全球资产配置
9个案例彻底解析：家族基金的全球资产配置
9个案例彻底解析：家族基金的全球资产配置美国家族基金的百年演进案例1: 摩根家族摩根家族在1838年成立了美国的第一个家族基金（也称为家族办公室）。
摩根家族的背景大家都很了解，目前大家熟知的摩根大通，摩根史丹利都是摩根家族几百年传承下来的，虽然他们现在已经不是这些公司的实际控制人，但仍是沿用摩根家族的品牌。
案例2: 洛克菲勒家族洛克菲勒家族也在19世纪末把资产分为延续家族的洛克菲勒家族基金和为公益慈善做贡献的洛克菲勒大学和洛克菲勒捐赠基金几个部分。
洛克菲勒家族现在已经传到了第六代，现在的实际控制人斯蒂文洛克菲勒是家族的第五代。
洛克菲勒家族在19世纪由石油业起家，到19世纪末时，已经开始进行家族的资产配置。
其资产配置的主要方向之一，就是现在的洛克菲勒捐赠基金，用于在全球经营慈善事业，以人文，医疗，教育为主，基金风格非常低调，但是每年在全球范围内都会花费至少几亿美金。
包括中国的协和医院，最初也是由洛克菲勒捐赠基金资助兴建。
另一个配置方向是洛克菲勒大学。
这个大学在中国知名度不高，因为它的发展重点在于研究而不是教育，因此并不招收本科生，但在美国医疗研究领域享有与哈佛大学并列的盛名，并已获得多个诺贝尔奖。
第三个方向，是洛克菲勒家族基金，该基金最早只管理洛克菲勒本家族的资产，但是经过几代人的传演，本家族的资产逐渐稀释。
目前已经变成一个开放式的家族办公室，借助洛克菲勒的品牌与资产管理经验，为多家富豪家族共同管理资产。
这也反映了美国家族基金逐步专业化的发展趋势。
最初，大多数家族基金由家族成员管理投资，但随着金融市场的发展，投资管理的复杂程度超出了家族成员的能力范畴，回报率波动越来越剧烈，最终在全球经济危机承受了巨大的损失。
至今，大约75%的家族基金都使用第三方专业投资机构进行投资管理。
美国目前大约有3000个家族办公室管理着1.5万亿美元的资产，平均管理5亿美元资产。
其中大部分是多家族共享家族办公室，一小部分是独立的家族办公室。
宿命与反抗：2016年全球大类资产配置
Cover·Story 封面文章什么是宿命与反抗？2015年11月的时候我们发表一篇报告，提出2016年到2019年未来四年的总体判断。
宿命是什么呢？2015年是世界经济的高点，未来四年是世界经济的下行期，这是经济的一种必然规律。
未来的下行期与过去从2009年到2015年六年相比，过去的六年我们都是宽松中赚钱，而在未来的四年中应该是如何在经济的下行期保住自己过去六年的成果，我觉得这是一个大的判断，这就是宿命。
反抗指的是什么呢？反抗指的是2016年，就是我们迎来世界的短周——第三库存周期的反弹，在这个过程中可能会有一些与过去六年不一样的机会，这是对四年下行期的反抗，这是我们这篇报告的基本判断。
既然是“宿命与反抗”，那就是反抗总是无效的，这是基本的判断。
2015年发生了什么？2015年6月，中国出现了股灾和人民币贬值，全球大宗商品暴跌，这种现象说明全球的中周期高点已经出现，未来四年就是一个下降期。
而在这个过程中我们发现美国股市、债市、中国股市债市都有不同程度的泡沫，我们是从中获益的，但是我们看到俄罗斯、巴西都已经活不下去了，中东已经开始要打仗了，这种分裂我认为是一种极不稳定的状态，2016年需要对我们这种主导国美欧、追赶国中国以及资源国的不断分裂的体系做一个修整，所以大家可以想到这种修正必然带来最核心的机会就是商品价格反弹，这是我的基本观点。
这也将是未来的资产价格运行的一个核心变量。
我们看到，在货币政策不断宽松的情况下全球还在不断地通缩，这种情况可以延续多久呢？需要我们思考。
