2014年在线旅游行业携程网分析报告

2014年在线旅游行业携程网分析报告
2014年8月
目录
一、在线旅行行业龙头近年业绩稳步增长 (3)
二、在线旅游市场前景广阔 (6)
1、中国旅游业市场快速增长 (6)
2、在线旅游市场渗透率低 (6)
3、价格战是发展主旋律，度假市场是发展新动力 (8)
（1）机票业务 (8)
（2）酒店预订 (9)
（3）度假市场 (10)
三、基于佣金+广告费的盈利模式 (11)
四、“鼠标+水泥”支撑强大客服系统 (14)
五、合纵连横布局全产业链 (16)
六、盈利预测 (17)
七、主要风险 (19)
一、在线旅行行业龙头近年业绩稳步增长
携程旅行网创立于1999 年，总部设在中国上海，拥有员工23,000 余人，已在北京、广州、深圳、成都等国内17 个城市设立分支机构，在南通设立服务联络中心。

公司是在线旅行社(OTA)领域的龙头企业，2010 年，携程投资台湾易网游和香港永安旅游，完善大中华地区布局；2014 年，投资途风旅行网，加速全球化进程。

目前向超过1.41亿会员提供集酒店预订、票务预订、旅游度假、商务管理及旅游资讯在内的全方位服务。

凭借稳定的业务发展和优异的经营能力，公司于2003 年12 月在美国纳斯达克市场成功上市。

携程旅行网的主要经营业务分为：酒店预订、票务服务、打包游和商旅管理服务四部分；目标客户为自助游旅行者(Frequent Independent Travellers, FIT)。

公司自2003年上市以来，年营业收入呈显著性增长，股价表现良好。

2013 财年公司营业收入约为57 亿元，比2012 财年44 亿元增长29.7%。

2014 年第一、第二季度公司营业收入分别为16.73 亿元和18.19 亿元，第二季度单季度收入同比增长约38%。

公司的毛利率一直维持在较高且稳定的水平，2003 年上市至今均在70%以上；由于净利润须扣除管理、研发费用，所以其增速波动较大。