证券公司经营效率研究
中国证券公司经营效率分析
中国证券公司经营效率分析随着中国证券市场的不断发展，证券公司作为市场的重要参与者，其经营效率对市场的稳定和发展具有重要影响。
经营效率是指证券公司达到其经营目标所采取的经营活动能力，是衡量公司绩效和竞争力的重要指标。
本文将从市场竞争、运营模式、管理水平等方面对中国证券公司的经营效率进行分析，并提出相关建议，以期为证券公司提升经营效率提供参考。
一、市场竞争中国证券市场的竞争日益激烈，证券公司之间在市场份额、产品创新、客户服务和技术创新等方面展开了激烈的竞争。
在竞争激烈的市场环境下，证券公司需要不断提高自身的经营效率才能在市场中占据有利地位。
证券公司要提高市场反应速度，及时调整经营策略和产品结构，以适应市场的需求变化和竞争态势。
证券公司需要不断提高服务质量，提升客户体验，增强市场竞争力。
证券公司应不断优化内部管理，提高生产效率，减少成本，提高收入，以提高整体经营效率。
二、运营模式证券公司的运营模式直接关系到其经营效率。
传统的证券公司经营模式主要依靠交易佣金和承销业务来获取收入，但随着市场的发展和行业的不断变革，传统模式已经难以适应市场的需求。
证券公司需要不断创新运营模式，探索多元化的经营模式，以提高经营效率。
可以发展资产管理业务、投资银行业务、权益投资和金融衍生品业务等，扩大收入来源，降低经营风险。
证券公司还可以通过与其他金融机构合作，共享资源，提高利润空间，提高经营效率。
三、管理水平管理水平是影响证券公司经营效率的关键因素。
良好的管理水平可以提高公司的运作效率，降低成本，增加收入。
证券公司要加强风险管理，建立健全的风险控制制度，防范业务风险，提高经营效率。
证券公司要加强内部管控，建立有效的内部控制机制，规范员工行为，提高工作效率。
证券公司要加强人才培养和管理，建立科学合理的激励机制，激发员工的工作积极性，提高工作效率。
建议为了提高中国证券公司的经营效率，有以下几点建议：一、加强创新能力，提高市场竞争力。
中国证券公司经营效率分析
中国证券公司经营效率分析随着中国资本市场的发展，证券公司作为资本市场的重要参与者，在促进经济建设和资本流动方面扮演着重要的角色。
一家证券公司的经营效率，直接关系到其在市场竞争中的地位和业务发展能力。
对中国证券公司的经营效率进行分析，可以帮助相关机构和投资者更好地了解该行业的整体运行状况和发展趋势。
中国证券公司的经营效率主要包括其资产利用效率、成本控制效率和盈利水平等方面。
资产利用效率是指证券公司通过合理配置资产，达到最大化利润的能力。
成本控制效率则是指证券公司在经营过程中，有效控制各项成本的能力。
盈利水平则是证券公司实际收益与成本的关系，是评价其经营效率的重要指标之一。
根据中国证券监督管理委员会发布的数据，截至目前，中国证券公司的平均资产利用效率较高，但仍存在成本控制不足和盈利水平下降的问题。
具体表现在，中国证券公司的资产周转率较高，但与此管理费用和营业成本支出也呈现不容忽视的增长趋势，盈利水平整体上有所下降。
这表明，中国证券公司在提高资产利用效率的还需要着重解决成本控制和盈利水平的问题，从而提高整体经营效率。
二、影响中国证券公司经营效率的因素1. 金融市场环境影响中国证券公司的经营效率受到金融市场环境的影响。
金融市场的波动和行业监管政策变化都会直接影响证券公司的盈利能力和成本控制效率。
金融市场的繁荣与萧条会影响证券公司的业务量和盈利水平。
政府对金融行业的监管政策也会对证券公司的经营效率产生重大影响。
2. 内部管理水平证券公司的内部管理水平直接影响其经营效率。
优秀的管理团队和有效的业务流程可以提高证券公司的资产利用效率和成本控制水平，从而提高其整体经营效率。
在内部管理水平方面，包括人力资源管理、风险控制、业务流程设计等各个方面。
3. 技术水平和风险管理能力技术水平和风险管理能力也是影响证券公司经营效率的重要因素。
随着信息技术的发展，证券公司在业务运营和风险管理方面可以借助先进的技术手段提高效率，从而提高其盈利水平。
我国A级以上证券公司经营效率研究
９２ ・
经 济与 管理 评论 财政 金融 研究
２ ８家 中 国商 业 银 行 在 １ ９ ９ ５至 ２ ０ ０ ４年 间 的成 本 效
分析 ， 结 果 表 明这些 证 券 公 司 的经 营水 平 和核 心 竞 争力 普 遍不 高 ， 对资 源 的浪费 严重 ， 不利 于 我 国证 券 行业 稳定 和 持久 地发 展 。
２ ０ １ ４年第 １期 财政金 融 研究
我 国 Ａ级 以上证券公司经营效率研究
施 生旭 谭 婧 园
（ １ ． 福建农 林大学公共管理学 院， 福建 福州 ３ ５ ０ ０ ０ ２ ； ２ ． 福州大学管理学 院 ， 福建 福州 ３ ５ ０ ０ ０ ２ ）
［ 摘