同时我们看到欧美中俄这些国家的博弈越来越明显，为什么要做这个博弈？蛋糕变小了，所以大家争得厉害，这就需要重新建立国情秩序的框架，2016年我们看到表面和平的世界变得越来越分裂，这个分裂一定是从受伤害最重的地方开始，那就一定会从资源国开始。
所以我写过一篇报告叫做《2016，为资源而战》。
在这样的逻辑推导下，2016年之后的资产配置不能把眼紧盯着宽松，因为宽松马上也要生变。
全球资产配置
注：分析报告中运用到为期120个月的18个战术型配置基金数据（来源于晨星）。数据开始于2005年3月31日至2015年4月30日截止。 数据源：领航，晨星数据 仅供机构投资者使用，不得公开发布。
10
主动型投资管理仍然是主流，即便表现不理想
以策略划分的全球资产规模(2014年)
主动型股票基金跑赢其基准的比率
（Active Shares)
Expense of 持股个数 费率 ratio Number holdings
Turnover 换手率
注：数据显示了从2004年1月1日起至2013年12月31日从最高到最低回报的基金中位数。详情请参考Shopping for Alpha: you get what you don’t pay for to read more 数据源：领航，晨星数据 仅供机构投资者使用，不得公开发布。
股债平衡 - 80/20
美国5年年化收益
全球5年年化收益
中国5年年化收益
美国5年年化收益
全球5年年化收益
中国5年年化收益
5年年化波动性 美国 全球 中国
20/80 6.0% 4.4% 7.6%
60/40 16.4% 12.9% 22.1%
80/20 21.8% 17.5% 29.0%
5年收益波动率 美国 全球 中国
注：主动型管理基金数据来源于领航，包括下列: 小盘成长型基金, 小盘价值型基金, 小盘混合型基金, 中盘成长型基金, 中盘价值型基金, 中盘混合型基金, 大盘成长型 基金, 大盘价值型基金, 及大盘混合型基金。 从1988年1月1日至2012年12月31日，累计15年. 数据源：领航，晨星数据 仅供机构投资者使用，不得公开发布。
详情请参考美国领航集团战略性资产配置的全球案例 仅供机构投资者使用，不得公开发布。
当前资本市场形势和资产配置策略课件
风险偏好与资产配置
风险厌恶型投资者
倾向于选择低风险、稳定收益的资产，如债券、存款等。
风险中立型投资者
既关注资产收益，也关注风险，寻求在风险和收益之间取得平衡。
风险追求型投资者
愿意承担较高风险以追求更高收益，如股票、基金等。
风险分散与资产配置
不要把所有鸡蛋放在一个篮子里
01
通过分散投资，降低单一资产的风险，提高整体投资组合的稳
市场波动加大
受全球经济形势、地缘政治风险 、国内政策调整等因素影响，资
本市场波动加大。
行业分化明显
不同行业在政策调整、市场需求等 因素影响下，表现出现较大差异。
创新企业受追捧
随着国家对创新创业的支持力度加 大，创新型企业和科技类企业受到 资本市场追捧。
02
资产配置策略基础
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
共同探讨市场趋势和发展方向
目的
通过共同探讨，了解市场趋势和发展方向，为未 来的投资决策提供参考
互动方式
小组讨论、研讨会等
06
总结与展望
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
总结主要内容
01
02
03
04
全球经济持续复苏，但增速放 缓，主要经济体增长动力存在
差异。
各国央行货币政策分化，利率 水平持续分化，汇率波动加大
当前资本市场形势和资产
BIG DATA EMPOWERS TO CREATE A NEW
ERA
配置策略课件
