中国股市场的结构与节奏(最新)
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律【实用版】目录1.中国股市的牛市规律概述2.中国股市历次牛市的具体情况3.牛市的三个阶段4.牛市的启动板块5.结论：如何把握牛市规律，理性投资正文一、中国股市的牛市规律概述中国股市的牛市规律是指在中国股市的历史发展过程中，股价呈现出的一种上涨趋势。
在牛市中，股价持续上涨，市场信心增强，投资者收益增长。
从历史数据来看，中国股市经历了真正意义上的牛市大概有八轮。
二、中国股市历次牛市的具体情况1.第一轮牛市：1990 年 12 月 19 日到 1992 年 5 月 26 日。
这是中国股市刚开市时的牛市，持续了一年半的时间，指数从 96 点开始涨到 1429 点，涨幅达到 14.8 倍，然后开始跌到 386 点，跌幅达到 73%。
2.第二轮牛市：1992 年 11 月 17 日到 1993 年 2 月 16 日。
在仅仅经历了半年的下调后，中国股市迎来了第二波牛市，从 386 点涨到1558 点，涨幅达到 303%。
3.第三轮牛市：1996 年 1 月 19 日至 1997 年 5 月 12 日。
这一轮牛市经历了一年半的时间，上证指数从 512 点涨到 1510 点，涨幅达到 197%。
4.第四轮牛市：1999 年 5 月 19 日至 2001 年 6 月 14 日。
这一轮牛市持续了两年，上证指数从 1047 点涨到 2245 点，涨幅达到 114%。
5.第五轮牛市：2005 年 6 月 6 日至 2007 年 10 月 16 日。
这一轮牛市持续了两年半，上证指数从 998 点涨到 6124 点，涨幅达到 513%。
6.第六轮牛市：2008 年 10 月 28 日至 2009 年 8 月 4 日。
这一轮牛市持续了不到一年，上证指数从 1664 点涨到 3478 点，涨幅达到109%。
7.第七轮牛市：2014 年 7 月 22 日至 2015 年 6 月 12 日。
这一轮牛市持续了一年，上证指数从 2049 点涨到 5178 点，涨幅达到 153%。
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律（最新版）目录1.中国股市的牛市规律概述2.中国股市历史上的牛市3.牛市的特点和受益板块4.牛市的判断标准5.下一轮牛市的预测正文1.中国股市的牛市规律概述中国股市的牛市规律是指在中国股市的发展过程中，市场呈现出的一种上涨趋势的规律。
在牛市中，股票价格普遍上涨，交易活跃，市场信心增强。
牛市规律的研究有助于投资者把握市场趋势，做出更为明智的投资决策。
2.中国股市历史上的牛市自 1990 年以来，中国股市经历了八轮牛市。
其中，第一轮牛市从1990 年 12 月 19 日持续到 1992 年 5 月 26 日，指数从 96 点涨到1429 点，涨幅达到 14.8 倍。
第二轮牛市从 1992 年 11 月 17 日持续到 1993 年 2 月 16 日，指数从 386 点涨到 1558 点，涨幅达到 303%。
在此期间，券商板块作为牛市的风向标，率先爆发。
3.牛市的特点和受益板块牛市的特点包括股票价格上涨、交易活跃、市场信心增强等。
在牛市中，券商、金融、地产等板块通常表现较好，成为市场的领涨板块。
此外，低价股在牛市初期也容易出现爆发式上涨。
4.牛市的判断标准判断牛市的标准包括涨跌幅度、时间长度和大众心理。
在一定时间内，持续涨跌达到一定幅度，市场参与者形成较为一致的预期，才能称之为牛市。
此外，牛市往往伴随着经济基本面的改善和政策环境的支持。
5.下一轮牛市的预测根据历史规律和市场情况，有观点认为下一轮牛市可能将在 2020 年左右到来。
然而，股市的走势受到多种因素的影响，包括宏观经济、政策、国际市场等，因此牛市的具体到来时间仍存在不确定性。
当前中国股民的生存现状
当前中国股民的生存现状物流1021004113036刘雅婷一、中国股民的结构中国股民是世界上最卑微，最无奈，最悲剧，最冤枉，最倒霉，最傻冒、最没有地位，最没有人关心的群体。
中国股民按群体可分为机构、游资和散户三种。
其中散户占96%。
散户中90%以上的人生活在这个社会的中下层。
他们是一般工薪阶层，或者是退休的，无业的，因为看不起病，住不起房，上不起学，养不起老而指望在股市里赚点钱补贴补贴生活的。
这些人每天上午11：30分。
下午3：00分，脸色沉重地从各个证券公司蜂拥而出，找个廉价的小店吃上一碗便宜的面条，或者干脆在证券公司啃上几口自带的干粮，喝上几口矿泉水。
满怀期望地期待自己手上的股票能由绿转红。
他们在农贸市场讨价还价，和小商小贩斤斤计较。
一分一分地省，一分一分地抠。
把省下的钱全部投入股市。
希望增值。
他们没有黑色收入，也没有灰色收入，他们甚至拿不回自己的正常收入。
因而股市几乎寄托了他们的全部希望。
可是他们省吃俭用的钱，往往会在一二天之内，在他们的眼皮之下，随着K线的上下起舞而化为乌有，烟消云散，最后只能发出一二声无奈的长叹和无用的抗议。
在一个连弹弓都要管制的社会，坑了你，害了你，抢了你，骗了你，你又能如何？这些股民入市前都是满怀希望的，也都是心存侥幸的。
他们总觉得自己会比别人幸运，比别人聪明。
直到这个不规范的，不健康的政策市，消息市让他血本无归，他才会幡然醒悟，于是黯然离去。
但是，第二批股民又会满怀希望地进来，重复上一批股民的悲剧。
继续在经历无数次的建仓割肉希望失望直至绝望后，象上批股民一样在股市亏掉他几乎一生的血汗钱。
这个赌场只要开一天，就不会缺少上当的人。
因为，在中国，从来不缺少会表演的戏子，更不要用这个戏子掌握了一切媒体工具了。
陈光标之流的是不需要炒股的。
老陈的钱多得可以去小日本见人就发钱，多得可以把几百万的大奔在电视机前砸了，以宣传环保。
生生让那些连猪肉都买不起的人们心疼了N天。
吴晓求之流的也是不需要炒股的。
