国金证券研究所简介

教育从业背景：
港大-复旦MBA，机械工程师 戚墅堰机车车辆厂－金信研究－国金证券
研究理念： 追求细致、稳健、前瞻的研究理 念，具复合知识背景，对机械类 企业了解较深；对重点公司跟踪 紧密，认识深刻；能较好地把握 住投资机会，为投资者及时提供 有价值的投资建议

国金证券研究所：冯宇–策略资深分析师
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
国金证券研究所：徐炜 -策略分析师
负责领域 • 行业比较、策略研究、专题和市场环境分析 研究成果 • 打造A股的投资时钟，将经济周期、股市表现、 行业轮动放在统一的框架下理解印证。 • 进行转型经济和产业发展研究，发掘中长期的 增长方向和投资机遇。 代表之作 • 《2010年主题投资猜想 – 1月投资策略报告》 • 《穿越转型的三峡》、《转型观察-寻找核心 驱动产业 》 • 《消费为核心、主题放卫星-9月产业比较报告》 教育从业背景 • 复旦大学财务金融系，6年从业经历 • 金鼎证券－天相投顾－国金证券
• 研究理念 逻辑与定量结合、预测与修 正结合。

国金证券研究所：李治平 –宏观经济资深分析师
国金证券研究所：刘锋 –宏观经济资深分析师
负责领域 • 宏观策略 研究成果 • 对宏观策略、投资进行系统性研究 • 对投资理念进行研究 代表之作 • 《保障房建设推动经济转型和股票市场上扬》 • 《黄金在闪耀》 • 《通胀可能会来得更猛烈》 教育从业背景 • 硕士 • 基金经理 投研董事 香港嘉理资产管理有限公 司 • 策略部经理 中原证券 • 2011年2月至今，国金证券
博士、硕士比例 88％
国金证券研究所----覆盖客户
国金证券研究所研究服务覆盖国内全部60
余家公募基金管理公司
机构评价
大部分研究人员在所负责 的行业和领域视野广阔、 研究工作深入细致、研究 成果参考性强 销售交易人员敬业精神较 高，服务强度、频率较高， 服务水平在市场上有较强 的竞争力 研究报告质量较高、数据 翔实细致、逻辑清晰 服务方式多样化，客户个 性化需求易得到满足
• 研究理念 博学之，审问之，慎思之， 明辨之，笃行之

国金证券研究所：徐炜—策略分析师
国金证券研究所：陶敬刚 –策略研究员
负责领域 • 策略研究 研究成果 • 跟踪分析影响市场的因素，判断市场趋势，提出 投资建议
代表之作 • 从估值修复转向业绩增长-10年8月策略报告 • 买股票还是卖股票-10年12月临时策略报告 • 继续推荐周期股投资机会-11年1月策略报告 教育从业背景 • 上海财经大学，经济学硕士 • 2008.7-2010.4，浙商证券 • 2010.5至今，国金证券
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代表之作 • 《盈利分化暗含风险，行业配臵偏向防御——2011 年5月产业比较报告》 • 《防御先行，反攻择机——2011年中策略报告》 教育从业背景 • 复旦大学金融学硕士 • 2008.7-2011.3，申银万国研究所 • 2011.6至今，国金证券
• 研究理念 立足判断，成就希望

电话会议 顺访
行业公司
基金产品 金融衍生品 金融工程 市场政策环境
路演
陪同调研 定期报告会 受托课题研究 基础数据服务
国金证券研究所：高效的信息技术支持
建立在高效信息平台基础上的以结果为导向的管理理念，保障了研 究业务、客户服务工作的有效开展
积淀７年的数量化分析系统
自行设计的集合ＥＲＰ、ＣＲＭ、 ＭＩＳ、ＯＡ四个系统合一的信息 平台
• 研究理念 • 博观而约取，厚积而薄发

国金证券研究所：周永冠 –机械行业助理研究员
新能源与电力设备

国金证券研究所：张帅－新能源与电力设备行业首席分析师
负责领域 新能源与电力设备 主要影响公司 天威保变、川投能源、金晶科技、东方电气、乐山 电力 荣誉： 新财富2008年电力设备与新能源行业第三名 新财富2009年电力设备与新能源行业第三名 新财富2010年电力设备与新能源行业第三名
教育从业背景 • 2001.9~2010.1 清华大学 获学士、博士学位 • 2010.1~至今 国金证券研究所
• 研究理念 闻道日肥，奉献专业