• 资本市场形势分析 • 资产配置策略基础 • 不同类型资产的配置策略 • 风险管理与资产配置 • 案例分析与实践操作 • 总结与展望
资产管理亮点总结汇报稿
资产管理亮点总结汇报稿资产管理的亮点总结资产管理是一种专业的投资管理方式，旨在最大程度地保护和增值客户的资产。
在现代经济运作中，资产管理起到了至关重要的作用。
以下是资产管理的亮点总结：1. 风险管理：资产管理致力于降低投资风险，保护和增值客户的资产。
通过定期进行风险评估和管理，资产管理人能够帮助客户进行合理的投资分配，降低投资风险，提高投资回报率。
2. 综合投资策略：资产管理采用综合投资策略，通过多样化投资组合，降低风险，并为客户提供更好的投资回报率。
资产管理人会根据客户的风险偏好和投资目标来制定投资策略，确保客户的投资组合能够达到最佳的风险收益平衡。
3. 专业的投资团队：资产管理公司通常拥有一支专业的投资团队，他们具备全面的市场知识和投资经验。
这些专业人士能够通过对市场的持续研究和分析，找到最具潜力的投资机会，并及时调整投资组合，以获得更好的投资回报。
4. 定制化服务：资产管理提供定制化的服务，根据客户的需求和目标进行个性化投资管理。
资产管理人会与客户进行充分的沟通和了解，根据客户的投资目标和风险承受能力来制定特定的投资计划，并根据市场的变化进行及时的调整。
5. 全球资产配置：资产管理公司通常具备全球范围的投资能力，能够为客户优选全球最佳的投资机会。
通过在不同国家和地区进行资产配置，能够在全球范围内分散风险，提高整体投资回报率。
6. 透明度和合规性：资产管理公司注重透明度和合规性，确保客户的资产安全。
他们会及时向客户提供投资报告和账户交易信息，确保客户对自己的投资状况有清晰的了解。
此外，资产管理公司通常需要遵守各种金融监管机构的规定和准则，确保业务运作的合法性和合规性。
7. 专业的风险控制：资产管理人注重风险控制和风险分散。
他们会根据市场的风险程度和客户的风险承受能力来进行资产配置和调整，确保资产的相对安全和增值。
8. 持续的绩效评估：资产管理人会定期评估投资组合的绩效，并与客户进行分享和讨论。
第七章 资产配置
二、各大类资产的调整策略
两类调整策略： • 固定调整机制也称为动态资产配置
购买并持有策略 固定组合策略 投资组合保险策略
• 主动调整机制 • 两者的区别
“机械性”调整 “相机抉择”
（一）购买并持有策略
特点是购买初始资产组合，并在长时间内 持有这种资产组合。不管资产的相对价值发生 了怎样的变化，这种策略都不会刻意地进行主 动调整
我国保险行业的资产配置
按照保监会2004年出台的规定，保 险公司可以将资产投资于证券投资基金 上的比例上限为15%
2005年2月，保险公司被允许直接进 入股票市场，尽管目前的比例只限于总 资产的5%
Hale Waihona Puke 图7-3：经济周期与资产收益率变化
二．长期投资下的战略资产配置
对于长期投资者而言，股票相对于债 券更加安全 ，重要原因是：
1. 股票收益率从长期看具有均值回归( mean -reverting)的特点 2. 债券资产收益率却是均值(mean-averting), 其实际收益在长期中往往受通货膨胀率的影 响而变得相对不确定
• 主要是根据市场利率水平的变化方向和幅度大 小的预测，通过分析和情景测试，确定短、中、 长期三类债券的投资比例
• 子弹组合 杠铃组合 梯形组合
3. 具体的个券选择
第四节 中国机构投资者资产 配置的实践
中国证券市场作为一个相对封闭的新兴市 场，起步的时间不长，市场结构具有自己的特 色，作为市场主要参与者的机构投资者也只是 2000年以来才得以迅速发展，资产配置在我国 证券市场的应用还处于探索阶段。在这一过程 中，基金、保险机构等机构投资者处于引导市 场主流投资理念的地位
