财务管理 复习题OK

厦门大学网络教育2011-2012学年第二学期《财务管理》复习题一、名词解释1.产权比率：是负债总额与所有者权益总额的比率,是为评估资金结构合理性的一种指标。

2.现金流量：是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。

3.存货周转率：企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。

4.资本成本：指企业筹集和使用资本时所付出的代价。

5.证券投资组合：书本132页证券组合是指投资者对各种证券资产的选择而形成的投资组合。

证券投资组合管理，又称证券组合(portfolio)管理，是指对投资进行计划、分析、调整和控制，从而将投资资金分配给若干不同的证券资产，如股票、债券及证券衍生产品，形成合理的资产组合，以期实现资产收益最大化和风险最小化的经济行为。

6.公司清算：书本229页。

是指公司解散后，为最终了结现存的财产和其他法律关系，依照法定程序，对公司的财产和债权债务关系，进行清理、处分和分配，以了结其债权债务关系，从而消灭公司法人资格的法律行为。

公司除因合并或分立而解散外，其余原因引起的解散，均须经过清算程序。

二、单项选择题1、一般情况下，当市场利率上升时，长期债券价格的下降幅度会（A大于）短期债券的下降幅度。

A．大于B．小于C．等于D．不确定2、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（B经济环境）。

A．政治环境B．经济环境C．国际环境D．技术环境3、下列各项中，既有抵税作用，又能带来杠杆利益的筹资方式是（A．发行债券）。

A．发行债券B．发行优先股C．发行普通股D．是用内部留存4、已知某证券的风险系数是2，则该证券的风险状态是（ D ）。

A．无风险B．与金融市场所有证券的平均风险一致C．有非常低的风险D．金融市场所有证券平均风险的两倍5、一般认为，企业进行短期债券投资的主要目的是（B．调剂现金余额）。

A．控制被投资企业B．调剂现金余额C．获得稳定收益D．增强资产流动性6、放弃现金折扣的成本大小与（ D ）。

A．折扣百分比的大小呈反向变化B．信用期的长短呈同向变化C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同向变化D．折扣期的长短呈同向变化7、某企业按“3/20，N/60”的条件购入一批货物，如果至第60天付款，其成本为（A）。

A．1.5万元B．27.8% C．36.7% D．18.4% 8、一个投资方案年销售收入是300万元，年销售成本是180万元，其中折旧85万元，所得税33％，则该方案年营业现金流量为（ D ）。

（净利润=(300-180)*(1-33%)=80.4年营业现金流量=净利润+折旧=80.4+85=165.4）A．139万元B．175万元C．90万元D．165．4万元9、当市场利率大于票面利率时，债券发行时的价格小于债券的面值，但随着时间的推移，债券价值将相应（A．增加）。

A．增加B．减少C．不变D．不确定10、一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税税率为40%，则该方案年现金流量净额为（D．54 ）万元。

A．90 B．175 C．139 D．5411、公司为稀释股权，可采取的股利支付形式是（D．股票股利）。

A．现金股利B．财产股利C．公司愤股利D．股票股利12、某企业需介入资金600 000元，由于贷款银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ C ）X*（1-20%）=60。

A．600 000元B．720 000元C．750 000元D．672 000元13、某公司原发行普通股300 000股，拟发放15%的股票股利，已知原每股盈余为3．68元，若盈余总额不变，发放股票股利后的每股盈余将为（A）元。

根据题意可知股票股利发放比例为15％，发放股票股利后的每股盈余为：3.68÷（1＋15％）＝3.2（元）。

A．3.2B．4.3 C．0.4 D．1.114、当边际贡献超过固定成本后，下列措施有利于降低复合杠杆系数，从而降低企业复合风险的是（ C ）。

A．降低产品销售单价B．提高资产负债率C．节约固定成本支出D．减少产皮销售量15、某公司按8％的年利率向银行借款100万，银行要求保留20％作为补偿性余额，那么该笔借款的实际利率是（ B ）。

8％÷（1-20％）＝10％A．8％B．10％C．14％D．16％三、多项选择题1、按并购的支付方式划分，并购分为（A,B,C,D ）。

书本220页A．现金支付式并购B．承担债务式并购C．资产折股式并购D．换股并购E．横向并购2、现金管理所涉及的内容主要包括( B,C ,D )。

A. 现金融通B．确定现金管理目标C. 现金预算D. 最佳现金收支余额的确定E. 对出纳的管理3、采用净现值法或现值指数法评价投资方案时，关键是选择贴现率，下列可以作为贴现率的是（A,C,E ）。

A．资本成本率B．内含报酬率C．企业要求的最低报酬率D．历史上最高的报酬率E．行业基准收益率4、公司债务重组的方式主要包括（A,B,C,D,E ）。

A．以低于债务账面价值的现金清偿债务B．以非现金资产清偿债务C．债务转为资本D．修改其他债务条件E．混合重组5、下列各项中，可用来协调企业与债权人之间矛盾的方法有（A,B,C,E ）。

