财务舞弊～以万福生科的财务舞弊为例

财务舞弊——以万福生科的财务舞弊为例
【摘要】上市企业的财务舞弊案件意识屡见不鲜，如何才能有效地控制这些舞弊行为已经到
了不得不让人深思的地步了。

本文以万福生科股份公司的财务舞弊为例，分析其报表中的种
种迹象，可以看出通过对上市公司的财务报表的各方面指标可以在一定程度上对舞弊行为进
行有效的识别。

最后本文提出了一些应对财务舞弊的措施。

【关键词】财务舞弊；对外财务报表；万福生科；
一、财务报表舞弊理论分析
（一）财务报表舞弊的概念及性质
1.财务报表舞弊的概念
中国注册会计师执业准则从审计角度对财务舞弊行为的定义为：“财务报表的错报可能
由于舞弊或错误导致。

而舞弊与错误的区别在于，致使财务报表发生错误的行为属于故意行
为，还是属于非故意行为。

综合各方面，本文对上市企业的财务舞弊定义为：上市企业为获得不正当利益，在编制
的对外财务报表进行一系列的违反会计准则和要求，进而作出一些虚假记载、误导性陈述和
重大遗漏，最终给使用报表的人带来经济损失的行为。

2.财务报表舞弊的性质
财务舞弊是一种故意为之的行为。

它通过违反法律和规范的手段，故意编造、篡改会计信息进而提供了失真的会计信息。

这种行为已经超越会计准则允许的范围，其后果是带来了会计信息的虚假。

（二）财务报表舞弊的原因
财务舞弊行为的最根本原因是经济利益的驱动。

目前经济市场缺乏有效的监督体系,造成上市公司财务舞弊的现象频繁发生。

1.我国企业财务报表舞弊的内在原因
（1）公司高层管理人员为私利而实施财务舞弊
目前各行业主要通过财务指标的高低对公司高层管理人员进行绩效评价，例如利润率、资本保值增值率和净资产收益率等等，这些涉及到公司高层管理人员的继续聘任、晋升和工资福利等切身利益。

大部分上市公司直接委派高层管理人员管理,公司的经济利益高低与高层管理人员的职位成正比。

为得到上级部门的提拔,部分高管通过对财务报表进行舞弊来隐藏管理不善的事实，同时不择手段地篡改和选取有利的财务报表上报和对外公布，以便达到自己私利的目的。

因此,公司强调经营管理业绩和激励机制在一定程度上诱导了财务舞弊现象的发生。

（2）为避免处罚，迎合监管部门的要求
上市公司为了避免摘牌、ST和其他相关处罚,若发现上市时高估了预期利润，但实际上预期利润无法实现时,会采取财务报表舞弊的措施来避免受到经济监管部门的处罚。

如果经济监管部门要求上市公司退市或者进行过特别处理，会极大地限制上市公司的交易，给公司造成难以磨灭的负面影响。

在处罚的压力下，公司极易发生财务报表舞弊的现象。

（3）逃税及隐瞒违法行为
目前,为了获得更高的经济利润,逃税和漏税的行为在部分的民营企业和外资企业频繁出现,这些公司通过建立自己内部的“两本账”来掩人耳目实现逃税漏税的目的。

“两本账”的实现实际上就是更改财务报表,对财务报表做文章。

部分公司为了掩盖“洗钱”的违法行为，对财务报表进行舞弊来达到目的。

2.我国企业财务报表舞弊的外在原因
（1）会计准则灵活且存在解释空间
目前，政府制定的会计制度和准则,可以灵活地解释和运用,存在很大的漏洞。

对于会计准则的完善,制订机构存在滞后性，面对不断涌现的新情况、新行业和新领域，监管部门很难找到一个合理的会计准则和制度来作为财务判断的依据。

会计准则和制度是原则规定，在处理实际问题时，需要财务会计人员通过专业角度理解和职业经验来判断。

公司董事会和高管在面临公司利益最大化和社会利益的抉择时，他们会利用会计准则和制度的灵活性,不同情况下采取不同的应对措施,歪曲和造假财务报表，导致财务舞弊现象层出不穷。