要］ 根据 ２ ０ １ ０年 中国证 监会 对我国证 券公司的分 类评级 ， 选 取 Ａ级 以上 的 ３ ５家证券 公司 为样 本 ， 运
证券公司的效率和生产率大大低于规模较大的证券
公 司 。Ａ ｒ ｉ ｆ＆ Ｃ ａ ｎ （ ２ ０ ０ ８ ） 使用 Ｄ Ｅ Ａ方 法 评 价 了
（ Ｆ Ｈ Ｃ ） 为样 本 ， 基于 Ｓ Ｂ Ｍ 模 型 的超效 率模 型 进行 研
［ 作者简介 ］ 施生旭 （ １ ９ ８ １一 ） ， 男， 福建大 田人 ， 福建农林大 学公共 管理学院讲 师 ， 博士 。主要研究方 向 ： 公 司治理 、 企业 经营与管理 。
本文将国外关于银行经营效率的研究归类于国
外关 于证 券公 司 经营效 率 的研究 。其 研究 现状 可 以 归 纳为宏 观 与微 观方 面对证 券公 司 经营效 率进 行研 究 。在 宏观 方 面 上 ， Ｓ ａ ｔ ｈ ｙ ｅ （ ２ ０ ０ ３ ） ¨ 选 取 印度 投 资
中国证券公司经营效率分析
中国证券公司经营效率分析近年来，中国证券市场发展迅速，证券公司作为证券市场的核心参与者，在市场中扮演着重要的角色。
证券公司的经营效率直接关系到整个市场的稳定和发展。
本文将对中国证券公司的经营效率进行分析，并探讨影响证券公司经营效率的因素，以期为提高中国证券市场的整体效率和稳定性提供参考。
一、经营效率的概念和意义经营效率是指企业在一定时期内所实现的经营目标与所消耗资源的关系。
在证券公司中，经营效率主要体现在业务规模的扩大和利润的提高上。
提高经营效率可以帮助提高证券公司的竞争力，降低成本，提高盈利能力，为公司的持续发展带来更多的动力。
证券公司作为金融机构，通常具备较高的资金实力和市场影响力，但其经营效率并非一成不变。
在市场竞争激烈、监管趋严、技术创新不断推进的当下，证券公司需要不断提升自身的经营效率，以适应市场变化和满足投资者的需求。
二、影响证券公司经营效率的因素1. 市场环境因素市场环境对证券公司的经营效率有着重要的影响。
优质的市场环境可以提供更多的发展机遇和资源支持，有利于提升证券公司的经营效率。
而相反，市场环境的恶化则会带来更多的挑战和阻碍，影响证券公司的发展和经营效率。
在中国，证券市场的开放程度、政策法规的支持、市场竞争的激烈程度等因素，都会直接影响证券公司的经营效率。
在国家政策支持下，市场环境不断优化，证券公司的经营效率也会得到提升。
2. 技术创新因素技术创新对于提升证券公司的经营效率至关重要。
随着金融科技的发展，证券公司在交易、清算、结算等方面都可以借助科技手段实现效率的提升。
通过引入高效的交易系统和结算系统，可以大大提高证券交易的效率；通过建立风控系统和算法交易系统，可以减少交易风险，实现更稳定的盈利。
互联网技术的不断普及和应用，也为证券公司的客户服务提供了更多的选择和便利。
通过搭建线上交易平台，证券公司可以更好地服务客户，提高经营效率。
3. 人力资源素质因素证券公司的经营效率也受人力资源素质的影响。
中国证券公司内部治理影响公司经营效率的实证分析
高 公 司 经 营 管 理 水 平 ，从 而 提 高 企 业 效 率 。
Ｍａｈｅｅ （ ９ ９ 认 为 ， 司治 理是研究 任何 通 过制 ｔｉ ｎ １９） ｓ 公 度结 构如合 同 、 织设 计 和 立法 等 来 提高 公 司 效率 组 的一个 经济学 领域［ 。公 司治理关 心 的是 制度 安排 ３ ］
（ ） 权 治 理 与 证 券 公 司 经 营 效 率 一 股
调 研数 据 显示 ， 国证 券 公 司第一 大 股东 持 股 我 比例为平 均为 ５ ． ， 中第 一大 股东 持 股 比例 的 Ｏ５ 其 最 小值为 ６ ７ ， 大值 为 １ ０ ； 十大股东 持股 ．５ 最 ０ 前 比例 的均值 为 ９ ． 。可 见 ， 国证券 公 司 的股权 ２８ 我
降Ｌ 。邓 淑斌 （０ ５ 认 为 中美 证券公 司盈利 能力 差 】 ］ ２ ０） 距 的本 质 原 因 是 我 国 证 券 公 司 的 资 本 配 置 效 率 低 下 。］ Ｚ ２
良好 的公 司治 理有 助 于 改善公 司资源 配 置 ， 提
察我 国证券公 司 内部治理对 其经 营效率 的影响 。
・
证 券与投 资 ・
中国证 券公 司内部治理 影响公司经营效率的实证分析
冯 根 福 ， 国 荣 丁
（ 西安 交 通 大 学 经 济 与 金 融学 院 ， 西 西 安 ７ ０ ６ ） 陕 １ ０ １
摘 要 ： 过 实证 分 析 中国证 券 公 司 内部 治 理对 公 司经 营 效 率 的 影 响表 明 ： 国证 券 公 司股 权 集 中度 与 通 中 公 司经 营效 率 呈 显著 正 相 关关 系 ； 权 制衡 度 对 公 司经 营 效 率 的 影 响 不 显著 ； 股 国有控 股性 质 有 助 于提 高公 司
