我国中小企业融资问题及其对策建议

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我国中小企业融资问题及其对策建议
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XXXXXXXXX系
二○**年X X月
任务书课题我国中小企业融资问题及其对策建议
目录
摘要 (4)
0.引言 (5)
1．中小企业融资现状分析 (5)
2.我国中小企业融资难的原因分析 (8)
2.1 企业内部原因分析 (8)
2.2外部环境因素分析 (9)
2.2.1大银行与中小企业提供融资服务之间的问题 (9)
2.2.2 二板证券市场不适合我国中小企业的特性 (9)
2.2.3 证券市场融资成本高昂，不可能是中小企业融资的来源 (10)
3.解决我国中小企业融资难的对策与建议 (10)
3.1 加强中小企业自身建设，创造良好融资条件 (10)
3.1.1 提高信用，增强自身素质，构建良好的银企关系 (11)
3.1.2 进行产业结构调整 (11)
3.1.3 加快中小企业组织结构的调整，实现中小企业融资结构的优化世界经
验表明，大型企业的发展离不开中小企业所提供的产品和服务 (13)
3.2 建立健全中小企业金融支持体系 (14)
3.2.1 建立发达的金融市场 (14)
3.2.2 发展融资租赁业，充分利用各种租赁融资 (14)
3.2.3 以提高市场竞争力为核心，提供财政支持 (14)
3.3 积极拓展中小企业直接融资渠道，促进筹资来源的多元化 (15)
3.3.1 政策性支持融资 (15)
3.3.2 资本市场直接融资 (15)
3.3.3 信用增级融资 (15)
3.3.4 多种方式担保融资 (16)
3.3.5 高科技含量融资 (16)
3.3.6 大企业配套融资 (16)
3.3.7 基金融资 (16)
3.4 以优惠政策鼓励中小企业的发展 (17)
3.5 建立和健全对中小企业融资的信用担保体系 (17)
3.6 建立和健全中小企业的行政管理机构 (17)
3.7 进一步健全中小企业的法律支持体系 (18)
4.大午集团融资案例 (18)
4.1 大午集团简介 (18)
4.2 大午集团曲折的融资之路 (19)
4.3 大午集团融资的总结和思考 (20)
5.结论 (22)
参考文献： (23)
我国中小企业融资问题及其对策建议
摘要
我国中小企业数目约占企业总数的99%，在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用，是经济发展和社会稳定的重要支柱。

但是在中小企业的成长过程中融资难的问题却一直是制约中小企业发展的瓶颈。

这既有中小企业的自身原因，又与中小企业目前所处的外部环境密切相关，因此需要内外结合采取对策。

本文根据对中小企业的现状分析以及中小企业融资的内部和外部原因的分析，来解决我国中小企业融资问题的对策与建议。

关键词：中小企业；融资难；原因；对策
0.引言
改革开放以来，我国的中小企业依靠自身的积累得到了快速的发展，已成为我国国民经济发展中的一支重要的新力军，在我国国民经济发展中占有着重要的地位，发挥着不可替代的作用。

然而，在我国仍然有诸多的因素制约着中小企业发展，其中尤为突出的是融资瓶颈问题。

这其中有中小企业自身的问题，也有整个社会相应的金融支持体系、社会服务体系等融资环境问题。

因此，立足于我国的实际，在全面分析我国中小企业融资困难原因的基础上，对解决融资问题的途径进行一些有益的探讨，具有非常重要的现实意义。

1．中小企业融资现状分析
中小企业是推动国民经济发展，构造市场经济主体，促进社会稳定的基础力量。

目前我国中小企业已达到将近4 200多万户，占全国企业总数的99.8%（国家经贸委）；中小企业在一国国民经济中占有非常重要的地位，产生着重要的影响。

2007年下半年以来，在全球金融危机及国内外需求放缓的背景下，中小企业资金链紧张、融资难的问题日益突出，表现为中小企业融资渠道狭窄、融资成本增加、承贷能力下降、三角债侵占流动资金、金融服务不足。

虽然2009年以来，银行的信贷投放量有较大增加，但中小企业融资困境仍未有效解决。

面对越来越激烈的市场竞争，中小企业大多面临技术落后、融资困难、人才短缺等问题。

表1 融资渠道比较
根据国家发展改革委2008年的调查结果显示（见表1，表2），相比于银行贷款、发行股票或债券等外源性融资来说，内源性融资仍然是我国中小企业的首选融资方式，银行信贷资金是企业的主要外部资金来源。