（2）注册会计师的独立性不足
目前,我国实际情况是具有股权优势的大股东和公司经理层掌控财务会计信息及其对外公布和披露；加上小股东影响力小、投票权不起决定性作用,导致董事会和经理层代替股东大会行使了“聘请注册会计师”权利。

董事会自行决定聘用会计师事务所,并委托对公司进行审查，实际上注册会计师很难发挥独立性作用。

聘用的会计师事务所不仅提供审计服务，还规划公司的交易活动和交易咨询，甚至替上市公司编制年度财务报告，严重地损害了注册会计师的职业道德和社会责感。

目前,因注册会计师地位偏低和不具有对涉嫌部门进行取证的权利，因此保证合法的会计原始单据任务迫在眉睫。

（3）法律制度不健全
目前我国法律制度还不健全，对处罚财务报表舞弊的行为力度不足。

只是采用行政处罚，利用民事责任和刑事责任的措施很少。

例如, 2003 年银河科技故意多报销售收入2.63 亿元、瞒报银行贷款 2.7 亿元。

2004 年为弥补高额漏洞5.33 亿元,将95%的沃顿国际大酒店股权低价出售给银河科技。

针对银河科技巨大的资金舞弊、目结舌的舞弊行为，结果只是对公司的财务会计人员、注册会计师和会计师事务进行吊销执
业资格、暂停执业和警告处分的处罚，但幕后的操控者依旧逍遥法外。

由于法律制度不完善,财务舞弊带来的收益远远大于成本，导致上市公司愿意冒险操作。

二、我国企业财务报表舞弊类型及舞弊手段
（一）会计报表舞弊的类型
(1)编造财务报告数据
人为编造财务报告是指依据报送的要求编造对公司有利的财务数据报告。

通
过虚减和虚增资产、费用和利润等低级的手段舞弊造假。

此报表具有报告不衡、账
表不符和各个阶段报告数据不衔接等特点。

(2)利用会计方法选择、调整财务报告数据
利用隐蔽、高级的会计方法可以选择性地创建虚假的财务报告，此报表可达
到报告平衡、账表相符、账账相符、和账证相符的要求。

（二）会计报表舞弊的手段
上市公司采用增加资产、减少负债、隐藏债债务、修改现金流和公司运营能力的方法达到财务舞弊的目的。

常用的财务舞弊报表如下：虚列的货币资金报表、高估的固定资产报表、在建工程价值报表、不合理的股权投资核算报表和少计的应付账款项目报表等等。

通过造假如上报表来提高财务业绩、财务成果和完成指标要求。

1. 资产项目舞弊
资产负债表舞弊有如下项目：货币资金、应收账款、固定资产、存货和股权投资等等。

（1）货币资金
财务报表中,年末未受限的现金高低可以体现货币资金流动性的快慢,因此上市公司同
常采用的舞弊方法有：弄虚作假银行存款，列示并不存在的固定存款和存款账户和伪造银行
等金融机构的对账单。

（2）应收账款
资产负债表中,舞弊应收账款容易操作且难被发现。

应收账款与营业收入具有对应的关系，若销售政策和营业收入发生变化时，应收账款会相应地发生变化，但应收账款不用备注变动的详细原因。

（3）固定资产
固定资产是指可长期使用并创造价值的资产。

在评估固定资产时,上市公司虚增固定资产，或者增加与固定资产毫无关系的费用达到增加其入账价值的目的；采用折旧调节利润,增加固定资产；不及时对固定资产的盘亏和盘盈进行入账。

（4）存货
在资产负债表和流动资产中,存货是重要的部分。

存货具有项目数量大、品种繁多、价格估计波动和储存地点多变的特点。

由于注册会计师在审计时很难判断,因此存货项目的舞弊就极易发生。

（5）不恰当的股权投资入账价值的核算
我国产权交易市场还不发达，会计规定还不完善。

目前,股权投资核算有按权益法和按成本法两种方式,企业在股权投资核算时十分困难,所以就为企业制造了通过调节股权投资提高公司利润的机会。

2. 负债项目舞弊
企业负债舞弊行为可以通过隐瞒长短期借款,少计应付账款和应付债务等来实现。

（1）长短期借款
隐瞒长短期贷款：在财务报表中,长短期借款项目的数据并不呈现所有借款信息，因借
款合同极其保密,不易被公众知道；针对借款利息,有的不计提不处理,有的不按规定计提、有
的计提了借款利息却进行资本化的处理。