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律【原创版】目录1.中国股市的牛市规律2.牛市的三个阶段3.牛市的特征和表现4.历史上的牛市案例5.牛市的操作策略正文中国股市的牛市规律中国股市的牛市规律是指在中国股市中，股票价格呈现上涨趋势的周期性现象。
在牛市中，股票价格普遍上涨，交易活跃，市场信心增强。
牛市通常分为三个阶段：牛市初期、牛市中期和牛市末期。
牛市的三个阶段1.牛市初期：牛市初期通常是股票市场从熊市转为牛市的阶段，市场信心逐渐恢复，投资者开始增加投资。
在这个阶段，券商板块往往最先爆发，成为牛市的风向标。
2.牛市中期：牛市中期是牛市的核心阶段，股票价格普遍上涨，市场交易活跃。
这个阶段往往伴随着经济基本面的改善和公司业绩的增长。
3.牛市末期：牛市末期是牛市的最后阶段，股票价格开始出现泡沫，市场风险逐渐增加。
在这个阶段，投资者需要谨慎操作，避免被套在高位。
牛市的特征和表现牛市的特征主要包括以下几点：1.股票价格上涨：在牛市中，股票价格普遍上涨，投资者可以获得较好的投资收益。
2.市场信心增强：在牛市中，市场信心逐渐增强，投资者对股市前景抱有乐观预期。
3.交易活跃：在牛市中，市场交易活跃，成交量放大，投资者参与度提高。
4.新股发行增多：在牛市中，新股发行数量通常会增加，企业融资需求得到满足，同时也为投资者提供更多的投资机会。
历史上的牛市案例1.1990 年 12 月 19 日至 1992 年 5 月 26 日：中国股市的第一轮牛市，上证指数从 96 点涨到 1429 点，涨幅达到 14.8 倍。
2.1992 年 11 月 17 日至 1993 年 2 月 16 日：中国股市的第二轮牛市，上证指数从 386 点涨到 1558 点，涨幅达到 303%。
3.2005 年 6 月至 2007 年 10 月：中国股市的第三轮牛市，上证指数从 998 点涨到 6124 点，涨幅达到 513%。
牛市的操作策略在牛市中，投资者可以采取以下操作策略：1.积极参与：在牛市中，投资者应该积极参与股票市场，增加投资规模，抓住市场机会。
中国股市牛市规律
中国股市牛市规律近年来，中国股市经历了多次牛市，吸引了众多投资者的关注和参与。
然而，股市的涨跌并非完全随机，而是受到一定的规律影响。
本文将探讨中国股市牛市的规律，并分析其背后的原因。
一、周期性规律中国股市牛市往往呈现出一定的周期性。
根据历史数据分析，大致可以将牛市的周期划分为四个阶段：起步阶段、高涨阶段、繁荣阶段和回调阶段。
起步阶段是市场从熊转牛的过程，股指开始逐步上涨；高涨阶段是股指快速上涨，投资者情绪高涨；繁荣阶段是股指达到高点并保持相对稳定；回调阶段是股指开始下跌，市场投资者开始逐步退出。
这一周期通常持续数月至数年不等。
二、宏观经济因素中国股市牛市的兴起与宏观经济因素密切相关。
一般来说，经济增长、政策利好、企业盈利等因素会推动股市走牛。
当经济增长放缓、政策不确定性增加时，股市往往会出现调整或下跌。
因此，投资者在选择投资标的时，需要密切关注宏观经济形势和政策变化，以做出正确的投资决策。
三、市场情绪因素市场情绪在股市走势中起着重要作用。
当市场情绪乐观、投资者信心高涨时，股市往往容易进入牛市。
相反，当市场情绪低迷、投资者恐慌时，股市则容易走熊。
投资者情绪的变化往往受到市场消息、政策变动、利空利好因素等影响。
因此，了解市场情绪对股市走势的影响，对投资者来说至关重要。
四、技术因素技术因素也是影响股市走势的重要因素之一。
技术分析通过研究股价走势、成交量等指标，以预测未来走势。
在牛市中，投资者通常会使用技术分析工具来辅助决策。
技术因素的运用可以提高投资者的交易准确性和效率，从而获得更好的投资回报。
五、政策因素中国股市牛市的兴起与政策因素密切相关。
政府的宏观调控政策、金融市场监管政策等都会对股市走势产生影响。
政策利好往往会推动股市上涨，而政策利空则会拖累股市下跌。
因此，投资者需要密切关注政策变化，及时调整投资策略。
六、风险控制在追求高回报的同时，投资者也要注意风险控制。
牛市中，股市波动较大，投资者应合理分散投资，控制投资风险。
股市趋势结构
股市趋势结构股市趋势结构是指股票价格在一段时间内表现出来的特定模式或形态。
股市趋势结构可以帮助投资者预测股票价格的发展方向，并作出相应的投资决策。
股市趋势结构主要有三种类型：上升趋势、下降趋势和横盘震荡。
上升趋势是指股票价格在一段时间内呈现出逐步上涨的趋势。
在上升趋势中，股票价格会接连创出新高点，同时低点也会逐步上移。
上升趋势一般可以分为三个阶段：启动阶段、加速阶段和转折阶段。
在启动阶段，股票价格开始上升，但幅度较小。
在加速阶段，股票价格上升速度加快，并创出相对较高的新高点。
在转折阶段，股票价格上升趋势结束，开始转为下降趋势。
下降趋势是指股票价格在一段时间内呈现出逐步下跌的趋势。
在下降趋势中，股票价格会不断创出新低点，同时高点也会逐步下移。
下降趋势也可以分为三个阶段：启动阶段、加速阶段和转折阶段。
在启动阶段，股票价格开始下跌，但幅度较小。
在加速阶段，股票价格下跌速度加快，并创出相对较低的新低点。
在转折阶段，股票价格下降趋势结束，开始转为上升趋势。
横盘震荡是指股票价格在一段时间内呈现出上升和下降的循环波动。
在横盘震荡中，股票价格会在一定范围内反复运动，没有明显的趋势性。
横盘震荡一般可以分为两种形态：盘整和突破。
在盘整时，股票价格在一个区间内波动，没有明显的向上或向下的趋势。
在突破时，股票价格突破了盘整的区间，表明趋势有望发生变化。
了解股市趋势结构对投资者而言非常重要。
通过观察股市趋势结构，投资者可以根据趋势的变化来制定相应的投资策略。
例如，在上升趋势中，投资者可以选择买入股票，以获得价格上涨带来的利润。
在下降趋势中，投资者可以选择卖出股票或做空，以获得价格下跌带来的利润。
在横盘震荡中，投资者可以选择在盘整时买入，突破时卖出，以获得价格波动带来的利润。
