关于人民币汇率制度改革的探析
人民币汇率制度改革的策略研究
人民币汇率制度改革的策略研究随着中国在世界经济中的地位不断提升，人民币汇率问题也成为国际社会关注的焦点。
中国的汇率制度改革成为世界上的一个重要问题，也是一个长期的战略问题。
在人民币汇率制度改革的过程中，需要探索并采取合适的策略，以取得最佳效果。
一、背景中国是世界上最大的发展中国家之一，具有巨大的市场潜力和丰富的人力资源。
随着改革开放的深入推进，中国加入世界贸易组织和全球化进程，迅速融入了全球经济和国际金融体系。
人民币是中国的货币，汇率问题一直是中国经济发展中的关键问题。
中国通过不断的改革和开放，逐步实现了人民币汇率市场化，采取双向浮动汇率制度，逐渐取得国际社会的认可和信任。
近年来，受国际经济和金融危机、全球减税和贸易摩擦等因素的影响，全球金融市场不稳定，人民币汇率波动幅度加大，加之国际汇率政策的变化，加剧了人民币汇率波动的风险，对中国经济的稳定发展带来了巨大的挑战。
二、人民币汇率制度改革的必要性中国汇率制度改革的目的是为了促进中国经济持续健康发展。
人民币汇率作为经济发展的重要因素，直接影响中国产业升级和国际竞争力。
具体来说，人民币汇率制度改革的必要性主要体现在以下几个方面：1.提高中国经济的国际竞争力。
通过适度贬值人民币，可以改善贸易顺差和经济增长，提高中国的国际竞争力和出口比重。
2.有效应对国际环境的变化。
国际市场状况的不确定性加大，人民币汇率波动增大，为了应对全球金融市场的不确定性，汇率制度改革必不可少。
3.推动经济结构调整。
人民币汇率制度改革将有助于推进中国产品的升级和调整，提高经济发展质量和效益。
三、人民币汇率制度改革的策略研究1.优化汇率形态优化汇率形态可以更好地满足市场需求和政策要求，同时支持中国产业上游和下游发展，这也是人民币汇率制度改革的关键之一。
可以通过增加人民币参与国际货币篮子，发行贸易人民币等方式，来实现汇率形态的优化，提高人民币的国际地位和影响力。
2.加强市场化改革改革加强市场化，在市场经济的基础上，让汇率的变动与市场供求关系挂钩，市场在决定汇率的变动中起决定性作用。
人民币汇率制度改革评述
2003年人民币升值风波以来，人民币汇率问题成为国内外关注和争论的焦点。
早期的争论主要集中在人民币是否应该升值。
但随着业界与学者们研究的深入，争论的焦点逐步转向人民币汇率制度的选择和改进问题。
2005年7月21日，中国人民银行发布了汇率机制改革公告，决定从钉住单一美元的汇率制度退出至“参考”篮子货币的有管理的浮动汇率制度，这场争论才暂告一段落。
然而，此次改革“实际”效果如何，大家拭目以待。
笔者就此次汇率改革的时机选择、内容、钉住篮子货币与钉住单一货币的区别、改革后续效果等问题进行讨论。
一、人民币汇率制度“退出1”战略评析牙买加体系下，由于允许汇率制度的多样性，对汇率制度选择的讨论在关注全球体系设计的同时，逐渐侧重于单个国家的汇率制度的选择。
进入90年代以来，部分钉住汇率制度的发展中国家相继爆发了金融危机和经济危机，如墨西哥的“比索危机”（1994），东南亚金融危机（1997）、俄罗斯的“卢布”危机（1998）、巴西（1999）、阿根廷（2001）的金融危机。
众多学者认为，钉住汇率制度是导致危机非常重要的原因之一，因此汇率制度选择理论的焦点开始过渡至在发展中国家和转轨经济国家的钉住汇率制度的退出安排上。
部分发生危机的国家也逐步退出原来的汇率制度，转向更富弹性的中间汇率制度和浮动汇率制度。
泰国、阿根廷、智利、波兰等20多个国家在1995-2001分别从原来的汇率制度退出至更富弹性的汇率形成机制（Duttagupta and Robe，2003）。
因此一国怎样退出钉住汇率制度，而改为另一种更为灵活、更富弹性的汇率制度成为当前国际金融领域的一大热点。
汇率制度退出战略涉及汇率制度退出的动机、时机、方式、路径选择以及退出条件和政策搭配等方面。
2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，并使人民币汇率升值了2.1%。
尽管很难估计此次退出的时机是否选在边际成本等于边际收益（Edward，2000）上，但是根据IMF研究报告（Eichengreen and Masson，1998）对退出战略的论述，笔者认为此次人民币汇率制度改革无论在“退出”时机、“退出”方式和“退出”的政策搭配等方面均有良好的表现。
我国汇率制度改革分析论文
我国汇率制度改革分析论文摘要：经济发展、经济全球化的趋势不可逆转，汇率作为开放经济中调节外部经济的中心变量，汇率制度的正确选择关乎一国的发展。
当前中国面临币值升值的压力，汇率制度的改革尤为重要。
通过分析率制度选择的背景，剖析中国汇率制度选择的目标，认为目标区汇率制度的中国汇率制度的过渡性选择。
关键词：汇率制度；人民币升值；汇率目标；目标区汇率制度蒙代尔——弗莱明模型认为，在固定汇率制度、资本自由流动和独立货币政策之间存在三难选择，一国政府只能选择放弃其一，不可三者兼得。
据此，在资本自由流动条件下，一国政府要保持货币政策独立性，必须放弃固定汇率制度。
根据蒙代尔“不可能三角”(impossibletrinity)理论，中国要想保持独立的货币政策就必须放弃固定汇率制度。
在中国资本项目逐步开放的条件下，中国要保持货币政策的独立性，就应实行更有弹性的汇率制度。
现行汇率制度下中国货币政策运用仍然存在诸多负面效应，说明人民币钉住汇率制度不具有可持续性，要发挥货币政策对实现内部均衡的积极作用，就应坚持人民币汇率制度的改革。
