跨国公司运行环境分析
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▪ 全球投资资金的规模超过150万亿美元，其中银行资 产约占45%，股票和债券市场各占27%和26%，各种基 金的管理资金规模约为2%。
▪ 国际金融市场由国际外汇市场、国际货币市场、国际 证券市场、国际商品市场等不同内容组成。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
1975—1997年货币和银行危机的发生率
▪ 加拿大认为美国法律侵犯了加拿大市民而愤怒不已。 加拿大人认为他们应该有权选择购买古巴制的睡衣。
▪ 威玛超市陷在加拿大与美国法律的冲突之间，而加拿 大与美国间的外交政策也在争执美国法律的治外法权。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 然而,如果这家分公司依据总公司的指示把睡衣撤出 加拿大分店,在加拿大的法律下将被判120万美元的罚 金.在与加拿大的法律当局讨论之後,威玛超市继续销 售睡衣。
跨国公司运行的环境
➢ 这是一场没有一套标准规则玩法的赌局; 如何玩这一 场赌注很高的赌局呢这就是国际法律的环境.因为没 有单独统一的国际商业法律来管理存在的外国企业交 易,国际行销者必须对他们营运所在的每个国家的法 律特别留意.
➢ 一家与法国消费者做生意的公司,必须全力应对两个 司法当局(美国及法国),两套税法制度,两种法律制度, 及另外第三个则是一套可以凌驾法国商业法律之超国 家的欧洲共同体法律及规定.
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
一、国际法律环境
▪ 威玛超市在加拿大正在贩实古巴制的睡衣，当威玛超 市在美国的官员知道这批睡衣生产制造的来源之後， 他们立即发了一道指示要求威玛移走所有违反法律的 睡衣，因为美国法律 (赫尔姆斯-柏顿法案) 禁止美 国企业或其海外的任何分公司与古巴贸易。
▪ 伦敦的外汇现货市场 ,是全球交易量最大的外汇市场。 它并无交易的具体地方，只是通过电话或电报完成交 易， 占全球市场的31.3%。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 纽约的外汇现货市场 ,不仅是美国国内外汇交易的 中心，同时也是世界各国外汇结算的枢纽。占全球 市场的19.2%。
➢ 东京的外汇现货市场，占全球市场的8.3%。 ➢ 芝加哥商业交易所,是全球最大的外汇期货中心，目
根据各国法律所派生出来的法律原则。
➢ 国际商务惯例：世界各国普遍接受并一贯实行的习惯 作法，一旦在合同中采用，即对双方具有约束力。如 INCOTERMS2000、UCP600等。
➢ 国际商务条约：是各国政府谈判而达成的，对于签约 国来说，除了声明保留的条款外，该条约对具有法律 约束力。如《联合国国际货物买卖合同公约》等。
➢ 到目前为止，美林国际、大和证券、雷曼兄弟、法国 兴业、荷兰银行、比尔基金、汇丰银行、德意志银行、 第一波士顿、日兴资产、渣打银行、恒生银行等一大 批外资金融机构先后获批。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
国际商品期货市场 ➢ 2005年，全球商品类期货期权交易量约有7.6亿张，
农产品是最主要的交易品种，能源产品排第二，金属 产品位列第三。
跨国公司运行的环境
➢ 目前市场上主要的能源品种有原油、汽油、取暖油、 丙烷等，原油期货是 国际油价基准之一。其中，纽 约商业交易所（NYMEX）交易的WTI轻质原油和伦敦国 际石油交易所（IPE）交易的北海布伦特原油。
➢ 农产品期货市场一共有几百种期货合约。芝加哥期货 交易所、纽约期货交易所（NYBOT）、东京谷物交易 所、东京商品交易所几乎垄断了国际农产品期货市场。
蒸汽火车平均每小时65 英里 蒸汽轮船平均每小时36英里
螺旋桨飞机每小时300~400英里
大型喷气式客机每小时500~700英里 跨国公司运行的环境
企业的外部环境 (A企业所在国)
企业内部 ((AB企企业业))
国际环境
国际政治环境 国际经济秩序 国际贸易规则 国际金融交易
A企业与B企业 之间开展商务活动
跨国公司运行的环境
思考： ➢生物体与环境：适者生存的进化演进规律。 ➢人与环境，企业与商务环境。 ➢如何认识当今中国企业的国际环境？
第一节 国际环境 第二节 东道国环境 第三节 跨国企业经营环境评估方法
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
缩小了的地球
马车与轮船的平均速度为每小时65英里
2020年11月18日星期三
(WMO)、国际民航组织(IVAO)、国际劳工组织
（ILO）、国际货币基金（IMF）、国际复兴与发展银
行（IBRD）和万国邮政联盟、联合国发展署、环境
规划署、产业发展组织、贸易与发展委员会、粮农组
织、教科文组织，等等大部分组织。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
2002年基金组织成员国的汇率制度
➢ 国际纷争的第一个步骤是试图以非正式的方法来解 决纷争,如果失败就必须诉诸较坚定的行动.这样的 行动可采取的形式包括调解,仲裁及最後的---诉讼。
➢ 大部分的国际商业人士比较喜欢以仲裁而非控告一 家外国公司的方式来解决.
