中国艺术品市场分析
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8
0 -0.5 -1
2006 春 秋
2007 春 秋
2008 春 秋
2009 春 秋
2010 春 秋
M1同比增长率（%）
www.topcfa.com
艺术品拍卖市场成交额同比增长率（%）
2011 年里控制物价是政府第一要务， 在目前物价压力较大的情况下， 央行将继续紧缩的货币政策，加息、调整存款准备金率都是不可或缺的 工具。 此外， 由于国内的流动性主要来自 09 年开始投放的大量信贷资金， 因此 2011 年对信贷的调控也会比 2010 年更加严格。 一旦信贷增速放缓， 对资本市场便会产生一定的负面影响。但是正如我们一直以来强调，艺 术品市场资金池小、在资产配置中比重低，除非资本市场的资金变动伤 筋动骨或形势极为不明朗，否则以艺术品市场目前的规模不会受到资本 市场波动的大幅影响。而且，从流动性角度，虽然由于信贷的调控和政 府紧缩政策的出台，流动性将从过度宽松逐步调整到适度宽松，但整体 流动性依然不缺乏，只是宽松程度会有明显减弱。 中国宏观经济方面，目前外围欧债危机愈演愈烈，美国也面临较大 的赤字压力，海外经济面临继续放缓的风险，2011 年上半年中国经济 保持较低水平增长的概率更大。然而，一旦这些负面影响减弱后，中国 经济会更快复苏，而下半年这种复苏显得更为现实。因此，纵观全局， 可以看出中国艺术品市场在 2011 年里更多是自身发展阶段性质的调整 和发展，外部经济环境及流动性方面不会有明显不利影响。
4,200.42 133,565 59.01% 15,789 24.38% 1024 613 50,074.44 89,280 72,365
51,106
18,643
46,908.52 4,144 14,706
18,643 11,301
7.89%
59.01%
356
雅昌艺术市场监测中心
Artron Art Market Monitoring Center
彩镂空“吉庆有余”转心瓶感到吃惊不已，但是以宏观经济资金流动的角
度观察，今年中国艺术品拍卖行业成交总额的 573 亿依然不过是金融投 资市场溢出资金的冰山一角。 从艺术品交易领域本身而言，今年秋季有近 20 件作品单件成交价格 过亿或近亿。高价品类集中在古代书画及官窑瓷器上。究其原因，可以 说前一年高价成交所形成的传播影响和放大效应使沉寂多年的世家旧藏 为前所未见的高价效应而心动，流入市场套现。这种市场的虹吸效应使 一些平时没有抛售意愿的旧藏流向市场。在今后的一年里，我们可以预 期将会持续有一些深藏多年的珍稀艺术品为高价所诱，继续流入市场。 在高价成交的品类中，古代书画占据了半壁江山。这一现象凸显了收藏 界对回归传统价值的认同。古画所蕴含的丰富的历史人文信息使华人收 藏家对其情有独钟，这一文化特点将会继续支持海外存留的少量高精尖 古画向内地及华裔收藏家流动。与近一年来古代书画高价成交现象不相 称的是，古代书画研究明显缺乏坚实的学术支持和对传承出处的系统梳 理。这为古代书画交易的可持续发展埋下隐患。 由于中国古代书画在市场中的大量成交和压倒性优势，拍卖机构及 藏家也在小心翼翼地寻求其它有潜力的板块和门类。一方面为艺术品市 场投资的中板块轮动预做铺设，另一方面也是力图对艺术品交易的均衡 发展做出更为平衡的配置。 有鉴于此， 有的拍卖行推出了中国古琴专场， 有的推出黄花梨专场，还有的拍卖行继续坚持系统推出文房清供专场， 这些努力都为今后艺术拍卖品类的平衡及可持续发展做出贡献。
6,490
6,490
75,694
59.01% 2010
中国艺术品 拍卖市场调查报告
14,706 6,490 143,740
51,106
117,621 87,183 6,490 128,840 162,580 60,454 7,130 75,694 18,643
21,959.45
11,301
www.topcfa.com
C 三大主力品种市场动态 26
D 各地区艺术拍卖市场分析 52
E 艺术品拍卖行业分析 62
F 附录 70
A
经济环境分析 及信心预测
- 流动性资金继续支撑艺术品拍卖市场 - 价格看涨，比例下跌，瓷器关注度提升
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6
7
序言 03
目录 05
A 经济环境分析及信心预测 06
B 2010 年秋中国艺术品拍卖市场综述 12