１中国汇率制度选择的背景——人民币的升值1.1人民币升值的内部压力人民币升值的内部压力来自于我国持续增长的对外贸易，尤其是对美贸易的顺差。
07年1-11月我国外贸进出口总值19690.9亿美元，进出口规模接近2万亿美元，增速比前10个月提高了0.1个百分点；其中出口11036.1亿美元，增长26.1%，比前10个月放慢了0.4个百分点；进口8654.8亿美元，增长20.5%，比前10个月加快了0.6个百分点。
1-11月累计贸易顺差为2381.3亿美元，增长52.2%，比前10个月的贸易顺差增幅减缓6.8个百分点。
其中对美实现贸易顺差1186.2亿美元。
占贸易总顺差的49.8%。
众所周知，人民币的价值包括对内价值和对外价值，对内价值泛是指货币的购买力；对外价值是指用另一国货币来表示本国货币的价值，即汇率。
人民币汇率制度与汇率政策改革
人民币汇率制度与汇率政策改革中国人民币汇率制度自从1978年改革开放以来，经历了多次调整和改革。
这个制度在中国的经济发展过程中起到了重要的作用。
本文将探讨人民币汇率制度的演变历程以及近年来的汇率政策改革。
一、人民币汇率制度的演变历程1978年，中国启动了改革开放的大门，人民币汇率制度也开始进行改革。
当时的人民币采取了双重汇率制度，即“单一交易窗口”和“自由市场窗口”。
这种制度在一定程度上提高了人民币的灵活性和市场化程度。
1994年，中国正式实行了统一的汇率结算制度，即“统一市场汇率制度”。
这一制度将银行之间的外汇交易汇率确定为统一的市场价格，在一定程度上减少了政府对汇率的干预。
2005年，中国宣布放开人民币汇率，并与美元挂钩，以一篮子货币为基准进行浮动汇率。
这一改革引起了国际社会的广泛关注，也标志着人民币汇率制度的一个重要转折点。
二、汇率政策改革的背景与意义近年来，中国面临着国内外多重挑战和变化，特别是全球金融危机对中国经济的冲击。
在这一背景下，汇率政策改革成为中国政府调整经济结构和保持经济稳定的重要手段。
汇率政策改革的意义主要体现在以下几个方面：1. 促进经济结构的调整和升级。
在人民币汇率上升的背景下，中国的劳动力成本上升，传统产业竞争力下降，加快经济结构的调整和升级刻不容缓。
2. 降低外部压力。
中国是世界第二大经济体，人民币在国际贸易和金融中的地位不断提升，因此，人民币汇率的稳定对于维护中国的国际声誉和稳定外部环境至关重要。
3. 促进市场化改革。
通过推动人民币汇率的市场化改革，可以提高金融机构的风险管理能力，促进金融市场的健康发展。
三、汇率政策改革的主要举措与成效近年来，中国政府采取了一系列措施推动人民币汇率政策的改革，包括扩大人民币汇率浮动区间、增加外汇市场准入、推动人民币在国际市场的使用等。
这些举措的效果主要表现在以下几个方面：1. 提高了人民币汇率的市场化程度。
通过扩大人民币汇率的浮动区间，使市场对汇率的决定更加自由，提高了外汇市场的流动性和透明度。
人民币汇率制度改革的政策效果和经济影响研究共3篇
人民币汇率制度改革的政策效果和经济影响研究共3篇人民币汇率制度改革的政策效果和经济影响研究1随着全球化的加速发展，国际货币体系变得越来越复杂，各国间竞争愈加激烈。
在这样的背景下，人民币汇率制度改革对中国经济产生了重要的政策效果和经济影响。
首先，人民币汇率改革政策的一个重要目标是实现人民币汇率市场化。
这一政策效果明显，可以促进货币市场逐步稳定发展。
在此过程中，中国政府和央行采取了一些措施，包括缩小人民币贬值预期、引导大型商业银行增加外汇存款、加强外汇市场规范化等，均有助于完善人民币汇率体系。
其次，人民币汇率改革对中国经济影响也显著。
改革有助于提高人民币的国际地位和信誉，能够进一步提升国际投资者的信心，吸引更多的外资流入中国市场，促进国内产业结构调整和升级。
此外，人民币汇率改革还优化中国货币政策体系，改善了宏观经济稳定性。
人民币汇率市场化后，央行可以依靠市场供求与人民币汇率的波动来进行货币政策调整，增加即时性、精准性和有效性，更加符合市场需求。
同时，人民币汇率改革也带来了一些风险与挑战。
由于我国市场宏观环境和国际市场供求关系的复杂性，人民币汇率需要更加关注对市场偏差及冲击的风险。
同时，国际市场的波动以及经济的下行压力，也给人民币汇率带来了困难和挑战。
总的来看，人民币汇率制度改革对中国经济发展起到了巨大的推动作用。
经过多年的发展，人民币汇率制度逐步合理化和完善。
当前，人民币汇率市场化的道路已经逐步打开，人民币也逐渐走向国际货币体系的中心舞台。
虽然改革带来了一些不确定性和风险，但面对外部环境的变化，中国政府将始终坚持不懈地推进人民币汇率市场化，加强外汇市场监管和风险防控，确保人民币汇率体系的长期稳定综上所述，人民币汇率制度改革是中国经济发展的必然趋势，也是推进国际化进程的重要一步。
优化汇率体系可以促进市场的规范化和国际化，对提高人民币在国际市场的地位和信誉也是有利的。
同时，改革也带来了一些风险和挑战，需要加强监管和防范。
浅谈人民币汇率制度改革
浅谈人民币汇率制度改革内容摘要：2005年7月5日进行的人民币汇率制度改革，已实施了近10年，给中国的经济以及人民的生活的各个方面带来了不小的影响。
综合分析来看，人民币汇率制度的改革利大于弊。
结合这些年的数据来看，我们国家的人民币汇率改革政策已在国际上产生了深远的影响。