总之，股市趋势结构是股票价格表现出来的特定模式或形态。
了解股市趋势结构可以帮助投资者预测股票价格的发展方向，并作出相应的投资决策。
当前股票市场存在的问题及对策分析
当前我国股票市场存在的问题及对策分析一、我国股票市场存在的问题1. 上市公司选择机制不合理;我国股市现在的上市制度是政府审批制, 上市选择并没有市场化而是由政府掌控, 这就使得上市融资成为了一种政府垄断的稀缺资源;上市机会更多的向国有大中型企业倾斜, 使得更加需要资金的中小企业无法获得上市机会, 加剧了中小企业融资和生存发展的困难;同时, 不愿意放弃行政审批的权利, 又不情愿放开对发行节奏的控制, 这让中国股市被贴上了“政策市”的标签, 也使政府监管部门承受了巨大的管理和舆论压力;2、上市公司分红政策差异严重;方大特钢、高鸿股份、远兴能源等中国股票市场有名的“铁公鸡”,在利润大幅增长时给予了高官们丰厚的报酬,却常年不分红;这种做法不仅有违国际资本市场的惯例,还严重打击了股票市场参与者的积极性,尤其是中小股民的积极性;利润分配政策作为公司治理制度的重要组成部分,其制定过程应该包括所有股民的参与,上市公司多年不分红,也有向大股东输送利益的嫌疑;3、创业板市场的定价机制有待完善;从2009年成立以来,我国的创业板市场似乎成为了一个投机的场所,每一只股票都成为股民们“打新股”的标的物;高成长性不代表每只股票都有高的市盈率;创业板市场上几十倍甚至上百倍的市盈率使得上市公司的市场价格远、离了其实际价值,而事后多数股票价格的大幅回落也验证了这种疑问;创业板上单只股票的规模相对较小,这也为部分机构进行价格操纵提供了可能性;因此,完善创业板市场的价格形成机制,将其打造成一个为中小企业和高科技企业融资的、且具有投资价值平台,而不淡单单是一个投机的工具;4、我国股票市场上存在的“进入难”和“退出难”的问题;目前中国的上市制度还是审批制,证监会决定上市公司的数量和上市时机;这种体制不利于企业自主选择融资规模和融资窗口,还会滋生腐败和寻租现象;之所以选择这种制度,官方给出的理由是为了保护投资者,由监管机构从待上市的企业中筛选优质企业;但是,二十多年来我国的股市丑闻层出不穷,我认为原因不在上市公司的质量和投资者的投资能力,而在于监管机构没能提供一个公平、公正和公开的投资环境;此外,业绩较差的上市公司的退出难问题一直是中国股市的一个弊病;在审批制下,上市公司的壳资源变成了稀有物品,成为待上市企业快速上市融资的一个捷径;我们经常可以看到某个亏损上市公司在换壳或重组后出现了十几个甚至几十个的涨停,这不能不说是中国股市独有的怪现象;因此,要完善我国股票市场的退出机制,必须要从改革单一的“审批制”着手,只有放开了股票市场,才能做到优胜劣汰;5、监管部门缺乏独立性,监管水平不高;从中国股票市场建立开始,中国的监管层和上市公司就把它作为了一个融资圈钱的地方,没有意识到融资背后的义务和责任;在监管方面,监管部门更多想的是如何把好上市关,上市之后的业绩、公司治理结构、对投资者的回报就都抛之脑后了;这一方面是由于监管部门对资本市场的不了解,监管能力不足,另一方面也是因为我国股票市场的监管部门缺乏独立性,受制于国家的宏观政策和最高领导层对资本市场的态度,无法独立的实施监管;6、当前股市的做空机制工具有限,门槛较高;从2010年开始,我国的股票市场逐步建立了融资融券制度和股指期货制度,打破了单边做多的限制,为完善股票市场的价格形成机制迈出了重要一步;但是,由于融资融券业务的品种有限,而且限制条件较多,无法覆盖全部的股票,也不适合中小投资者操作；股指期货业务门槛较高,五十万的保证金将绝大多数投资者都挡在了门外;因此,应该完善股票市场的多空机制,为投资者提供更多的风险对冲手段;7、中国股市的对外开放仍是一个难题;境外优秀的企业尚不能直接来中国挂牌, QF II“引进来”了, 但许多非QFII却仍进不来;同样, 中国有QDII可以“走出去”了, 但中国百姓仍不能自由持有外汇资产;中国国民需要通过持有自由外汇资产来帮助货币政策释放并化解流动性过剩风险;二、进一步发展我国股票市场的对策建议1、从监管层面上说,我们首先应该改革发行审批机制,杜绝由于发行过程中存在的信息不对称和寻租交易而导致的违规行为;监管部门应建立健全各种行之有效的法律法规并严格执行;二,从政府监管层开始到上市公司的所有经营管理人员,认真了解并熟练掌握上市公司的所有法律法规,使上市公司回到规范,公平,公正,守法的经营轨道上来;同时,证监会和证券交易所还应该制定明确可行的股票退市机制,及时将那些亏损严重、弄虚作假的上市公司淘汰出资本市场;2、完善股票市场的多空机制,丰富交易工具的种类,降低参与门槛;股票期权、股指期货及融资融券业务具有价格发现、规避风险、稳定市场等作用,但现在它们的规模和品种还不能覆盖市场上大部分的股票;因此,应该进一步降低它们的投资门槛,监管当局也要适时推出新的投资工具,为投资者服务;3、恢复并大力发展有管理的场外柜台市场,构建多层次的资本市场, 让每一个依法成立的股份制企业都有股份流通和扩大融资的合法场所, 让每一个合格投资者都有寻求合法投资对象的场所, 激活资本市场的资源配置功能;发展场外交易市场就是开“正道”,促进非公开上市股权的流通;如果说交易所公开上市的证券是金字塔的塔尖, 那场外大量的未公开上市的证券就是金字塔的塔基, 只有塔基夯实了, 金字塔才能够屹立不倒;4、提高上市公司的违规成本, 规范信息披露制度;要完善我国上市公司的内部治理结构, 加强对企业家的有效监督与制约;同时,还应完善我国的信用体制, 建立完善的企业信用系统和个人征信系统, 以及信用评级机构, 加大企业违规的成本;应该以法律手段保障分红制度,让那些虚假报表,明盈暗亏的公司曝光,让那些真正盈利且舍得给股民回报的公司,发展更好更大,让股民得到实实在在的回报;。
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二、中国股市的结构特征
