据。
特点:①资金来源广泛;②期限长、数额大;③资 金的安全性较高。
2020/4/26
22
股票:是股份公司依照公司法的规定,为筹措公司 资本,公开发行的用以证明股东身份和权益的凭证。
2020/4/26
23
债转股的定义是把对国有企业的债权转变为股权,也 就是把商业银行原来对符合条件的国有企业的债仅, 转变为资产管理公司对企业的股权。这是国家1999
证券概述 债券 股票 证券投资基金 金融衍生工具
2020/4/26
1
证券的定义:是各类财产所有权或债权凭证的通称,是 用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。如: 股票、债券、基金证券、票据、提单、保单、存款 单等。
证券的产生:①是一种信用凭证或金融工具,是商 品经济或信用经济的产物。
按是否上市可分为:上市证券与非上市证券。
2020/4/26
3
2020/4/26
4
也称政府债券,是指政府为筹措财政资金或建设资
金我,凭借其信用,采用信用方式,按照一定程序
向投资者出具一种债权债务凭证。主要包括中央政 府债券与地方政府债券。政府债券发称国债。
2020/4/26
5
是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而 向投资者发行的承诺支付一定利息并到期偿还本金 的一种有价证券。
主要有:金融债券、大额可转让定期存单等。
2020/4/26
6
是公司为筹措资金而发行的有价证券。
主要有股票、公司债券等。
股票:是股份公司依照公司法的规定,为筹措公 司资本,公开发行的用以证明股东身份和权益的 凭证。它本身没有价值,是一种独立于实际资本 之外的虚拟资本。
公司债券:是股份有限公司或其他类型的股份制 企业为筹措资金而发行的并承诺在一定时期内还 本付息的债权凭证。
票面要素:票面价值、票面金额。
债券的发行价格:溢价、折价与平价发行三种。
债券的交易价格:市场交易价格
债券的期限:短期、中期与长期三种债券。
2020/4/26
14
债务人对资金需求的时限; 未来市场利率的变化趋势; 证券交易市场怕发达程度; 债券的利率;
2020/4/26
15
银行利率水平; 发行者的资信状况; 债券的偿还期限; 资本市场的债券供求状况。
有价证券及其基本类型:证券按其性质分为证据证 券、凭证证券与有价证券。
有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证 明书或凭证。可分为三大类:①货币证券;②财物 证券;③资本证券。
有价证券不是劳动产品,自身没有价值。
2020/4/26
2
按发行主体分为:政府证券、金融证券与公司证 券。
按所体现内容不同分为:货币证券、资本证券与 货物证券。
2020/4/26
16
按发行主体分:政府债券、金融债券、公司债券与国际债 券。
按偿还期限分:短期、中期与长期三种债券。
按计息的方式分:附息债券、贴现债券、单利债券与累进 利率债券。
按债券的利率浮动与否分:固定利率债券与浮动利率债券。 按是否记名分:记名债券与不记名债券。 按有无抵押担保分:信用债券担保债券。 按债券形态分:实物债券、凭证式债券与记账式债券。
交易所注册登记,独得资格在交易所内进行公开买 卖的有价证券。
2020/4/26
12
也称非挂牌证券、场外证券。它是指未在证券交易 所挂牌,由公司自行发行或推销的股票或债券。
2020/4/26
13
定义:是一种有价证券,是社会各类经济主体为 筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定 利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭 证。
本票:由出票人签发的,承诺自己在见票时无条 件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
2020/4/26
9
是有价证券的主要形式,是把资本投入到企业或把 资本贷给企业和国家的一种证书。
主要包括:股权证券、债权证券。 狭义的有价证券通常是指资本证券。
资本证券的价格总额总是大于实际资本额。
2020/4/26
10
是对货物有提栈单、运货证书及提货单等。
2020/4/26
11
又称挂牌证券,指经证券主管机关批准,并向证券
2020/4/26
17
偿还性 流动性 安全性 收益性 注意:债券的上述特性之间有一定的矛盾。
2020/4/26
18
定义:是指政府为筹措财政资金,凭其信誉按照一定 程序向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到 期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。
特点:自愿性、安全性、流动性、免税待遇、收益 稳定等。
2020/4/26
20
定义:是由银行或非银行金融机构为筹措资金而发 行的债务凭证。