对企业来说，发行股票或债券等直接融资方式的难度依然很大。

但成长性良好的企业虽然也存在以内源性融资为主的问题，但成长型企业选择直接融资方式的比例，较平均水平要高出15个百分点。

因此，企业自身的状况和成长潜力也是决定企业融资方式与融资渠道的一项重要因素。

在融资渠道上，四大国有商业银行贷款占据最主要的地位在支持中小企业融资方面发挥了极其重要的积极作用是中小企业融资的最主要的渠道；地方性银行和信用社贷款所占比重非常的低这表明股份制商业银行和地方性银行、信用社等本应在中小企业融资中占据主要地位的中小金融机构尚未发挥应有的积极作用。

由表1、表2可知，我国中小企业的融资呈现出如下一些特点：
①企业发展主要靠自我积累，内源性融资特征明显；根据国家发展改革
委2008年的调查结果显示（见表1），在中小企业目前筹资的首选方式中，48.41%的企业选择利用企业积累的自有资金
②中小企业要获得银行的贷款非常困难；
③民间融资是企业资金的是一个重要来源；中小企业除了股东投入和自
身积累外，民间金融是一个重要的资金来源。

根据调查显示（见表2），年营业额在10-30万之间的中小企业100%都通过民间融资，年营业额在30-100万、100-500万、500万以上的中小企业通过民间融资的企业比例分别为64.71%、80%、6.52%。

融资一般采用私人入股、私人借贷、职工股等方式，而且大多数是通过私人或熟人关系进行民间融资，但利息相对较高。

④担保服务机构的发展不理想，中小企业难找到担保；
⑤中小企业上市要求高，难以直接进行融资；
⑥资本市场中品种单一，缺乏可利用的多种交易工具；
⑦极少数的中小企业能获得常规融资渠道以外的其他融资。

2.我国中小企业融资难的原因分析
2.1 企业内部原因分析
我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。

在我国的股票市场上，对于新股的发行一直实行严格的计划管理、总量控制的办法。

1997年以后，证券主管部门不再向各地、各部分分配股票发行的数额，而是分配新上市公司的数量。

为筹得更多的资金，各地、各部委都竞相推荐大公司上市，中小企业进入证券市场融资非常困难。

从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，国家每年根据宏观经济的运行情况，确定当年企业债券的发行规模，并具体分配到各地、各部门。

中国人民银行负责批准债券发行的期限、品种和利率；中国证监会审查债券是否符合上市交易的资格，做出是否允许其在交易所上市交易的审批决定。

中小企业很难取得发行债券融资的资格。

中小企业融资难既有自身规模小，资产少，负债率高，担保能力弱；管理者素质低，财务制度不健全，信用等级低；又有银行贷款风险大，成本高的问题；还有政府支持力度不够的问题。

因此，解决这些问题的指导思想是通过搞活地方金融市场，多渠道为中小企业发展筹集资金。

实行政策扶持，政府主导，立足地方，市场运作，化解风险。

加大对中小企业的融资力度，支持中小企业的发展，建立面向中小企业的融资体制。

在这方面，可以借鉴世界其他国家和地区解决中小企业融资困难的经验，相应采取措施，在政策上应加大倾斜力度。

目前中小企业融资的担保机构少，资金缺乏。

中小企业，特别是处于成长期的中小企业是银行非常广大的信贷市场；同时，资金的紧缺又限制着中小企业的发展，但能拿出有效保证和抵押的中小企业却不多；另外，中小企业，特别是
非公有制企业的会计制度还不尽健全，经营管理制度还存在不规范之处，贷款风险较大。

2.2外部环境因素分析
种种现象表明中小企业融资难的问题严重阻碍了中小企业的发展，成为制约中小企业发展的瓶颈。

从现阶段来看，其主要原因有以下几个方面：
2.2.1大银行与中小企业提供融资服务之间的问题
大银行不能很好地为中小企业提供融资服务，首先是大银行为中小企业提供融资服务时，单位资金的交易成本相对较高。