中国股市的结构特点
1、涨跌分明 升降有序。
2、牛市结束后会下跌几个月，通常都会进入 长时间的牛疲市震荡行情。
3、国内平均每年投资是做半年再休息半年。
结论：涨跌节奏和周期分明，容易把控。
熊
市
牛
市
牛
90年－93年的牛市
疲
20个月
市
熊
市
牛
市
牛
疲
20个月
市
96年－97年的牛市
熊
共计时长（月） 5 7 3
2019年
2019年 2019年 2019年 2009年 2019年 2019年
2
1 1 无 2 2 1
6－8月；11－12月
1－12月 1－10月 无 1－7月；9－12月 2－3月，7－10月 2－3月
解读中国股市的结构与节奏
－－弘历技术分析在中国
博函 ID 30000224
内容提要
一、什么是中国股市的结构和节奏 二、中国股市的结构特征
三、中国股市的节奏特征
一、股市结构与节奏的含义
（一）什么是股市结构？
股市的结构就是股市的构造样式和各部份之间的配合 关系。
（二）什么是股市的节奏？
股市的节奏就是价格波动的方向、长短和大小
6
2 2
2019年
2019年 2019年
1
1 1
3－9月
2－11月 1－4月
7
10 4
2019年
2019年 2000年
1
1 2
3－5月
3－6月 1－7月；10－12月
3
4 10
2019年
1
3－6月
4
今日股市行情及未来走势
环球视觉网财经12月4日消息沪深两市高开，沪指在券商、银行、煤炭、保险、互联网金融等板块带动下暴涨4.31%逾百点再创逾43月新高，冲击2900点关口，沪指上涨119.93点创两年最大单日涨幅，深成指大涨近四百点时隔21个月重回万点之上，创业板高开高走再创历史新高。
两市成交近9000亿。
券商板块集体涨停，石化双雄发威封涨停，中国石化(6.25, 0.57, 10.04%)创2012年以来新高，中国石油(9.21, 0.84, 10.04%)也突破2013年2月份高点。
两市再现百股涨停潮，共计89只个股涨停，106只个股涨幅在9%以上。
从盘面上看涨多跌少，券商、保险、期货、银行、煤炭、石油、新三板等板块涨幅居前，环保工程、新材料、美丽中国等板块下跌。
截至收盘，沪指报2899.46点，涨119.93点，涨幅4.31%，成交5092.19亿，深成指报10029.83点，涨385.91点，涨幅4.00%，成交3782.96亿，创业板报1621.85点，涨17.40点，涨幅1.08%，成交597.89亿，i100指数报4574.21点，涨1.27%。
新浪财经首席评论员老艾[微博][博客]表示，没有做不到，只有想不到，这种走势绝非场内资金所能拉起，而是场外资金跑步进场大举抢筹所致，目前的形势非常明朗，超级牛市的大幕已经拉开，而操作一定要非常简单，那就是老艾强调无数次的“坚定持股不折腾”，否则就再也追不上了！具休到持股方向上，以券商为代表的金融股作为龙头板块，将贯穿这波牛市的始终，仍可继续持股。
而其他滞涨的板块也可埋伏，比如传统的五朵金花，消费类板块，创业板为代表的中小盘股。
板块个股券商板块暴涨，券商板块中信证券(21.07, 1.92, 10.03%)等19只券商股涨停。
申银万国[微博]认为，银行的大幅发力为券商股的大涨奠定基础。
(1)若接下来银行股继续大涨，则大牛市的格局可能逐步形成，交易额将大幅增加，券商在银行大涨之后一定会更加猛烈，2012 年 12月 4 日启动的行情正是如此。
如何看待中国股市的现状
如何看待中国股市的现状作者：汪海融来源：《中国经贸》2015年第21期【摘要】随着改革开放不断发展推广扩散，中国经济也飞速发展进步，一直都是被誉为是中国国民经济晴雨表的中国股市也经过了十几年的发展，取得很大的进步，从无到有和从小到大的巨大发展。
从上个世纪90年代深沪股票市场发展以来上市公司已经有2000家，巨大的资本盛宴是每个中国人都可以享用的。
【关键词】中国；股市；现状经过了20多年发展，我国股市市场和经济发展相互适应的节凑，规模也不断扩大，投资者也不断提高，制度也不断完善，上市公司不断增加。
2104年中国股票市场发常态表现，2014年十大牛股多题材共振促进特钢成为粘度涨幅度最高，2105年股市也将带动很多行业发展。
一、中国股市现状从时间上看，中国股市还是相对比较年轻；从操作上看中国股市属于投机市，同时股市波动幅度比较大，大约是51.1%，远远高于世界主要股市，股市换手率比较高，在很长时间市场基本都以炒作概念为主，绩优股会受冷落，绩差股会比较会很好提高。
从政策上看，中国的股市属于政策市，发展和运行中的问题都是通过政府干扰进行解决，不能很好依靠市场自身运行规律解决。
目前股市还存在很多问题，比如发展会出现过渡性繁荣，产生大量股市泡沫，泡沫挤压会导致股市迅速萎缩。
另一个股市发展持续低迷，价值被低估，股市会长时间难以走向正常轨道。
从融资上看中国是圈钱市，作为资本市场，资本功能就是企业在市场上进行融资，达到发展企业目的，国家央企发展解决了上市公司发展中需要的资金，降低了银行体系风险问题，也促使了公司盲目融资。
从股市健康方面讲，中国股市发展还存在很多复杂综合型问题，存在很多不稳定因素，比如证券法不完善，不配套问题，上市公司信息和管理不是很完善等问题，都是严重困扰着中国股市健康发展。
从管理上讲中国股市是部门市，主要管理部门是证监会，股市波动都是会受到央行、财政部、税务局和国资委的影响，央行会决定加息和减息，财政部和税务局加税和增减印花税会影响股市波动。
中国股票市场结构性行情的走势分析
中国股票市场结构性行情的走势分析作者：刘业旻来源：《财讯》2019年第12期摘要：2017年股市的核心词就是价值投资。
价值投资是指在资产被严重低估时买入，待资产价值泡沫出现，价格高昂卖出。
市场鼓吹价值投资的结果表现为结构性行情，即部分股票板块上涨，而绝大多数股票板块跟随小涨或根本不涨的市场行情。