序
龚继遂 雅昌艺术市场监测中心顾问 中央美术学院特聘教授 资深艺术市场专家 关予 雅昌艺术市场监测中心分析师
2010 年秋拍持续性量价齐增，各品类高端艺术品的成交单价屡破纪 录，引起新闻媒体极大关注，也引发广大受众对高价形成原因的好奇或 质询。全年成交总额达 573 亿人民币，较之 2009 全年 225 亿人民币的 成交额有超过 150% 的增幅，远远高于其他经济门类增幅和涨势。 这种现象马上使我们想到艺术品市场里的资金是哪里来的？这些资 金与其他投资门类的资金有何相关性？ 2010 年流入艺术品市场的资 金明显受到流动性过剩及房地产及股票市场资金挤出效应的影响。以 2010 年 11 月为例，仅仅在秋季拍卖全面开锣前夕，从中国股票市场退 出的资金达 2500 亿人民币，毫无疑问，这些资金中的一部分流入了艺 术品市场。从个人收藏者的角度，大家对以 5 亿 5 千万成交的清乾隆粉
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A B C
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经济环境分析 及信心预测
A 1 流动性资金继续支撑艺术品拍卖市场 A 2 价格看涨，比例下跌，瓷器关注度提升
08 10
2010 年秋 中国艺术品 拍卖市场综述
B 1 海外盘点：印象派撑场，精品创新高 B 2 量价齐升，屡破纪录 B 3 书画继续扩大地盘 油画及当代艺术蓄势待发 B 4 热钱不断涌入市场，藏家逐渐被边缘化
C 三大主力品种市场动态 26
D 各地区艺术拍卖市场分析 52
E 艺术品拍卖行业分析 62
F 附录 70
中国艺术品拍卖市场继续与流动性资金步调协同一致
数据来源：雅昌艺术市场监测中心，WIND 2.5 2 1.5 1 0.5 36 31 26 21 16 11 6
A·1
流动性资金继续支撑艺术品拍卖市场
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今年拍卖市场中一个明显的现象就是在古代书画屡创高价的带动下， 大量的各个历史时期、各种艺术质量、真赝混杂的古代书画作品纷纷入 市，其影响所及也直接延伸到近现代书画交易状况，而其上拍数量之多 往往达到一间拍卖行在一季拍卖中提供数千幅作品的惊人程度。这种盲 目攀比、蜂拥而至的营销状况使拍卖行根本无从做出严格细致的鉴定， 购买方在信息爆炸的状态下也无从做出理性审慎的选择和判断。学术标 准与市场可流通的商业标准日渐背离。假拍与拍假使标准模糊，信息混 乱，带动了盲目入市资金的投机性。只要可交易、可逐利，赝品，尤其 是历代旧仿和真假难辨的高仿，也成为买卖双方逐利的载体。金融及投 资领域中的“博傻”现象明确地传染和蔓延到艺术品交易领域中。可以 说这种现象的存在使成交总量中相当一部分交易将在今后市场日趋成熟 的过程中逐渐转化为沉没资本。这种现象将会影响整个古代书画，乃至 中国书画板块的信誉及可持续发展，可谓后患无穷。 展望 2011 年的趋势，在宏观经济层面，银根紧缩，政府对流动性过 剩的控制措施会使民间盲目游资适度减少，与此相关的那些由于投资渠 道狭窄而盲目流入艺术品市场的投机性资金也会相应减少。就艺术品市 场本身而言，由于天价成交的传播效应会继续有沉寂多年的世家旧藏由 于获利可观而陆续流入市场，这将继续支持 2011 年艺术品市场依然有 精品可买，依然会延续 2010 年的珍精稀品高价成交趋势。同时，2010 年被媒体描述为“艺术金融的创世纪元年”，艺术品投资作为资产配置 的设置越来越深入人心，逐渐为财富阶层所接受。较之前五年、十年的 艺术品市场状况，艺术品的收藏和投资行为日益由财富阶层的个人爱好 逐渐转化为一种企业行为。大量的银行对艺术品投资一方面顾虑重重， 一方面跃跃欲试。其中鉴定、估值、艺术品保险、金融质押贷款等种种 金融业务在市场的巨大需求和压力下日渐进入各种专业人员的视野。可 喜的是，相对于艺术品市场上个人投资的盲目性，金融机构、 学术机 构和文化决策机构在新的形势下对以上种种金融服务表现了恰当的审慎 和热情。 中国艺术品市场经过近 20 年来的发展已经达到前所未有的规模，引 起媒体、社会空前的关注。相对于市场的一支独秀而言，学术建设和制 度建设严重滞后，2010 年空前的成交价格和成交总额又把艺术市场带 到一个崭新的机会与危机并存的境界。雅昌艺术市场监测中心在此之际 呼吁学术建设和制度建设的完善以及诚信经营的理念，使我们不辜负这 千载难逢的历史机遇，使中国艺术品拍卖市场有一个可持续发展。