大银行集中的资金量比较高，它们发放贷款的审批环节多、审批链条长。

同样一笔资金如果贷给一个大项目，只需要进行一次复杂的审批程序，单位资金分摊的交易成本就比较低。

但是，如果把这一笔资金分散地贷放给若干个中小项目时，就必须按照几乎同样复杂的程序进行若干次审批，单位资金分摊的交易成本就相对比较高。

其次，大银行为中小企业提供融资服务时，信息成本比较高。

银行在发放贷款时需对申请贷款的企业进行资信审查；贷款发放之后要对所贷放的资金的运用情况进行监督。

这些都依赖于所掌握的关于企业从事项目的质量、企业的管理水平等等方面的信息。

大银行由于其规模大，所以必须采用多级的分支行代理体制。

但是多级分支行代理体制，很难对一个地区的中小企业建立起足够的信息积累。

即使这些地方分支机构的银行职员能够了解地方中小企业的经营状况，他们也很难向其上级机构传递中小企业的经营信息。

因为中小企业没有上市公司那样的信息披露制度约束，其经营信息缺乏透明度。

大银行对于大企业和大项目，则能够相对容易地建立起信息积累。

再次，大银行由于资金庞大而拥有更多的机会，所以它们往往会忽视对中小企业的贷款，很难与中小企业建立稳定、紧密的合作关系，很难解决存在于金融机构与中小企业之间的信息不对称问题。

因此，大型金融机构倾向于较少为中小企业提供贷款。

2.2.2 二板证券市场不适合我国中小企业的特性
由于我国以大银行为主、辅以股票市场的金融体系，不能为大量具有活力的中小企业服务，近来不少人希望以二板市场来解决中小企业的融资需求然而，二板市场有其特殊的服务对象定位，它并不能为我国广大的劳动密集型中小企业很好地提供融资服务。

二板市场上市门槛虽然
较主板市场低但上市评估费用高昂。

有资料表明，美国NADAQ的筹资费用达到了筹资金额的13％～18％最低不少于30万-50万美元。

而且，由于二板市场企业的高技术和市场风险特性，决定了其股票收益剧烈波动。

按照一般的风险资产定价模型，高风险资产必须要求高的风险贴水。

加之有限责任制和两权分离可能导致的道德风险问题，在二板市场上筹集资本的成本一定高于从银行借人的成本甚至高于在主板市场上的筹资成本。

劳动密集型的中小企业是我国最具活力的企业组织形态，但这种企业和美国在二板市场上融资的具有高技术和市场风险的中小企业不同，我国的劳动密集型中小企业是以低成本、低风险、快速地进行技术模仿和引进为特征，其产品市场稳定，技术成熟，因而并没有高技术和市场风险，如果经营失败，原因在于管理。

如果说劳动密集的中小企业有什么风险的话，主要也是经营管理水平方面的风险，而二板市场显然在分散这种风险方面是无能为力的。

2.2.3 证券市场融资成本高昂，不可能是中小企业融资的来源
证券市场包括股票和公司债券市场。

众所周知，进入股票和公司债券市场融资的门槛是很高的。

通常要求企业具有—定的资本金、营业额、利润额水平。

所以，即使在美国那样发达的国家里，真正符合上市条件的企业也为数不多。

在美国纽约股票市场上市的公司仅有7000多家。

大量的中小企业则不具备上市进行股票和债券融资的条件。

另一方面，申请上市的企业必须聘请专业的法律和会计审计机构进行专业的上市评估服务的成本也不低。

支付这些成本，对于资金需求规模较小的中小企业来说并不合算。

同时，已经上市的公司都是有限责任制，要定期和不定期地披露其经营信息。

为了保证所披露信息的公正、准确和合法性，往往要求独立的专业会计和审计中介服务机构从事此项工作。

由此发生的成本也是比较高的。

从中小企业的角度来看，通过股票和公司债券市场融入资金，需要支付许多本来可以避免的成本，所以并不合算。

3.解决我国中小企业融资难的对策与建议
为了解决中小企业的融资问题，我们可以借鉴国外的成功经验，并结合我国的具体国情，制定为理想的对策建议。

3.1 加强中小企业自身建设，创造良好融资条件
3.1.1 提高信用，增强自身素质，构建良好的银企关系
对于中小企业自身而言，在目前直接融资渠道还不畅通的情况下，要想通过间接融资从而解决资金不足的问题，需要做的最大的事情就是提高自己的信用程度。