（二）固定组合策略
固定组合策略的操作方式为，在保险期间 内，将投资组合中风险资产与保守资产维持固 定比例 。从原理看，固定组合策略为一种“低 买高卖”策略
全球资产配置方案
全球资产配置方案在当前的不确定经济形势下，旨在寻求全球资产配置方案成为了很多人的首选。
全球资产配置方案不仅可以实现资产多样化和风险分散，而且可以为个人和家庭带来更好的财务管理，同时还可以作为未来退休金和长期储蓄的媒介。
本文将介绍全球资产配置方案的基本概念和方法，以及如何优化市场风险和实现更好的收益。
一、全球资产配置方案的基本概念全球资产配置方案是一种根据个人或家庭的财务目标和风险承受能力，在全球不同的市场和资产类别之间分配资产的策略。
全球资产配置方案涵盖了多种投资工具，包括股票、债券、房地产和商品等，可以通过购买基金或ETF等通道来实现。
全球资产配置方案的目标是实现对不同市场的利用和风险分散，以提高投资组合的回报率，同时降低风险和波动性。
二、全球资产配置方案的方法（一）通过多元化投资实现资产配置全球不同市场的资产存在着不同的风险和收益，因此在全球资产配置方案中，多元化投资是实现资产配置的关键。
投资者可以在全球不同市场之间平衡投资，从而达到分散市场风险和实现收益的目的。
多元化投资还可以减少特定证券或市场下跌的风险，并提高整个资产组合的复合收益。
（二）搭建资产组合全球资产配置方案依托于搭建资产组合，投资者可以通过证券投资基金等投资工具，将资金分配到不同的区域和资产上。
不同组合的投资策略可以使投资者实现对风险的控制和回报的优化。
（三）灵活调整投资比例在全球资产配置方案中，投资者需要随时注意市场动态，并灵活调整资产的投资比例。
可以把部分资产转移到稳定股票或是其他低风险的投资组合中，来降低整体投资组合的风险。
另一方面，也可以将更多的资产投入到某些具有高回报的资产种类中，以提高整体投资组合的回报率。
三、全球资产配置方案的风险控制（一）风险的来源市场风险、利率风险和汇率风险都可以对全球资产配置方案产生影响。
其中，市场风险是对所有资产的共同风险来源，利率风险则主要来自理财工具和债券等固定收益类资产。
（二）通过不同的方法来控制风险必须对每一种风险都采取正确的控制方法，才能真正实现全球资产配置的目标。
全球资产配置的基本原则
全球资产配置的基本原则全球资产配置是投资者在不同国家和地区分散投资资产以实现风险分散和收益最大化的投资策略。
在进行全球资产配置时，有一些基本原则是投资者需要遵循的，这些原则可以帮助投资者更好地管理资产风险和实现长期投资目标。
首先，分散投资是全球资产配置的基本原则之一。
分散投资可以降低投资组合的整体风险，因为不同资产类别和地区之间通常不存在完全相关性。
当一个资产在某地区或行业下跌时，其他资产可能在其他地区或行业上涨，从而平衡整体投资组合的波动。
因此，投资者应当将资产分散投资在不同的地区、行业和资产类别中，以降低整体风险。
其次，长期投资是全球资产配置的另一个重要原则。
由于资产价格的波动和市场的不确定性，投资者在进行全球资产配置时应该注重长期投资，而不是试图进行短期交易。
通过长期投资，投资者可以更好地享受长期的资产增值过程，减少因为频繁交易而产生的交易成本和税收影响。
因此，投资者应该考虑长期投资目标，并在不同的市场和资产类别中建立长期的投资组合。
此外，风险和回报的平衡也是全球资产配置的重要原则之一。
投资者在进行资产配置时，应该根据自己的风险承受能力和投资目标来平衡风险和回报。
通常情况下，高风险资产可能会带来更高的回报，但也伴随更大的波动和风险；而低风险资产通常回报较低，但波动较小。
因此，投资者应该根据自己的偏好和目标选择适合自己的资产配置，以实现长期的投资回报。