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
国际商法——国际商务环境的法律因素 ➢ 国际商法是由三大部分组成：国际惯例、国际公约和
➢ 有保护消费者公约、保护生产制造者和销售者的公约、 保护公平竞争公约。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
世界各国主要法律体系及其异同
➢ 世界上比较常见的三大法律体系：大陆法系（成文 法）、普通法（判例法）和建立在宗教信仰基础上属 于神学体系的伊斯兰教法。
➢ 大陆法：强调成文法的作用。将一套系统的、条例详 尽的法律条文作为法官判决的依据。实行大陆法的有 大多数西欧国家、整个拉丁美洲、非洲的一部分及亚 洲的一些国家 。
➢ 世界法庭能够裁判介於国家之间的纷争,而其他两种情 况则必须由所涉及两造当事人之一的国家法庭或经由 仲裁来处理.
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 除非商业的纷争涉及国家之间的国家议题,否则国际 审判法庭或其他类似的世界法庭不能处理.因为没有 国际商事法,外国行销者必须查看所涉及每一个国家 的法律制度一国内的法律,或商业运作所在国家的法 律,或者同时两个国家的法律.
➢ 全球农产品期货交易量以芝加哥期货交易所最大。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
三、国际经济组织环境
（一）影响较大的区域经济一体化组织
（二）贸易协定与组织
▪ 在21 世纪，超越国家的世界经济组织的作用将会进 一步得到加强，主权国家将不得不在很多方面接受这 些国际组织的协议和仲裁。
▪ 中国加入了世界卫生组织（WHO）、世界气象组织
有没有这样的司法机构可以处理不同国家市民之间引 起的法律商业问题？
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 当发生商业纷争时,决定谁的法律制度有司法管辖权, 是国际行销的另外一个问题.
➢ 法律的纷争来自於三种情况:政府之间,一家企业与一 个政府之间及两家企业之间.
➢ 联合国主要的司法机构,像海牙世界法庭及国际审判法 庭等国际法庭的存在.但这些法庭是处理世界主权国家 之间的国际纷争,而不是私人市民之间的纷争.