中国证券公司存在的问题及对策探析
! "#
江西社会科学
!""#$ % 素质人才的缺乏制约了证券公司业务的发展和创新。 又 &$ 我国证券公司风险控制管理既有先天的不足， （’ ） 有后天的缺陷， 主要是： 产权制度不完善， 法人治理结 “路径依赖” （*+,- ./0/12 构不健全。 由于传统体制的 ， 我国证券公司在股东的市场准入方面存在非国民 ./13/） 待遇， 产权结构过于单一， 董事会的治理作用虚置， 监事会 （!） 没有真正发挥监督作用。 公司管理者风险意识淡薄。 我 国许多证券公司对证券市场风险缺乏清醒的认识， 不能自 （&） 觉地防范和控制风险。 缺乏风险控制方面的专业人才。 证券公司在风险控制方面经验积累不够， 对国外成熟经验 学习掌握不够， 可供风险控制利用的金融工具少， 风险控 （)） 制方面的专业人才缺乏。 外部风险监管体系很不完善。 证券法律法规和管理体制还不健全， 监督管理力量比较薄 弱， 对证券公司违法违规行为的查处力度还有待加强， 证 券业协会、 证券交易所等的监督作用也未充分发挥， 还尚 （4 ） 未建立起完善的外部风险监管体系。 证券公司缺少退 “只进不退 ” 出机制。 证券公司 的问题比较突出， 一方面重 复建设严重， 另一方面在竞争中失利的证券公司不愿被兼 “政 并收购或破产清算退出市场， 导致恶性竞争现象严重。 府主导型” 的退出机制造成证券公司管理层的管理机会主 义， 盈利是自己的， 亏损由国家买单， 结果是恶性循环， 金 融风险更大。 三、 我国证券公司今后发展的对策探讨 发展是硬道理。如何使我国证券公司获得良性发 展， 需要从解决内外因同时着手推进。 （一 ） 从外部角度看， 关键是要正确定位证券市场功 能。在发达的市场经济条件下， 证券市场具有融资功能、 资源配置功能、提供资本资产的流动性功能、风险定价 功能、 建立和转变企业经营机制功能等基本功能。然而， 我国证券市场设立初期，为国企改制融资脱困服务的功 “圈钱 ” 能定位缺陷造成了上市公司 、 金融市场直接融资 工具失衡、证券公司行为扭曲等诸多问题。要提高我国 证券市场的有效性，促进证券公司稳步发展，就应多方 设法消除功能定位缺陷。 ’$ 重视可持续发展，优化资源配置，实现投资者回 报。在政府监管和引导方面， 应重视市场的可持续发展， 协调上市公司比例和加强监管，市场建设的重点在优化 （’ ） 资源配置以及实现投资者回报的功能。要体现： 公平 性。一是代内公平，应尽可能满足当前上市或拟上市公 司及投资者的需要； 二是代际公平， 既要顾当前， 又要考 虑长远，政府不能因为短期目标而使证券市场在短期内
产融结合型上市公司运营效率评价的实证研究
Ａｂ ｔ ａ ｔ Ｃ ｒｅ ｔ ｓｒ ｃ ： ｕ ｒ ｎ ｌ ｈ ｎ ｏｖ ｍｅ ｔ ｅ ｒ ｅ ｏ ｓｅ ｏ ａ ｙｉ ｎ ｎ ｉ ｏ ａ ｉ ｓｉ ｇ ａ ｕ ｌ ｎ ｒ ａ ｅ ．Ｕ ｄ ｒｔｉ ｙ，ｔｅ ｉ ｖ ｌ ｅ ｎ ｇ ｅ ｆ ｉ ｄ ｃ ｍｐ ｎ ｎ ｆ ａ ｃ ａ ｃ ｍｐ ｎ ｅ ｓ ｒ ｄ ａｌ ｉ ｃ ｅ ｓ ｄ ｄ ｌｔ ｉ ｌ ｙ ｎ ｅ ｓ ｈ ｂ ｃ ｇ ｏ ｎ ，ｔｉ ａ ｅ ｓ ｓｓｏ ｈ ｓｉ ｆ ｎ ｉｒａ ａｙ ｉ ，ｃ ｎ ｔ ｃ ｓａ ｆ ｃｅ ｃ ｖ ｌａ ｉｎ ｓ ｓｅ ｏ ｎ ｎ ｉｌ ｎ ｕ — ａ ｋ ｒ ｕ ｄ ｈ ｓｐ ｐ ｒｕ ｅ ｔ ｃ ａ ｔ ｒ ｔ ｎ ｌ ｓ ｃ ｏ ｅ ｓ ｏ ｓ ｕ ｔ ｎ ｅ ｉｎ ｙ ｅ ａｕ ｔ ｙ ｔｍ ｆ ａ ｃａ —ｉ ｄ ｓ ｒ ｉ ｏ ｉ ｆ ｔ ａ ｌ ｔｄ ｃ ｍｐ ｎ ｅ ，ａ ｄ ｅ ａｕ ｔｓｔ ｅ ｅ ｃｅ ｃ ｆ ｎ ｎ ｉ —ｉ ｄ ｓ ｉｌｌ ｔｄ ｃ ｍｐ ｎ ｕ ｉ ｇ２ ０ ｉ ｓ ｒｌ ｉ ｅ ｏ ａ ｉ ｓ ｎ ｖ ｌ ａｅ ｈ ｆ ｉｎ ｙ ｏ ａ ｃ ａ ｉ ｉ ｆ ｌ ｎ ｕ ｔ ａ ｓｅ ｏ ａ ｙ ｄ ｒｎ ０ １—２ ０ ．Ｔ ｅ ｅ ｒ ｉ ０９ ｈ ｍ－ ｐ ｒ ａ ｒ ｓ ｌ ｈ ｗｓｔ ａ ｆ ｃｅ ｃ ｆｆ ａ ｃａ —ｉ ｄ ｓ ａ ｉｔｄ ｃ ｍｐ ｎ ｓ ｌｗ，ｒ ｋ ｆ ｃｏ ｓ ｒｄ ｃ ｈ ｆ ｃｅ ｃ ｆ ｉ ｃ ｌ ｅ ｕ ｔ ｓ ｏ ｈ ｔｅｆ ｉｎ ｙ ｏ ｎ ｎ ｉ ｌ ｎ ｕ ｔ ｌｌ ｅ ｏ ａ ｙ ｉ ｏ ｉ ｓ ｉ ｉ ｉ ｒ ｓ ｉ ａ ｔｒ ｅ ｕ ｅ ｔ ｅ ｅ ｉｎ ｙ ｏ ｓ ｉ ｃ ｍｐ ｎ ｐ ｒ ｔ ｎ ，ａ ｄ ｔ ｅ ｃ ｍｐ ｎ ｅ ｉｈ ｉ ｖ ｌ ｅｉ ｉ ｅ ｅ ｔ ｏｔ ｆ ｎ ｎ ｉ ｏ ａ ｉ ｓｈ ｖ ｉ ｅ ｅ ｔ ｈ ｒ ｃｅ ｉ— ｏ ａ ｙ ｏ ｅａｉ ｓ ｎ ｏ ａ ｉｓｗｈ ｃ ｏｖ ｄｆ ｒ ｎ ｒｓｏ ａ ｃａ ｃ ｍｐ ｎ ｅ ａ ｅ ｄｆ ｒ ｎ ａａ ｔｒｓ ｏ ｈ ｎ ｎ ｓ ｉ ｆ ｌ ｃ
