中国对外直接投资发展阶段分析

９３

《商场现代化》２００９年５月（下旬刊）总第５７６期

投资分析

一、起步阶段（１９７９年～１９８５年）

１９７９年以北京市友谊商业服务公司同日木东京丸一商事株式会社开办的“京和股份有限公司”为标志，拉开了中国企业对外直接投资跨国经营的序幕。１９７９年～１９８５年，是中国企业跨国直接投资的起步阶段，累计兴办非贸易海外子公司１８５家，总投资额近３亿美元，共兴办境外合资、独资企业１８５个。海外企业分布遍及４５个国家和地区，但多以发展中国家和港澳地区为主。企业平均规模小，投资领域主要集中于餐饮、国际承包工程、咨询服务等行业。参与主体是专业外贸公司。

二、迅猛发展阶段（１９８６年～１９９０年）

１９８６年批准兴办非贸易性海外企业９２家。１９８７年我国企业对外直接投资开始出现了前所未有的跃升。当年兴办的境外企业数上升到了１２４家，直接投资额达到３．５亿美元，标志着我国企业对外投资进入迅速成长的新阶段。这期间兴办的海外企业共６６１家，是前一阶段的３．６倍，到１９９０年，中国非贸易性海外直接投资企业数超过８００家，投资总额达到２０．６亿美元，其中中方投资８．８３亿美元，分别是前一阶段的６．９倍和４．４８倍，截止１９９０年底，投资总额达２３．５亿美元。

投资参与主体向多元化发展，如大中型生产企业、贸易性企业、以金融实力为基础的系统投资公司纷纷参与跨国经营活动。海外企业分布在９０多个国家和地区，以亚洲各国和地区居多，并开始进入发达国家，使中国对外直接投资首次突破以往格局，投资地域趋向合理。投资领域向资源开发、制造加工、交通运输等２０多个行业延伸。

三、进一步发展阶段（１９９１年～１９９６年）

１９９１年，中国在海外兴办非贸易性企业２０７家，对外直接投资额超过了１９８７年的３．５亿美元的历史最高纪录，达３．６７亿美元，协议投资总额也达到７．５９亿美元的水平，大大超过了除１９８７年外的其他所有年份。１９９１年～１９９６年，中国兴办的境外非贸易企业共计１１８４家，累计投资总额为４５．２亿美元，其中中方累计投资额为１１．２９亿美元。１９９２年，由经贸部批准兴办的境外企业达３５５家，比１９９１年增长７１．５％，年增加量首次突破３００家大关，同年对外投资协议额为３．５１亿美元，其中中方投资１．９５亿美元，占协议投资总额的５５．６％，中方投资比重达历史最高水平。１９９３年，中国企业对外投资势头有所减弱，但新办境外企业数仍大大超过１９９１年水平。

１９９１年～１９９３年中国批准新办的非贸易性境外企业数超过１９７９年～１９９０年１２年的总和。投资遍布１３９个国家和地区，投资额主要集中在澳大利亚、加拿大、美国等十个国家地区，中国大

陆在这１０个国家和地区的投资额占总额的７８．７％，涉及的投资领域包括资源开发、加工装配、交通运输、工程承包、旅游餐饮等行业。

四、高速发展转向平稳发展的阶段（１９９７年～２００４年）受１９９７年亚洲金融危机的影响，中国对外直接投资增长缓慢。政府出台了多部鼓励企业“走出去”开展境外加工项目的配套政策。企业对外直接投资的宏观政策越来越好，也驱使更多的企业实现了跨国经营。再者，企业跨国经营的意识提高是企业对外投资发展迅速的关键原因。１９９９年对外投资额比１９９８年增长３２％。２０００年底，经国家批准或备案的中国境外投资企业已达到６２９６家，协议金额１１２亿美元，中方投资７６亿美元，占总投资额的６７．８６％　。截至２００１年底，我国累计设立各类境外企业６６１０家，协议投资总额１２３亿美元，其中中方投资额为８４亿美元。截止２００３年这７年间，累计兴办企业１９７９家，年均兴办企业２８２家，累计投资额为５３．７４亿美元，年均投资额为７．６８亿美元，可见无论是总额还是平均额，对外投资额都有所上升。值得注意的是，２００４年商务部下发了《关于境外投资开办企业核准事项的规定》，并与国务院港澳办联合下发了《关于内地企业赴香港、澳门投资开办企业核准事项的规定》，对推动中国企业对外投资起到了积极的促进作用。

五、突破性阶段（２００５年～２００６年）

２００５年中国对外直接投资净额首次超过１００亿美元。商务部数据显示，中国对外直接投资（非金融部分）净额１２２．６亿美元，是２００４年５５亿美元净额的２．２３倍。这一数字无疑极具震撼性，几乎是２０００年～２００４年这５年对外净投资额数字的总和。

更重要的是，中国对外直接投资确实在增长，　根据２００５年国际投资头寸表，　截止到２００５年底中国对外直接投资余额为５７２亿美元，２００４年底这一余额水平为４４８亿美元。且投资的形式和领域逐步多样化，尤其以股东贷款形式进行的直接投资发展迅速。

数据显示，２００５年我国非金融类对外直接投资中，新增股本投资３８亿美元，占３１％，利润再投资３２亿美元，占２６％，其他投资５２．６亿美元，占４３％。经商务部核准和备案设立的境外中资企业共计１０６７家，中方协议投资额６９．５４亿美元，同比增长８７．３％。境外中资企业数目的增加也是首次达到年增长１０００家的水平。２００６年，我国对外投资继续保持超百亿美元的增长势头。截至２００６年底，我国累计非金融类对外直接投资７３３．３亿美元。

２００５年对外直接投资的成就在于突破了一百亿美元的高度，标志着中国对外直接投资发展阶段的一个新起点，上升到新的水平。同时我国经济发展也步入了一个新的时期。

中国对外直接投资发展阶段分析

曹红玉　重庆师范大学涉外商贸学院经济与贸易学院

［摘　要］　世界经济全球化加速发展，中国自１９７９年以来对外直接投资一直处于增长态势，按照流量分为五个阶段，各阶段在规模、地区分布、投资行业上各具特征。中国对外直接投资的日益活跃，使其成为中国经济增长的一个重要动力。

［关键词］　对外直接投资　发展阶段　中国