最后，定期审查和调整投资组合也是全球资产配置的基本原则之一。
由于市场和经济环境的变化，投资者应该定期审查和调整自己的投资组合，以适应新的市场条件和投资需求。
定期审查投资组合可以帮助投资者发现潜在的风险和机会，并及时作出相应调整，以保持投资组合的有效性和符合长期投资目标。
综上所述，全球资产配置的基本原则包括分散投资、长期投资、风险和回报的平衡以及定期审查和调整投资组合。
投资者在进行全球资产配置时，应该遵循这些原则，并根据自己的风险承受能力和投资目标进行相应选择，以实现长期的投资收益和风险管理。
全球资产配置的地缘风险评估
全球资产配置的地缘风险评估全球资产配置是指投资者在全球范围内分散投资资产，以实现风险分散和收益最大化的投资策略。
然而，地缘风险是全球资产配置中一个不可忽视的重要因素。
本文将对全球资产配置的地缘风险进行评估，帮助投资者更好地进行资产配置决策。
一、地缘风险的定义地缘风险是指由于国际政治、经济、社会等因素造成的不确定性和风险。
世界各国之间的关系、地区冲突、贸易战等都可能导致地缘风险的出现。
二、地缘风险对全球资产配置的影响1. 政治风险：不稳定的政治局势可能导致资产价格波动，影响投资者利益。
2. 经济风险：全球经济形势的波动会对资产价格和市场产生影响。
3. 社会风险：社会动荡、示威活动等都可能影响资产价格和市场情绪。
4. 地缘冲突风险：地区冲突可能导致某些地区资产价格波动，影响整体资产配置效果。
三、如何评估地缘风险1. 宏观分析：了解全球经济、政治、社会形势，判断是否存在重大地缘风险。
2. 地缘风险指标：关注一些专业的地缘风险指标，如政治不稳定性指数、地缘风险评级等。
3. 多角度分析：从不同的维度和角度进行地缘风险评估，综合考虑各种因素。
四、应对地缘风险的策略1. 多元化投资：在资产配置中采取多元化投资策略，分散风险。
2. 灵活调整：密切关注全球形势变化，及时调整资产配置。
3. 风险管理：建立科学的风险管理体系，降低地缘风险带来的损失。
五、案例分析以美国与中国贸易战为例，该地缘风险事件对全球资产配置产生了较大影响。
投资者需密切关注全球形势变化，灵活调整资产配置，以降低地缘风险带来的损失。
六、结论地缘风险是全球资产配置中一个重要的考虑因素，投资者需要充分评估地缘风险，采取相应的风险管理策略。
通过多元化投资、灵活调整和科学的风险管理，才能更好地在全球资产配置中获取收益，规避风险。
第十二章 资产配置管理-资产配置的主要类型
2015年证券从业资格考试内部资料2015证券投资基金第十二章 资产配置管理知识点：资产配置的主要类型● 定义：包括从范围、世界跨度和风格类别、配置策略对资产配置类别分类● 详细描述：1.从范围分类：可分为全球资产配置，股票、债券资产配置和行业风格资产配置等；一般而言，全球资产配置的期限在1年以上；股票、债券资产配置的期限为半年；行业资产配置的时间最短，一般根据季度周期或行业波动特征进行调整。
2.从时间跨度和风格类别分类：可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等；（1）战略性资产配置策略以不同资产类别的收益情况与投资者的风险偏好、实际需求为基础，构造一定风险水平上的资产比例，并保持长期不变。
（2）战术性资产配置则是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。
3.从配置策略分类：可分为买人并持有策略、恒定混合策略、投资组合保险策略和动态资产配置策略等从实际操作经验看，资产管理者多以时间跨度和风格类别为基础，结合投资范围确定具体的资产配置策略。
例题：1.从范围上看，可以将资产配置分为（）。