关键词：汇改升值人民币汇率弹性汇率机制贸易逆差AbstractThe reform ofRMB exchange rate system in July 5, 2005, has been implemented for nearly 10 years, brought nosmallimpact to Chinese economy and the various aspects of the life of the people. After analyzingofthe RMB exchange rate system reform,we found that the advantages of it are far more than the disadvantages ofit. Combining of the data of these years, our country's reform of the RMB exchange rate policy has exerted a far-reaching influence in the international.KeywordsRMB ExchangeRate RegimeAppreciationThe flexibility of the RMB exchange rate trade deficit一、人民币汇率改革的演变过程汇率制度的重要改革是从党的十一届三中全会以后开始的。
1978-1985年基本上是实行双重汇率制度；1985-1994年是复归单一汇率制度，但实际上是新的双重汇率；1994-2005年，汇率制度为盯住单一货币美元，非正式地与美元挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动；2005年7月21日以后，汇率制度为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、实行有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率制度改革探究析论文
人民币汇率制度改革探究析论文一、人民币汇率制度改革新中国成立以来，我国经济体制经历了曲折的发展演变过程。
我国的外汇体制改革也经历了一个由高度集中的计划管理模式，转变为在外汇留成和外汇上缴体制基础上的计划与市场结合的管理模式，然后再转变为建立在结售汇制上的以供求关系为基础、市场调节为主的管理模式。
人民币汇率制度改革的历史回顾自1949年新中国成立以来，我国的汇率制度主要经历了以下几个阶段：1、建国初期的汇率制度。
此阶段正值国民经济恢复时期，是人民币汇率大幅贬值和起伏回升阶段。
实行有管理浮动汇率制，其特点是实行外汇集中管理制度，通过扶植出口、沟通侨汇、以收定支等方式积聚外汇，支持国家经济恢复和发展。
2、计划经济体制的外汇管理体制(1953～1978年）。
其中，1973～1978年，从西方货币实行浮动汇率至人民币贸易内部结算价时期，人民币实行盯住一篮子货币的“盯住汇率制”，汇率调整频繁。
其特点是对外贸易由国营对外贸易公司专管，外汇业务由中国银行统一经营，逐步形成了高度集中、计划控制的外汇管理体制。
3、经济转型时期的外汇管理体制。
实行的是计划内部的双轨制。
其主要特点是由买卖双方根据外汇供求状况议定，中国人民银行适度进行市场干预。
其中，1981～1984年，人民币内部结算价和官方汇率并存的双重汇率时期；1985～1993年盯住美元的管理浮动汇率制。
4、建立社会主义市场经济体制以来至新汇率改革前的外汇管理体制。
实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制。
其特点是人民币官方汇率与市场汇率并轨。
通过以上分析，可以得出以下结论：第一，一国的汇率制度不可能永远不变，各个时期的人民币汇率的安排都是随着各个时期经济发展的需要而演变的。
第二，人民币汇率制度改革走了一条盯住单一美元→盯住一篮子货币—双重汇率制→盯住单一美元之路。
但是，逐步扩大汇率的灵活性和汇率的市场化是这条演变之路的实质。
因此，未来的人民币汇率的改革必然也是朝着市场化方向发展。
现行人民币汇率制度的问题和改革建议
现行人民币汇率制度的问题和改革建议随着中国经济的不断发展，人民币汇率制度也面临着诸多问题和挑战。
当前人民币汇率制度存在的主要问题包括以下几个方面：一、人民币汇率波动过大在当前的人民币汇率制度下，人民币汇率存在较大的波动风险。
这不仅会给企业的生产经营带来不利影响，也会影响到人民币国际化进程的顺利推进。
因此，需要改进人民币汇率制度，减少汇率波动的过大程度。
二、人民币汇率存在操纵的风险在当前的人民币汇率制度下，由于中国政府对人民币汇率有着很大的控制权，因此存在一定的操纵风险。
这不仅会损害中国经济的信誉度，也会影响到国际贸易的公平性和稳定性。
因此，需要改进人民币汇率制度，增强汇率的市场化程度。
三、人民币汇率形成机制不够完善在当前的人民币汇率制度下，人民币汇率形成机制并不完善。
这一方面与中国金融市场的开放程度不够有关，另一方面也与汇率形成机制的不健全有关。
因此，需要改进人民币汇率制度，完善汇率形成机制，提高市场化程度。
综上所述，当前人民币汇率制度存在的问题较多，需要改进和完善。
针对这些问题，建议可以从以下几个方面入手：一、加强汇率市场化程度在当前的人民币汇率制度下，需要加强汇率的市场化程度，促进汇率的自主性和透明度。
具体措施包括：扩大外汇市场的开放程度，增加市场主体，提高市场参与度，完善汇率形成机制。
二、建立有效的汇率管理机制为了防范人民币汇率波动过大，需要建立有效的汇率管理机制。
具体措施包括：建立稳定的汇率预警机制，增加汇率调控工具的种类和数量，加强对外汇市场的监管力度，提高外汇管理的科技化水平。
三、推进人民币国际化进程为了提高人民币的国际地位，需要加快人民币国际化进程。