市场经济是信用经济，市场竞争是公平竞争。

它拒绝欺诈，排斥投机取巧，鄙视一切不讲信誉的行为。

企业是市场竞争的主体，我国在加入WT0后，对企业的资信评估、会计审核更加严格，一些素质差的中小企业将面临更难的融资环境，作为中小企业自身来讲，必须深刻认识到信用就是无形的“营业执照”，良好的社会信用要求社会成员在一切社会活动、人际交往过程中，必须以诚为本、相互信任、恪守信用，这是贯穿于一切社会的最基本的道德观念准则。

在银行借贷过程中，企业的信用即贷款偿还能力是银行首先考虑的因素，只有信用好、效益好、偿贷能力强的企业，银行才会给予支持。

因此建立良好的企业信用基础，既有利于中小企业自身的进一步发展，也有利于金融。

3.1.2 进行产业结构调整
在强烈的市场竞争中，要想得到广泛的资金支持，中小企业必须不断地优化自己的产业结构，增强自己的市场竞争力。

国家在资金支持方面的重点，是那些产品科技含量高，市场潜力大的中小企业，中小企业应当注意产业升级和转化问题，找准自己的位臵，注意在优胜劣汰中走出一条由数多面广、低劣转化为专业化、规模化、优质化的发展道路。

针对我国中小企业的实际情况，应当注意在以下几个方面下工夫：
1.加强经营管理，实现战略转变。

市场经济条件下，企业只有技术和资金是远远不够的，更重要的是对企业实施有效的管理，组织结构上，要向专业化协作和公司化、集体化转变；融资方式上，由主要靠自我积累和银行贷款向多元化融资转变；产权制度上，由自然人产权向现代企
业产权制度转变：企业管理上，由传统的家族式管理向科学的现代化管理转变。

从而减少企业的经营风险，为企业的生存和发展创造条件，营造良好的金融环境。

第—，集群战略。

运用集群战略不仅仅是中小企业的简单聚合，而是形成了大量相互联系的中小企业有机体，相互协同、相互增益，成百倍地提升了中小企业的专业能力，弥补了中小企业规模上的劣势。

相比之下，现实中绝大部分行业的大量同行业的中小企业却是彼此孤立、单打独斗，它们各自独立，面对国内外激烈的市场竞争，其生命力显得极其脆弱。

因此，大量同行业的中小企业应该转变经营战略，协同合作、联手走向市场，共同增效。

第二，突出主业，培育核心竞争力。

核心竞争力是保持企业持续生存和发展的独有的、其他企业难以模仿的能力，即持续开发独特产品的能力，持续发明专有技术的能力和持续创造先进营销手段的能力。

核心竞争力不仅是企业在本行业、本领域获得明显竞争优势的保障，核心竞争力的积极运用还是企业开辟新领域、建立新的利润增长点，甚至是建立新的主导产业、实现战略重心的转移，寻求不断发展的重要手段。

丰富多彩的市场处处充满机会，但一个企业并非进入哪个市场都能赢利。

中小企业立足于市场的基础就是要扬长避短，围绕自己的核心能力进行经营，专心致志地做自己最专长的业务，以具有自己特点的产品为自己开辟市场，在市场竞争中有自己的“杀手锏”，就可以避免恶性竞争，增强投资人的信心，企业持续发展，这是中小企业最基本的生存发展战略。

第三，提高管理水平。

对管理者而言，应加强对提高管理水平的重要性和人才培养的长期性认识，从而对人才培养进行长期整体的规划，采取包括培训、引进人才在内的多种措施来提高整体管理水平，解决管理水平落后的局面。

2.实现中小企业内部资金良性循环，增强还贷能力。

中小企业资金
紧张的原因在于企业品市场效益的低下。

我们知道，大企业由于宏观政策的倾斜，受到各方面的优惠，而中小企业起步发展的基础差，无资金支持，在这种不平等的状况下，它们却要受同一市场的检验。

此外中小企业产品技术含量难以提高，更新换代的速度赶不上日益变化的市场，结果使中小企业发展的空间日益缩小，扩大再生产的矛盾就集中体现在资金不足上。

因此，中小企业走出困境的根本出路应该是生产适应市场的产品，这样—来才能够使企业内部的效益提高，形成一定的内部资金的来源。

3.坚持创新，不断提高中小企业的技术创新能力。

中小企业的技术创新能力弱，技术创新任务紧迫是阻碍中小企业发展的又一个关键问题是。

在市场经济条件下，传统的外延扩张已难以支撑企业的有效发展，新的市场条件和需求状况要求企业开展新产品、新技术研发工作，因此只有不断地进行技术创新，才是企业最能通向成功的道路。

