资产运营效率分析1剖析

与总资产周转率相关的另一个指标是总资产周转天数。 该指标反映的是总资 产每周转一次需要的时间（天数），指标数值越小，说明总资产的周转速度越快， 资产运用的效率越好，因此，该指标是反映总资产运用效率的逆指标。
计算公式 ：
总资产
周
转
天
数=
360 总资产 周 转次
数
分析要点
?总资产周转率反映了企业总资产创造销售收入的能 力。
流动资产周转率 ? 营业收入 （次） 平均流动资产
? 该指标反映了企业对流动资产的使用效率，指标数值越大，说明企业流动资产
的周转速度越快，资产运用效率越好。当然，要想提高流动资产的周转率，也需 要从公式的分子、分母的构成项目中寻找解决办法。
? 与流动资产周转率相联系的另一个指标是 流动资产周转天数，计算公式：
从资产运用效率的概念可以知道，企业偿债能力与资 产运用效率是密切相关的。当企业各类资产占用资金过多 或出现有问题的资产时，就会使资产运用不充分，资金积 压，企业盈利能力下降，则企业偿债能力就会相应的减弱。 因此，资产运用效率分析是财务报表分析的重要内容之一。
资产运用效率分析的目的就是揭示存量资产可能存在 的问题，从而提高各类资产的运用效率，有效防止或消除 资产经营风险。
? 思考题：哪些分析主体会关心企业的资产运用效率？各 有何意图？
一、营运能力财务比率指标
1.总资产周转率
总资产周转率指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率，说明企
业的总资产在一定时期内（通常为一年）周转的次数 。
计算公式 ：
总资产周转率
?
营业收入 （次） 平均资产总额
该指标反映了企业对全部资产的运用效率，指标数值越大，说明企业全部资产 的周转速度越快，资产的运用效率越好，其结果必然会给企业带来更多的收益， 使企业的盈利能力、偿债能力都得到提高。
? （2）一般来说，存货周转次数越多、天数越少，表明存货周转速度越快，存货变现能力 越强，资金占用水平越低，但 不能盲目追求过高的指标值 。因为该指标过高可能存在如下 问题：存货水平太低，采购过于频繁，批量太小，可能出现停工待料现象。
? （3）如果该 指标恶化 ，可能有以下原因造成：低效率的存货控制和管理导致存货的过度 购置，销售困难导致存货积压，以及企业不适当的销售政策导致销售不畅。
应收账款周转天数
?
应收账款36周0转次数（天）?
平均应收账款 ? 360 营业收入
? 该指标反映企业应收账款周转一次所用的时间。时间越短，应 收账款回收速度越快，企业资产的流动性就越好，企业资产使 用效率越高。
应收账款周转率分析要点
? 1．分子——一般采用销售收入净额。 ? 2．分母——应包括资产负债表中“应收账款”与“应收票据”等全部赊销应收
?由于企业流动资产是短期偿债能力的基础，企业 应 该有一个比较稳定的流动资产数额 ，并以此提高使 用效率，应防止企业以大幅减少流动资产为代价追 求高周转率。
3.应收账款周转率
应收账款周转率：指企业一定时期的营业收入与应收账款平均余额的比值。
应收账款周转率 ? 营业收入 （次） 平均应收账款
该指标反映了企业应收账款在一定时期内周转的次数。周转次数 越多，则应收账款收回速度越快。
?总资产周转率的高低，取决于销售收入和总资产两 个因素。
?要注意总资产的异常变化。例如在销售收入基本不 变的情况下，企业突然大量报废固定资产，会使当 期总资产周转率大幅上升，此时该指标就不具可比 性，对特殊情况应注意特殊的评价和揭示。
2.流动资产周转率
? 流动资产周转率指企业一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率。 计算公式为：
存货周转天数
?
存货3周60转率（天）?
营业36成0 本（天）?
平均存货 ? 360（天） 营业成本
平均存货
流 动动资产
周
转天
数=
360 流 动动资产 周
转次
数
存货周转率的分析要点
? （1）该指标反映的内容更具 综合性 ，涉及企业供、产、销诸环节，分析时应尽可能结合 存货的批量因素、季节性变化等因素。
第五讲 资产运用效率分析（营运能力分析）
资产运用效率 指资产利用的 充分性和有效性。 充分性——指使用的进行，属于投入的概念。从字面理解，就是企业的资产是不是 被全部利用起来了，各类资产的功能是不是被充分的发挥出来了。企业资产被利用的越 充分，资产运用创造的收益就越多。 有效性——指使用的后果，属于产出的概念， 一般通过资产运用创造的收入来衡量。
4.存货周转率
存货周转率是反映一定时间内（通常为一年）企业营业成本与存货
平均余额的比率。是反映企业销售能力强弱、存货是否过量和资产流 动能力的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的 一个综合性指标。 计算公式：
存货周转率 ? 营业成本（次） 平均存货
同样，存货周转速度也可用存货周转天数表示。
账款在内，并应使用扣除坏账准备后的净额。 ? 3．平均值——应收账款是时点指标，易受季节性、偶然性和人为因素影响。若
应收账款在年度内的不同季度或不同月份有着显著波动，年平均应收账款余额应 按4个季度末或者12个月末的余额来计算平均值，否则会造成指标严重高估或者 低估。 ? 4．影响因素——分析应收账款周转率应该综合考虑企业的赊销政策、客户的信 用状况、企业提取坏账准备的多少、催收账款工作的及时性等因素。 ? 5.经济含义：一般情况下，一定期间内应收账款周转率越高，表明应收账款回收 速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。 同时，较高的应收账款周转率可以有效减少收款费用和坏账损失，能相对增加流 动资产的收益能力。但是由紧缩的信用政策引起的应收账款周转率过快增长，可 能会危及企业的销售增长，损害企业的市场占有率。
360 流 动动资产 周 转 天 数= 流 动动资产 周 转 次 数
? 该指标说明流动资产每周转一次所用的时间。每周转一次使用的时间越 短，则流动资产的周转速度越快，资产的运用效率越好，因此，此指标 是反映流动资产运用效率的逆指标。
Байду номын сангаас
流动资产周转率分析要点
?企业流动资产 周转次数越多 ，周转天数越少，表明 企业以相同的流动资产占用实现的销售收入越多， 说明企业流动资产运用的 效率越高，进而使偿债能 力和盈利能力均得以增强。