➢ 中国和IMF、WB保持着良好的合作关系，尤其是后者， 由于两个国际组织对中国20 世纪80 年代以来的改革 开放是支持赞成的态度。即使在亚洲金融危机时，中 国也很少有对IMF 的批评，当日本提出成立亚洲货币 基金时，中国明确反对，以防削弱IMF的权威。
QDII 是Qualified Domestic Institutional Investors的缩写，它与QFII相反，容许在资本账项 未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进 行投资。
➢ 自2003年5月26日起经中国证监会批准的5家QFII的投 资额度全部获批，总额达到7.75亿美元。
前芝加哥商业交易所的外汇期货交易量的全球占比 超过90%。其中欧元、日元、英镑是最大的交易币种。
（二）国际黄金市场
世界主要黄金市场：伦敦、苏黎世、美国、香港。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
（三）货币市场
▪ 存续期在一年以下的金Baidu Nhomakorabea资产组成的金融市场，一 国的“金融体系的核心机制”。
➢ 金融期货市场垄断程度较高，当前纽约、芝加哥、伦 敦是国际大宗商品的定价中心，期货合约价格对世界 金属贸易的基准价格有重大的影响。
➢ 伦敦金属交易所（LME）发布的铜、铝、锌、镍、铅 期货合约。
➢ 纽约商品交易所的黄金、高等级铜、银合约。 ➢ 东京商品交易所的白金合约等。
2020年11月18日星期三
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
股票市场截止2005年末，全球股票市值为40.97万亿美 元，其中美国约占41.3%。
➢ 按成交量计算，排名前六的交易所是美国纽约证券交 易所、纳斯达克证券交易所、英国伦敦证券交易所、 日本东京证券交易所、泛欧证券交易所、法兰克福证 券交易所，在这之中，美国两家证券交易所交易量占 40%。
联合国 世界银行 世界贸易组织 区域经济组织
企业的外部环境 (B企业所在国)
企企业业内内部部 ((BA企企业业))
国际企业（A与B）开展商务活动的经营环 境
2020年11月18日星期三
3.1 国际跨企国业公司经运营行环的境环境及其特征
返回
第一节 国际环境
一、国际法律环境 二、国际金融环境 三、国际经济组织环境
工业国
新兴市场国家
一国 发生 货币 危机 的平 均次 数
工业国
新兴市场国家
一国 发生 银行 危机 的平 均次 数
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
（一）外汇市场
▪ 2004年全球外汇日均交易量2.41万亿美元，在这其中 美元、欧元、日元、英镑是最主要的交易货币，在所 有交易币种中，按单边币种统计美元、欧元、日元、 英镑分别占89%、37%、20%、17%，交易量最大的货币 对分别是美元兑欧元（28%）、美元兑日圆（17%）、 美元兑英镑（14%）。
股票市场和债券市场是资本市场的主体。作为政府和 企业筹集资金的主要渠道，股票市场和债券市场的发 展程度决定了一个国家金融业的发展水平。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ QFII全称为“Qualified Foreign Institutional Investors”，是指合格的外国投资者制度。QFII制度 是许多国家和地区，特别是新兴市场经济体普遍实施 的在货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放的 情况下有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡 性制度。
➢ 加拿大政府对於美国企图把他的法律加诸在加拿大的 公司(加拿大的威玛超市是美国威玛超市总公司的子 公司)而感到愤怒,而美国却说威玛超市违反自己的法 律没有遵守对古巴的禁运抵制.
➢ 这种情况说明了法律环境和国际行销的现实一当企业 在另外一个国家从事商业的时候,他同时受制於本国 法律及地主国法律。
2020年11月18日星期三
➢ 普通法：强调判例的作用，把成文法看成是对判例的 补充或修正。实行普通法的国家有美国、芬兰、澳大 利亚、新西兰、爱尔兰、印度、巴基斯坦、马来西亚、 新加坡和中国香港。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
二、国际金融环境
▪ 金融市场是整个金融系统的核心和灵魂，宏观上具有 资源配置、实现储蓄—投资转化、传导金融政策等作 用，微观上具有价格发现、流动性提供、减少搜寻成 本和信息成本等功能。
自由浮动
没有独立 的法定货币
管理浮动 可调整钉住
货币局安排 固定钉住安排
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 中国也发展或重塑与欧共体、拉美无核区组织、国际 大坝委员会、国际奥委会和国际标准组织等的合作关 系。
➢ 中国认为国际货币基金（IMF），世界银行（WB）和世 贸组织（WTO）/关贸总协定（GATT）是世界经济秩序 的三大支柱。
▪ 货币市场包括银行同业拆放市场、银行短期信贷市 场、短期证券市场、贴现市场等。
▪ 目前伦敦、东京、香港为三大国际性拆借市场。伦 敦银行同业拆借利率（LIBOR）是世界上最主要的同 业拆借利率。
（四）资本市场
▪ 债券市场是所有金融工具中应用最为广泛的工具。 2001年末，世界债券市场的总规模大约为37万亿。
➢ 它允许经核准的合格外国机构投资者（QFII）在一定 的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为 当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证 券市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇 汇出的一种市场开放模式。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行 一定的限制。
▪ 国际金融市场由国际外汇市场、国际货币市场、国际 证券市场、国际商品市场等不同内容组成。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
1975—1997年货币和银行危机的发生率
▪ 加拿大认为美国法律侵犯了加拿大市民而愤怒不已。 加拿大人认为他们应该有权选择购买古巴制的睡衣。
▪ 威玛超市陷在加拿大与美国法律的冲突之间，而加拿 大与美国间的外交政策也在争执美国法律的治外法权。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 然而,如果这家分公司依据总公司的指示把睡衣撤出 加拿大分店,在加拿大的法律下将被判120万美元的罚 金.在与加拿大的法律当局讨论之後,威玛超市继续销 售睡衣。
跨国公司运行的环境
➢ 这是一场没有一套标准规则玩法的赌局; 如何玩这一 场赌注很高的赌局呢这就是国际法律的环境.因为没 有单独统一的国际商业法律来管理存在的外国企业交 易,国际行销者必须对他们营运所在的每个国家的法 律特别留意.