面对加入WTO 后激烈的国际市场竞争，“不创新，则灭亡”这句话日益成为现代管理者的一大呼声。

对于我国以半机械化为主的劳动密集型的中小企业长远发展而言，技术创新问题要比融资问题更为根本和关键。

一般认为，敢于不断创新的中小企业最容易突破企业规模上的制约，以技术创新作为实现企业利润的主要手段。

自20世纪初到70年代，美国科技发展项目的一半以上是中小企业完成的，进入80年代以后，大约70％的创新是由中小企业实现的，如DNA指纹技术、心脏起搏器、光学扫描仪，等等。

3.1.3 加快中小企业组织结构的调整，实现中小企业融资结构的优化世界经验表明，大型企业的发展离不开中小企业所提供的产品和服务如果小企业可以提供大公司所需要的高质量产品及服务，它们将有更多的机会从大公司获取财政资助。

这种联盟可采取转包公司、子公司
或独家代理等多种形式。

在美国，小企业与大企业是相互依存，共同发展的关系，表现为小企业依靠大企业为其开拓占领市场，大企业则依靠众多小企业为之提供零部件和专业化服务并销售产品。

这样一来不仅促进了小企业专业化分工的发展，也有利于大企业提高效率，同时大企业也可以利用小企业之间的竞争降低成本支出。

在中国，国家鼓励中小企业为大企业配套，银行也支持为大企业配套。

商业银行一般规定，只要有大中企业的生产定单、有效委托合同，大中企业又提供担保的，就可以优先进行信贷支持。

3.2 建立健全中小企业金融支持体系
3.2.1 建立发达的金融市场
一是建立可供利用的资本市场。

可借鉴美国建立全国证券商协会自动报价系统的成功经验，建立定位于为技术含量高且有市场潜力的高科技中小企业融资服务的资本市场。

二是建立和发展证券交易市场。

提升中小企业信用等级，改善中小企业信用状况，放宽对中小型企业上市的限制，促进中小企业融资。

三是建立第二板市场，培育中小企业创业投资基金。

当然这要以降低中小企业与高科技企业进入门槛为前提，然后改善其财务结构，降低负债比率，从总体上降低其财务风险。

3.2.2 发展融资租赁业，充分利用各种租赁融资
租赁融资是现代中小型企业进行融资的一种新的发展渠道，西方发达国家25％的固定资产几乎都来自租赁。

我国目前中小企业多数技术设备落后，又无自身积累且难以从银行获得贷款去更新。

发展融资租赁业，企业就可以在资金短缺或不愿动用经营资金的情况下，添臵或更新设备。

3.2.3 以提高市场竞争力为核心，提供财政支持
各级政府对于中小企业实行税收优惠、贴息等一系列的政策优惠，应该有重点有选择地进行。

其一应主要支持中小企业进行技术改造、技术创新，开辟国际市场；其二对于中小企业中技术含量高、市场前景好的技改项目，应降低企业自筹资金的比例，有条件的地方政府还可以对项目给予财政贴息。

3.3 积极拓展中小企业直接融资渠道，促进筹资来源的多元化
3.3.1 政策性支持融资
利用政府产业政策和经济政策中支持中小企业发展的因素进行融资。

如中小企业融资政策、科技产业化政策、国债政策、西部大开发政策等。

3.3.2 资本市场直接融资
从资本市场直接融资将成为高新技术中小企业的一条可选路径。

虽然二板市场尚未运行，但中小企业可以通过兼并收购主板市场的部分壳资料，从而达到上市的目的。

3.3.3 信用增级融资
中小企业通过加强内部财务制度管理，规范经营，培养实力，增强信用意识，以自身的综合素质和实力取情于民众，取信于社会，取信于银行，通过努力提高企业自身信用级别从银行融资。

各商业银行都在加强对中小企业的信用基础工作。

商业银行一般都要求，按照《信贷客户评价办法》和《额度授信管理办法》，对中小企业客户资信及其经营个人信用评价，划分客户信用等级，对A级以上的绩优小企业客户逐步进行一般额度授信或公开授信，及时足额解决其合理贷款需求，对连续3年在AA级以上的小企业客户适当发放信用贷款。