我国(上市)证券公司的DEA有效性分析
我国(上市)证券公司的DEA有效性分析【摘要】本文将通过DEA模型对我国上市证券公司的有效性进行分析。
在将介绍研究背景、研究目的和研究意义。
随后会简要介绍DEA模型，讨论其在证券公司研究中的应用，并概述我国上市证券公司的研究现状。
重点将放在我国上市证券公司的DEA有效性分析，包括具体的研究方法和数据分析。
在将总结研究结果，提出启示和建议，并展望后续研究方向。
通过本文的研究，有望揭示我国上市证券公司的运营效率和效益水平，对相关政策制定和市场监管提供参考依据。
【关键词】关键词：DEA模型、证券公司、上市证券公司、研究、有效性分析、方法、结果总结、启示、建议、展望。
1. 引言1.1 研究背景我国证券市场在改革开放以来取得了长足发展，证券公司作为我国资本市场的重要组成部分，发挥着极为重要的作用。
随着市场竞争的日益激烈和全球化竞争的加剧，证券公司面临着越来越大的挑战和压力，如何提高经营效率和降低成本成为证券公司发展的关键问题。
目前对我国上市证券公司的DEA有效性分析研究还比较有限，尤其是针对不同类型证券公司的比较分析，仍存在一定的空白。
本研究旨在通过对我国上市证券公司的DEA有效性分析，揭示其经营绩效的优势和不足，并为证券公司提供改进经营管理的建议和参考。
1.2 研究目的本研究旨在通过对我国上市证券公司的DEA有效性进行分析，探讨其经营效率及绩效水平，并进一步提出相应的改进和优化建议。
具体目的包括以下几点：1. 探究我国上市证券公司在运营管理方面存在的问题和不足，分析其影响因素及原因；2. 比较不同上市证券公司之间的经营效率差异，找出优秀公司的经营模式及经验；3. 提出能够提高我国上市证券公司经营效率和绩效水平的方法和措施；4. 为证券公司管理者和监管部门提供政策建议，推动行业的健康发展和提高市场效率；5. 为学术界提供有关我国证券公司经营效率和DEA模型应用的研究参考和学术贡献。
通过对我国上市证券公司的DEA有效性分析，本研究旨在为证券行业的可持续发展提供理论支持和实践指导，促进我国资本市场的健康发展和国民经济的稳定增长。
上市证券公司经纪业务效率的实证分析
（ ２ ０ ０ ８ ） 闭、
（ ２ ０ １ １ ） 等 学 者
关 于 证 券 公 司 经 营 效 率 的 分 析 是 基 于 总 体 投 入 产
出 而 言 的 ，没 有 分 业 务 模 块 进 行 进 一 步 细 化 研 究 。 对 于 大 多 数 证 券 公 司 而 言 ， 其 业 务 模 块 主 要 包 括 经 纪 业 务 、 自营 业 务 、投 资 银 行 、资 产 管 理 等 。 差 异 化 竞 争 将 是 国 内 证 券 公 司 提 升 核 心 竞 争 力 的 有 效 途 径 。 因此 ，分业 务 模 块 的效 率 评 价 将会 进
化 、 技 术 信 息 化 、 服 务 同 质 化 、 境 外 证 券 公 司 介 入 和 金 融 混 业 经 营 等 多 重 挑 战 。 证 券 公 司 必 须 提
高 经 纪 业 务 的 经 营 效 率 和 竞 争 能 力 以应 对 市 场 变 化 。 上 市 证 券 公 司 作 为 证 券 行 业 的 优 质 公 司 ， 一
以及 经 营 管理 等 方 面 为经 纪 业 务 的 经 营 改 进提 出 了建议 。
【 关 键 词】证 券 公 司； 经 纪 业务 ；效 率 ；数 据 包络 分 析 ；聚 类 分析 【 中图 分 类 号】Ｆ ８ ３ ２ ． ５ 【 文 献 标 识 码 】Ａ 【 文章 编 号】１ ６ ７ ３ — ０ ４ ６ １ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ３ — ０ ０ ９ ３ — ０ ５
表 明 ：静 态 来 看 ， 生 产 效 率 整 体 水 平 较 高 ， 但 经 纪 业 务 “ 跑 马 圈地 ” 式 的 扩 张 削 弱 了其 规 模 效 率 。业 务 增 长 模
式 需 要 转 变 ； 生 产 效 率 、 纯 技 术 效 率 差 异 大 表 明 经 纪 业 务 比 较 优 势 将 在 上 市 证 券 公 司 之 间 显 现 ， 差 异 化 发 展 战
证券公司经营效率影响因素分析
证券公司经营效率影响因素分析证券公司作为金融市场的重要参与者，其经营效率直接影响着市场的稳定和投资者的利益。
在当今竞争激烈的市场环境下，证券公司如何提高经营效率成为了一个重要课题。
本文将从不同角度分析证券公司经营效率影响因素，并探讨如何提高经营效率，以期为证券公司的管理决策提供一定的参考。