关键词：结构式行情；均值回归；价值投资一、中国股票市场结构式行情（1）中国股市结构式行情的特征与表现2017年股市行情可总结如下：唯大盘股为美，唯蓝筹股是尊，唯PE、PB而论，唯漂亮50，价值成长双轮驱动，价值投资一股独大。
结构式行情最明显的表象就是，3500只股票里3000多只跌，但主板指数是涨的，沪深300涨了20%，上证50涨了30%不止，有的股票甚至翻倍。
17年好行情都好在漂亮50，创业板下跌很多。
漂亮50和创业板、沪深300指数的平均，主板市场涨了接近10%，靠漂亮50拉动主板指数上涨，结构式行情由此得来。
（2）中国股市结构式行情产生的原因监管强化，大数据普及，使市场资金不合法作为的空间越来越小，投机、操纵信息、操纵盘口资金、勾结上市公司蒙骗散户等行为得到有效抑制，使市场中间派资金逐渐认清监管形势的风向，逐渐导向规范。
资金性质发生了变化，去散户化或者市场资金机构化，市场表现的也不是说散户的绝对量少了，而是机构的相对占比在提高。
这一关键指标的变化直接导致投资气氛的加强和投机氛围的弱化。
监管机构较容易，机构的投资决策面对大众的监管必须更加合理，集体决策必然趋向更加合理的逻辑驱动，价值投资就是唯一共识。
价值投资的关键就是要寻找低估值的股票，而传统行业经过市场的筛选，屹立不倒的企业形成寡头垄断，成为行业龙头。
这些行业龙头体量够大，业绩稳优。
经过股灾后，这些优质蓝筹普遍被低估。
在监管趋严和机构占比增多的背景下，行业龙头溢价以及流动性溢价。
这些行业龙头的优质蓝筹股成为机构热捧的对象。
随着中国资本市场日益发展，面临走向国际化的机遇与挑战。
股票的结构与趋势
股票的结构与趋势
股票的结构指的是公司发行的股票数量、股权分布以及股东人数等方面的情况。
通常来说，股票数量越多，股东分布越广泛，就意味着公司规模越大，资本实力越强。
同时，股权集中度也会对公司的治理结构和运营决策产生影响。
股票的趋势则是指股票价格在一段时间内变动的方向和程度。
股票的价格涨跌通常受到市场供求关系、经济环境、政策变化等多种因素的影响。
同时，股票价格的波动也可能受到公司业绩、竞争状况、管理层能力等因素的影响。
总体来说，投资者需要结合公司的结构和趋势来综合分析股票的价值和潜在风险，从而做出合理的投资决策。
如何看待中国股市的现状
但需要指出的是， 经过历时数年以持续下跌 形式进行的估值 回归， Ａ股的估值泡沫在不断挤 出 。 比如 ，０ １年 ， 证综 指 处 在 ２０ ２０ 上 １０点 位 时 ， 沪深股市的市盈率在六七十倍左右， 估值泡沫不 言而喻 ； 目 而 前的 ２０ １０点水平 ， 沪深股市 的平均 动态市盈率仅 ｌ 倍左右， ２ 还低于 ２０ ０５年 ６ ６ 月 日 上证综指 ９ ８ ９ 点时的 １ 倍。因此仅就估值角 ９ 度来说 ， 目前很多行业具有长期投资价值 ， 部分 上市公司的股息率已经超过了国债利率。 市场分析人 士认 为， 目前 Ａ股市场 市盈 率 处于低 点， 整个股市 的估值基础在不断夯实 ， 股 市走势与企业盈利的关联度越来越高 。相信随 着相关制度的完善 ， 中国股市在成 为“ 自主创新 的发 动机 、 业 升 级 的推 进 器 ” 同 时 ， 将 成 产 的 也 为“ 观经 济 的晴雨表 、 民财富 的 聚宝盆 ” 宏 国 。 四、 改变 中国股市现 状 应从 规 则入手 中国股 市之 所 以熊 长 牛短 ， 成股 民长 期亏 造
一
、
［ 收稿 日期 ］０ ２＿８ １ ２ ｌ＿０ — ５
－－－－ — —பைடு நூலகம்
资本市场的平台， 大量代表经济未来发展方向的 科技型、 创新型企业脱颖而 出， 为推动我国产业 结 构调 整 、 支持 自主创 新提 供 了重 要支持 。 同时， 资本市场的发展进一步完善了我国现 代金融体系， 提升了我国经济运行的质量和效率 ， 资本市场的建立和发展， 推动了我国金融业向现 代金融体系的转变。资本市场集聚社会资金 ， 充 实企业资本 ， 为国家经济发展筹集了数万亿元的 长期资金 ， 增强了我国经济发展的内生动力。 此外 ， 资本 市场 为 中小 企业 和创新 型企 业 的 发展提供了更加完善的风险补偿、 资本增值和退 出机制 ， 通过市场化的方式 ， 加速了各类创业资 源 和资 本 资源 的有机 融合 。 二、 多重因素导致股市整体下行 资本市场为实体经济提供支持 的同时 ， 反过 来又恰恰成为了 自身的负担。从历史来看 ， 每当 Ａ股持续下挫 、 市场信心低迷 的时候 ， 停发新股 的呼声 就 会不 绝 于 耳 。这表 明 了在 公 众 的心 目 中， 持续扩容带来 的供求关系改变与股市低迷有 着 不可 分 割 的关 系 。 在 最 近的几 年里 ， 中国 ＩＯ市 场 一直 占据全 Ｐ 球 首 位 ， 导 致 了在 市 场 增 量 资 金 不 足 的 背 景 这 下， Ａ股市场面临着较大的供求压力。 今年以来 ， 在市场环境 不佳等 因素的作用 下， 整个市场的融资节奏明显慢于去年 。从年初 至今 ， 共有 １８家企业 ＩＯ 募集 资金 ８６亿 一 ２ Ｐ， ５ 元， 不足去年同期 １３ 亿元的一半 ， ７０ 再融资募集 资金降幅也达 到 ２ ．％。但尽管如 此， 至上 ７８ 截 周 ， 监会 首次公 开 发行 股票 申报 企业 仍 有 ７５ 证 ６ 家 ， 中主板 ４５家 、 其 ５ 创业板 ３０ １ 家。此外， 发审 委审核通 过但 尚未实施的增发预案有 ７ ９例 ， 预 计募集资金 １１ ６０亿元。
结构与节奏
四、上海股市基本运动的划分
起点 时间 长度 1、100 90-12-20 27月 90-12- 27月 2、512 96-1-19 17月 9617月 3、1047 99-5-17 25月 9925月 起点 时间 1、1558 92-2-16 922、1510 97-5-30 973、2245 01-6-14 01长度 35月 35月 24月 24月 29月 29月 牛市 终点 时间 1558 9393-2-16 1510 9797-5-16 2245 0101-6-14 熊市 终点 时间 512 9696-1-31 1047 9999-5-17 1307 03-11-13 03-11振幅（点） 幅度 1458 1458% 1458% 998 195% 195% 1202 114. 114.8% 振幅（点） 1233 463 938 幅度 67% 67% 30% 30% 42%
