2011国际金融习题与答案

1、已知USD/JPY＝120.40/80，USD/HKD＝7.7800/80，GBP/USD＝1.5050/90，①HKD/JPY＝？HKD / GBP ＝？②客户100港币能换多少日元或英镑？

2、假设英国某公司对美国出口一批商品，价款为235600美元，3个月后收款。该英国公司运用远期外汇业务进行套期保值。英国的外汇牌价为：即期汇率GBP/USD1.3048/74，3个月外汇远期贴水为1.3－1.4美分。问：（1）属于哪种类型的套期保值？（2）3个月后英国某公司可确保获得多少英镑？

3、某一时刻外汇市场行情如下：纽约USD/EUR＝1.6150/60；法兰克福GBP/EUR＝2.4050/60；伦敦GBP/USD ＝1.5310/20问：套汇者如果以100万英镑进行套汇，结果如何？

4、伦敦货币市场3个月存款年率为9％，纽约货币市场3个月贷款年率为6％，纽约外汇市场即期汇率为GBP/USD＝1.5326/36，远期汇水为26/22，。某美国商人从国内银行借得本金100万美元。问：如果此人进行抵补套利，是否会获益？若有利可图，可获利多少？

Key:

1、解答：HKD/JPY＝（120.40÷7.7880）/（120.80÷7.7800）＝15.459/15.527——交叉相除

GBP / HKD＝（7.7800×1.5050）/（7.7880×1.5090）＝11.709/11.752

——同边相乘；再交换位置：HKD / GBP=(1/11.752)/(1/11.709)=0.0851/0.0854

2、解答：（1）卖出套期保值：出口商；外汇收入；外汇贴水

（2）远期汇率为GBP/USD（1.3048＋0.0130）/（1.3074＋0.0140）即1.3178/1.3214,所以3个月后该英国公司可得到235600×1/1.3214＝178295.75英镑

3、解答：（1）可能的线路：伦敦-纽约-法兰克福；法兰克福-纽约-伦敦

（2）假设伦敦-纽约-法兰克福线路正确，则

伦敦GBP/USD＝1.5310/20

纽约USD/EUR＝1.6150/60

法兰克福EUR / GBP＝（1/2.4060）/（1/2.4050）（3）1×1.6150×1/2.4060×1.5310－1=0.0277，线路正确

（4）100w×0.0277=2.77w英镑

4、解答：远期汇率为GBP/USD＝（1.5326－26）/（1.5336－22）＝1.5300/14

借款成本＝100×（1＋6％×3/12）＝101.5万美元

套利后资本增值结果＝［1/1.5336×（1＋9％×3/12）×1.5300］×100＝102.010万美元

套利者获利＝102.010－101.5＝0.51万美元