一、宏观经济环境宏观经济环境是影响证券公司经营效率的重要因素之一。
宏观经济环境的好坏直接影响着证券市场的发展和证券公司的盈利情况。
当宏观经济环境好时，证券市场活跃，交易量增加，证券公司的业务规模扩大，从而提高了经营效率。
反之，当宏观经济环境不佳时，证券市场低迷，交易量减少，证券公司的业务规模收缩，经营效率受到一定影响。
二、信息技术和信息流通信息技术的发展和信息流通的畅通对证券公司的经营效率有着重要的影响。
信息技术的进步使得证券交易更加便捷和高效，提高了证券公司的交易速度和交易量，从而提高了经营效率。
信息流通的畅通使得证券公司获取市场信息更加迅速和准确，为证券公司的决策提供了更好的依据，进一步提高了经营效率。
三、企业内部管理企业内部管理是证券公司经营效率的重要影响因素。
有效的内部管理能够提高证券公司业务的效率，降低运营成本。
良好的内部管理制度和规范的内部流程能够提高证券公司的执行效率，减少管理层和员工之间的沟通成本，降低了公司的运营成本，从而提高了经营效率。
四、市场竞争市场竞争是影响证券公司经营效率的重要因素之一。
在竞争激烈的市场环境下，证券公司需要不断提升自己的服务水平和创新能力，以吸引更多的投资者和客户。
市场竞争也迫使证券公司不断优化自身的运营模式和管理机制，以提高经营效率，降低成本，增加盈利。
五、监管政策监管政策是影响证券公司经营效率的重要因素之一。
监管政策的严格与否直接影响着证券公司的业务发展和经营效率。
良好的监管政策能够规范市场秩序，保护投资者的权益，促进证券公司的良性发展，提高经营效率。
而过于严格或者过于宽松的监管政策都会对证券公司的经营效率产生负面影响。
江苏省证券公司绩效研究
各证券公司效率值 经营效率
２ ５ ００ ２ ６ ００ ２０ ７ ｏ
２０ 年第 ２期 ０９ 总第 ４ ０期
经 济研究导刊
ＥＣ ０Ｎ０ＭＩ Ｓ ＡＲＣ ＧＵ ＤＥ Ｃ ＲＥ Ｅ Ｈ Ｉ
Ｎ ．， ０ ９ ｏ２ ２ ０ Ｓ ｒ ｌＮ ．０ ｅ ｉ ｏ４ ａ
江 苏 省 证 券 公 司 绩 效 研 究
邓 全 富
（ 南京大学 商学 院， 南京 ２ ０ ２ ） １０ ９
行业效率 ， 以得 出比较有意义的结论。 可 关键词 ： 证券效率； 超效率 ； Ｅ Ｄ Ａ模型 ； 投入产 出 中图分类号 ：８ ２７ 文献标 志码 ： 文章编号 ：６ ３ ２ １ ２ ０ ）２ ０ ４ — ２ Ｆ ３． Ａ １７ — ９ Ｘ（０ ９ ０ — ０ ９ ０ 择， 所得 出结果变化可能会很大 。因此 ， 指标的选择应 当遵循
摘 要： 数据 包络 分析 方法（ ａ ｎｅ ｐ ｅｔ ｎｌｓｓＤ Ａ） Ｄ ｔ Ｅ ｖｌ ｍ ｎ ａ ｅ Ｅ 是一个能够评价 决策单元（ ｅｉｏ ａ ｉｇＵ ｉ ａ ｏ Ａ ｙ Ｄ ｃ ｉ Ｍ ｋｎ ｎ ｓ ｓｎ ｔ
Ｄ ｓ￣ 对效率的分析方法。传统 Ｄ Ａ模型能够为每一 个决 策单元效率指派一 个在 ０到 １ 间的数值 ， 而辨 别 ＭＵ ）Ｏ Ｅ 之 进
行研究 。
均来 自中国证券协会官方 网站公布的财务年报 。证券公 司样
二 、 效 率 Ｄ Ａ模 型 超 Ｅ
Ｂ ｎ ｅ、 ｉｏｄ １ ８ ）ｎ ａｋ ｒ ｔ １ １８ ） 次 提 出 ， ａ ｋｒＧｆｒ（ ９ ８ ａｄＢ ｎ ｅ ． ９ ９ 首 ｅａ （
本共 ６家 ， 分别为南京证 券 、 东海证券 、 东吴证券 、 国联证券 、 华泰证 券 、 信泰证券 ， 这六 家证券公 司代 表 了江苏省证 券行 业主力 。其 中， 南京证券 、 东海证券 、 国联证 券和华泰证券是
基于DEA的证券公司经营效率的实证分析
基于DEA的证券公司经营效率的实证分析作者：蒋绵绵杜朝运王滨江来源：《哈尔滨师范大学·社会科学学报》2013年第05期[摘要]选取2007-2010年期间36家创新类证券公司的数据，采用数据包络分析（DEA）研究证券公司的经营效率，包括静态的比较分析和动态的持续性分析。
结果显示，我国证券公司总体来说效率不高，多数证券公司的运营处于低效率状态，并且各证券公司的生产效率存在着严重的两极分化现象。
规模对证券公司的效率并没有显著影响，纯技术效率是决定证券公司技术效率的关键因素。
[关键词]DEA；证券公司；经营效率[中图分类号]F832.5[文献标识码]A [文章编号]2095-0292（2013）05-0057-06一、引言及相关文献回顾效率是衡量证券公司经营业绩的重要指标。
较高的经营效率是证券公司管理追求的目标，是其竞争力的集中体现，而证券公司及整个证券行业竞争力的高低已经成为影响资本市场乃至国民经济健康发展的重要因素。
本文采用数据包络分析（DEA）研究证券公司的效率问题。
目前，DEA方法已经成为评价金融企业生产效率的一种主流方法，运用DEA分析银行效率的文献比较多。