六、上海股市的观察结果（周） 上海股市的观察结果（
一九九零年至今 662周 662周 共有 波段上涨 331周 331周 50% 50% 占 一九九零年至今 34个 中期循环 34个 79周 79周 最长 6周 最短 20周 20周 平均 一九九六年至今 401周 401周 213周 213周 53% 53% 一九九六年至今 23个 23个 47周 47周 6周 18周 18周
剔除不正常交易时期的一次波段上涨幅度1247% 注 ： 剔除不正常交易时期的一次波段上涨幅度 1247% ， 九零年至今平均上涨幅度49% 九零年至今平均上涨幅度49%。
七、上海股市的波段（二） 上海股市的波段（
1月 3次 7月 4次 1月 3次 7月 1次 2月 3次 8月 2次 2月 2次 8月 2次 3月 4次 9月 3次 3月 3次 9月 3次 一九九零年至今 4月 5月 6月 1次 4次 1次 上半年共16次 上半年共16次 10月 11月 12月 10月 11月 12月 2次 3次 4次 下半年共18次 下半年共18 18次 一九九六年至今 4月 5月 6月 3次 1次 上半年共12次 上半年共12次 10月 11月 12月 10月 11月 12月 1次 2次 2次 下半年共11次 下半年共11次
第43讲_股票市场的结构
本章单元框架第五单元上市公司股票交易制度本单元考点框架考点1：股票市场的结构（★）（P258）1.概述2.主板市场（1）集中竞价的交易市场①交易所只接受会员申报，因此，投资者必须委托作为交易所会员的证券经纪商下达买卖股票的指令，经纪商按照接受客户委托的先后顺序向交易主机申报。
②我国目前的证券集中竞价交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种交易方式。
③在我国证券交易市场中，集合竞价被用来产生每个交易日的开盘价格。
上海证券市场开盘竞价过程为：从9点15分开始接收集合竞价订单，到9点25分结束，随即给出集合竞价的成交价格，也就是当天的开盘价。
9点25分到9点30分期间不接收任何订单。
9点30分开始重新接收订单，并开始连续竞价交易阶段。
连续交易阶段上午从9点30分至11点30分，下午从13点至15点。
每周一至周五为交易日。
法定假日不开市。
（2）大宗交易系统①在上海证券交易所，A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上的，可以采用大宗交易方式。
②投资者进行大宗交易，应委托其办理指定交易的交易所会员办理。
大宗交易的交易时间为交易日的15：00～15：30。
③买方和卖方根据大宗交易的意向申报信息，就大宗交易的价格和数量等要素进行议价协商，达成一致后，代表买方和卖方的会员分别通过各自席位进行成交申报。
大宗交易的成交申报须经交易所确认。
确认后，买方和卖方不得撤销或变更成交申报，并必须承认交易结果、履行相关的清算交收义务。
3.中小企业板块（1）“两不变”①中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章，与主板市场相同；②中小企业板块的上市公司符合主板市场的发行上市条件和信息披露要求。
（2）“四独立”：运行独立、监察独立、代码独立、指数独立。
【2017年·多选题】根据证券法律制度的规定，下列关于证券大宗交易系统的表述中，正确的有（）。
A.大宗交易的交易时间为交易日的15:00－15:30B.目前只有上海证券交易所建立了大宗交易系统C.买方和卖方就大宗交易达成一致后，自行交易，无须交易所确认D.买方和卖方可以就大宗交易的价格和数量等要素进行议价协商【答案】AD【解析】（1）选项B：上海和深圳两个证券交易所从2002年开始建立大宗交易制度（或者，大宗交易为主板市场的交易方式之一，上海证券交易所、深圳证券交易所均有主板市场）；（2）选项C：大宗交易的成交申报须经交易所确认。
中国股票市场分析
中国股票市场分析股票市场作为中国证券市场的重要部分，对中国经济的发展和社会的稳定起着重要的作用。
想必市场现状是很好的一个过程。
下面小编给大家分析了市场现状。
中国股票市场现状分析中国股市经过将近20年的发展，我们有必要对中国股市现状好好分析一下。
目前，已经形成了与我国经济发展相适应的特色道路。
虽然，中国股市现状还有诸多不完善的地反，但是作为一个合格的投资者，我们应该认真分析中国股票市场现状，进而做出正确的判断。
一、中国股市现状：股市功能导向存在误差目前，中国股票市场参与者的投资理念存在问题，投资者往往不会考虑长期价值投资，只采取短线投资行为。
股市参与者对股市的未来预期和上市公司是否盈利不存在直接关系，而是主要看参与者在消息市中的信息捕捉能力，这使得股票市场的投资能力弱化，出现投机行为过度的现象。
另外，中国股票市场的融资能力不强，融资手段也较为单一。
而对于投资者来说，进入到股市十有八九是赔钱的，群众对股市明显缺乏信心。
二、中国股市现状：“政策市”和“圈钱”中国股市现状用“政策市”和“圈钱”来形容并不过分。
中国股市的结构性缺陷主要表现为股市始终跟着政府的发展思路而不断变化，并不符合市场规律，与西方较为成熟的股市相比差异明显。
另外，企业通过上市“圈钱”的行为没有得到有效遏制，近年来类似“银广夏”等事件对股民信心的打击是非常大的，这种行为也伤害了众多的中小股民。
三、中国股市现状：制度设备继续加强8月16日的“光大证券乌龙事件”就是股市制度设备继续加强的一个最好说明。