具体措施包括：扩大人民币跨境使用范围，推广人民币货币互换安排，提高人民币结算和清算能力，完善人民币国际支付体系，加强人民币国际合作和交流。
对人民币新汇率制度改革的探讨
自 １９ ９４年开始 形成钉住 美元 汇率制 度以来 ， 中国凭借 后发优势 、 劳动力 比较优 势 、 稳定汇率 优势 、 出口退 税政策 、 外资优惠政 策等多方 面因素较 长时间持 续保持 资本账 户与
经常账户的双顺差。然而大额顺差必然 引起外汇供应增加 ，
观察 中国汇改历程 ， 我们可 以看 出来 汇率改革其实是一
中图分类 号： ８０ Ｆ３
文献标志码 ： 文章编号 ：６ ３ ２ １ ２ １ ）６ ０ ４ — ３ Ａ １７ — ９ Ｘ（０ ０ ３ — ０ ９ ０
引言
２ １ ６月 １ ０ ０年 ９日， 央行颁 布了“ 关于进一步推进人 民币 汇率形成机制改革 ， 增强人民币汇率弹性 ” 的通知 ， 以说正 可 式重启 了人民币汇率改革之路 。汇率改革的思路 和方法如 同
结算 被安 排 实 施 统 一 的强 制 性 结 售 汇 制 度 。
初步尝试 改革 ， 且进入 典型的价格 双轨制 时期 ； 并 第三 阶段
从 １９ － ２０ ９４ ０ ５年 ７月 ２ １日， 消 了 双 轨 制 ， 成 了 以市 场 取 形
供求为基础 的单一 浮动汇率制 ； 四阶段 自 ２ ０ 第 ０ ５年 ７月 ２ １ 日起 ， 中国开始实施 以供求为基础 的参 考一篮子货 币进行 的 调节的浮动汇率制 度 ； 第五 阶段 自 ２０ ０ ８年 ６月起 ， 为了应 对 全球性 的金融 危机 ， 中国启 动钉住美元 的 固定 汇率制度 ； 而 ２ １ 年 ６月 １ ００ ９日这一次汇改是恢 复 了 ２ ０ ０ ５年汇改的动作。
２０ ０ ５年 ７月 至 ２ ０ ０ ８年 ６月 的 汇 改 ， 的汇 改 “ 在 坚 持 以市 新 重
度 制 度 ）再 由钉 住 美 元 的 固 定 汇 率 制 度 转 变 为 根 据 一 篮 子 ，
我国现行人民币汇率制度的优缺点分析及改善建议
我国现行人民币汇率制度的优缺点分析及改善建议近几年来，国际及国内社会对人民币汇率问题展开了激烈争论，美国一直要求人民币升值，事实上，人民币升值的压力不仅来自于欧美国家，还来自所有对中国有贸易逆差的国家，各国对美元汇率连创新高，进而会将希望寄托在人民币升值上，日本、韩国、巴西等国都希望人民币升值从而提高本国出口产品竞争力。
向人民币汇率施压的局面已由美国“独唱”逐渐演变为多国组成的“大合唱”。
本文主要剖析现行人民币汇率制度的优缺点，并据其提出关于改善我国汇率制度的观点及建议。
关键词：人民币汇率制度浮动汇率制优点缺点改善一、人民币现行汇率制度特点现行的人民币汇率制度就是2005年汇率改革以来一直实行的以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。
具体来说有以下特点：1、鲜明的市场导向性。
更大幅度地引入了市场的力量，市场化导向更加鲜明，市场供求对汇价的形成作用更加显著。
2、“参考一篮子货币”：相较之前的单一盯住美元有更多的灵活性和局部可变性。
参考一篮子货币有利于较好地应对美元不稳定所带来的影响，降低人民币多边汇率的波动，从而保障我国汇率的安全。
篮子内的货币构成，将综合考虑在我国对外贸易、外债、外商直接投资等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。
参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率，但参考一篮子货币不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率。
这将有利于增加汇率弹性，抑制单边投机，维护多边汇。
3、浮动汇率制：与市场化导向的一致性。
在有管理的浮动汇率制度中，中央银行主要起到滤波器的作用。
随着经济适应程度的提高，滤波器的作用是可以减弱的、是自适应的。
实践表明，采用一篮子货币为参考的汇率制度需要满足一定的条件：1，本国对外贸易必须是多边的，并且分布比较均匀。
2，国家的外汇储备必须是多元化的。
3，必须有能够自由交易的外汇市场。
包括外汇现货交易市场和外汇远期交易市场，特别是远期交易市场。
人民币汇率制度与汇率政策改革
人民币汇率制度与汇率政策改革人民币汇率制度一直是国际经济舞台上备受关注的话题。
作为中国货币体系的重要组成部分，人民币汇率的变动不仅关系到中国经济的发展，也对全球经济格局产生深远影响。
近年来，随着中国经济的快速崛起和国际化进程的推进，人民币汇率制度与汇率政策也面临着重要的改革与调整。
本文将从人民币汇率制度的演变历程、国际影响和未来发展趋势等方面，探讨人民币汇率制度与汇率政策改革的重要性与挑战。
一、人民币汇率制度的演变历程人民币汇率制度的演变历程可以追溯到中国改革开放以来的几个阶段。
1978年中国开始实行了"双轨制"汇率体制，即官方汇率与自由市场汇率并行存在。
之后，1994年中国进一步调整了汇率制度，将官方汇率与市场汇率统一，实行“同业汇率”制度。
而2005年，中国政府决定将人民币汇率与美元挂钩解除，实行“基本稳定、有弹性”的汇率管理制度。
近年来，中国进一步调整了人民币汇率制度，逐步实施了以市场供求为基础的浮动汇率制度。
二、人民币汇率制度的国际影响中国经济的崛起和人民币国际化进程的推进，使得人民币汇率对全球经济产生了重要影响。
首先，人民币汇率的变动直接影响着中国对外贸易的竞争力。
如果人民币汇率偏弱，中国的出口产品将更具价格优势，有利于对外贸易顺差的扩大；反之，人民币汇率过强可能导致中国出口产品价格上涨，影响出口竞争力。