相较而言，运用DEA分析证券公司经营效率的文献较少。
下面将重点介绍国内的相关研究。
1在静态分析方面。
樊宏（2002）改进了数据包络分析的C2R模型，选取了14家综合类证券公司，利用2000年的相关数据进行效率评价，结果显示，各证券公司间运营效率相差很大，而且运营效率偏低者多，大多数证券公司为充分利用现有资源，存在着巨大的资源浪费。
陈共炎（2005）运用DEA方法分析了2002年107家证券公司的经营效率，结果显示，中信、广发、华泰、中金等10证券公司是DEA有效的，提出了改进证券公司经营效率的建议。
程可胜（2009）采用数据包络分析方法研究101家中国证券公司2007年效率，结果表明：证券公司的整体效率处于比较低的水平，纯技术无效率是技术效率低下的主要原因；绝大多数证券公司没有达到规模效率。
我国证券经纪业务市场营销存在的问题及对策研究
我国证券经纪业务市场营销存在的问题及对策研究一、引言证券经纪业务是证券公司的一项核心业务，是证券市场的重要组成部分。
证券经纪业务的核心内容是代客户进行证券买卖、融资融券等业务，并从中获取佣金收益。
然而，近年来我国证券市场竞争日益激烈，证券公司面临着市场份额下降、客户选择多样化、盈利压力加大等问题。
在这种情况下，如何进行有效的营销活动，提高市场占有率，成为各证券公司急需解决的问题。
本文将通过对我国证券经纪业务市场营销存在的问题进行深入剖析，提出相应的解决对策，旨在为相关从业人员和机构提供参考和借鉴。
二、证券经纪业务市场营销存在的问题1. 客户渠道单一当前，我国证券经纪业务大部分通过柜台方式进行，因此证券公司的客户渠道普遍单一。
由于经纪人员数量有限，服务范围受到限制，导致客户获取渠道不够多样化，难以满足不同客户的需求。
同时，柜台交易方式受限于时间和空间，缺乏足够的流动性，也限制了客户渠道的拓展。
2. 品牌知名度不高在我国证券市场，品牌知名度是证券公司取得市场占有率的重要因素。
然而，目前我国证券市场还处于发展初期，证券公司品牌知名度较低。
与此同时，来自境外的证券公司在我国市场也开始展开营销活动，对国内证券公司构成威胁。
3. 销售手段单一除了银行业务等方面，目前证券经纪业务的销售手段主要还是线下的方式，即通过经纪人员的拜访和推销实现。
该方式从某种程度上受到了信息不对称的制约，限制了证券公司的市场活力。
4. 缺乏科技支撑证券经纪业务涉及到金融科技技术，然而，目前国内证券公司普遍缺乏科技支撑。
既没有投入统一的信息系统平台，也没有整合各种科技手段的数据中心。
这限制了证券公司对客户信息的管理，无法实现很多基于数据的精细化管理。
5. 服务质量不高客户服务质量的高低是影响证券公司市场占有率的重要因素之一。
目前，证券公司服务质量总体较低，经纪人员专业素质有待提高，客户服务水平也因此而下降。
这会导致客户流失和客户口碑的不良影响，是短期无法回复的损失。
基于DEA方法的我国证券公司效率的实证分析
努 力方 向 ； 而证 券公 司作 为一 个 中介 机 构 ， 控 制 风 在 险 中扮 演重 要 的角 色 ； 并且 其本 身 的风险 对证券 市 场
的稳定 有着 不 可估 量 的影 响 。
的 阶段 性 非均衡 。愈 演 愈 烈 的 美 国 次 贷 危 机最 终 演 化 为国 际金融 危机 ， 不仅 使 国外 投 资者 离 场 撤 资 ， 也
性 。在这 样 的大 背景 下 ， 入 分析 和研 究 我 国证 券 公 深
技
。
证券 公 司是资 本市 场 重要 的 中介机 构 ， 对资 本 市 和
ｙ
义 。
场 的健康 稳定 发 展具 有举 足轻 重 的作 用 。随 着 我 国 产 资本 市场 不 断改革 发展 ， 券 公 司与过 去相 比有 了很 证
快 的发展 ， 国证券 公 司从无 到有 ， 我 不断 发展 壮 大 ， 截
１ 有利 于 推 动 和 提 高 我 国证 券 公 司 经 营 效 率 。 ）
通 过对 证券 公 司 的经 营效率 的研 究 ， 对证 券公 司经 营 效 率进 行 了科学 评价 ， 出影 响证 券公 司 效率 的主要 找
因 素 。 有 利 于 行 业 内 证 券 公 司 相 互 学 习 ， 析 其 他 同 分 业 者 的 特 点 ， 分 认 识 到 自身 的 长 处 与 不 足 ， 而 通 充 从
业＿ ２月 ３ 日 ， 国 证 券 公 司 有 垂 至 ２０ 年 １ ０８ １ 我
ｙ
１ ７家 ， 业 Ｏ 行
总 资产 １ ２万 亿 元 ， １ ９ ． 比 ９ ８年 （ 资 产 ８ ２亿 元 ） 总 ３ 增
长 １． ４ ４倍 ， 资产 ３５ ５亿元 ， 资本 ２８ ７亿 元 ｌ 。 净 ８ 净 ８ ＿ 】 ］
证券公司效率评价：一种经过风险调整的方法
