《技术指标分析大全》 KDJ 指标买卖点详解

第6章KDJ指标买卖点详解

股市中另一个常见的衍生性技术指标是KDJ指标，其建立的数理过程比MACD指标略显复杂，起初常用于欧美的期货市场，后来被引入股票市场，成为技术分析流派的常用工具之一。

6.1 新股民学KDJ指标

【历史】

KDJ（Stochastics）指标，又叫随机摆动指标，是由美国著名技术分析专家乔治·莱恩（George Lane）于1950年代提出。乔治·莱恩是投资者教育有限公司的CEO，这是一家有60多年历史的公司，是美国最古老的证券技术分析教育机构，它创建于1948年，多年不为人知，却因为乔治·莱恩提出的随机摆动指标而享誉世界。乔治·莱恩也因此被公认为KDJ之父。

【原理】

KDJ指标，是采用统计学原理，通过选择一个周期（通常为9日、9周等时间段）出现过的股票最高价、最低价以及最后一个采样周期（如本交易日）的收盘价，计算这三者之间的比例关系，以此来计算最后一个采样周期的未成熟随机值，然后采用平滑移动平均线的方法计算出K值、D值、J值，用来反映股票价格走势的动量趋势。

通过计算得出的K值、D值和J值均为百分比值，在炒股软件中，建立一个从0到100%的坐标系，把K、D、J在坐标上所对应的各个点位连接起来，就形成了三条完整的、能反映价格波动趋势的KDJ 指标曲线。

以9日为周期的KD线为例，首先要计算出最近9日的RSV值，即未成熟随机值，计算公式为：9日RSV=（当日的收盘价－9日内的最低价）÷（9日内的最高价－9日内的最低价）×100

其次，计算K值与D值：

某日K值=2/3×前一交易日K值+1/3×当日RSV

某日D值=2/3×前一交易日D值+1/3×当日K值

（注：若无前一交易日K 值与D值，则分别用50来代替。）

某日J值=3×当日K值-2×当日D值

然后绘制成为连续曲线，即可用于技术分析中对股价走势进行判断。

之所以这样计算，是基于乔治·莱恩（George Lane）对股市动能的研究和思考，他认为，股市的趋势取决于市场的收盘价与其最近一段时间周期内的峰值（最高价、最低价）之间的比例关系，如果某只股票的收盘价老是在近期最高点附近或者就是近期的最高价，那么这只股票处于牛市；反之如果某只股票的价格总是在最近一段时间的最低价格点附近转悠或者以近期的最低价收盘，那该股的走势处于熊市之中；当股价向近期价格范围（即最高价与最低价的差）的中位线方向移动时，说明个股的趋势即将改变。

【种类】

构成KDJ指标的有K线、D线以及J线三条线，其中：

某日K值=2/3×前一交易日K值+1/3×当日RSV

某日D值=2/3×前一交易日D值+1/3×当日K值

（注：若无前一交易日K 值与D值，则分别用50来代替。）

某日J值=3×当日K值-2×当日D值

从计算公式中可以看出，K值与RSV联系紧密，其随机变动性更强，因此被称为“快速随机指标”，一般在90以上为超买，10以下为超卖。D值在计算过程中，对K值的波动实现了平滑移动，其反应相对平稳，因此被称为“慢速随机指标”，一股在80以上为超买、20以内为超卖。J值的计算过程显示它表征了K、D之间的相对关系，由于系数分别为3和2，相当于放大了K、D值之间的差异，因此相当敏感，被称为方向敏感线，长期处于过高或过低时表示头部或底部的形成。

【实践应用】

技术分析中应用KDJ指标，主要是通过对K、D、J三条曲线的相互关系、发展趋势进行形态研究，判断买入或卖出的信号指示。

6.2 KDJ指标买入信号

根据前文中介绍的KDJ指标原理，简单来说KDJ指标实际上是反映个股最新的收盘价在近期股价波动幅度区域中的相对位置，越接近于前期高点，说明股价在后期走强的可能性越大，投资者买入后盈利的可能性也就更大。因此可以根据KDJ指标的形态来判断买入时机。实践当中，KDJ指标形成的典型的买入形态有以下几类。

6.2.1 KDJ底部会师

【形态描述】

KDJ底部会师，是指个股在股价下跌过程中，KDJ三条线均向下行走，最终在底部形成会合。一般情况下，这个“底部”的标准，是要达到20以下。如果会合过早，则不能称为“底部会师”。

【市场含义】

KDJ线底部会师的形态，蕴含了2个要点：一是底部，它说明K、D、J三条线都已经进入或接近进入了“超卖”区，个股的下跌动量已经释放殆尽。二是三条线“会师”，这说明快速线K线、慢速线D线不再向下行走，已经开始从前期下跌过程的单边下行状态转为横向盘整状态，只有这样才有可能交汇；而要形成这样的K、D线形态，只有在股价不再继续下跌，或者即使下跌但幅度很小、离9日最低价不远时，K线、D线才会逐步向底线靠拢会合。因此也就说明个股底部已经形成，即将开始反弹。

另外，方向敏感线J线也与K、D线汇聚，也说明个股的趋势即将改变。

【个股实战】

以莱茵置业（000558）2015年2月2日至2015年4月27日走势图为例，如图6.1所示，该股在持续震荡走势中，单以K线图来看，并不能十分确定何时震荡结束。但是当我们看到KDJ指标时，可以发现三条线均处于接近0线的位置，并且三条线实现了“胜利会师”。这就形成了典型的“KDJ三线底部会师”形态，是底部确立的信号，可以买入。

图6.1 莱茵置业（000558）KDJ底部会师

6.2.2 底背离

【形态描述】

底背离是技术分析中常见的一个名词，用于多种技术指标。在KDJ指标之中，底背离是指随着个股的股价逐步下跌、不断创出新低，而KDJ指标并未随之向下创出新低，甚至其底部逐渐抬高，形成了走势上的“背离”。

KDJ出现底背离时，预示着卖方力量逐步减弱，反弹或上涨的机会即将到来，可以提前进场了。

【市场含义】

个股股价在不断下跌，并创出新低，从K线图上看上去似乎处于弱势状态。此时，如果K、D线并未向下形成新低，从其原理和计算过程可以推导得出，说明个股前期曾有过较大幅度的上涨，而本轮下跌虽然屡屡创出新低，但是只是前期上涨的正常回调，目前的收盘价还是高于前9日的最低价，导致计算得出的K值不随股价下跌减少，反而有小幅增大。

而随着获利盘的吐出，卖方的力量逐步释放，股价上升压力减小，同时K、D指标已经转向，说明后期还会有较大的涨幅。

【个股实战】

以烽火电子（000561）2014年11月28日至2015年3月27日走势图为例，如图6.2所示，与所有的底部背离相同，当股价下行并且不断破出新低的时候，KDJ却没有随之下破出新的低点，反而KDJ

底部一直在抬高。此时就形成了KDJ与股价之间的底部背离，是买入的时机。