上市公司通过处理计提利息的方式达调整公司利润
的目的。

（2）应付账款
企业要生产经营,必须购买原材料、半成品、商品以及支付给工人的工资,这些活动都要产生一系列的应付账款。

公司会发生隐瞒、少计、多列应付账款的财务舞弊行为。

（3）其他应收款
其他应付款舞弊行为有：将应付的职工薪酬、福利费、隐瞒退货、民间借贷、民间融资计算在其他应付款项目里面。

例如民间借贷,由于没有对利息进行明确规定，不能准确反映借款规模、利息和时间长短，因此一些利于此漏洞进行非法集资和财务舞弊。

（4）应付债券
应付债券是公司快速的融资工具，由于其需要专业财务知识进行复杂的核算，因此企业利用它舞弊不容易被发现。

有些企业通过伪造文书和造假财务数据擅自发行债券。

债券溢价发行却不摊销溢价部分，其目的是隐藏利息变动和外界变动的影响。

专款专用的债券被公司投资到高风险项目,使投资者承受风险和收益不对等待遇。

3. 所有者权益项目舞弊
资产负债表和利润表中项目的变动会影响所有者权益项目,它们之间具有勾稽的关系。

股东实际投入的资金与创建企业时承诺的有出入；不符合法律规定的出资；各种出资只是为了公司的注册成功,达成目的后立即撤资；以专利权和商标等出资出资比例达不到公司法的要求；发行股票后,股票溢价与实收资金不符；不能按规定处理和计算捐赠给社会的的资产；不能按规定用途使用法定和任意盈余公积,导致计提处
理不合适；企业股东和注册资本变动时,或者增加减少权益科目时,做不到做出正确的会计处理；由于利益的驱使,让公司在权衡所有者权益和最大化利润时选择舞弊行为。

4.损益表项目的舞弊
损益表通过记录一段时间内企业的成本费用、营业收入、盈利和亏损状况来展现其经营成果,因此部分高管为完成预期的业务业绩和利润目标,对公司的营业收入和营业成本进行舞弊行为。

（1）营业收入
公司产生销售时，业务人员提前确认已完成收入。

销售合同签订后,实际上产品的权利和业务还没有全部转移给客户,公司就提前确认已完成销售收入,此销售表面上是真实的，但实际上不是,若不细心很难发现问题：一是先收款后发货,很难保证发货质量；二是难以根据实际完工比例进行成本核算；三是需要售后服务的项目却提前就确认为收入；四是还未发货或者只收到部分货款就提前开立销售单据。

因此企业可以通过调整销售收入时间点来舞弊。

虚构和夸大销售收入,给外界造成一种公司高速发展的错觉。

虚拟庞大的客户资源、销售发票、销售合同和第三方关系；注册皮包壳公司伪造销售业绩,再通过注销公司来挂账应收账款和计提坏账；通过销售商品给子公司和让应付款项公司用货物抵账,最后用抵账的方式结算；若公司小客户较多、较分散,大客户少的情况,可签立“阴阳合同”虚增公司销售收入。

混淆收入。

当编制财务报表时,实际上公司是不会考虑对关联公司是否具有控制权,会把形象好和盈利较好的关联公司纳入合并的报表；注册一个实际并没有运营的子公司伪造销售规模大、盈利可观的假象；若企业业绩下滑、合并后会影响财务报表时，就会转让公司的控制权。

