风险价值计算题(附答案)
《财务管理(第2版)清华大学出版社》课后题答案
经济情况 概率 收益率
萧条 0.15 -0.25
衰退 0.25 0.35
复苏 0.4 0.5
繁荣 0.2 0.625
计算 1）期望收益率；2）风险价值系数为 7%，求风险收益率.
解：1）E=0.15×(-0.25)+0.25×0.35+0.4×0.5+0.2×0.625=0.375
2） RR=b×v=b×δ/E=5.19%
解：债券成本＝
=7.65%
优先股成本＝
=7.22%
普通股成本＝
+4%=14.42%
加权平均资金成本=7.65%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=10.27% 13. 某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元），普通股权益资本 80%（发行普 通股 10 万股，每股面值 80 元）。现准备追加筹资 400 万元，有以下两种筹资方案可供选择。
解：普通股成本＝ +10%=15.56%
债券成本＝
=8.68%
加权平均成本＝15.56%×
+8.68%×
=13.52%
12. 某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2%，债券年利率为 10%，所得税为 25%；优先 股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000 万元，筹资费率为 4%，第一年预期股利 10%，以后各年增 长 4%。试计算该筹资方案的加权平均资本成本。
【青岛大学考试特工】倾情奉献——《财务管理》课后题答案
因为追加筹资后，息税前利润预计为 160 万元 > 140 万元，故该企业应采取债务筹资方案，即方案（2）。
财务管理习题及答案
第三章资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。
A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。
B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。
假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做2. 钱小姐最近准备买房。
看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。
已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。
假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3）计算资产利润率的标准离差率。
=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行，利息率为年利率5％，期限为5年，采用复利计息方式。
时间价值和风险练习题及答案
时间价值和风险练习题及答案一、单项选择题。
1.某人希望在5年末取得本利与20000元，则在年利率为2％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（）元。
A.18114B.18181.82C.18004D.180002.某人目前向银行存入1000元，银行存款年利率为2％，在复利计息的方式下，5年后此人能够从银行取出（）元。
A.1100B.1104.1C.1204D.1106.13.某人进行一项投资，估计6年后会获得收益880元，在年利率为5％的情况下，这笔收益的现值为（）元。
A.4466.62B.656.66C.670.56D.4455.664.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是15000元，假设贷款年利率为3％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为（）元。
A.2825.34B.3275.32C.3225.23D.2845.345.某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000元，分5次付清，假设年利率为5％，则该项分期付款相当于现在一次性支付（）元。
A.55256B.43259C.43295D.552656.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，估计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。
A.1433.63B.1443.63C.2023.64D.2033.647.某一项年金前4年没有流入，后5年每年年初流入1000元，则该项年金的递延期是（）年。
A.4B.3C.2D.18.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都能够获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（）元。
A.10000B.11000C.20000D.210009.某人在第一年、第二年、第三年年初分别存入1000元，年利率2％，单利计息的情况下，在第三年年末此人能够取出（）元。
A.3120B.3060.4C.3121.6D.313010.已知利率为10％的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则能够推断利率为10％，3年期的年金现值系数为（）。
国际金融风险第二章答案
第二章一、选择题1、VAR是表示一定时期（A）的损失。
