2014年新能源汽车行业研究报告

2014年新能源汽车行业研究报告

2014年3月

目录

一、长期趋势：新能源汽车在中国有望持续发展 (4)

1、中国发展新能源汽车行业有助于国家安全 (4)

（1）能源安全：发展新能源汽车有助于中国减少对海外能源的依赖 (4)

（2）环境安全：发展新能源汽车能帮助缓解大气污染 (5)

（3）产业安全：发展新能源汽车能帮助中国汽车行业实现“弯道超车” (6)

2、中国发展新能源汽车行业有助于调整经济发展方式 (6)

（1）中国以固定资产和房地产投资驱动的经济发展模式面临调整 (6)

（2）汽车是我国经济中仅次于房地产拉动子行业最多的行业 (8)

（3）传统汽车行业面临增速放缓，而新能源汽车面临高速增长 (8)

二、行业阶段：中国新能源汽车行业即将进入快速成长期 (10)

1、定性：政府、整车厂与消费者均在行动上加速电动车的推广 (11)

（1）中国新能源汽车的推广是政府、整车厂和消费者三方博弈的结果 (11)

（2）政府：不断加大推广力度，新能源汽车行业进入政策“蜜月期” (13)

（3）整车厂：在法规升级与竞争对手快速布局的两重压力下，主流厂商加快产品

投放 (16)

（4）消费者对于新能源汽车的接受程度在加大 (18)

2、定量：预计2014 年将是新能源汽车销量高速增长的元年，未来两年新能

源汽车行业销量的复合增速为153% (20)

3、海外对比：中国新能源汽车行业同海外发达国家比仍有差距 (22)

三、新能源汽车产业链分析 (23)

1、新能源汽车产业链的组成 (23)

2、电池产业链 (24)

3、电机电控：技术相对成熟，我国产业基础好，有较大的投资机会 (28)

（1）电机驱动系统原材料行业 (30)

（2）电机关键零部件行业 (31)

（3）电机整机制造行业 (32)

（4）新能源汽车电气化预计将为相关电子元器件带来投资机会 (32)

（5）电动车高压继电器行业 (33)

（6）薄膜电容器行业 (34)

4、整车产业链 (34)

（1）微型电动车未来或将放量 (35)

（2）电动公交车：未来使用比例应会上升 (36)

（3）电动出租车：在政府补贴下能得到推广 (39)

5、充电站（桩）产业链：下游充电设施有望迅速发展 (42)

6、新能源汽车服务产业链：独立的第三方研究机构有望抢占新能源汽车的

服务市场份额 (44)

四、主要风险 (45)

一、长期趋势：新能源汽车在中国有望持续发展

从定性角度来说，基于能源安全、环境保护、产业技术升级、新能源汽车最新鼓励政策和电动车潮流近期的强势，我们认为新能源汽车产销量及其产业链在未来2 年有望实现较快的增长。

定义：新能源汽车是指采用非常规车用燃料作为动力来源，综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术，形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。新能源汽车包括混合动力汽车、纯电动汽车(BEV,包括太阳能汽车)、燃料电池电动汽车(FCEV)、氢发动机汽车、其他新能源(如高效储能器)汽车等。

本文中的新能源汽车指代纯电动汽车、混合动力汽车和燃料电池汽车。虽然我国从2009 年就提出了新能源汽车“弯道超车”战略，但目前纯电动汽车和混合动力汽车的普及程度仍远不及传统内燃机汽车，而燃料电池汽车由于技术瓶颈更多的只是停留在概念车阶段。1、中国发展新能源汽车行业有助于国家安全

（1）能源安全：发展新能源汽车有助于中国减少对海外能源的依赖发展新能源汽车将有助于我国能源安全。目前我国对石油的依赖程度较大，2013 年10 月，中国已经超过美国成为全球最大的原油进口国；我国大约有50%依赖于石油进口，并且我国30%以上的石油被汽车所消耗。我国汽车在石油消耗中占据着较大的比例，因此我们认为发展可再生能源作为石油替代能源的新能源汽车将是优化国家能