若当前企业销售业绩和利润十分可观,但是预测后期收入会下滑，可以递延收入弥补后期的收入不足，最终达到收入平衡目的。

为公司树立销售业绩增加、收入增多并稳定发展的形象。

虚减成本。

一是本应计算为产品成本的费用作为长期费后续按年度摊销；二是通过改变会计政策和估计减慢年度折旧和年度摊销；三是利用大修费用将资产转变成报废资产,以便日后摊销。

营业外收支包括资产盘亏、盘盈、政策补贴、捐赠收入和自然灾害等等带来的收支。

不持续和不稳定的偶然营业外收支对公司的利润影响不大，但是还是可以虚列营业外收支来调整公司利润。

（2）披露项目舞弊
故意隐瞒公司的重大事件。

上市公司具有定期对外披露公司发展状况的责任和义务,若有重大事项发生应及时公布于众。

重大事件包括如下:债务担保、或有事项、未决诉讼、签订重大合同、举借巨大债务和产品质量保证等等,都会影响投资者的决策和承担风险。

同时非法销购、承包不良资产、受托经营劣质资产股权置换等关联交易
行为没有被披露,造成资产负债项目不准确,严重损害投资者的利益。

三、万福生科财务舞弊分析
（一）万福生科财务舞弊事件背景分析
中国证监会于2012年9月14 日，展开了对万福生科财务造假行为的立案稽查。

这是
我国首例涉嫌在创业板欺诈上市的案件。

万福生科在股票发行上市的过程中，其审计机构中
磊会计师事务所，保荐机构平安证券和湖南博鳌律师事务所在出具的相关材料时出现虚假记
载，后来被逐一立案调查。

经查实，万福生科在股票发行和信息披露的欺诈行为属于违法行
为。

1、万福生科为了达到其上市的标准，其董事长兼总经理龚永福决策，财务总监覃学军
安排人员执行，对2008-2010年的财务数据进行虚假记载，2008-2010 年的销售收入分别虚
增12000万元、15000万元、19000万元，营业利润分别虚2851万元、3857万元、4590万
元。

2、万福生科虚假记载其2011年和2012年的年度报告，将两年的销售收入分别虚增28000
万元和16500元，对营业利润虚增6635万元和3435万元。

3、万福生科对其2012年上半年的停产重大事项为进行及时地公告，并且在其大客户存在
异动的情况下还进行了一些虚拟合同的行为。

同时，该公司普米生产线，精米生产线和淀粉
糖生产线都存在数月的停产，但是并没有对外如实披露。

（二）万福生科财务舞弊手段
1.虚增营业收入
万福生科2012年的半年报营业收入约为2.7亿元，而实际收入为8231万元，营业收入虚增1.88亿元、营业成本虚增1.46亿元。

将亏损1368万元变为了盈利2655万元，实际上利润虚增了4023万元。

2.虚增预付账款
万福生科在预付账款方面的余额较少，2011年半年报显示其预付账款只有2000 多万元，上市后预付账款极速上升，2011年底就有1.2亿元，这种异常是因为该公司的预付设备款较多，出于公司刚刚上市，出现这种现象很正常，但是其预付采购款却一直很少。

直到监管部门进场核查时，才发现该公司的预付采购款已经明显偏高，达到了2亿多元，因此受到了监管部门的高度重视。

3.虚增在建工程
万福生科在其淀粉糖扩改工程中，其投入的资金在不断增长，但是工程的进度却迟迟不能跟上，这就存在明显的异动。

经查实，万福生科是通过虚拟一个工程项目，以虚拟的工程项目增加一个存款账户，通过不断往账户中支付工程款，这使得万福生科的现金减少，在建工程不断增加。

与此同时，万福生科再虚拟了一个大客户，将在建工程项目账户中的款项转入虚拟大客户的账户中，在通过假客户向万福生科公司购
买，这样就将资金再次流进万福生科公司的账户，虽然在整个过程中，万福生科公司的资金没有变化，但是它虚增了在建工程的余额，形成可虚增利润闭环的事实。

4.隐瞒重大事项
从万福生科2012年的半年报我们可以看出其在建工程金额年初为8675 万元而经过半年时间此项金额增加了8323万元。

但其现金流量表显示其无形资产、固定资产方面的购进和其他资产的支付现金只有5883 万元，正常情况下剩余增加的部分应体现在应付工程款或预付工程款中。

而万福生科的资产负债表中预付账款只增加了2632 万元，应付账款只增加了379万元，二者之和与在建工程的增加额有很大的出入。

这明显的隐瞒了一些重大工程项目。

（三）万福生科财务报表分析
1.资产负债表分析
表3.1 万福生科偿债能力分析
年份流动比例资产负债率产权比率利息保障倍数
2008 0.9 0.8 3.5 3.9
2009 1.3 0.6 1.4 5.2
2010 1.3 0.6 1.4 5.5
2011 1.8 0.4 0.6 4.9
2012 1.4 0.5 0.9 0.8
表3.2 万福生科运营能力分析
年份应收账款周转率存货周转率总资产周转率
2008 22.8 1.2 0.7
2009 48.5 1.5 0.9
2010 62.5 1.7 0.9
2011 20.0 1.1 0.4
2012 16.7 1.1 0.3 万福生科在财务造假上做得很隐蔽，通过一般的手法很难找出它的问题，万福生科将虚增利以及润虚增资产方面的所有流程都做得十分到位，而且将虚增的部分全部通过在建工程来进行粉饰。