A、最大B、最小C、预期D、实际2、设资产的初始价值为100美元，持有期末最低收益率为-20%,期望收益的数学期望为5%,贝眦资产的相对M心和绝对两心分别为（D）?A、20,25B、20,20C、25,25D、25,20A3、VAR和DVAR的关系为：（）.VAR=4^X DVARA、B、V AR = N x DVARC、VAR = DVAR/4^D、VAR = DVAR i N4、下列资产间收益的相关性与资产组合的总风险间的关系正确的是（A）A、资产间收益若为完全正相关则资产组合的总风险越大B、资产间收益若为完全负相关则资产组合的总风险越大C、资产间收益若不相关则资产组合的总风险越大D、资产间收益若一些为负相关，而另一些为正相关则资产组合的总风险越大5、假设一个投资的平均日收益率0.03%,标准差为1%,目前的价值为100万元，置信度水平为99%,则VAR为（B〉A、16200 元23000元C、162000 元D、230000 元6、两个变盘间的相关系数的取值区间为（A）。
[0,1]1文档来源为:从网络收集整理.word版本可编辑.C、［・1期D、任意数7、较低的投资组合风险可以通过来实现。
A、提高相关系数或增加资产数量B、降低相关系数或增加资产数量C、降低相关系数或减少资产数量D、提高相关系数或减少资产数量8、投资组合的风险（D）各个单个VAR值的总和。
A、大于B、等于C、小于D、不确定c9、下列哪个是对99%的置信水平下的$300万的隔夜VAR值得正确解释？该金融机构（）A、可以被预期在未来的100天中有1天至多损失$300万B、可以被预期在未来的10（）天中有95天至多损失$300万C、可以被预期在未来的100天中有1天至少损失$300万D、可以被预期在未来的100天中有2天至少损失$300万R10、将1天的VAR值转换为10天的VAR值，应当将VAR值乘以（）A、2.333.16C、7.25D、10.0011、将下列投资组合按照风险从低到高的顺序排列，假设一年有252个交易日，一周有5 AA、536,142B、341"6C、5,6丄2』，4D、2,1,5,643A12、VAR方法应当得到投资组合压力测试的补充，因为（）A、VAR方法标明VAR值是最小的损失，但是没有说明损失会有多大压力测试提供了精确的最大损失水平C、V AR方法只在95%的时间有效D、压力测试的情景使用合理的、可能的事件A13、使用情景分析允许（”）A、评估投资组合在市场发生较大变化下的表现B、研究过去已经发生的市场突变C、分析投资组合历史的损益分布D、进行有效的事后测试14、与市场无关（因此可以被分散掉）的股票或债券风险是：（°）A、利率风险B、外汇风险C、模型风险D、独特风险15、在通常所接收的市场行为规则下，delta-正态、AR和历史VAR之间的关系趋向于A、参数VAR较高B、参数VAR较低C、依赖于相关系数D、以上均不正确16、delta.正态、历史模拟法以及蒙特卡洛方法是计算VAR的多种可行方法。
市场风险管理的常用工具与模型(C16074)100分
一、单项选择题1. 对于线性资产组合来说，时间平方根法则成立的假设不包括（）。
A. 风险因子在时间上的分布独立B. 风险因子在时间上的分布相同C. 风险因子在时间上的分布为正态分布D. 组合只有一个风险因子描述：P47，时间平方根法则您的答案：D题目分数：10此题得分：10.02. 历史模拟法与monte carlo模拟法计算VaR方法的主要区别是（）。
A. monte carlo模拟法不需要历史数据B. 历史模拟法可以根据专家经验调整参数C. monte carlo模拟需要对模型进行假设D. monte carlo模拟计算速度快描述：P29，Monte carlo模拟法您的答案：C题目分数：10此题得分：10.03. 在指数权重的历史模拟法中，如果使用250个历史数据，lamda=0.95，则最近一个观测值得权重约等于（）。
A. 0.05B. 0.025C. 0.95D. 0.004描述：P26，历史模拟法您的答案：A题目分数：10此题得分：10.04. 下列敏感度指标中，不是反映产品价格对风险因子变动的线性关系的指标是（）。
A. 久期B. deltaC. 凸度D. beta描述：P7，敏感度指标您的答案：C题目分数：10此题得分：10.0二、多项选择题5. 对于场内期权产品，下列（）因素应该作为风险因子集合之内。
A. 执行价格B. 期权收盘价C. 标的物价格D. 波动率曲面E. 利率描述：P16，识别和选择风险因子您的答案：D,E,C题目分数：10此题得分：10.0三、判断题6. 由于分散效应，投资组合的VaR的水平一定小于组合中各产品的VaR水平之和。
（）描述：P38，边际与成分Var计算您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.07. 在因素推动方法实施过程中，通过调整组合的参数k，可以将因子之间变动的相关性考虑进去。
（）描述：P60，压力情景产生方法您的答案：错误题目分数：10此题得分：10.08. 对于欧式看涨期权多头，Delta近似方法计算出的VaR比Delta-Gamma近似方法计算出的VaR值要大。
风险与收益分析练习试卷3(题后含答案及解析)
风险与收益分析练习试卷3(题后含答案及解析)全部题型 3. 判断题判断题本类题共10小题，每小题1分，共10分。
表述正确的，填涂答题卡中信息点[√]；表述错误的，则填涂答题卡中信息点[×]。
每小题判断结果正确得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断的不得分也不扣分。
本类题最低得分为零分。
1．风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析2．概率必须符合两个条件：一是所有的概率值都不大于1，二是所有结果的概率之和应等于1。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析3．收益的标准离差率不等于投资报酬率，因此二者不存在任何联系。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析4．标准离差反映风险的大小，可以用来比较各种不同投资方案的风险程度。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析5．风险与收益是对等的。
