如何评估创业项目价值
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广告按35%，会员费10%、游戏25%，电商60%。
成本 广告 电商 会员 游戏 小计
成本预计表
单位:万元
年份 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
0
175 1575 3150 4725
0
0
0 5400 8100
0
0
0 600 900
0
0 750 1500 2250
0 175
2325 10650 15975
管理团队、市场机会 产品优势、商业模式 谈判能力、投资市场
投资者的感觉
创业项目估值的常用方法
P/E法： 净利润*市盈率 P/S法： 销售收入*收入倍数 P/MAU：用户数*单用户贡献
创业项目估值的常用方法
风险投资法：退出价值/预期回报率 博卡斯法：市场+团队+模式+产品
创业项目估值的常用方法
案例：公司由一个连续创业者创办，创办半年后获得了天使投资。 1年半后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到500万人，
0 0 3000 7500
单位:万元
第4年
第5年
3000
4500
9000
13500
9000
13500
6000
9000
6000
9000
30000
45000
第二步：根据收入类型预计成本
成本： 达到收入必须耗费的资源，人工、材料、耗费等。 成本率：成本与收入的比率，反映产品的竞争能力。
成本额=收入*同类公司的成本率
如何评估创业项目价值
主讲：宋文锋
长沙盈旺财税
目录
一.项目价值的概念 二.影响项目估值的因素 三.创业项目估值的常用方法 四.财务预算的方法及步骤
项目价值的概念
利益相关者得回报
内在价值是基础
未来收益的折现
价值评估是艺术
影响项目估值的因素
财务因素： 收入、客户数、净利润
投入资本、投资回报率
非财务因素：
第三步：设备研发支出
设备支出：预计购买的 电脑、服务器等设备 研发支出：按能否形成无形资产分别预计
计提折旧：依据设备使用年限计提折旧费用
无形资产摊销：根据使用年限计入管理费用
第四步：预计费用与税金支出
销售费用
管理费用
税金
财务费用
第五步：预计营业外收支及净利润 营业外收入：与其日常经营无直接关系的收入。 营业外支出：与其日常活动无直接关系损失。
净利润=收入-成本-费用-税金+营业外收支净额 费用=销售费用+管理费用+财务费用 营业外收支净额=营外收入-营业外支出
损益表
营业收入 营业成本
税金及附加
销售费用 管理费用 财务费用 营业外收入 营业外支出 利润总额
所得税 净利润
Байду номын сангаас
第1年 0 0 0 50 100
-150
-150
第2年 500 175 20 1200 125
创业导师 ：宋文锋 高级会计师
联系电话：85230530
公司地址:岳麓区麓枫路61 号湘麓国际5栋1单元902室
盈利预测的方法及步骤
第一步：预计用户数及收入
收入=用户数*单用户贡献
单用户贡献： 游戏2元 电商3元 会员费2元
广告：1-2年1元，3-5年3元
项目 年份 用户数 广告收入 电商 会员 游戏 小计
第1年 50 0 0 0 0 0
收入预计表
第2年 500 500
0 0 0 500
第3年 1500 4500
创业项目估值的常用方法
C轮估值：采取P/E法
净利润6000万元，P/E为20倍 项目估值=6000*20=12亿
B轮估值： 采取P/S法
销售收入为7500万元， P/S为6倍 项目估值=7500*6=4.5亿
创业项目估值的常用方法
A轮估值：采取P/MAU 每个活跃用户40元估值，500万用户 项目估值价值=500*40=2亿
天使轮估值：采取风险投资法
5年上市退出，净利润8500万元 P/E为25倍, 预期回报率为30倍 退出项目估值价值=8500*25=21.25亿 天使轮项目估值=21.25/30=7083万元
创业项目估值的常用方法
净利润=收入-成本费用
用户数*单用户贡献
最终按盈利来评估价值， 不同阶段的估值方法是殊路同归。
ARPU（单用户贡献）为1元。开始有一定的收入（500万元），通 过广告手段获得少量的流量变现。1年后公司再次获得B轮，此时公 司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500 万元。ARPU不断提高，公司已经在广告、游戏等方式找到了有效 的变现方法。1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人， ARPU为10元，广告、游戏、电商、会员等各种变现方式。公司收 入达到3亿元，假设有20%的净利率，净利为6000万。以后每年保 持收入和利润30-50%的增长，并在C轮1年后上市，投资者退出。
-1020
-1020
第3年 7500 2325 300 4350 212
100 50 363
363
第4年 30000 10650 1200 9800
348