64 68 69
附录
F 1 ２０１０年秋季中国艺术品拍卖高价前１００名拍品明细 F 2 ２０１０年秋季拍卖艺术家作品价格指数排名 F 3 ２０１０年秋季拍卖艺术家作品成交额排名 F 3 ２０１０年秋季拍卖公司成交额排名表
72 76 79 85
序言 03
目录 05
A 经济环境分析及信心预测 06
B 2010 年秋中国艺术品拍卖市场综述 12
2 3
法律声明
本报告所载的数据、图片均经过北京雅昌文化发展有限公司合作伙伴合法 授权取得。 本报告是由北京雅昌文化发展有限公司下属的雅昌艺术市场监测中心，通 过对 2010 年全国秋季艺术品拍卖市场的数据采集，进行同比、环比分析研究， 对 2010 年秋拍市场做了详尽的描述和分析。各种调查、分析结果数据供收藏 投资者、媒体及其它人士个人参考研究使用。 本报告著作权归北京雅昌文化发展有限公司所有，未经北京雅昌文化发展 有限公司书面允许，不得将该报告全部或部分内容，以任何形式复制、转让、 出售、发布给第三方。 相关单位及个人对《中国艺术品拍卖市场调查报告（2010 年秋季）》的 任何转载使用，均须事先与雅昌艺术市场监测中心联系并取得书面同意（联系 电话：+86 10 80489038/80480080 分机 523）。转载时须在明显位置注名信息 来源于：雅昌艺术市场监测中心。 相关单位及个人未经许可擅自使用《中国艺术品拍卖市场调查报告（2010 年秋季）》的行为都是严重的侵权行为，北京雅昌文化发展有限公司保留通过 司法途径追究相关单位及个人法律责任的权利。
14 16 23 25
三大主力品种 市场动态
C 1 中国书画独占鳌头 高价拍品持续过亿 C 1 1 古代书画：价格空间继续放大，高价带来诚信危机 C 1 2 近现代书画：一线名家继续上涨 出处传承愈发关键 C 1 3 当代书画：市场行情有所提升 板块热点相对单一 C 2 瓷器市场稳步上升，杂项品类崭露头角 C 2 1 瓷器：明清官窑制品引领市场 C 2 2 杂项：白玉制品、犀角雕、黄花梨家具等争相生辉 C 3 油画及当代艺术增长迟缓 早期写实支撑市场
28 30 34 38 40 44 45 48
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D E F
各地区艺术 拍卖市场分析
D 1 京津塘：书画优势明显，瓷杂呈现上涨 D 2 港澳台：增长力度保守 当代艺术走强 D 3 长三角：市场份额扩大 书画收复失地
56 58 60
艺术品拍卖 行业分析
E 1 专场细分成效显著 市场发展呼吁创新 E 2 “天价”成为宣传利器 经营策略各有所长 E 3 爆发上涨考验诚信 转型调整顺应时代
2010 年秋季，中国艺术品拍卖市场继续上演流动性资金挤出效应放 大的好戏，量价齐升，凯歌高唱。 经过几年的积累以及近期天价传说曝光，这一原本相对隐蔽的小众 市场感受到前所未有的大众和媒体关注，也继续享受着流动性充足和宽 松货币政策带来的市场狂欢。2010 年下半年开始，随着政府对信贷的 放松， 汽车消费的反弹和房地产成交量的扩张， 中国经济开始止跌企稳。 经济反弹，国内信贷扩张下的流动性充足以及美国第二轮的预期流动性 宽松，使国内股票市场从 7 月初开始持续上涨，并引发更多流动性涌入 股票等资本市场。 2010 年中国艺术品市场秋季拍卖前夕，随着物价压力的持续增大， 央行的货币政策逐渐从以往的适度宽松转向稳健。10 月 19 日央行三年 以来首次加息，资本市场掉头向下，引发流动性资金从资本市场向其他 投资配置品类转移，而艺术品市场在 2009 年秋拍和 2010 年春拍两季表 现出强劲的市场恢复能力和上涨趋势，加上“亿元时代”、“天价传说” 的媒体轰炸，使得艺术品投资成为财富阶级甚至企业投资资产配置里越 来越不可或缺的一部分。经历了 08、09 年市场的起伏，财力雄厚的新 资金为保险起见，入场即瞄准拍卖公司重点推荐的拍品，来源、传承、 著录、鉴定似乎都竭尽全力地令人满意。而不少重点拍品也不负众望地 获得资金青睐，持续着高价纪录。
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2008 春 秋
2009 春 秋
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M1同比增长率（%）
