财务报表分析山西汾酒财务报表综合分析

山西汾酒财务报表综合分析

一、财务能力分析

财务能力分析包括以下几个方面：偿债能力分析；盈利能力分析；营运能力分析；发展能力分析。

（一）偿债能力分析

1.短期偿债能力分析

财务报表中相关数据如下：

速动资产：2014/12/312013/12/312012/12/31

货币资金756,496,918.01984,851,927.922,480,804,314.29交易性金融资产------应收票据1,076,409,124.881,156,712,378.05907,653,785.45应收账款1,444,155.611,012,045.7218,879,202.80预付账款61,613,626.9482,063,799.93101,320,859.42其他应收款10,901,802.276,478,633.747,211,519.81存货1,898,168,166.991,866,808,821.321,422,801,193.30其他流动资产1,577,937.53--1,607,493.82流动资产合计3,806,611,732.234,097,927,606.684940278369

项目：2014/12/312013/12/312012/12/31流动负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.132487546213速动资产合计1,908,443,565.242,231,118,785.363,517,477,175.59经营活动产生的

416,261,349.57-305,927,704.021*********现金流量净额

短期偿债能力相关计算公式如下：

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债

现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债

短期偿债能力相关指标计算结果如下：

项目:2014/12/312013/12/312012/12/31

流动比率 2.057191101 2.111768058 1.986004659

速动比率 1.031372096 1.149753201 1.414034906

现金比率0.4088304340.5075196640.997289739现金流量比率0.224958363-0.1576524560.417763092

（1）对山西汾酒近三年短期偿债能力相关指标进行纵向比较，相关折线图如下：

-0.5

0.511.522.52012年

2013年

2014年

流动比率

速动比率现金比率

现金流量比率

通过纵向比较可以看出：

①近三年流动比率先增加后减少，说明2014年山西汾酒的短期偿债能力有所降低。

②近三年现金比率、速动比率逐年降低，说明山西汾酒的短期偿债能力有逐年下降的趋势。

③现金流量比率先减小后降低，2013年现金流量比率降低的主要原因是由于

销售商品收到的现金减少，最终导致经营活动产生的现金流量净额降低。

（2）下面将山西汾酒短期偿债能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向比较：

近三年平均指标：

山西汾酒四川五粮液流动比率 2.051654606 4.84速动比率 1.198386734 3.896666667现金比率0.637879946 3.159251197现金流量比率

0.161689666

0.139254364

横向比较对比图

通过横向比较可以看出：

①近三年，山西汾酒的平均流动比率、速动比率和现金比率均与四川五粮液相差很大，说明相比于四川五粮液，山西汾酒的短期偿债能力有待提升。

②现金流量比率用于衡量企业经营活动所产生的现金流量可以抵偿流动负债的程度，该比率越高，说明企业的财务弹性越好。山西汾酒与四川五粮液的现金流量比率相差不大，说明其财务弹性相对还可以。

2.长期偿债能力分析

财务报表中相关数据如下：

项目：2014/12/312013/12/312012/12/31

资产总计5,786,101,809.645,816,694,598.126,112,154,800.87负债合计1,850,392,863.261,940,519,742.132,487,546,212.74所有者权益合计3,935,708,946.383,876,174,855.993,624,608,588.13

长期偿债能力相关计算公式如下：

资产负债率=负债总额/资产总额

债务股权比率=负债总额/股东权益

权益乘数=资产总额/股东权益

长期偿债能力相关指标计算结果如下：

项目：2014/12/312013/12/312012/12/31资产负债率0.3197995690.3336121070.40698351债务股权比率0.4701549040.5006275040.686293748权益乘数

1.470154904

1.500627504

1.686293748

（1）对山西汾酒近三年长期偿债能力相关指标进行纵向比较，相关折线图如下：

0.20.40.60.811.21.41.61.82012年

2013年

2014年

资产负债率

债务股权比率权益乘数

通过纵向比较可以看出：

①资产负债率越低，表明企业资产对负债的保障能力越高，企业的长期偿债

能力越强。近三年，山西汾酒的资产负债率呈逐渐下降趋势。说明其长期偿债能力不断增强。

②一般来说，债务股权比率越低，企业企业的长期偿债能力越强，债权人权

益保障程度越高。近三年，山西汾酒的债务股权比率呈逐渐下降趋势。说明其长期偿债能力不断增强。

③权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负

债的程度越高。上图可看出近三年山西汾酒的权益乘数变化不大。 （2）下面将山西汾酒长期偿债能力近三年平均指标同四川五粮液进行横向比较：