随着我国经济的快速发展，中国股票市场的内部环境急需改善，相关制度也急需建立和完善，因为依靠法律制度保护股票市场的发展才是正路，行政干预过多只会影响股市的自我发展和完善。
四、中国股市现状：IPO问题不得不说最近的几年，中国IPO市场一直占据全球首位。
这导致在市场增量资金不足的背景下，A股市场面临着较大的供求压力。
2012年以来，在市场环境不佳等因素的作用下，整个市场的融资节奏明显慢于去年。
中国股市的市场结构与效率
中国股市的市场结构与效率一、引言中国股市是中国资本市场的重要组成部分，对于国民经济的发展和财富创造起着至关重要的作用。
本文将讨论中国股市的市场结构与效率，并分析其对经济的影响。
二、市场结构1. 交易所与场外市场中国股市的市场结构包括交易所和场外市场两个主要部分。
目前，中国的股票市场主要由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券交易所（港股）等交易所组成。
交易所提供了公平、公开、公正的交易环境，是股票买卖的主要场所。
而场外市场则包括股权转让系统、私募股权基金市场等，提供了更灵活的交易方式。
2. 股票分类中国股市根据股票的所有权性质和交易属性，可以分为A股和B股市场。
A股市场主要面向中国大陆的投资者，B股市场主要面向外籍投资者和境外机构投资者。
此外，股票还可以根据公司的不同属性进行分类，例如蓝筹股、成长股、价值股等。
三、市场效率1. 弱式市场效率弱式市场效率指的是市场反映过去公开信息的能力。
在弱式市场效率下，证券价格会随着新信息的发布而变化，投资者不能通过分析历史信息来获得超额收益。
从实践角度看，中国股市在弱式市场效率方面存在不足，仍然存在着信息不对称、内幕交易等问题。
2. 半强式市场效率半强式市场效率指的是市场反映过去公开和非公开信息的能力。
在半强式市场效率下，投资者可以通过分析历史信息和非公开信息来获得超额收益。
然而，在中国股市，由于非公开信息的泄露和利益输送等问题，半强式市场效率的发挥也受到了一定的制约。
3. 强式市场效率强式市场效率指的是市场能够充分反映所有公开和非公开信息，投资者无法通过任何手段获得超额收益。
一般认为，强式市场效率是一个理论上的极端情况，在实际市场中很难达到。
四、市场结构与效率的影响1. 资金配置效率市场结构的合理与否对资金的配置效率有重要影响。
一个有效的市场结构能够将资金引导到最有价值的投资项目中，促进经济的稳定和发展。
然而，在中国股市，存在一些问题，如股权集中度高、信息披露不完善等，导致资金配置效率还有提升空间。
技术分析系列教程7中国股市月K线的结构与节奏蒲博函
博函 ID 30000224牛市与牛市之间要经历牛疲市
• 中国股市的运行结构特征： 牛市——熊市——牛疲市——牛市
中国股市月K线运行节奏
• 牛市运行节奏： • 1990-12至1993-2上涨了27个月 • 1996-2至1997-4上涨了15个月 • 1999-5至2001-6上涨了26个月 • 2005-6至2007-10上涨了29个月
• 2、牛市平均经历24.25年 • 3、牛疲市平均经历25.22个月
• 结论：真正的熊市下跌只月13.53个月 • 所以中国股市牛疲市最长，其次是牛市，
再次是熊市，牛市时间>熊市时间
• 结论：平均每轮牛市上涨了24.25个月
牛疲市运行节奏
• 牛疲市运行节奏： • 1994-8至1996-1历经18个月 • 1997-5至1999-4历经24个月 • 2001-12至2004-9历经34个月
结论：平均每轮牛疲市震荡25.33个月
真正的熊市下跌时间
• 1、21年共经历4轮牛市，平均5.25年产生 一轮牛市
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6
2 2
1995年
1996年 1997年
1
1 1
3－9月
2－11月 1－4月
7
10 4
1998年
1999年 2000年
1
1 2
3－5月
3－6月 1－7月；10－12月
3
4 10
2001年
1
3－6月
4
时间 2002年 2003年 2004年
波数 1 2 1 2－6月
时段 1－5月；11－12月 1－3月
涨幅27.4%
涨幅37.4%
结论：熊市中的反弹平均上涨4.66个月，平均涨幅42.56%，就会下跌
（四）中国股市的小波段下跌月K线阶段统计
1、1992年6月－－10月下跌了5个月 （1429点－386点） 2、1994年10月－－1995年2月下跌5个月 （1052点－524点） 3、1995年9月－－1996年1月下跌5个月 （792点－512点） 4、1997年5月－－9月下跌了5个月 （1510点－1025点） 跌幅-72.98%(*)
跌幅-50.19%
跌幅-35.35% 跌幅-32.12%
5、1999年7月－12月下跌了6个月 （1756点－1341点） 6、2002年7月－－12月下跌了6个月 （1748点－1311点） 7、2003年6月－－10月下跌了5个月 （1582点－1307点） 8、2010年1月－－6月下跌了6个月 （3361点－2319点）
共计时长（月） 5 7 3
2005年
2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年
2
1 1 无 2 2 1
6－8月；11－12月
1－12月 1－10月 无 1－7月；9－12月 2－3月，7－10月 2－3月
5
12 10 无 11 2 2
结论：21年来平均每年有1.38波的上涨行情，平均年度每波行情上涨时间为5.81个月
共计时长（月） 5 7 3 5
2006年
2007年 2008年
1
1 无
1－12月
1－10月 无
12
10 无
2009年
2010年 2011年
2
1 无
1－7月；9－12月
7－10月 无
11
4 无
结论：21年来平均每年有1波的上涨行情，平均年度每波行情上涨时间为6个月