其次，人民币汇率的变动还对全球金融市场产生了重要影响。
由于中国经济的庞大规模和国际金融市场的紧密联系，人民币汇率的波动可能引发国际市场的连锁反应，对全球金融稳定带来重要风险。
因此，人民币汇率制度的稳定与合理实施，对维护国际金融市场稳定具有重要意义。
三、人民币汇率政策改革的重要性与挑战人民币汇率政策改革具有重要的意义和挑战。
首先，改革人民币汇率政策可以促进中国经济结构的优化升级。
通过适度调整人民币汇率，可以实现资源在市场的合理配置，推动中国经济向以消费、投资和创新为主导的发展模式转变。
当前人民币汇率制度的探析
二、 当前 人 民币 汇 率 制 度 面 临 的 问题
（ ） 本 项 目 的 开 放 一 资 资本 账 户 开 放 是 一 个 国家 经 济 发 展 ． 国际 经 济 贸 易 深 度 融 合 所 与 必 须 面 对 的 问题 ， 全 方 位 参 与 国 际 竞 争 的 必 然 要 求 。 然 而 实 现 经 常 是 项 目和 资 本 项 目均 可 兑 换 的 人 民 币完 全 可 兑 换 是 中 国 外 汇 管 理 体 制 改 革 的 长 远 目标 。 在 国 际市 场 的 风 云 变 化 莫 测 之 时 ． 然 承 担 可 能 产 必 生 的 巨 大金 融 风 险 （ ） 际 游 资 的 冲 击 二 国 游 资往 往 通 过 短 期 投 机 ， 获 得 高 额 回报 。目前 ， 国对 短 期 资 本 来 我 流 动 实行 较 为严 格 的管 制 ， 过政 府 干 预 能 够 维 持 汇率 的 稳 定 。 若 资 通 本 项 目逐 步 开放 ， 易 成 本 逐 步减 少 ， 机 资 本 势 必 乘 虚而 人 。 对 长 交 投 面 期 失 衡 ， 府 的 干 预 显 得 力 不 从 心 ， 持 汇 率 稳 定 必 然 隐 含 巨 大 的 风 政 维 险。
［ 关键词】 汇率 人 民币汇率制度 国际收支 升值 （ ） 政 收Байду номын сангаас支 二 财
财 政 收 支 通 过 对 国 际 收 支 和 通 货 膨 胀 等 方 面 的影 响 ． 影 响 该 国 来 货 币 的 汇率 。若 财 政赤 字 扩 大 ． 导 致 该 国 国际 收支 逆 差 和通 货膨 胀 会 加 剧 。 而 导 致 本 币购 买 力 下 降 ， 本 流 出 ， 币贬 值 。 革 开 放 以来 ， 从 资 本 改 我 国 财 政 收 支 状 况 不 断 改 善 ， 支 渐 趋 平 衡 ， 人 民 币 汇 率 形 成 一 定 收 对 的支 撑 。
人民币汇率改革思路探析
布 就 完 善 人 民币 汇 率 形 成 机 制 改革 有 关 事 宜公 告 ， 其 主 要 内容 如下 ： ２０ 自 ０ ５年 ７月 ２ １日起 ， 国开始 我 实 行 以市 场 供求 为基 础 、 考一 篮 子 货 币进 行调 节 、 参 有 管理 的 浮动 汇率 制 度 。人 民币 汇率 不 再 盯住 单一 美元 ， 形成 更 富 弹性 的人 民币 汇率 机 制 ； 中国人 民银 行将 根 据 市场 发育 状 况 和经 济 金融 形 势 ，适时 调 整
从 １７ ９９年起开始实行外汇留成办法 ；１８ 年 ｌ ９０ ０月
起 中 国银 行开 办 外汇 调剂 业 务 ；１８ ９８年 ３月放 开 汇 率， 由买 卖 双方 根据 外 汇供 求 状况 议 定 ， 国人 民银 中 行适 度 进 行 市场 干 预 。１７ 到 １９ ９８年 ９ ３年 ， 人 民币 是
的首要 目标 。制度 安排和官方 外汇市 场操作是实 现这
一
成立 初期 ， 府实 行 外 汇集 中管理 制 度 ， 出 口商 品 政 以 国内外 价 格 的 比价 为 主 ，同时兼 顾 进 口商 品 国内外 价 格 的 比价 和侨 汇 购买 力 平 价 ，机 动 调整 人 民币汇 率 ， 过扶 植 出 口 ， 通 沟通 侨 汇 ， 以收定 支 等方 式 积 聚 外汇 ， 支持 国家经 济 的恢 复和 发 展 。 ２ １５ ． ９３—１７ ９ ８年 计 划 经 济 体 制 下 的 外 汇 管 理
汇 率浮 动 区 间 。
理。 外汇收支实行指令性计划管理 ， 一切外汇收入必 须售给国家 ， 需用外汇按 国家计划分配和批给 。 国际 收支平衡政策“ 以收定支 ， 以出定进” 依靠指令性计 ，
划 和行 政 办法 保 持外 汇 收 支 平衡 。汇 率脱 离 了进 出 口贸 易的 实 际 ， 成 人 民 币高估 。 形 ３ １７ ．９ ９—１９ ９ ３年经 济转 型 时期外 汇 管理 体 制 。
人民币汇率制度的改革探析与展望
篮 子 货 币 ．是 指 某 一个 国 家根 据 贸 易 与 投 资 密 切 程 度 选 择 数 种 主 要
关键词： ； ｒ － 率制 度 人 民 币 汇 率 改革
人 民 币 汇 率 制 度 改 革 历 史 回 顾
货 币． 不 同 货 币 设 定 不 同权 重 后 组 成 一 篮 子 货 币 ， 设定 浮动范 围， 该 国 货 币 就 根 据 这 一 篮 子 货 币 并 在 范 围 内浮 动 。目前 ， 美国 、 欧元区 、 日本 等 国家 是 中 国 最 主 要 的贸 易 伙 伴 ， 美元 、 欧元 、 日元 也 相 应 被 多 数 学 者 认
经济论坛
人 民币汇率制 度的改革探析 与展望
浙 江 大学 张 晓晨