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艺术品拍卖市场成交额同比增长率（%）
2011 年里控制物价是政府第一要务， 在目前物价压力较大的情况下， 央行将继续紧缩的货币政策，加息、调整存款准备金率都是不可或缺的 工具。 此外， 由于国内的流动性主要来自 09 年开始投放的大量信贷资金， 因此 2011 年对信贷的调控也会比 2010 年更加严格。 一旦信贷增速放缓， 对资本市场便会产生一定的负面影响。但是正如我们一直以来强调，艺 术品市场资金池小、在资产配置中比重低，除非资本市场的资金变动伤 筋动骨或形势极为不明朗，否则以艺术品市场目前的规模不会受到资本 市场波动的大幅影响。而且，从流动性角度，虽然由于信贷的调控和政 府紧缩政策的出台，流动性将从过度宽松逐步调整到适度宽松，但整体 流动性依然不缺乏，只是宽松程度会有明显减弱。 中国宏观经济方面，目前外围欧债危机愈演愈烈，美国也面临较大 的赤字压力，海外经济面临继续放缓的风险，2011 年上半年中国经济 保持较低水平增长的概率更大。然而，一旦这些负面影响减弱后，中国 经济会更快复苏，而下半年这种复苏显得更为现实。因此，纵观全局， 可以看出中国艺术品市场在 2011 年里更多是自身发展阶段性质的调整 和发展，外部经济环境及流动性方面不会有明显不利影响。
4,200.42 133,565 59.01% 15,789 24.38% 1024 613 50,074.44 89,280 72,365
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雅昌艺术市场监测中心
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彩镂空“吉庆有余”转心瓶感到吃惊不已，但是以宏观经济资金流动的角
度观察，今年中国艺术品拍卖行业成交总额的 573 亿依然不过是金融投 资市场溢出资金的冰山一角。 从艺术品交易领域本身而言，今年秋季有近 20 件作品单件成交价格 过亿或近亿。高价品类集中在古代书画及官窑瓷器上。究其原因，可以 说前一年高价成交所形成的传播影响和放大效应使沉寂多年的世家旧藏 为前所未见的高价效应而心动，流入市场套现。这种市场的虹吸效应使 一些平时没有抛售意愿的旧藏流向市场。在今后的一年里，我们可以预 期将会持续有一些深藏多年的珍稀艺术品为高价所诱，继续流入市场。 在高价成交的品类中，古代书画占据了半壁江山。这一现象凸显了收藏 界对回归传统价值的认同。古画所蕴含的丰富的历史人文信息使华人收 藏家对其情有独钟，这一文化特点将会继续支持海外存留的少量高精尖 古画向内地及华裔收藏家流动。与近一年来古代书画高价成交现象不相 称的是，古代书画研究明显缺乏坚实的学术支持和对传承出处的系统梳 理。这为古代书画交易的可持续发展埋下隐患。 由于中国古代书画在市场中的大量成交和压倒性优势，拍卖机构及 藏家也在小心翼翼地寻求其它有潜力的板块和门类。一方面为艺术品市 场投资的中板块轮动预做铺设，另一方面也是力图对艺术品交易的均衡 发展做出更为平衡的配置。 有鉴于此， 有的拍卖行推出了中国古琴专场， 有的推出黄花梨专场，还有的拍卖行继续坚持系统推出文房清供专场， 这些努力都为今后艺术拍卖品类的平衡及可持续发展做出贡献。
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中国艺术品 拍卖市场调查报告
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C 三大主力品种市场动态 26
D 各地区艺术拍卖市场分析 52
E 艺术品拍卖行业分析 62
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- 流动性资金继续支撑艺术品拍卖市场 - 价格看涨，比例下跌，瓷器关注度提升
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A 经济环境分析及信心预测 06
B 2010 年秋中国艺术品拍卖市场综述 12
序
龚继遂 雅昌艺术市场监测中心顾问 中央美术学院特聘教授 资深艺术市场专家 关予 雅昌艺术市场监测中心分析师
