《财务管理学》作业.实训参考答案2012.6.3

《财务管理学》课程实训简要参考答案

1、实训资料:

财务管理

(1)嘉兴学院教务处网站左上角

《财务管理》精品课网站-实践教学-《财务管理》课程实验（实训）指导书。

(2) 《财务管理专业实验（实训）指导书》

2、实训要求：每个实训项目均应按照要求写出规范的实训报告。每个实训项目的实训报告应填明课程名称、实训项目名称、实训目的、实训结论（报告的主体部分）、实训体会。

3、实训项目：

实训一、可口公司各筹资方案的决策选择

简要参考答案：

（1）DNR=[4500+900-（500+450）]/[2000*5+4500+900-（500+450）]=30.8%大于25%，不符合。

（2）未来净收益的折现价值=（2000-300）*（1-40%）/8%=12750万元

2009年末公司的市场价值=4500+900+500+450+2000*5=16350万元

12750/16350=77.98%，采用未来净收益折现价值法能较准确地反映可口公司的实际价值。（3）股票的折现价值=（2000-300）*（1-40%）/12%=8500万元

公司总的折现价值=8500+4500=13000万元，

13000/16350=79.51%，采用总的折现价值能较准确地反映可口公司的实际价值。

（4）不尽合理。因为没有考虑企业的实际价值，更为可取的办法是采取公司价值比较法，即公司总的折现价值或是未来净收益折现价值最大化作为资本结构管理目标。

实训二、嘉华快餐公司项目决策分析

简要参考答案：

（1）PP：1.7 2.17 1.79 0.83年(方案1、3、4可行)

（2）IRR：34.625% 18% 31.25% 112.4% （选4）

（3）NPV：30688 5246 43140 21042.3 （选3）

（4）互斥项目不同结论的原因：投资规模不同；现金流量发生的时间不同。

NPV更好（最高的净现值符合企业的最大利益）。

实训三、金杯汽车公司巨额应收账款案例

简要参考答案：

1、（1）没有制定合理的应收账款政策，在赊销时，没有实行严格的信用标准，也没有对客户的信用状况进行调查和评估，从而对一些信誉不好、坏账损失率高的客户也实行赊销，因而给公司带来巨额的坏账损失。（2）没有对应收账款进行很好地监控，对逾期的应收账款没有采取有力的收账措施。

2、（1）事前：对客户进行信用调查和信用评估，制定严格的信用标准；（2）事中：制定合理的信用政策，采用账龄分析表等方法对应收账款进行监控。（3）事后：制定合理有效的收账政策催收拖欠款项，减少坏账损失。

实训四、海虹公司年度财务分析报告

简要参考答案：

1、偿债能力分析

年初流动比率=844/470=1.8

年末流动比率=1020/610=1.67

年初速动比率=(844-304)/470=1.15

年末速动比率=(1020-332)/610=1.13

年初资产负债率=934/1414=66%

年末资产负债率=1360/1860=73%

2009年如果败诉要赔偿50万元,造成短期流动负债增加。

公司偿债能力在下降，存在一定的财务风险。

2、营运能力分析

应收账款周转率=5680/411=13.82

存货周转率=3480/318=10.94

总资产周转率=5680/1637=3.47

公司营运能力较好。

3、盈利能力分析

资产净利率=576/1637=35.19%

销售净利率=576/5680=10.14%

净资产收益率=576/490=117.55%

公司盈利能力较强。

《财务管理学》课程平时作业（计算分析题）参考答案

第二章财务管理基本价值观念

（一）资金时间价值的计算：（PPT）

1．（1）1997年年初该设备投资额的终值为：10*（1+10%）2 =121000（元）（2）1997年年初各年预期收益的现值之和为：

20000*0.9091+30000*0.8264+50000*0.7513 = 80593(元)

3.此人现在应存入的现金为:

6000*(P/A,7%,10)*(P/F,7%,8) = 6000*7.0236*0.5820 = 24526.4(元) 或6000*[(P/A,7%,18) - (P/A,7%,8)] = 6000(10.0591 - 5.9713) = 24526.4(元)

5．此人每年年末可提取的现金为：20000* 1/（P/A，6%，10）= 2717（元）（二）习题集P17：三、参考案例分析提示

（三）习题集P61：

2、K

=1000*12%*(1-33%)/1000*(1-3%)=8.29%

b

=100*12%/100*(1-4%)=12.5%

K

p

K

=0.12/(1-5%)+4%=16.63%

s

K

=8.29%*1000/1200+12.5%*100/1200+16.63%*100/1200=9.34%

w

3、K

=1/10+5%=15%

s

=10%*(1-40%)/(1-0.1%)=6.01%

K

l

480*13%*(1-40%)/500*(1-2%)=7.64%

K

b=

=15%*50%+6.01%*25%+7.64%*25%=10.91%

K

w

投资报酬率=250/2000=12.5%，可行