国金证券研究所：罗立波–机械行业分析师
国金证券研究所：周永冠 –机械行业助理研究员
负责领域 • 机械
研究成果 • 跟踪行业发展动向，深入 理解行业本质 教育从业背景 • 2001.9~2007.7 清华大学 ，工学学士、硕士 • 2007.7~2009.12 美国伊 利诺伊大学，理学硕士 • 2010.4至今，国金证券
宏观经济

国金证券研究所：李治平 –宏观经济资深分析师
负责领域 • 宏观经济 研究成果 • 对流动性的周期变动进行系统性的研究 • 密切追踪宏观经济走势的波动节奏以及趋势 代表之作 • 《投资兴起》 • 《流动性：一波三折》 • 《货币信贷增长孕育中期流动性宽松格局》 • 《保增长优先、压通胀优先对流动性的影响》 教育从业背景 • 上海财经大学金融学院 博士 • 上海浦东发展银行 资金总部 • 中国人民银行 货币信贷部门
国金证券研究所：整体金融服务研究支持
前台
客户金融需求
整体金融服务
直接投资 投资银行 资产管理 机构投资咨询 私人银行
全面研究支持
宏观研究 行业研究 公司研究 金融产品研究 产品设计
国金证券研究所：特色鲜明的经营
策略
相对价值的量化研究运用于趋势分析中 追求实效，融入市场、贴近企业、与投资者同行，做到领先市场 半步 服务型研究
案例： 退税调整引导增长方式转型 ：财政部和国家税务总局 发布通知，规定自2007年7月1日起，调整部分商品 的出口退税政策，我们迅速组织宏观策略部及相关行 业分析师共同讨论分析测算，并连夜赶发系列关于出 口退税对经济、市场方面的影响的报告，及时为投资 者的决策提供了重要参考
研究细致性
研究专业性
投资型研 究
系 统 基本面潜力股推荐库 标 准
∩
技术面潜力股推荐库 潜力股推荐库
确 定 资 产 配 置
选 择 风 格 配 置
或
选 择 行 业 及 配 置
选 择 主 题 投 资
确 定 股 票 配 置
∪ ∩
最终投资建议
国金证券研究所：策略
多角度考量股票市场估值水平的变化趋势,尤其注重金融资 多角度考量股票市场估值水平的变化趋势,尤其注重金融资金 金在不同市场中的流动分析，以及对股票市场总体估值水平 在不同市场中的流动分析，以及对股票市场总体估值水平的 的影响 影响
国金证券研究所：研究视野
相对价值的量化研究运用于趋势分析 宏观
策略
政策导向，资金流向
主要关注行业的拐点
行业
市场 研究视野
上市公司、基金及衍生品
基金、权证、股指期货等
部分H股上市公司
300家左右各细分行业中的大型、中型企 业
100家左右具有中国高速成长特色企业
国金证券研究所：系统化的研究思想体系
宏观策略
国金证券研究所：董亚光－机械装备行业首席分析师
国金证券研究所：罗立波 –机械行业分析师
负责领域 • 机械 – 铁路设备、船舶海工、煤炭机械、工业 气体等子行业 。 研究成果 • 重点跟踪中国北车、中国南车、中集集团、杭 氧股份、陕鼓动力、巨星科技、天地科技等。 代表作 • 迈向工业气体蓝海—杭氧股份 • 锐意进取的风机行业龙头—陕鼓动力
协助数量化分析
金融工程
协助数量化分析
行业公司
销售服 务 信息技 术
市场趋势 环境分析 宏观策略
机构博弈 数量分析产品设计
行业公司定量分析
行业预警
市 场 趋 势 分 析 投 资 风 格 分 析 行 业 轮 换 模 型 主 题 投 资 分 析 组 合 投 资 模 型 风 格 轮 换 模 型 特 定 投 资 模 型 投 资 组 合 分 析 自 下 而 上 修 正
国金证券研究所
——差异化定位和市场导向
国金证券研究所：完善的服务运营体系架构
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以投资性研究为理念， 以客户为中心，以需求 为导向，以服务为纽带， 以多赢为目标。 三层服务体系，由外向 内纵向逐层支持服务， 相同层级横向相互合作。 个性化服务定位明确， 坚持“系统分类精细化 管理、组合型细微差异 化竞争”策略。 业务覆盖较为广泛，以 市场为导向，为高端客 户提供“一站式资本服 务”。