2010 年秋拍持续性量价齐增，各品类高端艺术品的成交单价屡破纪 录，引起新闻媒体极大关注，也引发广大受众对高价形成原因的好奇或 质询。全年成交总额达 573 亿人民币，较之 2009 全年 225 亿人民币的 成交额有超过 150% 的增幅，远远高于其他经济门类增幅和涨势。 这种现象马上使我们想到艺术品市场里的资金是哪里来的？这些资 金与其他投资门类的资金有何相关性？ 2010 年流入艺术品市场的资 金明显受到流动性过剩及房地产及股票市场资金挤出效应的影响。以 2010 年 11 月为例，仅仅在秋季拍卖全面开锣前夕，从中国股票市场退 出的资金达 2500 亿人民币，毫无疑问，这些资金中的一部分流入了艺 术品市场。从个人收藏者的角度，大家对以 5 亿 5 千万成交的清乾隆粉
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A 1 流动性资金继续支撑艺术品拍卖市场 A 2 价格看涨，比例下跌，瓷器关注度提升
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2010 年秋 中国艺术品 拍卖市场综述
B 1 海外盘点：印象派撑场，精品创新高 B 2 量价齐升，屡破纪录 B 3 书画继续扩大地盘 油画及当代艺术蓄势待发 B 4 热钱不断涌入市场，藏家逐渐被边缘化
C 三大主力品种市场动态 26
D 各地区艺术拍卖市场分析 52
E 艺术品拍卖行业分析 62
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中国艺术品拍卖市场继续与流动性资金步调协同一致
数据来源：雅昌艺术市场监测中心，WIND 2.5 2 1.5 1 0.5 36 31 26 21 16 11 6
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流动性资金继续支撑艺术品拍卖市场
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今年拍卖市场中一个明显的现象就是在古代书画屡创高价的带动下， 大量的各个历史时期、各种艺术质量、真赝混杂的古代书画作品纷纷入 市，其影响所及也直接延伸到近现代书画交易状况，而其上拍数量之多 往往达到一间拍卖行在一季拍卖中提供数千幅作品的惊人程度。这种盲 目攀比、蜂拥而至的营销状况使拍卖行根本无从做出严格细致的鉴定， 购买方在信息爆炸的状态下也无从做出理性审慎的选择和判断。学术标 准与市场可流通的商业标准日渐背离。假拍与拍假使标准模糊，信息混 乱，带动了盲目入市资金的投机性。只要可交易、可逐利，赝品，尤其 是历代旧仿和真假难辨的高仿，也成为买卖双方逐利的载体。金融及投 资领域中的“博傻”现象明确地传染和蔓延到艺术品交易领域中。可以 说这种现象的存在使成交总量中相当一部分交易将在今后市场日趋成熟 的过程中逐渐转化为沉没资本。这种现象将会影响整个古代书画，乃至 中国书画板块的信誉及可持续发展，可谓后患无穷。 展望 2011 年的趋势，在宏观经济层面，银根紧缩，政府对流动性过 剩的控制措施会使民间盲目游资适度减少，与此相关的那些由于投资渠 道狭窄而盲目流入艺术品市场的投机性资金也会相应减少。就艺术品市 场本身而言，由于天价成交的传播效应会继续有沉寂多年的世家旧藏由 于获利可观而陆续流入市场，这将继续支持 2011 年艺术品市场依然有 精品可买，依然会延续 2010 年的珍精稀品高价成交趋势。同时，2010 年被媒体描述为“艺术金融的创世纪元年”，艺术品投资作为资产配置 的设置越来越深入人心，逐渐为财富阶层所接受。较之前五年、十年的 艺术品市场状况，艺术品的收藏和投资行为日益由财富阶层的个人爱好 逐渐转化为一种企业行为。大量的银行对艺术品投资一方面顾虑重重， 一方面跃跃欲试。其中鉴定、估值、艺术品保险、金融质押贷款等种种 金融业务在市场的巨大需求和压力下日渐进入各种专业人员的视野。可 喜的是，相对于艺术品市场上个人投资的盲目性，金融机构、 学术机 构和文化决策机构在新的形势下对以上种种金融服务表现了恰当的审慎 和热情。 中国艺术品市场经过近 20 年来的发展已经达到前所未有的规模，引 起媒体、社会空前的关注。相对于市场的一支独秀而言，学术建设和制 度建设严重滞后，2010 年空前的成交价格和成交总额又把艺术市场带 到一个崭新的机会与危机并存的境界。雅昌艺术市场监测中心在此之际 呼吁学术建设和制度建设的完善以及诚信经营的理念，使我们不辜负这 千载难逢的历史机遇，使中国艺术品拍卖市场有一个可持续发展。