风险越大，收益的机会越多，期望的收益率也就越高。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析6．根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析7．系统风险可以通过投资组合来消减。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析8．两种投资组合收益呈完全正相关，不能抵销任何风险。
( )A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析9．若两种投资收益的相关系数等于零，则投资组合的风险与市场风险无关。
( )A．正确B．错误正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析10．证券投资组合的β系数是个别证券的β系数的加权平均数；证券投资组合的预期报酬率也是个别证券报酬率的加权平均数。
( ) A．正确B．错误正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析11．某股票的β系数与该股票的预期收益率成正比。
资金时间价值与风险价值习题与答案
资金时间价值与风险价值1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房,货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金,从第3年年末起，每年取出10000元,第6年年末取完,若存款利率为10%，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分)4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表:要求:（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
（3)计算资产利润率的标准离差率。
=标准差/预期值5．某人将10000元存入银行,利息率为年利率5%,期限为5年，采用复利计息方式。
试计算期满时的本利和。
6．某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元,年利率为5％,试计算5年租金的现值是多少?7．某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元,前3年没有投资收益，从第4年至第8年每年年末（共五年!）可得到投资收益3万元.该企业的资金成本为6％.计算该投资项目是否可行.8．某人将1000元存入银行，年利率为5％。
若半年复利一次，5年后本利和是多少？计算此时银行的实际利率是多少？9．某企业欲购置一台设备，现有三种付款方式，第一种是第1年初一次性付款240000元；第二种是每年年初付50000元，连续付5年；第三种是第1年、第2年年初各付40000元，第3年至第5年年初各付60000元。
假设利率为8％，问企业应采用哪种方式付款有利？（第三种对年金的不同看法）10．威远公司计划5年后需用资金90000元购买一套设备,如每年年末等额存款一次，在年利为10％的情况下,该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项。
11．某企业准备投资开发新产品,现有三个方案可供选择.根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬如下表：要求：计算投资开发各种新产品的风险大小。
第二章资金时间价值与风险价值(补充练习题-含答案).
第二章资金时间价值与风险价值一、单项选择题1．货币时间价值是〔〕。
A．货币经过投资后所增加的价值B．没有通货膨胀情况下的社会平均资本利润率C．没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资本利润率D．没有通货膨胀条件下的利率2．年偿债基金是〔〕。
A．复利终值的逆运算B．年金现值的逆运算C．年金终值的逆运算D．复利现值的逆运算3．盛大资产拟建立一项基金，每年初投入500万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为〔〕。
A．3358万元B．3360万元C．4000万元D．2358万元4．下列不属于年金形式的是〔〕。
A．折旧B．债券本金C．租金D．保险金5．某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。
若年利率为8％，该奖学金的本金应为〔〕元。
A.6 250 000B.5 000 000C.1 250 000D.4 000 0006．普通年金属于〔〕。
A．永续年金B．预付年金C．每期期末等额支付的年金D．每期期初等额支付的年金7.某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出〔〕元。
A.1434.29B.1248.64C.1324.04D.1655.058.企业有一笔5年后到期的贷款，到期值是20000元，假设存款年利率为2％，则企业为偿还借款建立的偿债基金为〔〕元。
已知FVIFA2%,5=5.2040 。
A.18114.30B.3767.12C.3225.23D.3843.209.某企业从银行取得借款1000万元，借款年利率5％，该企业打算在未来10年内每年年末等额偿还该笔借款，则每年年末的还款额为〔〕万元。
A.263.8B.256.3C.265D.129.5110.某人于第一年年初向银行借款50000元，预计在未来每年年末偿还借款10000元，连续8年还清，则该项贷款的年利率为〔〕。