• 研究理念 政策阻挡不了经济自身的规律
国金证券研究所：汪毅–宏观经济分析师
策略研究

国金证券研究所：冯宇–策略资深分析师
负责领域
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A股策略、行业配臵
研究成果 • 宏观、中观、微观相贯通，通过对经济行为主体的 理解而非纯粹数学模型推演未来变化 大类资产、市场风格、行业轮动相互验证，综合判 断市场走势，提出配臵建议 不仅为投资者提供观点和逻辑，还提供可供密切跟 踪的数据指标变化
• 研究理念 • 勤奋 创新

国金证券研究所：刘锋–宏观经济资深分析师
国金证券研究所：汪毅—宏观经济分析师
负责领域 • 宏观，产业经济研究
研究成果 • 实体经济，货币，外贸，国际经济方面有过系统 研究 代表之作 • 《2011投资增速下滑几何？》 • 《库存调整和产能调整》 • 《外汇冲销-给央行做绩效考核》 • 《2011全球流动性展望-QE2.0会提前结束吗?》 教育从业背景 • 西安交通大学，金融学硕士 • 2008.4-2009.3 美国奥浦诺管理咨询公司 • 2009.3-2011.7，华泰联合证券研究所 • 2011.8至今，国金证券研究所
策略
注重宏观经济变量对相关行业影响、 以及产业链传导机制的结构性分析， 进而综合评判各行业的投资价值
注重机构投资者行为分析，揭示市场 投资理念的变化
国金证券研究所：充满凝聚力的研究团队
整体研究团队组建、 磨合时间已近七年
分析师平均年龄 约30岁，平均从 业经验为5年 研究人员中80％以 上为具有行业背景 的复合型人才
80%研究员为行业 出身，是研究成果 专业性、准确性的 前提 研究报告强调数据 详实、拆分细致、 预测严谨
研究敏锐性
同各行业管理部门、 行业协会、专业研 究机构的良好合作 关系保证了专业信 息来源的畅
国金证券研究所：研究销售一体化的服务模式
风格、周期、风险偏好——以客户的个性化需求为导向
宏观策略研究 产业比较
理念
定位
特点 营销
敏锐，专业，细致 研究销售一体化 市场领先的研究经营理念与管理能力，差异化研究定位的有效实 施，先进的研究体系与高效的辅助系统平台，较强的团队合作精 神与敬业精神。
整体优势
国金证券研究所：理念
追求实效
融入市场
做到领先 市场半步
贴近企业
与投资者 同行
国金证券研究所：定位及特点
核心公司调研平均跟 踪年限4年以上，与 企业及周边外部环境 建立了长期、稳固、 可靠的联系 重点公司长期深入跟 踪，平均年限3年以 上，保持较高频率的 与企业的沟通和实地 调研 重点及核心公司的调 研覆盖其外围环境， 如供应商、经销商、 大客户、行业协会、 主管部门、税务、海 关等，通过长期跟踪 调查取证，全面掌握、 印证和推测企业发展 变化的情况
• 研究理念 前瞻，务实

国金证券研究所：陶敬刚 –策略研究员
机械行业

国金证券研究所：董亚光－机械行业首席分析师
负责领域： 机械、装备 主要影响的公司： 中联重科、中国南车、杭氧股份等 荣誉： 新财富最佳分析师2008年机械行业第一名 新财富2009年机械行业第二名 新财富2010年机械行业第三名 代表之作： 《中国南车公司研究报告》 《机械行业2011年策略报告》
国金证券研究所的研究服务覆盖了主要保 险公司15家，QFII约35家
国金证券研究所提供研究支持的国内私募 基金/资产管理公司/ 国企投资部门合计 312家
国金证券研究所：成果－荣誉
2010年第八届新财富“最佳 分析师”评选，国金证券研 究所共有15个行业入围，10 个行业上榜，蝉联 “本土 最佳研究团队”评选第四名， 稳居国内一线研究机构前列。 国金证券副总裁、研究所所 长纪路先生荣获“新财富杰 出研究领袖奖”。