中石油财务报表分析

企业的问题所在 债务压力
变现能力不强，偿能力有限
各项指标下降
针对问题提出的建议
• 扩大净资产收益率，减少长期负债，增加股东 权益，减少负债，提高利润率水平 • 提高速动比率和流动比率，增强企业的变现能 力和短期负债能力 • 减少存货在非流动资产之中的比率，同时可减 少存货带来的财务费用和管理费用 • 提升营业外收入水平，从而大幅提高利润率水 平，使得企业的净资产收益率也得到提高，增 加企业财富和规模，吸引更多的投资，使企业 向着更大更好的方向发展
三、现金流量分析
四、比率分析
五、杜邦模型
一、财务报表分析——资产负债表分析 财务报表分析 资产负债表分析 总体横向分析
2007年度资产总额为 1069135百万，2008 年度资产总额为 1194901百万，2008 年比2007年度增长了 125766百万，增幅 为11.76%。 2009年度的资产总 额为1450746百万， 比2008年的 1194901百万增加了 255845百万，增幅 为21.41%。
资产负债表——纵向内部分析 纵向内部分析 资产负债表
股东获利
2007年度 年度 2008年度 年度 2009年度 年度 各年总结
压力过大
压பைடு நூலகம்减小
一、财务报表分析——利润表分析 财务报表分析 利润表分析 总体横向分析
利润表分析总体横向分析 200000 150000 百 万 100000 50000 0 1 2007年 2 2008年 3 2009年 系列1
利润表分析——纵向内部分析 、08、09年 纵向内部分析07、 、 年 利润表分析 纵向内部分析
/
0 " 7年分析 " 08年分析 " " 09年分析 " "
/ 07年总结
1
营业成本占营业收入一半 营业成本增加 营业成本小幅度减小
利润减少 / 资产减值损失猛增 / 利润仍旧降低 / 降低营业成本
"
总体横向分析总结: 总体横向分析总结
从07-08年，资产总量是增加的，其中流动负债增加最为 年 资产总量是增加的， 显著为32.68%，非流动资产增幅也 显著为 ，非流动资产增幅也16.82%，所有者权 ， 益也有8.2%的增加，而非流动负债则减少了 的增加， 益也有 的增加 而非流动负债则减少了4.2%，说明 ， 中石油的资产总量的增加主要由于流动负债的增加导致 •08-09年资产总量是增加的，增幅 年资产总量是增加的， 年资产总量是增加的 增幅21.41%。流动资产增 。 加了30.28%，非流动资产增加了 加了 ，非流动资产增加了19.33%。其中增幅最 。 为显著的是负债项目：流动负债增加了46.99%，非流动 为显著的是负债项目：流动负债增加了 ， 负债增幅更是达到了86%。由此说明，08-09年资产增加 负债增幅更是达到了 。由此说明， 年资产增加 主要是由于负债增加导致的，特别是长期负债， 主要是由于负债增加导致的，特别是长期负债，这将会 给企业将来运营还债带来一定的压力。 给企业将来运营还债带来一定的压力。
中国石油天然气股份有限公司 2007-2009年度财务报表分析 年度财务报表分析
中国石油天然气股份有限公司简介
中国石油天然气股份 有限公司是中国石油 天然气集团公司重组 成立的。 成立的。
中国石油是中国销 售额最大的公司之 从事与石油、 一，从事与石油、 天然气有关的各项 业务。 业务。
中国石油发行的股票， 中国石油发行的股票， 分别在纽约证券交易 所有限公司及香港联 合交易所有限公司挂 牌上市
减 少 18.38%
减 少 15.7%
利润表分析—— 利润表分析 总体横向分析总结
影响
企业的利润水平并不仅 仅取决于营业收入， 仅取决于营业收入，营 业成本及其他营业费用 的大幅增加同样可以导 致企业利润水平的大幅 下降。 下降。 企业的利润水平受到营业收 入下降的影响而减少， 入下降的影响而减少，但其 他营业费用的大幅增加特别 是财务费的大幅增加也可以 导致企业利润水平的下降幅 度超过营业收入的下降幅度。 度超过营业收入的下降幅度。
撰稿人及成员分工： 撰稿人及成员分工：