A.战略性资产配置B.战术性资产配置C.行业风格资产配置D.资产混合配置正确答案：C解析：从范围上看，可以分为全球资产配置、股票债券资产配置和行业风格资产配置等。
2.从时间跨度和风格类别上看，资产配置可分为（）。
A.战术性资产配置B.全球资产配置C.战略性资产配置D.资产混合配置正确答案：A,C,D解析：从时间跨度和风格类别上看，资产配置可分为战略性资产配置、战术性资产配置和资产混合配置等。
3.战术性资产配置是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比列进行微调。
A.正确B.错误正确答案：A解析：战术性资产配置是在战略资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比列进行微调。
4.战略性资产配置是在战术性资产配置的基础上根据市场的短期变化，对具体的资产比例进行微调。
全球资产配置理论
可见，虽然两资产的相关系数为正，但趋近于0，从而才导致例
题2的组合风险低于单个的资产风险。相关系数越大，组合的 风险越大。 两资产组合的方差可由相关系数表示为：
σ2p=x21σ21+x22σ22+2x1x2ρ12σ1σ2
由该式可见，ρ 12越大，σ 2p越大；反之则反是。这说明，资产 的相关度越高，资产组合的风险越大；或者说，选择相关度 小的资产组合，可降低投资风险。
2 p [ r E ( r )] i i i 1 n
N种资产组合收益和风险的衡量
• 对组合资产的投资决策，不仅要考虑单个资产的收益和风 险，而且要考虑资产组合作为一个整体的收益和风险；还 需要决定对组合中的某一单独资产的投资比例。 • 资产组合的收益 • 资产组合的预期收益E(rp)是资产组合中所有资产预期收益 的加权平均，其中的权数x为各资产投资占总投资的比率。 n 公式为： E(rp)= xi E ( r i)
=0.252(0.20)2+0.25(0.75)(0.01)+0.752(0.18)2+0.75(0.25)(0.01)
=0.0245 可见组合投资有利于降低投资风险。但这一结果的取得还有 赖于资产之间的相关系数。
两种资产组合收益和风险的衡量
• 资产组合的预期收益 E(r)=x1E(r1)+ x2E(r2) • 资产组合的预期收益 σ2 =x12σ12+ x22σ22 +2x1x2ρ12 σ1 σ2 ρ12 为资产1和资产2的相关系数， ρ12 = σ12 / (σ1 σ2)
σ2p=E[rp-E(rp)]2
对n个资产的组合，计算方差的一般公式为：
σ2p= xi + i
全球资产配置策略研究
全球资产配置策略研究随着全球化的发展，投资的范围也越来越广泛。
在这样的背景下，全球资产配置策略变得越发重要。
资产配置是指投资者通过不同的资产组合，来获得最佳的风险收益平衡。
其中，全球资产配置策略特别注重在不同国家、地区和行业中寻求最佳的资产配比，以降低风险、提高收益。
本文将就全球资产配置策略的研究、全球资产配置的投资标的、全球资产配置策略的实操以及风险和回报等方面进行探讨。
一、全球资产配置是一项系统性的研究工作，包含了行业研究、国家研究和区域研究等方面。
行业研究包括对行业趋势、产业结构、市场规模和竞争格局的研究，以及对企业财务健康状况、盈利能力和成长性的评估。
国家研究主要包括宏观经济状况、政治风险、货币政策和贸易形势等方面的研究。
区域研究则涉及不同的投资市场以及市场交易的规则和法律等因素。
通过以上的资产配置研究，就可以制定出全球资产配置策略。
一般而言，全球资产配置策略的目标是通过“股债平衡”来降低投资的风险。
也就是说，将投资资金分别配置到股票和债券等多种资产类别中。