与同行相比，万福生科在报告期内的利润普遍较高，公司的毛利率一直处于23%左右的水平，且上下幅度较小，而同行的利润都较小。

变动幅度不明显，同类企业财务数据比较，万福生科一枝独秀。

这主要是由于万福生科的存货高和周转率较低。

2010-2012年万福生科的存货金额分别为14253万元、19629万元和19013万元，从表3.2中可以看出万福生科2010-2012年，存货周转率分别为1.7次、1.1次和1.1次。

而在整个行业2010-2012年的平均存货周转率为3.4次、3.5次和3.7次，万福生科对此的解释是，面对稻米价格上涨的局势大仓储可以有效控制生产方面的
成本，获取更大的终端产品的收益。

在其招股说明书中明确显示，到2010年底万福生科还持有两笔早籼稻的期货合约，使用保证金900万元，亏损113万元，于2011年3月底平仓，并在2011 年4月1日将期货账户注销，造成217万元的亏损，这和万福生科公司之前的说辞相矛盾，反映出其在原材料价格走势上的判断并不专业。

在农、林、牧、副、渔这个行业出现太多的预收账款不符合常理，而数据显示2012 年万福生科公司上半年的预付账款高达1亿多元，这与高额的现金流与其净利润不相符合。

从2009年-2011年万福生科公司的财务报表看出，其净利润分别为3956万元、5555万元、6026万元，逐年递增，但是其现金流却大幅下降由2009年的332 万元下降到2011年的-10276 万元。

表3.3 资产负债追溯调整表
项目调整后2012年年初金额2011年年末金额调整差异应收账款1920 3099 -1179
预付款项1279 11938 -10659
其他应收款2356 346 2010 存货22009 24509 -2500 递延所得税资产36 50 -14 其他应付款3491 491 3000 资产(减负债)合计N/A N/A -15942 资本公积44398 47747 -3349
盈余公积141 1256 -1115
未分配利润-176 11303 -11479
股东权益合计N/A N/A -15943 从表3.3中看出，万福生科公司在2012年初对2011年末的资产负债金额做了追溯调整，但是调整的金额都很巨大，此中明显地暴露出其财务方面存在问题。

2.利润表分析
万福生科与金健米业存在相同的经营模式，不管是在企业规模、产品还是销售区域方面都比较相同。

表3.4万福生科与金健米业历年收入比较
年度2008 年 2009 年2010 年 2011 年 2012 年
公司名称
营业务收入22824 32765 43359 55324 29616
主营业务收入增长率（%）43.55 32.33 27.6 -46.47
销售毛利率（%）22.78 24.66 23.93 21.21 14.41
万福生科销售净利率（%）11.24 12.08 12.81 10.89 -1.15 净资产收益率（%）36.23 24.81 25.84 8.99 -0.68
主营业务收入增长率（%） 2.27 1.99 13.86 3.23
销售毛利率（%）11.82 16.53 15.89 10.62 13.49
金健米业销售净利率（%）-16.97 0.44 0.53 -4.96 0.47 净资产收益率（%）-35.65 0.69 1.02 -13.75 1.06
表3.5历年（期）净虚增的利润表简表
项目2012年1-6月2011年度2010年度 2008 年与2009年度合计营业收入18759 28000 19016 27461 93236
营业成本14555 21365 14426 20654 71002 资产减值损失211 93 / / 305 营业利润3991 6541 4590 6806 21929
利润总额 3991 6541 4590 6806 21929
所得税费用-31 628 333 1032 1963 净利润4023 5912 4256 5773 965
从表3.4中可以看出，两家公司在销售收入上相差十分悬殊，而2011年，由于国家的宏观调控，原料价格大幅上升，导致成本上升，但是终端产品的销售价格并没有明显的上涨，正常情况下销售增长率应该出现下降，而万福生科公司的销售毛利率却是金健米业公司的两倍，盈利指标明显偏高。