中国股市的节奏特征
1、平均每年会有上涨行情1－2波/年 ，平均年度每波行 情运行时间为6个月。 2、牛市中每波上涨行情平均为13－17个月/波，平均每波 上涨行情幅度为220% 3、熊市中每波上涨行情平均为3－5个月/波，平均每波 上涨行情的幅度为30-42% 4、牛熊市平均来说，每年炒半年，休息半年。
二、中国股市的结构特征
中国股市的结构特点
1、涨跌分明 升降有序。
2、牛市结束后会下跌几个月，通常都会进入 长时间的牛疲市震荡行情。
3、国内平均每年投资是做半年再休息半年。
结论：涨跌节奏和周期分明，容易把控。
熊
市
牛
90年－93年的牛市
疲
20个月
市
熊
市
牛
疲
20个月
市
96年－97年的牛市
熊
市ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
牛
99年－2001年的牛市
以每年为结点统计3个月以上的上涨波段
上涨波段：连续3个月以上的上涨（含3个月） 下跌波段：连续3个月以上的下跌（含3个月）
单独1或2个月的涨跌计算在趋势之内
时间 1991年
波数 1
时间段 1－12月
共计时长（月） 12
1992年
1993年 1994年
1
无 无
1－5月
无 无
6
无 无
1995年
1996年 1997年
（二）中国股市的大波段下跌月K线阶段统计
6、2010年11月－－2011年12月下跌了14个月 （3186点－2134点） 跌幅为-33%
结论：熊市平均每波下跌12个月，平均每波跌幅48.99%
（三）中国股市的小波段上涨月K线阶段统计
1、1992年11月－－1993年2月上涨了4个月 （386点－1558点） 2、1995年3月－－8月上涨了5个月 （524点－926点） 3、1997年10月－－1998年8月上涨了8个月 （1025点－1422点） 4、1999年5月－－6月上涨了2个月 （1047点－1756点） 5、2002年2月－－6月上涨了5个月 （1339点－1748点） 涨幅303%（*） 涨幅76.7%
以每年为结点统计2个月以上的上涨波段
上涨波段：连续2个月以上的上涨（含2个月） 下跌波段：连续2个月以上的下跌（含2个月）
单独1个月的涨跌计算在趋势之内
时间 1991年
波数 2
时间段 1－2月；5－12月
共计时长（月） 10
1992年
1993年 1994年
2
1 1
1－5月；11－12月
1－2月 8－9月
解读中国股市的结构与节奏
－－弘历技术分析在中国
博函 ID 30000224
内容提要
一、什么是中国股市的结构和节奏 二、中国股市的结构特征
三、中国股市的节奏特征
一、股市结构与节奏的含义
（一）什么是股市结构？
股市的结构就是股市的构造样式和各部份之间的配合 关系。
（二）什么是股市的节奏？
股市的节奏就是价格波动的方向、长短和大小
涨幅194%
涨幅67% 涨幅513% 涨幅109%
结论：牛市每波行情平均上涨16.8个月，平均涨幅220%
（二）中国股市的大波段下跌月K线阶段统计
1、1993年3月－－1994年7月下跌了17个月， 跌幅-79% （1558点－325点） 2、1998年6月－－1999年2月下跌了9个月， 跌幅-25.17% （1422点－1064点） 3、2001年7月－－2002年1月下跌了7个月， 跌幅-40% （2245点－1339点） 4、2004年4月－－2005年6月下跌了15个月， 跌幅-44% （1783点－998点） 5、2007年11月－－2008年10月下跌了12个月， 跌幅-72.8% （6124点－1664点）
1
1 1
3－8月
2－11月 1－4月
6
10 4
1998年
1999年 2000年
1
1 2
3－5月
3－6月 1－7月；10－12月
3
4 10
2001年
1
3－6月
4
时间 2002年 2003年 2004年 2005年
波数 1 2 1 2
时间段 2－6月 1－5月；11－12月 1－3月 6－8月；11－12月
涨幅38.7%
涨幅67.7% 涨幅30.5%
（三）中国股市的小波段上涨月K线阶段统计
6、2003年1月－－5月上涨了5个月 （1311点－1649点） 7、2003年11月－－2004年3月上涨了5个月 （1307点－1783点） 8、2009年9月－－12月上涨了4个月 （2639点－3361点） 9、2010年7月－－10月上涨了4个月 （2319点－3186点） 涨幅25.7% 涨幅36.4%
疲
32个月
市
中国股市的运行结构特征
No Image
三、中国股市的节奏特征
中国股市的节奏
统计方法的标准： 1、时间上以月K线的收盘价高低为波段的起终 点 2、幅度上以月K线的最高价与最低价为波段的 起终点 3、去除极端数据，以大众化数据做参考
（一）中国股市的大波段上涨月K线阶段统计
1、1991年5月－－1992年5月上涨了13个月， （104点－1429点） 2、1996年2月－－1997年4月上涨了15个月， （512点－1213点） 3、2000年1月－－2001年6月上涨了18个月， （1341点－2245点） 4、2005年6月－－2007年10月上涨了29个月， （998点－6124点） 5、2008年11月－－2009年7月上涨了9个月， （1664点－3478点） 涨幅1274%（*）
跌幅-23.63%
跌幅-25% 跌幅-17.38% 跌幅-31%
结论：每次平均下跌5.37个月，平均跌幅30.66%，会出现上涨
（五）统计结论
1、牛市中每波行情平均上涨16.8个月，平均涨幅220%， 容易转跌 2、熊市中每波下跌平均为12个月，平均每波跌幅48.99%， 容易转涨 3、熊市中的反弹平均上涨4.66个月，平均涨幅42.56%， 就会下跌 4、每次平均下跌5.37个月，平均跌幅-30.66%，容易出 现止跌上涨
No 谢谢！ Image