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附录
F 1 ２０１０年秋季中国艺术品拍卖高价前１００名拍品明细 F 2 ２０１０年秋季拍卖艺术家作品价格指数排名 F 3 ２０１０年秋季拍卖艺术家作品成交额排名 F 3 ２０１０年秋季拍卖公司成交额排名表
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序言 03
目录 05
A 经济环境分析及信心预测 06
B 2010 年秋中国艺术品拍卖市场综述 12
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法律声明
本报告所载的数据、图片均经过北京雅昌文化发展有限公司合作伙伴合法 授权取得。 本报告是由北京雅昌文化发展有限公司下属的雅昌艺术市场监测中心，通 过对 2010 年全国秋季艺术品拍卖市场的数据采集，进行同比、环比分析研究， 对 2010 年秋拍市场做了详尽的描述和分析。各种调查、分析结果数据供收藏 投资者、媒体及其它人士个人参考研究使用。 本报告著作权归北京雅昌文化发展有限公司所有，未经北京雅昌文化发展 有限公司书面允许，不得将该报告全部或部分内容，以任何形式复制、转让、 出售、发布给第三方。 相关单位及个人对《中国艺术品拍卖市场调查报告（2010 年秋季）》的 任何转载使用，均须事先与雅昌艺术市场监测中心联系并取得书面同意（联系 电话：+86 10 80489038/80480080 分机 523）。转载时须在明显位置注名信息 来源于：雅昌艺术市场监测中心。 相关单位及个人未经许可擅自使用《中国艺术品拍卖市场调查报告（2010 年秋季）》的行为都是严重的侵权行为，北京雅昌文化发展有限公司保留通过 司法途径追究相关单位及个人法律责任的权利。
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三大主力品种 市场动态
C 1 中国书画独占鳌头 高价拍品持续过亿 C 1 1 古代书画：价格空间继续放大，高价带来诚信危机 C 1 2 近现代书画：一线名家继续上涨 出处传承愈发关键 C 1 3 当代书画：市场行情有所提升 板块热点相对单一 C 2 瓷器市场稳步上升，杂项品类崭露头角 C 2 1 瓷器：明清官窑制品引领市场 C 2 2 杂项：白玉制品、犀角雕、黄花梨家具等争相生辉 C 3 油画及当代艺术增长迟缓 早期写实支撑市场
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各地区艺术 拍卖市场分析
D 1 京津塘：书画优势明显，瓷杂呈现上涨 D 2 港澳台：增长力度保守 当代艺术走强 D 3 长三角：市场份额扩大 书画收复失地
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艺术品拍卖 行业分析
E 1 专场细分成效显著 市场发展呼吁创新 E 2 “天价”成为宣传利器 经营策略各有所长 E 3 爆发上涨考验诚信 转型调整顺应时代
2010 年秋季，中国艺术品拍卖市场继续上演流动性资金挤出效应放 大的好戏，量价齐升，凯歌高唱。 经过几年的积累以及近期天价传说曝光，这一原本相对隐蔽的小众 市场感受到前所未有的大众和媒体关注，也继续享受着流动性充足和宽 松货币政策带来的市场狂欢。2010 年下半年开始，随着政府对信贷的 放松， 汽车消费的反弹和房地产成交量的扩张， 中国经济开始止跌企稳。 经济反弹，国内信贷扩张下的流动性充足以及美国第二轮的预期流动性 宽松，使国内股票市场从 7 月初开始持续上涨，并引发更多流动性涌入 股票等资本市场。 2010 年中国艺术品市场秋季拍卖前夕，随着物价压力的持续增大， 央行的货币政策逐渐从以往的适度宽松转向稳健。10 月 19 日央行三年 以来首次加息，资本市场掉头向下，引发流动性资金从资本市场向其他 投资配置品类转移，而艺术品市场在 2009 年秋拍和 2010 年春拍两季表 现出强劲的市场恢复能力和上涨趋势，加上“亿元时代”、“天价传说” 的媒体轰炸，使得艺术品投资成为财富阶级甚至企业投资资产配置里越 来越不可或缺的一部分。经历了 08、09 年市场的起伏，财力雄厚的新 资金为保险起见，入场即瞄准拍卖公司重点推荐的拍品，来源、传承、 著录、鉴定似乎都竭尽全力地令人满意。而不少重点拍品也不负众望地 获得资金青睐，持续着高价纪录。