得 到推 广 的思路 ， 即假 设 一 类 组 织利 用 某 些 投 入 生
产 某些 产 出 ， 并 根 据 实 际数 据 拟 合 出一 个 “ 最 佳 实
践” （ Ｂ ｅ ｓ ｔ Ｐ ｒ ａ ｃ ｔ ｉ ｃ ｅ ） 技术 ， 作 为衡 量 实 际效 率 的参 照 系， 然后 针对 某个 经 济 变 量 （ 例如投入 、 产 出、 成本 、 利 润等 ） ， 计 算 该 变 量 在 参 照 技 术 和 实 际 技 术 下 的 值， 二值之 比（ 或者其倒数） 即 为 所 估 计 的 效 率
进行 了实证 分析口 ］ 。 然而 ， 上 述 文献 在 对 证 券公 司效 率 进 行评 的效 率 进 行具 有 理 论
基础 的评 价 ， 一般遵循 由 Ｆ ａ ｒ ｒ ｅ ｌ （ １ ９ ５ ７ ） 提 出、 在 Ｃ ｈ ａ ｒ ｎ ｅ ｓ 、 Ｃ ｏ ｏ ｐ ｅ ｒ＆ Ｒｈ ｏ ｄ ｅ ｓ （ １ ９ ７ ８ ） 的 开仓 ０ 性 研 究 中
评价 过程 之 中 。
证券 公 司分 别 以承销 商 和 经 纪 商 的身 份 ， 在 一 级市 场 和二 级市 场 上都 发挥 着 不 可 替 代 的作 用 ， 其
效率 的高低 对于 资本 市场 的运 行效 率 和整个 社会 的 资源 配置 效 率而 言 ， 显 然 具 有 不 可 低 估 的影 响 。根 据证 券行 业 的特 有属 性 ， 对 证 券公 司进 行 科 学 的效 率评 价 ， 不仅 有助 于 证 券 公 司合 理 界 定 自身 经 营 管
为 证 券 公 司效 率评 价 中的 一 种 投 入 ， 以 净 资 产 与 净 资 本 之 差 作 为 风 险 的代 理 指 标 ， 基 于２ ０ １ ０年 证 券 公 司 财
海通证券公司经营模式的研究
） 开展业 务多 元化
有９ ２ 家 营业 部 ， 业 务 经 营涉 及证 券 承销 、 代理 、 自营 、 投 资咨询 、 投 资基 金 、 资产 委 托管 理 等 众 多领 域 ， 拥有 ３ ０ ０ 万 客户 。 在 多年的发 展 中 ， 海通证 券公 司始终 遵循 “ 务实、 开拓 、 稳健 、 卓越” 的经 营理念 和 “ 规 范管理 、 积极 开拓 、 稳 健经营、 提高 效益 ” 的经 营方 针 ， 坚持“ 稳 健 乃至 保守 ” 的 经 营 品牌 ， 追求“ 管 理 一流 、 人才 一 流 、 服 务一 流 、 效益 一 流” 的经 营管理 目 标， 近年来 取 得 了显 著 的经济 效益 和社
第２ ０ １ ３ 年第 ２ 期
（ 总第 ４ １ ５期 ）
商 业 经 济
Ｓ ＨＡ ＮＧＹ Ｅ Ｊ Ｉ ＮＧ Ｊ Ｉ
Ｎｏ ． ２， ２ ０１ ３ Ｔｏ ｔ ａ ｌ Ｎｏ ． ４１ ５
【 文章 编 号 】 １ ０ ０ ９ － ６ ０ ４ ３ （ ２ ０ １ ３ ） ０ ２ － ０ １ １ ３ － ０ ２
取新 业务资格 需预先进行 系统建设的压力等方 面。海通证券今后 应强化公 司董事会的 决策和考核 职能 ， 防止 内部人控制 ；
从制度 上 、 程序 上、 操作上保证公 司治理 的合 法、 合规 、 高效运行， 充分发挥董 事会及 董事在公 司治理 中的核 心作用 ； 强化专 门委 员会 和独立董事 的专业 决策咨询功 能和董事会对 重大经营的 审议 、 决 策及 经营成果的检查和 考核 功能， 防止 内部人 控
二面临获取新业务资格需预先进行系统建设的压力由于金融监管的需要海通证券公司的各类新业务资格三板市场融资融券股指期货集合理财等的获取需提前构建各类业务系统和业务团队对中小证券公司而言由于参与客户较少海通证券公司相对于宏源证券公司来说系统建设成本过高导致边际成本显著高于大型证券公司处于赔钱买吆喝的状态但又碍于客户压力被迫进行建设
我国证券公司的效率测算及优化路径
关 键 词 Ｄ Ｅ Ａ ： 证 券公 司 效率
． ．
＿ 术 方 皇 面 也 并 进 ： 务 规 模 收 益 不 变 的 前 提 是 所 有Ｄ Ｍ Ｕ 都 以 最
虑 冗余 率
存
： 券 公 司 ’。 ＝ ”“
行Hale Waihona Puke 产效率分析。 曾建议 ， 如果生产者需要满足市场的需求 ， 、 度公布的综合排名基本吻合 ，能够有代 表
首先 ，根据传统的柯布 一道格拉斯生
化进程 的不 断加快 ，证券业 的竞争环境也
发生 了较大 的变化 ，与国际知 名证券公 司
Ｂ Ｃ Ｃ模型基于ＣＣ Ｒ模型 ， 从 效率 度量
２０ ０ ８
－
． 、
运用 … 一 ＤＥ Ａ方法 … … … ，以不 一 … 同投入和产 … … … 出指标分 “ 。
司的技 术效率 、纯技术 效率 以及 规模 效率进行 测算 ， 同时进 一步研 究 了不 同年度 各公 司的投 入 冗余率 。结果表 明：我 国证券公司在技术效率、纯技术