➢ 一家与法国消费者做生意的公司,必须全力应对两个 司法当局(美国及法国),两套税法制度,两种法律制度, 及另外第三个则是一套可以凌驾法国商业法律之超国 家的欧洲共同体法律及规定.
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
一、国际法律环境
▪ 威玛超市在加拿大正在贩实古巴制的睡衣，当威玛超 市在美国的官员知道这批睡衣生产制造的来源之後， 他们立即发了一道指示要求威玛移走所有违反法律的 睡衣，因为美国法律 (赫尔姆斯-柏顿法案) 禁止美 国企业或其海外的任何分公司与古巴贸易。
▪ 伦敦的外汇现货市场 ,是全球交易量最大的外汇市场。 它并无交易的具体地方，只是通过电话或电报完成交 易， 占全球市场的31.3%。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 纽约的外汇现货市场 ,不仅是美国国内外汇交易的 中心，同时也是世界各国外汇结算的枢纽。占全球 市场的19.2%。
➢ 东京的外汇现货市场，占全球市场的8.3%。 ➢ 芝加哥商业交易所,是全球最大的外汇期货中心，目
根据各国法律所派生出来的法律原则。
➢ 国际商务惯例：世界各国普遍接受并一贯实行的习惯 作法，一旦在合同中采用，即对双方具有约束力。如 INCOTERMS2000、UCP600等。
➢ 国际商务条约：是各国政府谈判而达成的，对于签约 国来说，除了声明保留的条款外，该条约对具有法律 约束力。如《联合国国际货物买卖合同公约》等。
➢ 到目前为止，美林国际、大和证券、雷曼兄弟、法国 兴业、荷兰银行、比尔基金、汇丰银行、德意志银行、 第一波士顿、日兴资产、渣打银行、恒生银行等一大 批外资金融机构先后获批。
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跨国公司运行的环境
国际商品期货市场 ➢ 2005年，全球商品类期货期权交易量约有7.6亿张，
农产品是最主要的交易品种，能源产品排第二，金属 产品位列第三。
跨国公司运行的环境
➢ 目前市场上主要的能源品种有原油、汽油、取暖油、 丙烷等，原油期货是 国际油价基准之一。其中，纽 约商业交易所（NYMEX）交易的WTI轻质原油和伦敦国 际石油交易所（IPE）交易的北海布伦特原油。
➢ 农产品期货市场一共有几百种期货合约。芝加哥期货 交易所、纽约期货交易所（NYBOT）、东京谷物交易 所、东京商品交易所几乎垄断了国际农产品期货市场。
蒸汽火车平均每小时65 英里 蒸汽轮船平均每小时36英里
螺旋桨飞机每小时300~400英里
大型喷气式客机每小时500~700英里 跨国公司运行的环境
企业的外部环境 (A企业所在国)
企业内部 ((AB企企业业))
国际环境
国际政治环境 国际经济秩序 国际贸易规则 国际金融交易
A企业与B企业 之间开展商务活动
跨国公司运行的环境
思考： ➢生物体与环境：适者生存的进化演进规律。 ➢人与环境，企业与商务环境。 ➢如何认识当今中国企业的国际环境？
第一节 国际环境 第二节 东道国环境 第三节 跨国企业经营环境评估方法
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
缩小了的地球
马车与轮船的平均速度为每小时65英里
2020年11月18日星期三
(WMO)、国际民航组织(IVAO)、国际劳工组织
（ILO）、国际货币基金（IMF）、国际复兴与发展银
行（IBRD）和万国邮政联盟、联合国发展署、环境
规划署、产业发展组织、贸易与发展委员会、粮农组
织、教科文组织，等等大部分组织。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
2002年基金组织成员国的汇率制度
➢ 国际纷争的第一个步骤是试图以非正式的方法来解 决纷争,如果失败就必须诉诸较坚定的行动.这样的 行动可采取的形式包括调解,仲裁及最後的---诉讼。
➢ 大部分的国际商业人士比较喜欢以仲裁而非控告一 家外国公司的方式来解决.
