2001年世界医药行业并购分析报告

2001年世界医药行业并购分析报告

2001年全球医药业并购的特点：

1、2001年制药业并购案例共1,176起，比2000年下降14%；并购金额为910亿美元，比2000年下降38%。不考虑2000年葛兰素公司威康公司(Glaxo Wellcome)与史克必成公司(Smith Kline)760亿美元的合并，2001年并购交易金额比2000年增加30%，其中制药业的并购金额比2000年增加85%。

2000年与2001年医药业并购情况

2、从并购金额比较，2001年与往年一样，医药产业并购以制药业的并购为主（67%）；从并购事件的数量来看，以医疗服务业为主，在医药行业并购案例中所占的比例从2000年的52%减少到2001年的49%，表明制药业的全球化和一体化程度高，但医疗服务业仍然很分散。

3、2001年制药业没有巨大金额的并购案，而医药业的并购以生物技术公司的并购为主，在医药业并购总金额610亿美元中占了270亿美元，达历年最高，其中安进公司(Amgen)收购免疫公司(Immunex)的交易金额为170亿美元。

4、北美地区的并购案例虽然从2000年的138例下降为2001年的125例，但仍居全球首位；亚太地区增长速度最快，2001年比2000年的66例增加26%达到的83例，其中印度分散的制药业开始走向集中。

5、医疗仪器与设备是医药行业中并购金额唯一出现增长的行业，金额从2000年150亿美元增加到190亿美元，有4起并购的金额超过10亿美元，其中两起来自快速增长的糖尿病护理市场。

2000年与2001年医药业并购案例

制药业的并购概况

2001年制药业的并购金额约比2000年增加了一倍，从330亿美元增加到610亿美元（2000年的数据不包括葛兰素威康公司与史克必成公司的合并），并购事件基本与2000年持平（2000年341起，2001年334起）。

2001年促进企业并购的因素主要有：

1、生物技术蓬勃发展，生物公司忙于做大并使自身变得更具商业化元素；

2、大型制药公司注重资源重组，业务趋于单元化，以获得更高的运作效率；

3、选择投资领域和地域，在有较大发展潜力的领域（如仿制药和疫苗）进行投资，在关键的地区进行投资（美国和中东）。

各个地区历年并购情况比较

2001年最大的10起并购案

2001年，大型制药公司之间的大型并购比20世纪90年代末有所减少。为了补充产品线的不足或补上因产品专利到期造成的缺口，大型制药公司将来将继续进行并购。现在许多大型制药公司对业务结构进行调整，以使经营活动产生更多利润，同时也为并购整合作准备。

美国是全球最大的药品生产，许多美国本土的公司增加国内投资来增强销售力量，并购是主要的投资方式之一，如强生公司用110亿美元收购阿尔扎公司(ALZA)，百时美施贵宝公司用78亿美元收购杜邦制药公司。

2001年亚太地区的并购比2000年增加了26%，罗氏公司收购日本的中外制药株式会社(Chugai Pharmaceutical)和澳大利亚梅茵尼克莱斯公司(Mayne Nickless)收购FH佛尔丁公司(FH Faulding)因涉及金额巨大而被列入2001年世界10大并购。此外印度的并购案例为亚洲最高，表明印度制药业正在由分散走向集中，主要由于印度决定加入关贸总协定(General Agreement on Tariffs and Trade)并承认产品专利，因此必须对制药业的进行调整。

历年大型制药公司的大宗并购

大型制药公司的重组活动

大型生物公司将继续向制药业的传统市场扩展，因此也面临着与大型制药公司一样的困境——研发成果数量减少，产品垄断受到更多限制，只依靠数量有限的重镑药物难以在激烈的竞争中取胜。

生物行业的并购趋势

世界前10大生物公司

2001年生物公司的并购金额创下历史最高记录，有16桩并购金额超过1亿美元，有25桩并购金额超过5,000万美元，有4桩并购金额超过10亿美元，涉及金额总共为230亿美元。

2001年最大的10起生物公司并购案

2001年生物技术公司并购的主要特点：

1. 生物技术公司与制药公司之间的业务分界越来越模糊，更多生物技术公司通过并购向制药业靠拢，而目前正在进行临床研究的2,000多个药物中有30%是生物技术研究成果；