摘要 ： 随着 １ ９ ９ ７年 至 １ ９ ９ ８年 东 南 亚 金 融 危 机 影 响 的 逐 步 减 弱 ． 以及 中 国 经 济 金 融 体 制 改 革 不 断 深 化 ， ２ ０ ０ ５年 ７月 。 中 国 人 民 银 行 再 次对 人 民 币； ｒ － 率 形 成 机 制 作 出 重 大 改 革 。 改 革 的 主 要 内 容 是 将 二、 人 民 币汇 率 制 度 改 革 的 动 因 及 成 效
时效性 、 现 实 性
务 贸 易 协议 》 也 决定 了 中 国 的发 展 方 向— — 全 方 位 开 放 金 融 服 务 市 场 ，
实 现 最 大 限 度 的 国 际 贸易 自由化 。 回顾 中国 自进 入 ＷＴ Ｏ后 至 今 的发 展
历程 ， 其资本账户的逐渐 开放确乎是大势所趋 。因此 ， 在坚持货 币政 策
权， 调节宏 观经济 的有效手段 的实施受 到影 响， 而 日后爆发的金融危机 则更 是凸显 了美元独 霸的国际货 币体 系的弊端 。钉住篮子货 币自然 意
浅析人民币汇率制度改革
期都做 了些什么？ 怎么做 的？ 效果如何？ 有哪些代表性人物？ 要深化认识 的具体
内容 ， 志会 给你写清 楚 ， 县 有些甚 至如 话家常。 在这里 ， 不得不提 出一种似是而非 的论调 予以澄清 ， 即认为方志可 以记述 经验教训 ， 但不可能总结经验教训 。一
典的 Ｍ— Ｆ模型。 为不 同汇率制度下 的 年 ２月一 ０４年 ｌ ， ２０ Ｏ月 我国一年期 的 政策效果评价提供 了一个非常有用 的 存款 利率一直固定在 １ ８ ． ％，人 民币 ９ 分析框架 。Ｍ Ｆ模 型的一个重要结论 利率 高 于美元 利率 ， — 吸引国 际游 资 大 是 ：在开放经济体和资本 自由流动条 量 流入 ， 国际上 出现 了“ 民币 升值 人
史 书的性质 和功用就 是探索 规律和 总 取浮动汇 率制度安排 ， 上述汇率 的 对性 的宏观调控措施 ，包括 强制 性的 则 结历史 经验 ， 志书 是为探索 规律 、 总结 维护措施 不存 在， 币政策是有 效的 。 制度安排 、政 府的过度干预以及政策 货 经验而撰著资料 、 提供资料 的。作 为志 在 Ｍ— Ｆ模 型的基础上 ， 克鲁格曼进一 工具 的创新 等，较为成 功地 对冲突实 书， 可以说没有一件所记 述的事 实不反 步提 出 了著 名 的“ 三元悖 论 ” 即在开 施了有效 管理。但是这些措施在有效 ，
主体 ， 也是经 济活动 的基础 ， 人作 为生 民币汇率进行 管理和调节 ， 据此形成 经济持续 高速增长 ， 价格迅速 回升， 到
有管理 的浮动汇率。 笔者 ２ ０ ０４年 全 国消费 物 价指数 ｆＰ） ｃＪ 上涨 产者和消费者 ， 与社会经济活动产生多 更富弹性 的、 ．％，而 ２０ ０ ５年 ３月份 Ｃ Ｉ比上年 Ｐ 结合克鲁 格曼 的“ 三元悖论 ” 对本次 ３９ ， 方面的联系。 经济发展以 自然资源为基 同期仍有 ２７ ． ％的上涨 ， 为抑制经 济过 础，自然资源又是地理环境所提供的， 汇率制度改革进行浅析。
人民币汇率制度改革的思考
人民币汇率制度改革的思考人民币汇率制度改革的思考随着中国经济的快速发展和全球化进程的加速，人民币的汇率问题成为了国际关注的焦点。
中国领导通过不断推进人民币汇率制度改革，不断完善和加强人民币国际化进程，以更好地适应时代发展的需要，更好地服务国家经济发展和全球经济合作。
本文主要从以下几个方面展开思考，包括人民币汇率制度改革的背景和意义、人民币的汇率形式和机制、人民币汇率制度改革的历程和成就以及未来展望和建议。
一、人民币汇率制度改革的背景和意义人民币汇率制度改革的背景是中国经济转型升级和国际经济环境的变化。
中国的经济发展已经进入了新常态，需要更加注重结构性改革和创新发展。
人民币汇率制度改革可以通过提高人民币汇率的市场化程度，优化汇率形式和机制，推进人民币国际化进程等方式提高外汇市场的有效性和竞争性，同时促进中国经济的内外部平衡。
人民币汇率制度改革的意义主要体现在以下几个方面：第一，有助于推进中国的财务市场改革，建立更为健全的货币框架。
人民币汇率制度改革可以减少对外汇干预的过度依赖，强化货币的市场化取向，增加市场对货币的反馈。
通过人民币市场化的外汇平衡和信用发行，可以实现货币非常规工具的有效运用，增强的可控性和透明度。
第二，实现人民币国际化进程和促进国际金融合作。
人民币汇率形式和机制的改革可以带动汇率市场的开放和国际化程度的提高，推动人民币国际化进程加速。
与此同时，人民币的国际化能够支持与全球的贸易和投资的计价和结算，促进贸易和投资的便利化，加速中国金融市场与国际金融市场的融合。
第三，缓解经济实体的外汇风险，降低市场波动率。
人民币汇率制度改革可以从根本上解决外汇干涉的不确定性，降低干预的现象。
企业和投资者可以更好地应对外汇风险。
人民币汇率也更加透明预测，市场更加稳定。
二、人民币的汇率形式和机制人民币汇率形式和机制是指人民币的汇率计价方式和涨跌机制。
中国在1994年采取了双重汇率制度，市场汇率和官方汇率并存，存在大量外汇管制，难以适应国际汇率市场的变化。
人民币汇率变动及汇率制度的改革探析
人民币汇率变动及汇率制度的改革探析一、引言人民币汇率一直是国际经济领域关注的热点话题之一。
作为全球第二大经济体，中国的人民币汇率不仅影响国内经济的稳定，也影响到国际贸易和全球金融市场的运行。
本文将探析人民币汇率的变动以及中国汇率制度的改革。
二、人民币汇率的变动人民币的汇率在近几十年中经历了不同的阶段性变动。
在20世纪80年代初，中国实行了固定汇率制度，人民币兑美元的汇率基本固定在一个水平上。
然而，随着中国经济的快速增长和国际金融市场的变化，中国政府逐渐开始放开汇率管制，允许人民币的汇率在一定范围内浮动。