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
国际商法——国际商务环境的法律因素 ➢ 国际商法是由三大部分组成：国际惯例、国际公约和
➢ 有保护消费者公约、保护生产制造者和销售者的公约、 保护公平竞争公约。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
世界各国主要法律体系及其异同
➢ 世界上比较常见的三大法律体系：大陆法系（成文 法）、普通法（判例法）和建立在宗教信仰基础上属 于神学体系的伊斯兰教法。
➢ 大陆法：强调成文法的作用。将一套系统的、条例详 尽的法律条文作为法官判决的依据。实行大陆法的有 大多数西欧国家、整个拉丁美洲、非洲的一部分及亚 洲的一些国家 。
➢ 世界法庭能够裁判介於国家之间的纷争,而其他两种情 况则必须由所涉及两造当事人之一的国家法庭或经由 仲裁来处理.
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 除非商业的纷争涉及国家之间的国家议题,否则国际 审判法庭或其他类似的世界法庭不能处理.因为没有 国际商事法,外国行销者必须查看所涉及每一个国家 的法律制度一国内的法律,或商业运作所在国家的法 律,或者同时两个国家的法律.
➢ 全球农产品期货交易量以芝加哥期货交易所最大。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
三、国际经济组织环境
（一）影响较大的区域经济一体化组织
（二）贸易协定与组织
▪ 在21 世纪，超越国家的世界经济组织的作用将会进 一步得到加强，主权国家将不得不在很多方面接受这 些国际组织的协议和仲裁。
▪ 中国加入了世界卫生组织（WHO）、世界气象组织
有没有这样的司法机构可以处理不同国家市民之间引 起的法律商业问题？
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 当发生商业纷争时,决定谁的法律制度有司法管辖权, 是国际行销的另外一个问题.
➢ 法律的纷争来自於三种情况:政府之间,一家企业与一 个政府之间及两家企业之间.
➢ 联合国主要的司法机构,像海牙世界法庭及国际审判法 庭等国际法庭的存在.但这些法庭是处理世界主权国家 之间的国际纷争,而不是私人市民之间的纷争.
