传媒资本运营

西方发达国家传媒产业资本运营
西方传媒在其发展过程中，先后经历了四 次较大规模的资本运营的热潮。
第一次出现在19世纪末期 第二次发生在20世界20—40年代 第三次发生在20世界60—80年代 第四次发生在20世纪末期到21世纪初
第一次出现在19世纪末期资本主义国家由自由竞争阶段纷 纷向垄断资本主义阶段发展时期。
英国:“一城多报”是主体格局 严肃大报成竞争典型
英国是现代报业的发源地,虽然面积和人口只相当于我国 的一个中等省份,目前却共有10份全国性日报和1300多份 地区性报纸。由于英国国土面积小等特有的国情，虽然 也经过了100多年的激烈竞争和淘汰，但是英国并没有形 成典型的“一城一报”的模式。
在英国首都伦敦,现在同时存在着四份全国性大报,《泰晤 士报》、《每日电讯报》、《卫报》和《独立报》,另外 还有财经类的《金融时报》,一些发行量巨大的小报,如 《太阳报》、《每日镜报》等。
目前，资本运作成为西方媒体实现扩张和垄断的 主要手段，许多媒体集团通过这种方式推动产业 多元化目标，集团内有报纸、杂志、广播电视， 户外广告业等，有的还有信息产业、旅游业、娱 乐业，甚至有工业、房地产业等多种其他行业;集 团都采取跨地区甚至是跨国家的全方位发展战略。
现代市场经济的发展历程可以证明渗利用资本 市场开展资本经营可以有效地促进产品经营;企 业可以迅速地实现资本积累与集中，扩大生产 规模;企业可以有效地整合内部及外部资源，提 高企业的经营效率，优化社会资源配置;企业可 以改善法人治理结构，形成优化的企业决策机 制、激励机制、约束机制等。
所谓传媒资本运作，就是媒体将所拥有的可经 营性资产，包括和新闻业相关的广告、发行、 印刷、信息、出版等产业，也包括媒体所经营 的其他产业部分，视为可以经营的价值资本， 通过价值成本的流动、兼并、重组、参股、控 股、交易、转让、租赁等途径进行运作，优化 媒介资源配置，扩张媒介资本规模，进行有效 经营，以实现最大限度增值目标的一种经营管 理方式。
第三次发生在20世界60—80年代，这次传媒 业的资本运营主要以与传媒业不相联系的业 外资本的介入兼并为主。外来资本的收购帮 助了传媒业自身规模的壮大。
第四次发生在20世纪末期到21世纪初。这次收 购源于20世纪80年代后期的资本运营浪潮，其 运营形式更加复杂。
这次并购浪潮呈现出跨媒介、跨行业的特点。 跨媒介并购使先前单一的媒介集团转变为立体 化、复合型的混合媒介集团。跨行业并购则使 媒介集团扩展到其他行业领域，实现在更广阔 的空间发展。
资本运营实施方式
1、兼并收购
四个阶段:小并小、弱弱相并;大吃小;小吃大; 大并大，强强联合。
三种类型:横向、纵向、混合兼并。横向是同 一个行业，产品互相竞争;纵向兼并是在纵向 兼并方向下，各企业处于不同产品加工阶段; 混合是兼并企业和被兼并企业间的业务互不相 干。
2、资产剥离
是指将非经营性闲置资产、无效或低效的资产 与己经达到预定目的的资产从公司资产中分离 出来。资产剥离让公司选择适合资产经营的资 本，提取不善于经营的资本，可大大提高公司 资本运作效率，剥离还可以将现有的某些子公 司、部门、产品生产线、固定资产等出售给其 他公司，以取得现金或有价证券的回报。
第二次发生在20世界20—40年代。这个时期 广播பைடு நூலகம்视的出现加剧了传媒业间的兼并收购， 促进了传媒资本运营的发展，“一城一报” 现象更加严重，资本在传媒业间更加集中。
“一城一报”:是指一个城市为数众多的日报经过激烈的竞争兼 并之后，最后只有一份日报顽强地生存下来，最终处于垄断地 位。“一城一报”现象在美国尤其，据悉美国98%的城市只有 一家报纸。美国的“一城一报”是报业经过多年自由竞争的结 果。
3、参股控股
是资本运营最基本的一种方式，一般来说对于 自身劣势的项目分离出去，采取参股方式，对 于自己的优势项目则是集中过来，采取控股方 式。
4、买壳上市
指通过证券市场购入以上市公司的若干比例的 股票来取得上市地位，然后通过反向收购的方 式，注入自己的业务及资产，实现间接上市的 目的。
5、重组与破产
当企业无法产生足够的现金流量来支付到期的债务 时，就将陷入财务困境，而一个企业对所要求支付 款项的违约这可能被强制清偿资产，无力或不让向 债券人以约支付所要求支付款项的有两种支付方法： 清偿或重组。
清偿意味着作为有序经营的终止；
重组意味着公司选择维持有序经营，这两种方式都 是通过破产来实现的。
美国:“一城一报”为主导模式 城市小报成竞争主力 美国的报业竞争很激烈,但是并没有达到白热化的阶段,因为很多城市
的主流报纸只有一家。如今在美国1500多个大小城市中,只有132个 城市有两家或两家以上的主流报纸,一城一报的格局在美国已稳定多 年。 由于美国在19世纪末出现报业垄断后,美国的日报在20世纪初达到最 高数字(1909年2600家),之后开始减少到现在的约1500家,一些曾经 较有名气的报纸在竞争中消失。 虽然是“一城一报”,但是美国的报纸数量非常多,几乎是中国的五倍。 这是因为首先美国的报纸是建立在城市和社区的基础上的,没有类似 于中国省报那样的州报,在1982年《今日美国》创刊之前也没有形式 上的全国性报纸。
在这个时期，西方资本主义国家的报业迅速发展，销量不 断增加，而种类数量却在减少，并形成了所谓的“一城一 报”现象。如世界著名报人普利策通过不断的兼并收购为 主的资本经营方式先后控制了《圣路易邮报与电讯报》、 《纽约世界报》，与此同时，还出现了诸如斯克列普斯报 团、赫斯特报团等一批大型垄断报团。
这次传媒资本运营浪潮以横向并购为主，即资本在整个报 业内部逐步集中，强势传媒吞并劣势传媒组成横向的报业 托拉斯。
第八讲 传媒资本运营
资本运营
资本运营是指企业将拥有的各种资源(包括相关生产要素 和社会资源)视作价值资本，通过单独或综合运用流动、 裂变、组合、优化、配置等途径，最大限度实现其价值增 值的经营方式。
具体而言，资本运营是指通过投融资、资产重组和产权交 易等手段，对资本实行优化配置和有效使用，以实现资本 赢利最大化的经营活动。资本运营是以资本增值为目的的， 是为实现资本价值的增值而进行的市场投资活动。