特征:①与公司债券相比有较高的安全性;②与银 行存款相比有较高有盈利性。
2020/4/26
21
定义:是一国政府、金融机构、工商企业或国际性 组织为筹措中长期资金而在国外金融市场上发行的 以外国货币为面值的债券。
2020/4/26
19
定义:是股份公司或企业发行的有价证券,是公司 筹措长期资金而发行的一种债务契约,承诺在未来 的特定日期偿还本金并按照事先规定的利率支付利 息。
公司债券的特征:①风险性较大、②收益率较高、 ③债券持有者比股票持有者有优先索取利息和优先 要求补偿的权利、④对于部份公司债券来说,发行 者与持有者之间相互给予一定的选择权。
年作出的减轻国有企业债务和推动国企改革的重大举 措。实施债转股的国有企业中有一部分是上市公司, 因而债转股对证券市场产生了积极的影响。
凭证式国债是一种国家储蓄债,可记名、挂失,以 “凭证式国债收款凭证”记录债权,不能上市流通, 从购买之日起计息。
2020/4/26
7
指可以用来代替货币使用的有价证券,是商业信用 的工具。
主要有:期票、汇票、支票、本票等。
期票:由债务人向债权人开出的,在约定期限支付 款项的债务证书。
2020/4/26
8
汇票:是由出票人签发的,委托付款人在见票划 或者在指定日期无条件支付确定的金额给收款人 或者持票人的票据。
特点:①资金来源广泛;②期限长、数额大;③资 金的安全性较高。
2020/4/26
22
股票:是股份公司依照公司法的规定,为筹措公司 资本,公开发行的用以证明股东身份和权益的凭证。
2020/4/26
23
债转股的定义是把对国有企业的债权转变为股权,也 就是把商业银行原来对符合条件的国有企业的债仅, 转变为资产管理公司对企业的股权。这是国家1999
证券概述 债券 股票 证券投资基金 金融衍生工具
2020/4/26
1
证券的定义:是各类财产所有权或债权凭证的通称,是 用来证明证券持有人有权取得相应权益的凭证。如: 股票、债券、基金证券、票据、提单、保单、存款 单等。
证券的产生:①是一种信用凭证或金融工具,是商 品经济或信用经济的产物。
按是否上市可分为:上市证券与非上市证券。
2020/4/26
3
2020/4/26
4
也称政府债券,是指政府为筹措财政资金或建设资
金我,凭借其信用,采用信用方式,按照一定程序
向投资者出具一种债权债务凭证。主要包括中央政 府债券与地方政府债券。政府债券发称国债。
2020/4/26
5
是指商业银行及非银行金融机构为筹措信贷资金而 向投资者发行的承诺支付一定利息并到期偿还本金 的一种有价证券。
主要有:金融债券、大额可转让定期存单等。
2020/4/26
6
是公司为筹措资金而发行的有价证券。
主要有股票、公司债券等。
股票:是股份公司依照公司法的规定,为筹措公 司资本,公开发行的用以证明股东身份和权益的 凭证。它本身没有价值,是一种独立于实际资本 之外的虚拟资本。
公司债券:是股份有限公司或其他类型的股份制 企业为筹措资金而发行的并承诺在一定时期内还 本付息的债权凭证。
票面要素:票面价值、票面金额。
债券的发行价格:溢价、折价与平价发行三种。
债券的交易价格:市场交易价格
债券的期限:短期、中期与长期三种债券。
2020/4/26
14
债务人对资金需求的时限; 未来市场利率的变化趋势; 证券交易市场怕发达程度; 债券的利率;
2020/4/26
15
银行利率水平; 发行者的资信状况; 债券的偿还期限; 资本市场的债券供求状况。
有价证券及其基本类型:证券按其性质分为证据证 券、凭证证券与有价证券。
有价证券主要是指对某种有价物具有一定权利的证 明书或凭证。可分为三大类:①货币证券;②财物 证券;③资本证券。
有价证券不是劳动产品,自身没有价值。
2020/4/26
2
按发行主体分为:政府证券、金融证券与公司证 券。
按所体现内容不同分为:货币证券、资本证券与 货物证券。
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16
按发行主体分:政府债券、金融债券、公司债券与国际债 券。
按偿还期限分:短期、中期与长期三种债券。
按计息的方式分:附息债券、贴现债券、单利债券与累进 利率债券。
按债券的利率浮动与否分:固定利率债券与浮动利率债券。 按是否记名分:记名债券与不记名债券。 按有无抵押担保分:信用债券担保债券。 按债券形态分:实物债券、凭证式债券与记账式债券。
交易所注册登记,独得资格在交易所内进行公开买 卖的有价证券。
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12
也称非挂牌证券、场外证券。它是指未在证券交易 所挂牌,由公司自行发行或推销的股票或债券。
2020/4/26
13
定义:是一种有价证券,是社会各类经济主体为 筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定 利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭 证。