A.20％B.14％C.11.82％D.15.13％11.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其终值和递延期为〔〕。
财管管理计算题复习参考
财务管理 计算题整理（答案见学习指导与习题）*(打星号的为猜测重点考察题型)第二章 货币时间价值和风险价值（单利FV=PV ×（1＋i ×n ）；复利 ： ）1·甲公司向银行借入100万元，借款期为3年，年利率为10％，分别计算单利和复利情况下的3年后公司还本付息额。
（普通年金终值 ：F=A(F/A,i,n)）2·假定年利率为5％，在8年内每年年末向银行借款100万元，则第8年末应付银行本息为多少？（F/A,5%,8）=9.549（偿债年金:A=F(A/F,i,n ）)3·假定年利率为10％，张三有一笔10年后到期的借款，本息为20万元，从现在起每年年末偿债基金为多少，才能到期偿还借款？（F/A,10%,10）=15.937（年资本回收额: A=P (A/P,i,n)）4·乙公司欲投资一条1000万元的生产线，建设期不足一年，生产线预计使用20年，假设社会平均利润率为10％，则该生产线每年至少给企业带来多少收益才是可行的？（P/A,10%,20)=8.514（先付年金终值: F=A[(F/A,i,n+1)-1]） 5·甲公司为筹建一条新的生产线，计划未来5年每年年初存入银行30万元作为投资准备金，假定银行存款利率为12％。
运用年金的方法计算甲公司在第5年末的投资额。
(递延年金:P=A[(P/A,i,m+n ）-(P/A,i,m)]=A(P/A,i,n)*(P/A,i,m) =A(F/A,I,n)*(P/F,i,n)6·某公司年初向银行借款，银行贷款复利率为5％，为了扶持公司发展，银行规定前5年不用归还，以后15年每年年末需要偿还本息10万元，借款额为多少？（永续年金:P=A/i ）7·某投资者拟购买公司优先股，优先股股利为每年50000元，市场平均利率为10％，则不高于多少元购买优先股划算？ 8·丙公司2005年和2006年年初生产线投资均为500万元，该生产线2007年年初完工，2007年到2009年各年年末预期收益均为10万元，银行借款利率为10％。
(完整版)投资风险价值参考练习及答案
投资风险价值一、单项选择题1.已知某证券的3系数为2,则该证券（）。
A. 无风险B. 有非常低的风险C. 与金融市场所有证券的平均风险一致D. 是金融市场所有证券平均风险的两倍答案：D【解析】单项资产的 3 系数是反映单项资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标,也就是相对于市场组合而言,单项资产所含系统风险的大小。
2．投资者由于冒风险进行投资而获得的超过无风险收益率的额外收益, 称为投资的（）。
A. 实际收益率B. 期望报酬率C. 风险报酬率D. 必要报酬率答案：C【解析】实际收益率是已经实现或确定可以实现的收益率, 期望报酬率是在不确定条件下, 预测的某项资产未来可能实现的收益率；风险报酬率是持有者因承担资产的风险而要求的超过无风险收益率的额外收益；必要报酬率是投资者对某资产合理要求的最低收益率。
3. 企业某新产品开发成功的概率为80％,成功后的投资报酬率为40%,开发失败的概率为20%,失败后的投资报酬率为-100％,则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。
A. 18%B. 20%C. 12%D. 40%答案：C【解析】80%X 40%+ 20%X（—100%）= 12%。
4. 投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。
A. 可获得投资收益B. 可获得时间价值回报C. 可获得风险报酬率D. 可一定程度抵御风险答案：C【解析】投资者愿意冒风险进行投资是为了获得超过时间价值的那部分收益, 即风险报酬率。
5. 某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资, 有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200 万元,标准离差为330 万元。
下列结论中正确的是（）。
A. 甲方案优于乙方案B. 甲方案的风险大于乙方案C. 甲方案的风险小于乙方案D. 无法评价甲乙方案的风险大小答案：B【解析】在期望值不等的时候,采用标准离差率来衡量风险,甲的标准离差率为0.3 (300 ／1000 ），乙的标准离差率为0.275（330/1200）。
风险价值计算题(附答案)
考虑一个两股票的组合，投资金额分别为60万和40万。
问一、下一个交易日，该组合在99%置信水平下的VaR是多少？二、该组合的边际VaR、成分VaR是多少？三、如追加50万元的投资，该投资组合中的那只股票？组合的风险如何变化？要求：100万元投资股票深发展（000001），求99%置信水平下1天的VaR=？解：一、历史模拟法样本数据选择2004年至2005年每个交易日收盘价（共468个数据），利用EXCEL：获取股票每日交易数据，首先计算其每日简单收益率，公式为：简单收益率=（P t-P t-1）/P t-1，生成新序列，然后将序列中的数据按升序排列，找到对应的第468×1%=4.68个数据（谨慎起见，我们用第4个），即-5.45%。
于是可得,VaR=100×5.45%=5.45万。
如图：二、蒙特卡罗模拟法（1）利用EVIEWS软件中的单位根检验（ADF检验）来判断股票价格序列的平稳性，结果如下：Null Hypothesis: SFZ has a unit rootExogenous: ConstantLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=0)t-Statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.038226 0.7407Test critical values: 1% level -3.4441285% level -2.86750910% level -2.570012*MacKinnon (1996) one-sided p-values.由于DF=-1.038226，大于显著性水平是10%的临界值-2.570012，因此可知该序列是非平稳的。
