外汇计算题

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在直接标价法下:远期汇率 = 即期汇率 + 升水(减贴水)
在间接标价法下:远期汇率 = 即期汇率–升水(加贴水)
计算结果离1越远越好,小于1用本币买外汇,大于1用外汇买本币
在直接标价法下:左小右大为升水,加升水数字。

左大又小为贴水,减贴水数字
在间接标价法下:左小右大为贴水,加贴水数字。

左大又小为升水,减升水数字
大数在前用减法,小数在前用加法。

左大右小减(大/小),左小右大加(小/大)
1、苏黎士外汇市场,即期汇率为1美元=1.3545 /1.3555瑞士法郎,三个月远期差价升水110 /125计算远期外汇交易和约的价格?
解:左大右小用减法,左小右大用加法,苏黎士为直接标价法,小/大(+)
1.3545+0.0110=1.3655
1.3555+0.0125=1.3680 ∴三个月远期汇率为 1美元=1.3655—1.3680瑞士法郎。

2、在伦敦外汇市场上,1英镑 = 1.2080 /1.2090,三个月远期差价升水20 / 19,伦敦三个月资金市场利率是13%,纽约三个月资金市场利率是11%,问套利者是否应进行套利?其损益如何?
解:①掉期成本:买入10000英镑,支出12090美元。

卖出10000英镑的远期交易合约10000(1.2080 – 0.0020)= 12060(美元)掉期成本 = 12090–12060 = 30(美元)
②利息收益:10000 х 13% х 3/12 х(1.2080–0.0020)= 391.95(美元)
利息损失=12090 х 11% х 3/12 = 332.475(美元)
净利息收入=391.95-332.475=59.475(美元)
③套利损益 = 59.475–30 = 29.475(美元)∴可以套利。

3、假设某日在纽约外汇市场上,1英镑=1.5845 /1.5855美元,在伦敦外汇市场上,
1英镑=1.5815/1.5825,如以100万英镑进行套汇,在不计算各项费用的前提下,可获多少套汇收入?
解:在伦敦买进100万英镑,支付1582500美元。

在纽约卖出100万英镑,收入1584500美元,套汇收入=1584500-1582500=2000(美元)
4、假设三个外汇市场有关货币的汇率分别为:纽约1美元=125.1300 /125.1500日元,东京: 1英镑=130.2000 /130.2500日元,伦敦: 1英镑=2.0600 /2.0800美元,问:是否可以套汇?解:①计算中间汇率:纽约中间汇率=(125.1300+125.1500)/ 2 =125.1400
东京中间汇率=(130.2000+130.2500)/ 2 =130.2250
伦敦中间汇率=(2.0600+2.0800)/ 2 = 2.0700
②统一标价方法:纽约中间汇率=1/125.1400 (变成直接标价法)
东京中间汇率=130.2250 直接标价法
伦敦中间汇率=1/2.0700 (变成直接标价法)
③三个中间汇率连乘:(1/125.1400)х130.2500х(1/2.0700)=0.5027075≠1
④判定是否有套汇机会:∵三个中间汇率连乘≠1 ∴可以套汇。

5、假设三个外汇市场有关货币的汇率分别为:纽约1美元=125.1300 /125.1500日元,东京1英镑=130.2000 /130.2500日元,伦敦: 1英镑=2.0600 /2.0800美元,问:是否可以套汇?
解:纽约中间汇率=(125.1300+125.1500)/ 2 =125.1400
东京中间汇率=(130.2000+130.2500)/ 2=130.2250
伦敦中间汇率=(2.0600+2.0800)/ 2= 2.0700
(1/125.1400)х130.2500х(1/2.0700)= 0.5027075 ≠ 1
∵三个中间汇率连乘≠1 ∴可以套汇。

6、假设同一时间内,纽约、苏黎世、瑞典三个外汇市场各自汇率如下:
纽约1美元 = 4.5454 / 4.5464瑞士法郎,苏黎世1克郎 = 0.7495 / 0.7500瑞士法郎瑞典1美元 = 4.7990 /4.8000瑞典克郎,问是否可以套汇?
解:三个中间汇率连乘=1/4.5459 * 0.74975 * 4.7995= 0.7915759≠1 ∴可以套汇。

7、在纽约外汇市场上,1美元=125.1500——125.1800日元,定期差价升水300/280,纽约短期资金市场利率12%,东京短期资金市场利率10%,问:日本套利者是否应进行套利?其损益如何?
解:①掉期成本:买入10000美元,支出1251800日元(卖出日元,买利率高的美元),卖出10000美元的远期交易合约10000*(125.1500 – 0.0300)=1251200(日元)卖出美元,换回日元,掉期成本=1251800-1251200=600(日元)
②利息收益:10000*12%*(125.1500 – 0.0300)=150144(日元)存美元到期利息换
回日元利息损失=1251800*10%=125180(日元),存日元的利息
净利息收入=150144 –125180=24964(日元)
③套利损益=24960-600=24364(日元)∴可以套利。

8、某日纽约外汇市场即期汇率为1美元=124.2500日元,6个月远期差价升水300/280,纽约资金市场利率为4%,东京资金市场利率为2%,问日本投资者是否会进行6个月的套利交易?其损益状况如何?
解:①掉期成本:买入10000美元,支出1242600日元(卖出日元,买利率高的美元)卖出10000美元的远期交易合约,10000*(124.2500 – 0.0300)=1242200(日元)卖出美元,换回日元,掉期成本=1242600-1242200=400(日元)
②利息收益:10000*4%*6/12*(124.2500 – 0.0300)=24844(日元)存美元到期
利息换回日元,利息损失=1242600*2%*6/12=12426(日元)存日元的利息
净利息收入=24844 – 12426=12418(日元)
③套利损益=12418-400=12018(日元)∴可以套利。

9、假设某日在香港外汇市场上,1美元=7.7502/7.7507港元,在纽约外汇市场上,1美元=7.7807/7.7812港元,如以1万美元进行套汇,在不计算各项费用的前提下,获多少套汇收入?
解:在香港买入1万美元,支出7.7507万港元(在汇率低的市场买入)
在纽约卖出1万美元,收入7.7807万港元(在汇率高的市场卖出)
套汇收入=7.7807 – 7.7507 = 0.0300(万港元)= 300(港元)。

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