自2005年以来，人民币开始逐步进行汇率改革。
中国政府宣布将人民币与美元挂钩的汇率制度放松，开始采取一篮子货币的汇率机制，并逐步引入市场供求因素来决定人民币汇率。
这意味着人民币兑美元的汇率不再完全由政府决定，而是受到市场力量的影响。
这种变动引起了国际社会的广泛关注。
三、人民币汇率制度的改革人民币汇率制度的改革旨在实现汇率市场化，使汇率能够更好地反映市场供求关系。
具体而言，中国政府通过以下措施来改革人民币汇率制度：1. 引入市场供求因素中国政府逐步引入市场供求因素来决定人民币汇率。
通过允许外汇市场的供求关系决定人民币兑美元的汇率，政府试图使人民币汇率更加稳定和可持续。
市场供求因素的引入使得人民币汇率更加符合市场规律，更能反映真实的经济情况。
2. 扩大汇率浮动区间中国政府逐步扩大人民币兑美元汇率的浮动区间。
原先固定在一定水平上的人民币汇率被逐步调整，并允许在一定范围内浮动。
这样的政策调整使得人民币汇率能够更好地适应国际经济环境的变化。
3. 增加外汇市场的参与程度为了推进人民币汇率的改革，中国政府逐步开放了外汇市场，并鼓励各类主体参与外汇交易活动。
通过增加外汇市场的参与程度，政府希望能够更好地发现供求关系，从而实现人民币汇率的合理定价。
四、人民币汇率变动及汇率制度改革的影响人民币汇率的变动以及汇率制度改革对中国经济和全球经济都产生了深远影响。
浅析05年人民币汇率制度改革
浅析2005年人民币汇率制度改革陈若08国贸I0814234 2005年7月21日中国人民银行进行了一项重大的金融改革——完善人民币汇率形成机制改革。
这次改革出其不意，却又在情理之中。
人民币突然在这一天升值出乎大家的意料，然而在紧迫的国内和国际背景下，中国选择人民币汇率制度改革又是情理之中的事。
这场让世界瞩目而又酝酿已久的改革对中国产生的影响非常值得研究和探讨。
一、人民币汇率改革的背景1．国内动力长期的贸易顺差。
影响我国出口强劲增长的主要因素有外商直接投资的不断增大、加工贸易的作用日趋发挥、低廉的劳动力成本和出口退税政策，同时人民币币值低估也是出口增长的重要因素之一。
虽然出口为我国GDP的增长做出了巨大贡献，但是贸易收支长期不平衡不利于我国经济持续增长，如引起外汇储备增长过快等我国外汇储备持续高速增长。
至2005年6月底，我国外汇储备达到7109.73亿美元。
中央政府作为我国外汇市场上最大的买家，发放的本币数量随着购买大量外汇而增多，导致货币供给的不合理扩张，从而加大了通胀的压力。
2004年外汇储备同比增长竟然高达51%，外汇储备增长势头如此迅猛，部分是贸易顺差的结果，另一部分原因是国际社会预期人民币升值，大量的“热钱”涌入中国进行投机。
如果人民币再不升值，“热钱”将会越来越多，升值的成本将更大。
国内通货膨胀初见倪端。
我国物价水平持续地上升，如果按照直接标价法表示汇率，实际汇率=名义汇率×CPI*/CPI（CPI*和CPI分别代表国外消费者价格指数和国内消费者价格指数）。
根据公式所阐述的理论，国内CPI 上升就能降低实际汇率，即通货膨胀能够缓解人民币升值压力。
可是通货膨胀需要付出巨大代价，且并不符合我国宏观经济政策的目标。
看来，通胀并不是解决人民币汇率问题的长久之计。
我国经济增长前景看好。
我国GDP以每年8%以上的速度增长，作为发展中国家的中国比发达国家的经济增长率都高，这种高增长态势促成了人民币的升值趋势；由于看好中国经济增长前景，外资大量投入中国，促使人民币升值。
人民币汇率制度改革的意义和影响
人民币汇率制度改革的意义和影响汇率制度是一个国家货币体系中的重要组成部分。
在全球化的大趋势下，货币汇率对于不同国家的经济发展和贸易交流都有着举足轻重的作用。
而人民币汇率制度改革，作为中国经济体制改革中的一个重要方面，对于中国经济的未来发展以及全球经济格局的演变都具有重要的意义和深远的影响。
一、改革的背景和目的人民币汇率制度改革的背景和目的源自于中国经济的发展和国际经济政治形势的变化。
结构性改革、产业升级、供给侧改革等一系列措施大大推动了中国经济的发展。
同时，全球经济政治形势的动荡变化也促使中国不断调整自己的经济政策。
在对外开放的背景下，人民币汇率改革主要目的是为了更好地适应国际市场和国际经济秩序的变化。
通过改革，人民币汇率可以更加灵活地响应国际经济形势和全球金融市场的需求。
同时，这一改革也可以提升人民币的国际地位，促进中国在国际金融市场中的话语权和影响力。
二、改革的方式和内容对于人民币汇率制度的改革，主要从两个方面进行：一是实施市场化汇率形成机制，二是加强外汇市场监管。
实施市场化汇率形成机制的核心内容是改变人民币与美元之间的固定汇率、实现人民币汇率的波动调整，以市场供求关系为基础来进行汇率调整。
通过实行市场化汇率，可以提高外汇收支的自主性、松动汇率管制和减轻汇率压力，也可以刺激中国进一步的市场改革和金融自由化。
加强外汇市场监管则是为了保证市场化汇率改革的顺利实施以及防止外汇市场风险的产生。
目前，中国政府已经成立外汇管理委员会，不断推进监管手段和体制机制的改善，以保证一定程度上的稳定性和公正性。
三、影响和挑战从经济发展的角度看，人民币汇率制度改革对于中国的经济发展具有深远的影响和未来的挑战。
在国际角度上，市场化汇率形成机制的实施可以提升人民币的国际重要性和地位，具体表现在人民币在国际同行金融机构中的影响力提升、在全球贸易中的角色提升、以及与其他主要货币的结算和外币贷款方面的提升。
这些因素都能够推动中国的经济发展，使得中国经济走向更加稳健、成熟、强大。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