（2）利用EVIEWS软件中的相关性检验来判断序列的自相关性。
选择价格序列的一阶差分（△P=P t-P t-1）和30天滞后期。
2023年中级银行从业资格之中级风险管理能力测试试卷A卷附答案
2023年中级银行从业资格之中级风险管理能力测试试卷A卷附答案单选题（共30题）1、下列关于三种计算风险价值方法的优缺点分析中，错误的是（）。
A. Ⅰ和ⅢB. Ⅲ和ⅣC. Ⅰ和ⅡD. 只有Ⅰ【答案】 A2、商业银行在开发内部计量系统过程中，必须有（）两类的严格程序。
A.市场风险模型开发和模型独立控制B.信用风险模型开发和模型独立预测C.系统风险模型开发和模型独立操作D.操作风险模型开发和模型独立验证【答案】 D3、关于商业银行信用风险内部评级的说法，正确的是（）。
A.内部评级主要对客户的信用风险及债项的交易风险进行评价B.内部评级是主要依靠专家定性分析C.内部评级是专业评级机构对特定债务人的偿债能力和意愿的整体评估D.内部评级的评级对象主要是政府和大企业【答案】 A4、（）指商业银行接受客户委托，代为办理客户指定的经济事务、提供金融服务并收取一定费用。
A.代理业务B.柜面业务C.资金业务D.个人信贷业务【答案】 A5、一般来说，（）作为风险监测的一部分，由风险管理部门负责，并定期发布监测报告。
A.风险限额设定B.风险限额监测C.风险限额控制D.风险限额识别【答案】 B6、根据监管机构的要求，商业银行采用VaR模型计量市场风险监管资本时的乘数因子最小值为（）。
A.4B.2C.3D.1【答案】 C7、某公司2015年销售收入为1亿元，销售成本为8000万元。
2015年期初存货为450万元，2015年期末存货为550万元，则该公司2015年存货周转天数为（）天。
A.13.0B.15.0C.19.8D.22.5【答案】 D8、商业银行管理信息科技运行时，应严格控制第三方人员进入安全区域，如确需进入应得到适当的批准，（）。
A.其活动也应受到监控B.其活动在必要时才受到监控C.其活动不会受到监控D.如有工作人员陪同其活动不会受到监控【答案】 A9、在现金金融风险管理实践中，关于商业银行经济资本配置的表述，最不恰当的是（）。
财务管理计算题试题和答案
《财 务 管 理 u1. 假设圣才工厂有一笔123 600元的资金，准备存入银行，并希望 7年后能利用这笔款 项的本利和购买一套生产设备。
目前银行存款利率为复利10%该设备的预计价格为240 000 元。
要求：用具体数据说明7年后圣才工厂可否用这笔款项的本利和成功购买上述生产设备。
解：由复利终值的计算公式可知：从上述计算可知，7年后这笔存款的本利和为240859.32元，比设备价值高出859.32 元。
故圣才工厂7年后可以用这笔存款的本利和购买设备。
2. 王先生希望在15年后拥有10万元的存款。
为了实现这一目标，他准备每年年底在银 行存入一笔等额的资金，存款的年利率为 7%且按复利计息，第一笔存款在今年年底存入 （设现在为年初）。
问：（1） 为实现既定目标，王先生每年需要存入多少钱？（2） 如果王先生希望通过在今年年底一次性存入一笔钱， 而不是每年存入等额的资金， 在15年后实现10万元存款的目标，他需要存入多少钱（假定年利率仍为 7% ？（3） 如果在第五年年底王先生可额外获得 2万元现金，并将其存入银行（年利率仍为 7%以帮助实现最初的存款目标。
那么王先生每年应等额地存入多少钱？解：（1）已知年金终值，要求年金：（2）这里需注意期限问题（年末存入，实际只有14年）:PV =FV n PVIF j 」=100000^0.3878 =38780 （元） FVIFA100000-20000 1.96722417.37 （兀）25.129作业二1. 华新股份有限公司拟以500万元投资筹建电子管厂，根据市场预测，预计每年可获得的收益及其概率如下表所示。
华新公司预计收益及概率表若电子行业的风险价值系数为6%计划年度利率（时间价值）为8%要求:（1） 计算该项投资的收益期望值；（2） 计算该项投资的标准离差和标准离差率；FVA nFVIFA i 」 100000FVIFA 7%,15=3979.47 （元）100000-20000 （1 7%）10（3）（3）导入风险价值系数，计算该方案要求的风险价值；（4）计算该方案预测的风险价值，并评价该投资方案是否可行。
金融风险测度工具与方法参考答案
第3章 金融风险测度工具与方法一、选择题1.B2.D3.B4.C5.ABC二、简答题略三、判断题1.对2.对3.错4.错5.错四、计算题1.解：在1-c 的置信水平下，收益率服从正态分布时，风险价值的计算公式如式（3-57）所示，0c VaR v z σ=。
0v 为资产的初始价值，c z 为正态分布在水平c 上的分位数，σ为样本时间段收益率的标准差。
根据风险的时间聚合性质，按每年252个工作日计算，股票A 收益率1天和1周的标准差d σ和w σ分别为/d y σσ=和w y σσ=其中y σ为股票A 收益率的年标准差。
则得解：（1）在95%的置信水平下样本观察时间段为1天的0.05=100*z =1.65*30%/ 3.12VaR ≈（）万元； 样本观察时间段为1周的0.05=100*z =1.65*30%/ 6.97VaR ≈（）万元。
（2）在99%的置信水平下样本观察时间段为1天的0.01=100*z =2.23*30%/ 4.21VaR ≈（）万元； 样本观察时间段为1周的0.01=100*z =2.23*30%/9.42VaR ≈（）万元。
2. 解:(1)由题意可知，该资产收益率小于等于-5%的概率为0.01+0.04=0.05，即5%。
根据风险价值的定义，在95%的置信水平下，此时风险价值即为收益率为-5%时的损失，即=10000*-5%=500VAR （）。