2. 美国与欧洲生物技术产业的差距进一步扩大，金额大的并购案主要发生在美国公司之间，前10大交易中美国公司占了80%，欧洲公司偏重于小金额并购；

3. 中国的投资促进了远东地区生物技术产业的发展；

4. 除了制药业务，分子诊断学业务是生物公司并购的另一个热点。

2001年5,000万-10亿美元的生物技术公司并购

另一方面，2001年小型生物公司也显现出特有的合并趋势：

1. 生物公司与生物公司合并——通过合并丰富产品线，并扩大公司规模以吸引投资者。如西昆龙公司(Sequenom)以

2.29 亿美元收购双子遗传公司(Gemini Genomics),；尖端制药公司(Vertex Pharmaceuticals Incorporated) 以5.54亿美元收购极光公司(Aurora)。

2. 收购以获得产品为主要目的——一些原来通过向制药公司提供服务为主并以此获得收益的生物公司，开始从上游研发为主转向以价值链下游——产品发展为主，并通过收购来来实现产品种类的增加，如千年制药公司(Millenium Pharmaceuticals)以24亿美元收购COR治疗公司(COR Therapeutics)；赛雷拉基因组学公司(Celera Genomics)收购艾斯制药公司(Axys Pharmaceuticals)。

3. 收购制药公司的基础组织架构。希望在产品上市后仍掌握自行销售权利的生物公司越来越多地从制药公司收购营销组织，此外还收购制药公司的实验室、生产组织等资产，如赛福龙公司(Cephalon)以

4.5亿美元收购法国的拉芬实验室(Laboratoire Lafon)；细胞技术公司(Celltech)以4,5000万美元收购德国的Thiemann Arzneimittel。

在金额超过5,000万美元的生物技术公司并购中，以欧洲公司为目标的只有六起，其中荷兰、瑞典、立陶宛等地的生物技术公司的出现，表明除了英国和德国之外，欧洲其它地区的生物技术产业发展也很活跃，斯勘的纳维亚半岛(Scandinavia)的麦迪肯峡谷地区(Medicon Valley)有近100家生物技术公司。

远东地区生物技术公司的研发力量吸引更多的西方投资，英属维京群岛(Virgin Islands)的顶好生物发展公司(Best-Bio Developments)以1,400万美元收购了中国的莱特莱斯公司(Right & Rise)，美国的MPM 资产公司(MPM Capital)以1,200万美元收购台湾的泰根生物技术公司(Tai Gen Biotechnology)。

诊断领域也是生物公司的并购首选。雅培公司以3.65亿美元收购DNA探针技术居于世界领先地位的威赛斯公司(Vysis)，以及百梅比福公司(BioMerieux-Pierre Fabre)收购奥根泰尼克公司(Organon Teknika)体外诊断业务，是2001年与诊断业务有关的两起金额最大的收购，雅培公司因此获得威赛斯公司的荧光原位杂交技术(fluorescent in situ hybridisation)，为其分子诊断业务带来新收入。

图为赛雷拉诊断公司(Celera Diagnostics)总裁祁茜(Kathy Ordoñez)

生物技术公司将来吸引投资的关键在于拥有知识产权，具有商业发展价值的项目将主要来自蛋白质组学的发展：

1. DNA诊断市场竞争激烈，一些主要的公司已经占据大部分市场，即使拥有更先进的技术，后来的公司仍然很难在DNA诊断市场分一杯羹，同时这些公司还必须向拥有与疾病有关的基因专利的公司支付版税，如丙型肝炎病毒感染的研究，因此它们的生存环境艰难；

2. 蛋白质组学能提供新的诊断方法，而蛋白质组学现在正处在研究阶段，具有很大的发展空间，将来生物技术将继续朝制药应用方向发展，而蛋白质组学将在这种趋势中起促进作用。

2001年医学影象与体外诊断领域的并购比2000年活跃，其中一宗交易金额超过10亿美元，有5宗交易金额分别达1亿-5亿美元。这些收购大多起因于收购方希望通过并购补充本公司的产品结构，或以此取得新技术。