Ｖｏ ． Ｎｏ １ １９ ．
海 口 经 济 学 院 学 报
Ｊｕ ｌ ｆＨａｋ ｕＣｏｌｇ ｆＥ ｏ ｏ ｃ ｏ ｍａ ｉｏ ｌ ｅｏ ｃ ｎ ｍｉＳ ｏ ｅ
２ ０年 ３月 ０ｌ
Ｍａｒ２ ０ ０ ．
关于人民币汇率制度改革的探析
贺亚茹
（ 口经 济 学院 涉 外 经 济 学 院 ， 南 海 口 ５ ０ ０ ） 海 海 ７ ２ ３
收 稿 日期 ：０ ０ ０ — ８ ２ １— １ ０
作 者 简 介 ： 亚 茹 （ ９７ ） 女 ， 西榆 林 人 ， 贺 １６ 一 ， 陕 日本 北 海 道 大 学 经 济 研 究 科 博 士后 期 课 程 毕 业 ， 口 经 济 学 院教 授 ； 究 海 研 方向： 涉外 经 济 学 。
ｅ ｃ ａ ｇ ａ ｅ ｘ ａ ｉ ｔ ｔ ｅ ａ ｔ ｏ ｓ ｇ ｅ ｔ ｎ ｎ ＲＭ Ｂ ｅ ｃ ａ ｇ ａｅ ｓ ｓ ｍ ｎ ｏ ａ ｉｎ ｘ ｈ ｎ ｅ ｒ ｔ ，ｅ ｐ ｔ ｅ ｈ ｕ ｈ ｒＳ ｕ ｇ ｓｉ ｓ ｏ ａ ｏ ｘ ｈ ｎ ｅ ｒ ｔ ｙ ｔ ｉ ｎ ｖ ｔ ． ｅ ｏ Ｋｅ ｒ ｓ ＲＭＢ；Ｅｘ ｈ ｎ ｅ Ｒａｅ；Ｓ ｓｅ ；Ｉ ｎ ｖ ｔ ｎ ｙ ｗｏ ｄ ： ｃ ａｇ ｔ ｙ ｔｍ ｎ ｏ ａｉ ｏ
一
、
现 行 汇 率 制 度 面 临 的 主 要 问题
变 化 ， 考 各 种 可 行 的理 论 和 国际 经 验 ， 据 中 参 根 国的 国情 找 到一 个 合 理 的评 价 标 准 和 可 以 随 时
微调 的手段 。
人 民币 汇率 制 度在 推 动 国际 结算 更 加 自由 、 促进 国内外 价格 保持 相 对 均衡 、 大招 商引 资 和 扩
摘 要 ： ｌ 纪以 来 ， 国政府 一 直在 同要 求人 民 币升值 的 势力进 行博 弈 ， ２世 中 但在 市场 、 国
际舆 论 以及 外 国政 府 的三 重压 力下 。 民 币汇 率 形 成机 制是 否改 变 、 人 如何 改 变 、 以及 何 时 改
变的 问题仍 在 讨论 。文章 针对 现行 人 民 币汇率制 度 面 临的 问题 ， 阐述 了对人 民 币汇率制 度 改
对 外金 融 交 流 以 及 提 高金 融 国 际化 程 度 等 方 面
２ 入世 对 人 民币汇率 制度 的强 大 冲击 。 ． 随着 自由化进 程 的加 快 。 传统 的进 出 口贸 易方 式正 向 以投 资和工 程 承包带 动贸 易的趋 势 演进 。随着 贸 易 的发 展 ， 国际资 本 流 动 将更 大更 快 ， 于 自身 出 利 益 ． 制后 的企 业 和银 行对 资本 流动 自由化 的 改 呼声 会 更高 。随着 银行 、 券 、 险市 场外 资不 断 证 保
革取 向的建 议 。
关 键词 ： 民 币； 人 汇率 ； 度 ； 制 改革
中图分 类号 ： ８ ０９ Ｆ３． 文献 标识 码 ： Ａ 文章 编号 ：９ ９ ６ ２ １ ） １ ０ ３ — ３ ０ ０ ０ （０ ０ ０ — ０ ５ ０
Ｏｎ ｔ ｅ Ｉ ｎ ｖ ｔ ｎ ｏ ｈ ｎ ａ ｉ ｆＲＭ Ｂ ｃ ａ ｇ ｔ ｙ ｔ ｍ ｏ Ｅｘ ｈ ｎ ｅ Ｒａ ｅ Ｓ ｓｅ
Ａｂ ｔ ａ ｔ Ｔ ｅ ２ ｅ ｔ ｒ ｓ ｒ ｃ ： ｈ １ ｔｃ ｎ ｕ ｙ，Ｃ ｉ ｅ ｅ ｇ ｖ ｒ ｍｅ ｔ ｈ ｄ ｂ ｉ ｇ ｆ ｈ ｅ ｔ ｈ ｏ ｃ ｈ ｔ ｒ — ｓ ｈｎ ｓ ｏ ｅ ｎ ｎ ａ ｅｎ ｉ ｔ ｄ ｗｉ ｔ ｅ ｆ ｒ ｅ ｔ ａ ｅ ｇ ｈ ｑ ｅ ｔＲＭ Ｂ ｔ ｎ ｒ ａ ｅ ｉ ａｕ ，ｂ ｔｕ ｄ ｒ ｔ ｅ ｐ ｅ ｓ ｒ ｒ ｍ ｒ ｅ ， ｉ ｔｒ ａ ｉｎ ｌ ｃ ｎ ｅ ｓ ｓ ｕｓ ｏ ｉ ｃ ｅ ｓ ｎ ｖ ｌ ｅ ｕ ｎ ｅ ｈ ｒ ｓ ｕ ｅ ｆｏ ｍａ ｋ ｔ ｎ ｅ ｎ ｔ ａ ｏ ｓ ｎ ｕ ｏ ａ ｄ ｆ ｒ ｉ ｎ ｇ ｖ ｒ ｍｅ ｔ ，ｔ ｅ ｑ ｅ ｔ ｎ ｏ ｈ ｔ ｅ ｏ ｃ ａ ｇ ｎ ｏ ｅ ｇ ｏ ｅ ｎ ｎ ｓ ｈ ｕ ｓｉ ｆｗ ｅ ｈ ｒｔ ｈ ｎ ｅ ＲＭＢ ｅ ｃ ａ ｇ ａｅ ｆ ｒ ｎ ｙ ｔ ｍ ， ｏ ｘ ｈ ｎ ｅ ｒ ｔ ｏ ｍｉ ｇ ｓ ｓｅ
ｈ ｗ ａ ｄ ｗｈ ｎ ｓｉ ｏｈ ｒＣ ｉａ ｉ ０ ９Ｔ ｉ ａｔ ｌ ｇ ｉｓ ｈ ｒｂｅ ａ ｅ ｙ ａ ｔａ ｏ ｎ ｅ ｔ ｌｂ ｔｅ ｈｎ ｎ ２ ０ ．ｈ ｓ ｒｉ ｅ ａ ａｎ ｔｔｅ ｐ ｏ ｌｍｓｆｃ ｄ ｂ ｃｕ ｌＲＭＢ ｌ ｃ
进 入 ，外 资银 行混 业经 营 和金 融 创 新不 断 渗 透 ， 对 资本 账户 的开放 会形 成更 大压 力 。国内经济 在 全球 经 济影 响 下要进 行 重 大结 构 调 整 ， 所有 这 些
功不 可没 。但是 ， 由于历史 的原 因和现 实的变 迁 ， 人 民币汇率 制度 也 面临很 多 问题 。 １ 人 民币 的定 值 问题 。到 目前 为 止 ， 这 个 ． 对 问题 的争论 都 是 以 国 际 收支 为依 据 展 开 的 。其 实 ， 国货 币 的 定 值是 否合 理 ， 一 国际 收 支 只 是 一 个 因素 ， 还有 其 它许 多 变 量 。现 行人 民币汇 率 并 不 是真 正 的市场 化 汇 率 。 因此 有 必要 随 着条 件 的
ＨＥ Ｙａ —ｍ
（ｎｔｕｅｏ ｔｒａｉｎｌ ｃ ｎ ｍ ｃ ， ｉｏ ｏｌｇ ｆ ｃｎ ｍｉ ， ａｋ ｕ ５ ０ ０ ， ａｎ ｎ Ｉｓ ｔｔ ｆ ｎｅｎ ｔ ａ Ｅ ｏ ｏ ｉ Ｈａ ｕＣ ｌ ｅｏ ｏ ｏ ｃ Ｈ ｉｏ ， ７ ２ ３ Ｈ ｉａ ） ｉ Ｉ ｏ ｓ ｋ ｅ Ｅ ｓ