从表3.5中可以看出，万福生科公司在2008-2012 年的半年报中累积虚增销售收入90000多万元，进而使得营业利润虚增21000万元，后经证监会查处，虚增利润属实。

3.现金流量表分析
表3.6 万福生科2011年、2012年现金流量表
指标(单位：万元)2012-12-31 2011-12-31
销售商品收到现金33726.3 30935.35
经营活动现金流入43624.83 48312.02
经营活动现金流出40871.55 44971.61
经营活动现金净额2753.27 3340.41
投资活动现金流入N/A 1376.75
投资活动现金流出6638.02 14992.69
投资活动现金净额-6638.02 -13615.94
筹资活动现金流入48400 79575
筹资活动现金流出57342.39 36189.13
筹资活动现金净额-8942.39 43385.87
汇率变动的现金流N/A N/A
现金流量净增加额-12827.14 33110.35
表3.7现金流量净额与净利润占比
经营活动产生的现金流量净额占净
2011年2012年
利润的比例（%）
行业均值+63.30 +22.94
更正前+/+55.43 +/-8.06
更正后+/+29.26 /
从表3.6与表3.7中我们可以看到，2011年万福生科公司的现金流量净额增加很
多，达到了33110.35万元，而经过计算其经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例在该公司做出更正前为55.43%，与行业均值相差不大，但是在该公司做出更正之后，相差34.04%，数据相差较大，按照正常情况来看，现金流量越大其相应的净利润应该越多才对，并且2011年万福生科公司对外公布的财务报表中表示其利润并没有下降，同时还要好于同行业，因此其经营活动产生的现金流量净额占净利润的比例应该好于同行才对，这与其更正后的数据互相矛盾，因此其财务报表存在舞弊嫌疑。

（四）万福生科财务舞弊事件引发的反思
1.企业自身的反思
公司应该注重内部控制体系的构建，强化自理。

万福生科的内部股权集中，内部控制体系缺乏，这是其存在财务舞弊的根本原因。

因此，作为企业应该不断地构建和完善相关的内部控制体系，充分地保护投资人的根本利益，也只有不断地优化公司的治理，强化对公司的管控，才能推动公司的不断发展和进步。

2.中介机构的反思
对于相关的保荐机构必须要明确自身的责任，不能监守自盗。

证监会应该进一步完善相关的保荐制度，对舞弊行为实行连带责任管理，强化对保荐机构的监管和控制，纯洁证券市场，使得证券市场能够健康发展。

3.监管机构的反思
监管机构应该加强对源头的控制，对于企业的过市过会都应该引起足够的重视，实行问责制。

与此同时，监管机构还要强化对上市公司的监管，对于违规的企业进行重点查处，充分保护投资者的根本利益。

四、应对财务报表舞弊的主要措施
（一）了企业的经营状况
企业的经营现状会对企业管理者的诚信起到一定的影响作用，也就进一步会对企业的经营行为和会计信息产生相应的影响。

因此作为企业的管理者必须加强对企业的经营状况的了解，这既有利于企业管理者熟悉企业的日常情况，又有利于审计人员判断企业管理人员的舞弊可能性。

与此同时，审计人员还要不断地增进对企业内部制度的了解和描述，尽可能做到最真实的评价，找出企业的薄弱所在，在此基础上，不断地去发现问题，将舞弊违规行为揭露出来。

（二）设计和实施适当的审计程序
我国的内部审计制度起步晚，发展不完善。

因此，上市公司的管理者应该针对公司的实际情况进行不断地完善，强化对信息的披露，降低企业内部舞弊的可能性。

目前我国的上市企业的内部审计对企业的各个环节都有涉及，因此，只有不断地保证内部审计的公正客观和独立，对于相关的审计程序需要进行更加全面的设计和实施，做到内审独立，必要时还可以外聘审计，只有这样才能更好地发挥其预防和控制舞弊行为，也只有这样企业的内部审计才能得到更好的发展。