2018年供应链金融行业分析报告

目录

供应链金融：优质资产的创造 (4)

供应链金融业务不断升级 (4)

供应链金融业务层面的变化 (7)

供应链金融实现多方共赢 (8)

供应链金融的盈利模式 (9)

供应链金融的风控体系 (11)

供应链金融发展趋势 (14)

供应链金融的催化剂 (15)

政策支持小微企业融资及三农金融服务 (15)

资金来源多元化 (17)

产业互联网化 (19)

金融科技助力解决供应链金融业务难点 (20)

供应链金融主要商业模式分析 (20)

传统模式：银行+核心企业 (20)

综合电商平台 (23)

阿里巴巴的供应链金融 (24)

P2P网贷平台 (28)

第三方供应链金融服务平台 (30)

供应链金融模式案例分析 (32)

元宝铺——小微数据化信贷服务平台 (32)

摩贝——化学品电商综合服务平台 (34)

感融科技——物流网技术服务提供商 (35)

道口贷——校友+供应链金融模式 (36)

雁阵科技——供应链金融解决方案提供商 (38)

信和大金融——农业供应链金融模式 (40)

供应链金融的行业分布及市场空间 (41)

供应链金融适合行业特征 (41)

供应链金融市场空间打开 (42)

投资建议 (43)

风险提示 (44)

图表目录

图表1：传统的供应链金融业务模式 (5)

图表2：传统对公信贷vs.供应链金融 (5)

图表3：创新的供应链金融业务模式 (6)

图表4：供应链金融的发展历程 (7)

图表5：供应链金融的产品类别 (8)

图表6：供应链金融的增值服务 (10)

图表7：供应链金融的成本构成 (11)

图表8：供应链金融的风险因素 (12)

图表9：供应链金融风险管理原则 (13)

图表10：供应链金融相关鼓励政策 (16)

图表11：金融服务支持三农相关政策 (17)

图表12：2016年以来投资风口的变化趋势 (18)

图表13：融资租赁公司和商业保理公司数量（家） (18)

图表14：2011-2017中国B2B电商市场交易规模 (19)

图表15：商业银行的供应链金融产品 (21)

图表16：主要上市银行的小微企业贷款规模和供应链金融产品 (23)

图表17：京保贝的供应链金融模式 (24)

图表18：阿里巴巴的供应链金融产品 (25)

图表19：上海钢联的商业模式演变 (26)

图表20：上海钢联的收入构成 (27)

图表21：上海钢联的钢材交易服务收入及其增速 (27)

图表22：P2P平台俊拓金融的供应链金融产品 (29)

图表23：P2P平台供应链金融五大行业 (42)

图表24：我国供应链金融市场规模（万亿元） (42)

图表25：我国工业企业应收账款净额（万亿元） (43)

供应链金融：优质资产的创造

供应链金融业务不断升级

传统供应链金融的本质是利用核心企业的信用支持为上下游的中小企业提供信贷服务。供应链是产品从原材料到商品的整个流转链条，连接供应商、生产商、批发商、零售

商和最终消费者的所有交易过程。供应链金融是围绕供应链上的核心企业，为上下游企业提供融资服务，其核心是掌握商流、信息流、物流、资金流，依托核心企业的信用支持的融资模式。

图表1：传统的供应链金融业务模式

供应链金融的风控模式创新。主要的风控手段包括核心企业的信用背书、担保以及存货质押等。通过四流合一确保交易的真实性，把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险。

图表2：传统对公信贷vs.供应链金融

供应链金融参与方的增加带来市场扩容。相比传统供应链金融“商业银行+核心企业”的模式，整个供应链金融的市场得到的扩充。

（1）数据是开展供应链金融的核心，数据方从原来的核心企业拓展到物流公司、电商平台和ERP厂商等，这是产业互联网化、信息化提升的必然结果。

（2）融资渠道多元化，除了商业银行，融资租赁公司、商业保理公司、小贷公司、担保公司和P2P平台拓展了供应链金融的融资渠道，不同的资金来源匹配不同的业务模式。

（3）从供应链（围绕一个核心企业）到产业生态圈（拓展到所有相关行业）。市场扩容和信息化水平提升使企业之间的关系更加紧密，使行业内和相关行业之间形成有机的生态圈，创造新的商机。

图表3：创新的供应链金融业务模式

供应链金融业务层面的变化

（1）渗透到更加长尾的市场，信贷产品碎片化、定制化，满足小额、高频、紧急资金需求。行业也从大宗商品、基建拓展到农牧、零售、电商等。（2）流程线上化。在线提交申请资料，远程视频尽职调查。（3）大数据征信。线上采集的数据维度增加，小微企业征信可借鉴消费金融业务的个人征信，通过对交易数据和非交易数据建立评分模型，进行自动化审核。（4）数据共享程度和信息透明度提升，多方监控，动态风险管理。

图表4：供应链金融的发展历程

供应链金融实现多方共赢

从整体来看，供应链金融优化了供应链上的资金流通，降低交易成本、操作成本和融资成本，提高产业链的运转效率和竞争能力。

商业银行开展供应链金融业务的好处：（1）通过监控现金流和物流来控制贷款风险，还款来源确定。贷后管理方面，银行可通过处理货物来归还贷款或减少损失。（2）有助于优化信贷结构，提高资金利用效率。供应链金融贷款期限短，流动性好，风险可控。（3）有助于沉淀存款和吸收存款。（4）有助于提高银行的中间业务收入，带动国际结算、衍生品、理财等业务发展。（5）有助于市场拓展，批量发展信贷客户。

对核心企业的好处：（1）更好地维护上下游企业的关系，保持上游供货渠道和下游分销渠道的稳定性。（2）降低企业