7058 1058 6000
单位：万元
第5年 45000 15975 1800 14750
490
11985 1798 10187
盈旺财税
为创业者降低成长代价而生
成本 广告 电商 会员 游戏 小计
成本预计表
单位:万元
年份 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年
0
175 1575 3150 4725
0
0
0 5400 8100
0
0
0 600 900
0
0 750 1500 2250
0 175
2325 10650 15975
管理团队、市场机会 产品优势、商业模式 谈判能力、投资市场
投资者的感觉
创业项目估值的常用方法
P/E法： 净利润*市盈率 P/S法： 销售收入*收入倍数 P/MAU：用户数*单用户贡献
创业项目估值的常用方法
风险投资法：退出价值/预期回报率 博卡斯法：市场+团队+模式+产品
创业项目估值的常用方法
案例：公司由一个连续创业者创办，创办半年后获得了天使投资。 1年半后公司获得A轮，此时公司MAU（月活）达到500万人，
0 0 3000 7500
单位:万元
第4年
第5年
3000
4500
9000
13500
9000
13500
6000
9000
6000
9000
30000
45000
第二步：根据收入类型预计成本
成本： 达到收入必须耗费的资源，人工、材料、耗费等。 成本率：成本与收入的比率，反映产品的竞争能力。
成本额=收入*同类公司的成本率
如何评估创业项目价值
主讲：宋文锋
长沙盈旺财税
目录
一.项目价值的概念 二.影响项目估值的因素 三.创业项目估值的常用方法 四.财务预算的方法及步骤
项目价值的概念
利益相关者得回报
内在价值是基础
未来收益的折现
价值评估是艺术
影响项目估值的因素
财务因素： 收入、客户数、净利润
投入资本、投资回报率
非财务因素：
第三步：设备研发支出
设备支出：预计购买的 电脑、服务器等设备 研发支出：按能否形成无形资产分别预计
计提折旧：依据设备使用年限计提折旧费用
无形资产摊销：根据使用年限计入管理费用
第四步：预计费用与税金支出
销售费用
管理费用
税金
财务费用
第五步：预计营业外收支及净利润 营业外收入：与其日常经营无直接关系的收入。 营业外支出：与其日常活动无直接关系损失。
净利润=收入-成本-费用-税金+营业外收支净额 费用=销售费用+管理费用+财务费用 营业外收支净额=营外收入-营业外支出
损益表
营业收入 营业成本
税金及附加
销售费用 管理费用 财务费用 营业外收入 营业外支出 利润总额
所得税 净利润
Байду номын сангаас
第1年 0 0 0 50 100
-150
-150
第2年 500 175 20 1200 125
创业导师 ：宋文锋 高级会计师
联系电话：85230530
公司地址:岳麓区麓枫路61 号湘麓国际5栋1单元902室
盈利预测的方法及步骤
第一步：预计用户数及收入
收入=用户数*单用户贡献
单用户贡献： 游戏2元 电商3元 会员费2元
广告：1-2年1元，3-5年3元
项目 年份 用户数 广告收入 电商 会员 游戏 小计
第1年 50 0 0 0 0 0
收入预计表
第2年 500 500
0 0 0 500
第3年 1500 4500
创业项目估值的常用方法
C轮估值：采取P/E法
净利润6000万元，P/E为20倍 项目估值=6000*20=12亿
B轮估值： 采取P/S法
销售收入为7500万元， P/S为6倍 项目估值=7500*6=4.5亿
创业项目估值的常用方法
A轮估值：采取P/MAU 每个活跃用户40元估值，500万用户 项目估值价值=500*40=2亿
天使轮估值：采取风险投资法
5年上市退出，净利润8500万元 P/E为25倍, 预期回报率为30倍 退出项目估值价值=8500*25=21.25亿 天使轮项目估值=21.25/30=7083万元
创业项目估值的常用方法
净利润=收入-成本费用
用户数*单用户贡献
最终按盈利来评估价值， 不同阶段的估值方法是殊路同归。
ARPU（单用户贡献）为1元。开始有一定的收入（500万元），通 过广告手段获得少量的流量变现。1年后公司再次获得B轮，此时公 司MAU已经达到1500万人，ARPU为5元，公司收入已经达到7500 万元。ARPU不断提高，公司已经在广告、游戏等方式找到了有效 的变现方法。1年后公司获得C轮融资，此时公司MAU为3000万人， ARPU为10元，广告、游戏、电商、会员等各种变现方式。公司收 入达到3亿元，假设有20%的净利率，净利为6000万。以后每年保 持收入和利润30-50%的增长，并在C轮1年后上市，投资者退出。
-1020
-1020
第3年 7500 2325 300 4350 212
100 50 363
363
第4年 30000 10650 1200 9800
348
7058 1058 6000
单位：万元
第5年 45000 15975 1800 14750
490
11985 1798 10187
盈旺财税
为创业者降低成长代价而生