➢ 中国和IMF、WB保持着良好的合作关系，尤其是后者， 由于两个国际组织对中国20 世纪80 年代以来的改革 开放是支持赞成的态度。即使在亚洲金融危机时，中 国也很少有对IMF 的批评，当日本提出成立亚洲货币 基金时，中国明确反对，以防削弱IMF的权威。
QDII 是Qualified Domestic Institutional Investors的缩写，它与QFII相反，容许在资本账项 未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进 行投资。
➢ 自2003年5月26日起经中国证监会批准的5家QFII的投 资额度全部获批，总额达到7.75亿美元。
前芝加哥商业交易所的外汇期货交易量的全球占比 超过90%。其中欧元、日元、英镑是最大的交易币种。
（二）国际黄金市场
世界主要黄金市场：伦敦、苏黎世、美国、香港。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
（三）货币市场
▪ 存续期在一年以下的金Baidu Nhomakorabea资产组成的金融市场，一 国的“金融体系的核心机制”。
➢ 金融期货市场垄断程度较高，当前纽约、芝加哥、伦 敦是国际大宗商品的定价中心，期货合约价格对世界 金属贸易的基准价格有重大的影响。
➢ 伦敦金属交易所（LME）发布的铜、铝、锌、镍、铅 期货合约。
➢ 纽约商品交易所的黄金、高等级铜、银合约。 ➢ 东京商品交易所的白金合约等。
2020年11月18日星期三
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
股票市场截止2005年末，全球股票市值为40.97万亿美 元，其中美国约占41.3%。
➢ 按成交量计算，排名前六的交易所是美国纽约证券交 易所、纳斯达克证券交易所、英国伦敦证券交易所、 日本东京证券交易所、泛欧证券交易所、法兰克福证 券交易所，在这之中，美国两家证券交易所交易量占 40%。
联合国 世界银行 世界贸易组织 区域经济组织
企业的外部环境 (B企业所在国)
企企业业内内部部 ((BA企企业业))
国际企业（A与B）开展商务活动的经营环 境
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3.1 国际跨企国业公司经运营行环的境环境及其特征
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第一节 国际环境
一、国际法律环境 二、国际金融环境 三、国际经济组织环境
工业国
新兴市场国家
一国 发生 货币 危机 的平 均次 数
工业国
新兴市场国家
一国 发生 银行 危机 的平 均次 数
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跨国公司运行的环境
（一）外汇市场
▪ 2004年全球外汇日均交易量2.41万亿美元，在这其中 美元、欧元、日元、英镑是最主要的交易货币，在所 有交易币种中，按单边币种统计美元、欧元、日元、 英镑分别占89%、37%、20%、17%，交易量最大的货币 对分别是美元兑欧元（28%）、美元兑日圆（17%）、 美元兑英镑（14%）。
股票市场和债券市场是资本市场的主体。作为政府和 企业筹集资金的主要渠道，股票市场和债券市场的发 展程度决定了一个国家金融业的发展水平。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ QFII全称为“Qualified Foreign Institutional Investors”，是指合格的外国投资者制度。QFII制度 是许多国家和地区，特别是新兴市场经济体普遍实施 的在货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放的 情况下有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡 性制度。
➢ 加拿大政府对於美国企图把他的法律加诸在加拿大的 公司(加拿大的威玛超市是美国威玛超市总公司的子 公司)而感到愤怒,而美国却说威玛超市违反自己的法 律没有遵守对古巴的禁运抵制.
➢ 这种情况说明了法律环境和国际行销的现实一当企业 在另外一个国家从事商业的时候,他同时受制於本国 法律及地主国法律。
2020年11月18日星期三
➢ 普通法：强调判例的作用，把成文法看成是对判例的 补充或修正。实行普通法的国家有美国、芬兰、澳大 利亚、新西兰、爱尔兰、印度、巴基斯坦、马来西亚、 新加坡和中国香港。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
二、国际金融环境
▪ 金融市场是整个金融系统的核心和灵魂，宏观上具有 资源配置、实现储蓄—投资转化、传导金融政策等作 用，微观上具有价格发现、流动性提供、减少搜寻成 本和信息成本等功能。
自由浮动
没有独立 的法定货币
管理浮动 可调整钉住
货币局安排 固定钉住安排
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ 中国也发展或重塑与欧共体、拉美无核区组织、国际 大坝委员会、国际奥委会和国际标准组织等的合作关 系。
➢ 中国认为国际货币基金（IMF），世界银行（WB）和世 贸组织（WTO）/关贸总协定（GATT）是世界经济秩序 的三大支柱。
▪ 货币市场包括银行同业拆放市场、银行短期信贷市 场、短期证券市场、贴现市场等。
▪ 目前伦敦、东京、香港为三大国际性拆借市场。伦 敦银行同业拆借利率（LIBOR）是世界上最主要的同 业拆借利率。
（四）资本市场
▪ 债券市场是所有金融工具中应用最为广泛的工具。 2001年末，世界债券市场的总规模大约为37万亿。
➢ 它允许经核准的合格外国机构投资者（QFII）在一定 的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为 当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证 券市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇 汇出的一种市场开放模式。
2020年11月18日星期三
跨国公司运行的环境
➢ QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行 一定的限制。