预期损失是在一定置信水平下，超过VaR 这一临界损失的风险事件导致的收益或损失的平均数或期望值。
在95%的置信水平下，有预期损失为：0.010.0410000*[*(10%)*(5%)]6000.010.040.010.04ES =-+-=++ （2）若可能性1发生的概率不变，95%的置信水平下，风险价值依然为收益率为-5%时的损失500，预期损失为0.010.0410000*[*(20%)*(5%)]8000.010.040.010.04ES =-+-=++ （3）风险价值的结果前后保持不变，预期损失ES 由600增加到800。
风险管理习题(附答案)
风险管理习题（附答案）一、单选题（共80题，每题1分，共80分）1、某商业银行持有1000万美元资产，700万美元负债，美元远期多头500万，美元远期空头300万，则该商业银行的美元净敞口头寸为（）万美元。
A、1000B、300C、500D、700正确答案：C2、在假定市场因子的变化服从多元正态分布情形下，利用正态分布的统计特征简化计算VaR，该种方法是（）。
A、历史模拟法B、标准法C、蒙特卡罗模拟法D、方差—协方差法正确答案：D3、()应当履行落实整改职责，对检查发现问题及事件进行深层次分析，找出问题根源，从源头进行系统化整改，真正实现整改纠偏和防止同类问题再犯，提高整改质效，将整改成果转化为管理资源，提升整改价值。
A、整改责任主体B、整改条线管理部门C、各一级支行D、整改牵头部门正确答案：A4、根据《中山农村商业银行股份有限公司合规政策》规定，中山农商银行以（）为基础，倡导和培育优良合规文化。
A、四个负责B、合规管理C、合规文化D、合规目标正确答案：A5、（）是指为实现业务连续性而制订的各类规划及实施的各项流程。
A、确定政策导向B、业务连续性计划C、强化分级授权D、严密控制正确答案：B6、业内案件是指银行保险机构及其从业人员独立实施或参与实施，侵犯银行保险机构或客户合法权益，已由公安、司法、监察等机关立案查处的（）犯罪案件。
A、行政B、刑事C、民事D、商事正确答案：B7、为确保内控合规工作的独立性，一级支行设置风险合规部为独立的合规部门，由支行（）直接分管。
A、内控行长B、业务行长C、风险合规部经理D、一级支行负责人正确答案：A8、2004年6月,巴塞尔委员会颁布的《巴塞尔新资本协议》中明确提出,( )形成三大支柱,它们相辅相成,不可或缺,共同为促进金融体系的安全和稳健发挥作用。
A、资本构成、内部审计、市场竞争B、资本要求、监督监管、市场竞争C、资本比例、外部审计、市场约束D、资本要求、监督检查、市场约束正确答案：D9、根据《中山农村商业银行股份有限公司合规内控与操作风险报告管理办法（2018年版）》，（）是针对各类特定风险，合规与风险管理部可不定期组织相关部门或各一级支行针对特定风险类型汇报的报告。
财务管理习题与答案51213
第三章资金时间价值与风险价值课堂习题1.某矿业公司决定将其一处矿产开采权公开拍卖，因此向世界各国煤炭企业招标开矿。
已知A公司和B公司的投标书最最有竞争力。
A公司的投标书显示，如果该公司取得开采权，从获得开采权的第1年开始，每年末向矿业公司交纳10亿美元的开采费，直到10年后开采结束。
B公司的投标书表示，该公司在取得开采权时，直接付给矿业公司40亿美元，在8年后开采结束时再付给矿业公司60亿美元。
假如该矿业公司要求的最低年投资回报率为15%，问它应接受哪个公司的投标？(时间不一样)重做2. 钱小姐最近准备买房。
看了好几家开发商的售房方案，其中一个方案是A开发商出售的一套100平方米的住房，要求首付10万元，然后分6年每年年初支付3万元。
已知这套商品房的市场价格为2000元/平方米，请问钱小姐是否应该接受A开发商的方案？(利率6%)10万的资金时间价值3. 某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10年；（2）从第5年起，每年年初支付25万元，连续支付10年。
假设该公司要求的最低投资报酬率为10%，你认为该公司应选择哪一个方案？课后习题1．某研究所计划存入银行一笔基金，年复利利率为10％，希望在今后10年中每年年末获得1000元用于支付奖金，要求计算该研究所现在应存入银行多少资金？2．某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100000元，在20年内等额偿还，年利率为8％，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？3．甲公司年初存入银行一笔现金，从第3年年末起，每年取出10000元，第6年年末取完，若存款利率为10％，则甲公司现存入了多少钱？（现值与终值公式的区分）4．某项投资的资产利润率概率估计情况如下表：可能出现的情况概率资产利润率经济状况好0.3 20％经济状况一般0.5 10％经济状况差0.2 －5％要求：（1）计算资产利润率的期望值。
（2）计算资产利润率的标准离差。
风险与收益分析练习试卷6(题后含答案及解析)
风险与收益分析练习试卷6(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题 4. 计算分析题单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。
每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
多选、错选、不选均不得分。
1．假定某项投资的风险价值系数为15%,标准离差率为40%,若无风险收益率为6%,则该投资项目的风险收益率为( )。
A．6%B．16%C．10%D．12%正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析2．β系数反映的是( )。
A．经营风险B．财务风险C．公司特有风险D．市场风险正确答案：D 涉及知识点：风险与收益分析3．如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成,则( )。