中分 离 出规模 效率 （ Ｓ ｃ ａ ｌ ｅ Ｅ ｆ ｆ ｉ Ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｙ ，
产 函数 ，选取具有代表 性的劳动要素和资
本要 素两方面 ，将投入 指标细化为员工人
相 比，我 国的证券公 司在 资本 实力、业务 范 围、风险意识 、创新能 力、员工结构等 方面还存在 着诸 多问题 。基于 此 ，对证 券
Ｔ Ｅ ＝ Ｐ Ｔ Ｅ Ｘ Ｓ Ｅ （ ２）
对于 以上 规模 效 率 的度 量仍 存 在 不
足 ，若证券公司本 身规模 无效 ，则不 能判
断该公司是在规模收益递增还是 递减区域
中国证券公司经营效率分析
中国证券公司经营效率分析中国证券公司是指经营证券业务的公司。
随着中国国内资本市场的快速发展，中国证券公司的数量和规模越来越大。
对于这些公司来说，提高经营效率是至关重要的。
下面本文将就中国证券公司经营效率进行分析。
一、经营效率概述经营效率是指企业为实现企业目标而采取措施达成所需成果所使用的时间、人力、物力和财力等资源利用效率。
在证券公司中，经营效率是指利用公司资源（人力、资金、信息）合理、高效地开展证券业务活动的效率。
二、影响因素1.人力资本证券公司依靠高素质的人才队伍进行业务操作，人力资本的质量和数量直接影响证券公司的经营效率。
如果拥有优秀的人才并进行恰当的培训，将会提高整个机构的经营效率。
2.信息技术随着证券业的信息化趋势，证券公司的信息系统的完善程度也成为了经营效率的关键因素。
只有拥有高质量信息系统，在交易、结算、资金管理等方面才能实现高效率的运行。
同时，由于证券交易的动态性和复杂性，证券公司应该充分利用信息技术分析市场情报，并及时作出投资和风险管理决策。
3.客户服务证券公司的客户服务质量是最直接影响经营效益的因素之一。
在发展现代证券业务时，拥有良好的客户服务水平将可以提高客户的满意度和信任度，从而推动公司的经营效率提高。
证券公司的资本实力对于付出的交易费用和客户机会损失的抵补能力直接影响经营效率。
充足的资本可以为证券公司提供足够的财务支持、扩大业务规模和提高资产运营效率，从而提高经营效率。
三、提高经营效率的措施1.加强人才队伍建设证券公司需要通过培养和选拔优秀人才，激发员工工作热情和创造力，提高团队协作和业绩水平。
公司可以加强内部培训和外部招聘，以完善人才队伍，提高员工素质和能力，更好地服务客户。
2.加强信息化建设证券公司应该加强信息系统的建设，确保信息安全、系统稳定和权责清晰，提高公司业务操作的效率和信息化水平。
此外，公司还需要采用先进的投资管理工具，提高资产配置水平和风险管理水平，增强综合竞争力。
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证券公司经营效率研究
证券公司在资本市场中扮演着重要的角色,截至2015年底全国共有124家证券公司,在形式上它们均建立了完备的经营结构,但实践中其公司经营中仍存在许多问题。
证券公司的经营效率或促进或制约其经营效果的实现,研究其效率与经营效果之间的关系具有相当的必要性。
我们在经营实践中一直追求的目标是效率最大化,想要达到效率的最大化需要关注的不只是首创证券公司的经营效率,还有证券公司在证券行业内的竞争力如何。
而一家证券公司的经营情况的好坏也相应能反映出中国的资本市场的发展质量。
通过首创证券公司资源利用的效果加上它的整体经营情况,就能看出首创证券公司的经营效率的优劣。
因此,本文将首创证券公司作为研究目标,通过理论研究,对公司的实证研究,找出首创证券公司在公司经营中所存在的问题,并提出建议和改进方向,最后可以将对首创证券公司提出的建议应用到国内其他存在相同问题的证券公司身上。
首先,查阅了国内外关于经营研究的相关文献,了解在公司经营研究中经常使用的评价分析方法,然后从中选取了可以在对首创证券公司经营研究中可以使用的评价分析方法,对这几种分析方法的理论和使用方法进行介绍。
其次,对首创证券公司的背景、总体经营情况及公司主营业务的经营拓展情况进行介绍,从首创证券公司的发展和历程中找出其经营的现状和模式,为下一步的相关理论分析进行铺垫。
再次,通过第二部分介绍和选择的评价分析方法,对首创证券公司的经营效率进行理论分析,本文以当前首创证券公司的经营效率现状为研究对象,运用数
据包络分析法来分析计算不同年度的和不同证券公司的技术效率,投入冗余值,产出不足值,运用杜邦分析法来分析经营模式的问题,通过两种方法分析、解释首创证券公司的现状和存在的问题、不足,并给出意见建议。
最后,通过前一部分的评价分析结果,提出首创证券公司应该激发出自身的创造性的相关建议,改变旧有的国有企业的不灵活、不创新的问题,提高投入产出效率和经营模式。