A．规定借款用途B．规定借款的信用条件C．要求提供接口担保D．加强对借款人的监督E．收回借款或不再借款6、企业财务管理的主要内容有（A,B,C,E ）。

A．筹资管理B．投资管理C．营运资金管理D．物资管理E．利润或股利分配管理7、下列哪几种情况下财务杠杆效益为零（A,B,C ）。

A．负债为零B．负债不为零，资产利润率等于负债利率C．负债等于主权资本，资产利润率等于负债利率D．负债不为零，资产利润率大于负债利率E．负债不为零，资产利润率小于负债利率8、长期资本簿集方式主要有（B,C,D ）。

A. 预收贷款B．吸收直接投资 C. 发行股票D．发行长期债券E．应付票据9、下列项目中构成必要投资报酬率的是（A,B,E ）。

A．无风险报酬率B．风险报酬率C．内含报酬率D．边际报酬率E．通货膨胀贴补率四、简答题1、简述降低资本成本的途径。

答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：(1)合理安排筹资期限。

原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。

但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。

(2)合理利率预期。

资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。

(3)提高企业信誉，积极参与信用等级评估。

要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。

(4)积极利用负债经营。

在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益，降低资本成本，提高投资效益。

(5)积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。

对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机，制来降低企业实际的筹资成本。

2、简述如何调整资本结构。

答：1存量调整（1）在债务资本过高时，将部分债务资本转化为主权资本。

（2）在债务资本过高时，将长期债务收兑或是提前归还，而筹集相应的主权资本额。

（3）在主权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额来调整资本结构。

2增量调整（1）在债务资本过高时，通过追加主权资本投资来改善资本结构。

（2）在债务资本过低时，通过追加负债筹资规模来提高负债筹资比重。

（3）在主权资本过低时，可通过筹措主权资本来扩大投资，提高主权资本比重。

3减量调整（1）在主权资本过高时，通过减资来降低其比重。

（2）在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。

总之，资本结构调整，是一项较复杂的财务决策，必须充分考虑影响资本结构的各种因素，将综合资本成本最低的资本结构作为最优资本结构，这种调整方法是较理想的方法，符合现代资本结构理论的客观要求。

3、简述企业的财务关系。

答：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系。

企业的财务关系可概括为以下几个方面。

1、企业同其所有者之间的财务关系2、企业同其债权人之间的财务关系3、企业同其被投资单位的财务关系4、企业同其债务人的财务关系5、企业内部各单位的财务关系6、企业与职工之间的财务关系7、企业与税务机关之间的财务关系五、计算题。

1.已知某公司的资本结构如下；普通股200万股，股本总额1000万元，公司债券600万元。

现公司拟扩大资本规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为8元；二是平价发行公司债券400万元。

假定公司债券年利率为10%，所得税率为33%。

要求：(1)计算两个方案的每股收益无差异点。

(2)如果该公司预计息税前利润为300万元，请选择增资最优方案。

答：3.解：(1)这里，可以用利润代替销售额。

[(E BI T-600×10%)×(1-33%)]/(50+200)=[(EBIT-1000×10%)×(1-33%)]/200计算得：EBIT=260(万元)(2)因为预计息税前利润300万元大于260万元，所以，应选择增发债券筹措新资金。

2、某公司2001年销售收入为125万元，赊销比例为60％，期初应收账款余额为12万元，期末应收账款余额为3万元，要求：计算该公司应收账款周转次数。

答：①赊销收入净额＝125╳60％＝75万元应收账款的平均余额＝（12+3）/2＝7.5万元应收账款周转次数＝75/7.5＝10次3.某公司准备购置一处房产，房主提出两种付款方案：(1)从现在起，每年年初付20万元，连续支付10次，共200万元； (2)从第五年开始，每年年初付25万元，连续付10次，共250万元； 假定公司资金成本率(最低报酬率)10%，你认为公司应选择哪方案？ (P/A，10%,9)=5.759 (P/A,10%,10)=6.145(P/F，10%,4)=0.683 (P/F,10%,5) =0.621答：(1)P0=20×［(P/A,10%,9)＋1］=20×［5.759+1］=135.18(万元)(2)P4=25×(P/A,10%10)=25×6.145=153.63(万元)P0=153.63×(P/F,10%,4)=153.63×0.683=104.93(万元)该公司应选择第二方案。