A．该组合的非系统性风险能完全抵销B．该组合的风险收益为零C．该组合不能抵销任何非系统风险D．该组合的投资收益为50%正确答案：A 涉及知识点：风险与收益分析4．在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。
A．实际投资收益率B．期望投资收益率C．必要投资收益率D．无风险收益率正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析5．企业向保险公司投保是( )。
A．接受风险B．减少风险C．转移风险D．规避风险正确答案：C 涉及知识点：风险与收益分析6．华宇公司股票的β系数为1.5,无风险收益率为4%,市场上所有股票的平均收益率为7%,则华宇公司股票的必要收益率应为( )。
A．15%B．8.5%C．9.5%D．7.5%正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析7．已知某证券的β系数等于0.5,则表明该证券( )。
A．无风险B．低风险C．风险等于整个市场风险D．风险是整个市场证券风险的一半正确答案：D 涉及知识点：风险与收益分析8．非系统风险( )。
A．归因于广泛的价格趋势和事件B．源于公司本身的商业活动和财务活动C．不能通过投资组合予以分散D．通常以β系数进行衡量正确答案：B 涉及知识点：风险与收益分析9．证券市场线反映了个别资产或投资组合的( )与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
考虑一个两股票的组合，投资金额分别为60万和40万。
问一、下一个交易日，该组合在99%置信水平下的VaR是多少？二、该组合的边际VaR、成分VaR是多少？三、如追加50万元的投资，该投资组合中的那只股票？组合的风险如何变化？要求：100万元投资股票深发展（000001），求99%置信水平下1天的VaR=？解：一、历史模拟法样本数据选择2004年至2005年每个交易日收盘价（共468个数据），利用EXCEL：获取股票每日交易数据，首先计算其每日简单收益率，公式为：简单收益率=（P t-P t-1）/P t-1，生成新序列，然后将序列中的数据按升序排列，找到对应的第468×1%=4.68个数据（谨慎起见，我们用第4个），即-5.45%。
于是可得,VaR=100×5.45%=5.45万。
如图：二、蒙特卡罗模拟法（1）利用EVIEWS软件中的单位根检验（ADF检验）来判断股票价格序列的平稳性，结果如下：Null Hypothesis: SFZ has a unit rootExogenous: ConstantLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=0)t-Statistic Prob.*Augmented Dickey-Fuller test statistic -1.038226 0.7407 Test critical values: 1% level -3.4441285% level -2.86750910% level -2.570012*MacKinnon (1996) one-sided p-values.由于DF=-1.038226，大于显著性水平是10%的临界值-2.570012，因此可知该序列是非平稳的。
（2）利用EVIEWS软件中的相关性检验来判断序列的自相关性。
选择价格序列的一阶差分（△P=P t-P t-1）和30天滞后期。
结果如下：Date: 10/20/09 Time: 17:03Sample: 1/02/2004 12/30/2005Included observations: 467Autocorrelation Partial Correlation AC PAC Q-Stat Prob .|. | .|. | 1 -0.012 -0.012 0.0660 0.797 .|. | .|. | 2 -0.020 -0.020 0.2462 0.884 .|. | .|. | 3 0.006 0.006 0.2637 0.967 .|. | .|. | 4 0.044 0.044 1.1728 0.883 *|. | *|. | 5 -0.083 -0.082 4.4453 0.487 *|. | *|. | 6 -0.070 -0.071 6.7880 0.341 .|. | .|. | 7 -0.004 -0.009 6.7948 0.451 .|* | .|* | 8 0.078 0.075 9.6726 0.289 .|. | .|. | 9 0.004 0.014 9.6787 0.377 .|. | .|. | 10 -0.023 -0.022 9.9303 0.447可知股票价格的一阶差分序列△P滞后4期以内都不具有相关性，即其分布具有独立性（3）通过上述检验，我们可以得出结论，深发展股票价格服从随机游走，即：P t=P t-1+εt。
下面，我们利用EXCEL软件做蒙特卡罗模拟，模拟次数为10000次：首先产生10000个随机整数，考虑到股市涨跌停板限制，以样本期最后一天的股价(6.14)为起点，即股价在下一天的波动范围为(-0.614,0.614)。
故随机数的函数式为：RANDBETWEEN(-614,614)[用生成的随机数各除以1000，就是我们需要的股价随机变动数εt ]。
然后计算模拟价格序列：模拟价格=P 0+随机数÷1000再将模拟后的价格按升序重新排列，找出对应99%的分位数，即10000×1%=100个交易日对应的数值：5.539，于是有 VaR=100×（5.539-6.14)÷6.14=9.79万三、 参数法（样本同历史模拟法）（一） 静态法：假设方差和均值都是恒定的 020406080100120-0.10-0.05-0.000.050.10Series: SFZ3Sample 1/02/2004 12/30/2005Observations 467Mean -0.000490Median-0.001253Maximum 0.100694Minimum -0.098039Std. Dev.0.022079Skewness 0.621496Kurtosis7.030289Jarque-Bera346.1299Probability0.000000对数收益率的分布图：R=LN（P出“尖峰厚尾”的特征。
