石油的盛衰周期可能已经结束

石油的盛衰周期可能已经结束
根据美国能源情报署(EIA)的数据，2017年11月，美国原油日产量自1970年以来首次超过1000万桶。

分析人士预测，美国可能在2018年超过沙特阿拉伯和俄罗斯，成为全球最大的产油国。

我们是如何走到这一步的?这对整个行业意味着什么?
美国页岩油气生产商一直在提高产量，以利用原油价格不断上涨的机会。

在石油输出国组织(欧佩克)、俄罗斯和其它非欧佩克产油国达成减产协议后，原油价格一直在上涨。

该协议使布伦特原油价格在2017年平均下跌54美元后，于2018年1月升至每桶70美元以上。

但随着北美产油国扩大产量，油价可能仍将波动。

与通常需要5至10年开采石油的国有石油公司和石油巨头不同，这些独立的“非常规”企业已经改进了钻井和压裂技术，使它们能够在几个月内对市场的暂时上涨或下跌做出反应。

一个充满不确定性的新时代
最近的价格波动表明全球能源市场进入了一个充满不确定性的新时代。

由于全球石油生产商的利益目标相互冲突，石油行业传统的盛衰周期正被基于产量变化的更快的价格周期所取代。

这使得价格波动不那么极端，但也更难预测。

灵活的页岩气开采
过程中的原油产量不断波动，这是一个主要驱动因素。

但同时包括燃料效率提高的长期影响，以及全球从化石燃料向其他燃料过渡对世界需求的影响等因素。

这些消息对客户来说都是好消息，但却让为行业参与者制定计划变得更加困难。

随着石油市场继续适应不断变化，这种不可预测性可能只会加剧。

对主要参与者来说，更有可能造成不稳定的是，美国石油供应的预期激增可能足以满足今年全球石油需求的全部增长。

数十年来美国一直是世界上最大的净进口国——虽然现在仍然是——如今正在把数百万桶石油卖给世界第二大经济体，英国，墨西哥和印度（当原油出口限制在2015年被取消时一个新的现实成为可能）。

自2014年油价暴跌迫使数十家公司破产以来，美国产量飙升的原因是水力压裂作业大幅削减了成本。

这些效率越来越高的幸存者的石油产量目前占美国的一半，而就在7年前的2011年，这一比例仅为10%。

事实上，2018年可能是页岩气生产商能够通过自己的现金流为未来钻探项目的扩张提供资金的第一年。

尽管主要的石油公司计划大幅增加德克萨斯和新墨西哥二叠纪盆地的页岩产量，美国页岩石油产量不太可能足以满足全球日益增长的石油需求，特别是页岩石油的储量可能只能满足未来10年的需求，而非50年。

石油公司将需要开发新的常规和非常
规原油资源，以满足目前每年约100万桶石油的需求，此外还需要补充每年约400万桶因油层自然枯竭而损失的石油。

总的来说，我们估计在未来7到9年内，石油和天然气行业将不得不替代掉目前40%的石油产量。

困难的决定
这意味着独立的页岩油生产商、国有石油公司和大型综合公司将面临艰难的抉择。

尽管他们可以开发全球页岩油储量，全球页岩油储量实际上无处不在，但是在大多数地方开采石油需要巨额投资来建立所需的页岩生态系统和供应链，还需要利用基础设施来收集、处理、运输和储存原油。

或者，他们也可以开发传统的储层，这需要对新技术进行长期投资，以使周期和成本更接近灵活的页岩气生产商。

大多数拥有巨额资产负债表的大型生产商可能会对冲风险，即同时进行这两种方式来开采。

总体而言，油价下跌肯定会产生至少一个短期影响:它有可能减缓如人们预期的向可再生清洁能源的转变，并且将和其展开竞争。

交通占绝大多数的世界石油需求，只要油价保持远低于2008年的峰值原油每桶145美元的价格，即使在世界第二大经济体和欧洲政府支持放弃内燃机汽车，转向电动汽车和混合动力车的紧迫性也会较低。

5月份油价较低时，摩根士丹利(Morgan
Stanley)发布的一份题为《到2050年将有10亿辆电动汽车》(10 Billion BEVS by 2050)的报告中估计，未来12年，电动汽车在路上行驶的汽车中只占7%。