• • • • • • • • • 撰稿人： 彭子彪 撰稿人： 成员分工：格丽：资料整理，财务利润表分析，PPT制作 成员分工： 韦玮：资料查找，报表数据整理计算 付菁：资料查找，财务资产负债表分析 刘彦玲：资料查找，财务报表整理简化 杨臻：财务报表比率数据计算整理 王莉莉：资料查找，数据整理 朱由莉（外）：资料查找 在报告的分析过程中及财务管理课后，我们小组先后组织过4次 集体讨论，2次PPT修改，集思广益，对分析过程中发现的问题 及时讨论解决。我们还创建了QQ讨论组，不见面的情况下仍可 以及时讨论解决问题，高效地完成了中石油2007年到2009年的财 务分析，提高了对财务报表的分析能力，加强了团队合作精神， 圆满地达到了此次作业的目的和要求。
三、财务比率综合分析之杜邦模型
股权收益率=净利润/股东权益总额 =（净利润/营业收入）×（营业收入/资产） ×（资产/净资产） =（净利润/营业收入）×（营业收入/资产） ×1/（1-资产负债率） =营业利润率×总资产周转率×权益乘数
财务比率综合分析之杜邦模型
• • • 净资产收益率=总资产收益率×权益乘数 总资产收益率=营业净利率×总资产周转 率 经营净利率=净利润/营业收入 总资产周转率=营业收入/资产总额
中国石油的财务业绩 优良
财务报表
标准 外部会计
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Banks
灵活性 内部会计
一、资产负债表分析 总体横向分析、 总体横向分析、纵向内部分析
二、利润表分析 总体横向分析、 总体横向分析、纵向内部分析
"
企业利润的相应减少 利润的下降
" 08年总结 "
"
/ 09年总结 "
利润仍旧降低
财务报表分析——现金流量分析 财务报表分析 现金流量分析 • 经营活动之现金流量表： 经营活动之现金流量表：
二、比率分析
上表计算出了中石油2007年到2009年财务比率分析的数据及比率的增长率。
比率分析
一、变现能力 二、偿债能力 债务和资产、净资产的关系 三年负债率分别为0.27、0.29、0.37 处于低负债水平 盈利能力：（销售净利率、资产净利率、净资产收益率） 近三年的销售净利率：0.18、0.12、0.1 资产净利率：0.14、0.11、0.07 , 净资产收益率：0.2、0.15、0.12 四、运营能力
一、财务报表分析——资产负债表分析 财务报表分析 资产负债表分析 总体横向分析
07-08年资产 年资产
07-08年 年 负债 07-08年 年 所有者权 益
08-09年资产 年资产
08-09年负债 年负债
08-09年所有 年所有 者权益
资产负债表分析总体横向分析
资产： 资产：流动资产由2007年的240602百万减少到2008年的226983百 万，减幅为5.66%;非流动资产由2007年的828533百万增加到2008 年的967918百万，增幅为16.82%。 负债： 负债：流动负债由2007年的199222百万增加到2008年的264337 百万，增幅为32.68%；非流动负债由2007年的86511百万减少 到2008年的82839百万，减幅为4.24%. 所有者权益:由2007年的783402百万增加到2008年的847725百万， 所有者权益 增幅为8.21%。 资产： 资产：流动资产由2008年的226983百万增加到2009年的295713百 万，增幅为30.28%。非流动资产由2008年度的967918百万增加到 2009年的1155029百万，增幅为19.33%。 负债： 负债：流动负债由2008年的264337百万增加到2009年的388553百 位，增幅为：46.99%。非流动负债由2008年的82839百万增加到 2009年的154078百万，增幅为86%，增加幅度相当显著。 所有者权益： 所有者权益：由2008年的847725百万增加到2009年的908111百万， 增幅为7.12%。
问题及讨论
优势：中石油作为中国石油和天然气行业的近乎垄断企业之一， 优势 拥有良好的企业信誉，可以获得很好的融资途径，利用财务杠 杆来扩大净资产收益率。 中石油从2007年到2009年的资产总量在以每年16.59%的平均 幅度增加，股东权益也以每年7.67%的幅度增加，说明企业的 7.67% 规模和财富不断增长。 企业2007年到2009年的总资产周转率分别为0.78、0.9、0.7， 保持在较高的水平，企业的经营活动的净现金流也同样保持在 较高水平，说明企业的资金管理很有效、合理，总资产的周转 也很高效。