相对而言，对数收益率更接近于正态分布。
因此，采用对数收益率的统计结果，标准差为0.02197。
根据VaR的计算公式可得：VaR=2.33×0.02197×100=5.119万（二）动态法：假设方差和均值随时间而变化可以有多种不同的方法，下面简单举例：1、简单移动平均法：取30天样本，公式为：σ2=（ΣR2）÷30，通过EXCEL处理后结果为：σ2=0.000211028，则有σ=0.0145VaR=2.33×0.0145×100=3.379万2、指数移动平均法：借鉴RISKMETRICS技术，令衰减因子λ=0.94，在EVIEWS中做二次指数平滑，结果如下图：Date: 10/20/09 Time: 21:50Sample: 1/05/2004 10/18/2005Included observations: 467Method: Double ExponentialOriginal Series: SFZ4Forecast Series: SFZ4SMParameters: Alpha 0.9400Sum of Squared Residuals 0.002756Root Mean Squared Error 0.002429End of Period Levels: Mean 0.000165Trend 9.24E-05方差的预测值σ2=0.000165，则有σ=0.0128VaR=2.33×0.0128×100=2.982万3、GARCH通过观察发现，该股票收益率的波动具有明显的集聚现象，因而考虑其异方差性。
对残差进行ARCH检验，结果表明存在着明显的ARCH效应ARCH Test:F-statistic 11.76612 Probability 0.000657Obs*R-squared 11.52408 Probability 0.000687Test Equation:Dependent Variable: RESID^2Method: Least SquaresDate: 10/20/09 Time: 23:19Sample (adjusted): 1/07/2004 10/18/2005Included observations: 465 after adjustmentsVariable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.C 0.000402 5.75E-05 6.983555 0.0000RESID^2(-1) 0.157127 0.045807 3.430177 0.0007R-squared 0.024783 Mean dependent var 0.000478Adjusted R-squared 0.022677 S.D. dependent var 0.001159S.E. of regression 0.001146 Akaike info criterion -10.70047Sum squared resid 0.000608 Schwarz criterion -10.68266Log likelihood 2489.860 F-statistic 11.76612Durbin-Watson stat 2.022064 Prob(F-statistic) 0.000657利用EVIEWS建立GARCH（1，1）模型如下：R t=-0.051501 R t-1 +εtσt2=0.0000231+0.084672εt-1+0.866212σt-12Dependent Variable: SFZ2Method: ML - ARCH (Marquardt) - Normal distributionDate: 10/20/09 Time: 23:13Sample (adjusted): 1/06/2004 10/18/2005Included observations: 466 after adjustmentsConvergence achieved after 14 iterationsVariance backcast: ONGARCH = C(2) + C(3)*RESID(-1)^2 + C(4)*GARCH(-1)Coefficient Std. Error z-Statistic Prob.SFZ2(-1) -0.051501 0.049748 -1.035249 0.3006Variance EquationC 2.31E-05 6.45E-06 3.573752 0.0004RESID(-1)^2 0.084672 0.016245 5.212156 0.0000GARCH(-1) 0.866212 0.020613 42.02172 0.0000R-squared -0.002784 Mean dependent var -0.000801Adjusted R-squared -0.009295 S.D. dependent var 0.021941S.E. of regression 0.022043 Akaike info criterion -4.895787Sum squared resid 0.224484 Schwarz criterion -4.860214Log likelihood 1144.718 Durbin-Watson stat 1.924864进而可根据上述方程来预测下一期的收益R t+1和方差σt+12，在EVIEWS中的处理如下图：软件给出了方差的预测值σ2=0.000470，则有σ=0.0217VaR=2.33×0.0217×100=5.051万。