然而，长期来看，随着各种交通工具的燃油效率提高、汽车保有量继续下降、电动汽车和自动驾驶汽车变得更受欢迎，运营汽车的石油需求可能会下降。

根据摩根士丹利的研究，到2050年，全球超过一半的乘用车可能是电动汽车。

如果能将技术进步、成本降低、与可再生能源和存储技术结合起来，电动汽车的应用可能会更早达到临界点。

这些趋势将要求石油生产商将注意力从运输转向创新石化产品，以在服装和建筑材料等多种最终用途上抢占市场份额。

为了适应石油价格和供应持续低波动的新环境，石油生产国和消费国可能需要重新评估假设，并不断调整其战略。

以下是一些有远见的生产商和客户已经开始这样做的几种方法: 使石油供应和来源多样化。

主要油气生产商正准备将其储备组合转向非常规油气，以应对更大的不确定性以及对市场变化做出灵活而有竞争力的反应。

埃克森美孚(Exxon)、雪佛龙(Chevron)和壳牌(Shell)等公司均表示，预计将扩大在美国、加拿大和阿根廷页岩气资产的生产。

另一方面，炼油厂和其他工业客户正开始扩大石油供应来
源，并寻求更优惠的条款。

以印度为例，该国80%的原油需求依赖进口，去年该国历史上首次从美国进口石油。

最近，波兰签署了第一份美国原油合同，以实现从除俄罗斯以外进口原油的多样化。

世界第二大经济体、日本和波兰的一些独立炼油厂正试图获得原油现货，以补充传统长期供应合同的供应。

提高开发效率。

主要的油气生产商目前正试图借鉴页岩革命的经验教训，利用前沿技术将海上常规石油项目的开发周期和成本降低40%-50%。

尽管数字化石油作业仍处于初级阶段，但领先的生产商正与油田服务公司、工程公司和施工团队密切合作，将人工智能、机器人技术和预测维修技术融入海上作业。

无人驾驶飞机开始被用于检查管道泄漏，自动驾驶卡车正在运送油砂，Schlumberger正在试验一种机器人钻井平台，它将比传统钻井平台缩短30%的时间完成陆地钻井，所需工时也将减少30%。

所有这些都是为了将每桶石油的边际成本从目前的70美元降低到40美元左右。

各大公司也在通过开发新的生产数据流和开发基于大型海上平台的三维数字模型来优化油田开发计划。

通过组件的模块化，他们希望深海开发项目能在三到四年的时间内预制和组装，而不是目前的七到九年，成本也只有现在的一小部分。

投资于差异化的新服务。

与此同时，一些国有石油公司和石
油巨头正在探索新的方式，通过投资与客户关系密切的炼油厂、管道、石化生产和存储基础设施，将自己与页岩油生产商区分开来。

例如，沙特阿拉伯国家石油公司(Saudi Aramco)正考虑投入数十亿美元，扩大其在马来西亚和印尼的炼油产能，并在世界第二大经济体新建一座炼油和石化工厂以锁定客户。

重新评估是对适应更不确定的环境的缓冲。

不可预测性成为行业的新特点，一些石油和天然气生产商已开始更多地依赖于套期保值的方式来保护自己免受原油价格波动，通过购买期货合约，锁定未来价格或限制从油井到精炼产品的价格。

通过设定价格波动的上限和下限，生产商可以依赖更稳定的现金流。

亚洲和中东的一些国家可能会面临社会压力，要求它们恢复补贴，以保护本国公民免受燃油价格更频繁波动的影响。

印度尼西亚、阿拉伯联合酋长国和其他几个国家加快了取消汽油和柴油补贴的进程，并在几年前利用油价大幅下跌的机会将它们与市场价格挂钩，同时假定它们将“在更长时间内保持较低水平”。

2018年的头几个月表明，石油行业已经进入了一个时代，即在可预见的未来，唯一不变的是变化。

尽管石油价格不会飙升至欧佩克和地缘政治事件统治石油市场时的峰值，但随着特立独行的页岩生产商队伍的壮大，石油巨头和国家石油公司在其传统油田尝试新的数字技术，新的贸易模式出现，石油市场可能会不
稳定。

正如我们在其他行业所看到的那样，为了充分利用未来的新机遇，石油公司将越来越需要转型为灵活的组织，以抵消甚至利用破坏性的新变化。

没有人能够承担得起停滞不前的代价。