在组合中，股票主要是为了获得长期资本利得，而债券则主要是为了稳定收益。
同时，还可以考虑在不同国家和地区之间平衡投资，以分散风险。
二、全球资产配置的投资标的在实际操作中，全球资产配置涉及到不同类型的投资标的。
这包括股票、债券、房地产、商品、外汇和另类投资等。
股票是全球资产配置的主要标的之一。
对于那些追求高收益和高增长的投资者来说，可考虑投资一些股票。
不过，由于股票市场的波动性比较大，这也意味着股票的风险水平也较高。
因此，在进行股票投资时需要注意风险的管控。
债券则是全球资产配置中的另一个很重要的标的。
相较于股票，债券的风险较低。
投资者可以通过投资债券来获得稳定的利息收入。
此外，债券也有不同类型，包括政府债券、公司债券以及高收益债券等。
房地产是全球资产配置中的另一个标的。
房地产市场的投资风险较小，同时也能够为投资者提供稳定的收益。
通常情况下，房地产的投资回报率往往高于其他投资标的。
资产配置理论演进与应用概况
财封面COVER STORY如果全球经济危机来袭 如何进行资产配置从资产配置策略来看，目前我们处于资产配置3.0时代（资产配置转向因子配置），正在向资产配置4.0探索（基于大数据和机器学习技术的资产配置策略）：因子是投资回报的最根本来源，基于因子的配置相比于传统基于基础资产的资产配置更加精细与精准；随着科技的发展，大数据+机器学习或将打破人类认知局限，使得机器在海量数据的训练下自主开发新策略。
从资产类别来看，股票和另类投资比例不断上升：一方面，2008年金融危机之后，利率持续下行、公开市场收益率走低，使得大型机构开始增加另类资产的配置；另一方面，人口结构变化下，迫于收益压力，养老金、社保基金和部分保险资金增加股权类投资，减少债权类投资。
从投资机构来看，传统机构仍是资产配置模型的主要应用领域，但互联网金融公司和财富管理公司的配置力量正在崛起：首先，互联网金融公司通过智能投顾（Robo-advisor ）来挖掘个人资产配置这片“蓝海”；其次，个人财富的累积+个人理财意识的崛起，高净值客户对资产配置需求显著提升。
一 资产配置的重要性与优缺点有效的大类资产配置被视为成功投资的关键：研究表明，股票、债券和现金等价物之间的资产配置是长期投资回报的主要决定因素，这种观点来源于1986年BHB （Brinson、Hood、Beebower）的研究，BHB对91家企业年金10年（1974-1983）收益率进行归因分析，得出“投资组合总收益变动的93.6%取决于战略配置收益”的结论（总收益=战略配置收益+择时+择股+其他）。
资产配置的优缺点：资产配置的优点是可以利用各资产类别对经济和金融市场的不同反应，进行多元化配置，从而降低组合的波动，提高投资回报;然而，同时它也可能错过一种或多种资产的重大、持续的价格上涨。
二 资产配置理论及其演进大类资产配置理论研究始于20世纪30年代，传统配置策略包括60/40、等权重投资组合和均值方差模型等。
跨境投资与全球资产配置：全球范围内的资产配置策略
• 严格筛选投资标的：选择优质的投资标的，降低投资风险 • 资产配置策略调整：根据市场环境变化，及时调整资产配置策略 • 风险敞口控制：合理安排投资，控制风险敞口
全球资产配置的绩效评估与调整
全球资产配置的绩效评估
• 投资收益评估：评估全球资产配置策略的投资收益 • 风险调整后收益评估：评估全球资产配置策略的风险调 整后收益 • 投资效率评估：评估全球资产配置策略的投资效率
跨境投资与全球资产配置的新兴市场机会
01 新兴市场机会：投资者可关注亚洲、非洲等新兴市场的投资机会，以获取较高的投资收益 02 投资策略：投资者应关注新兴市场的经济发展、市场机制等方面，选择优质的投资标的
个人投资者如何参与跨境投资与全球资产配置的建议
提高投资水平：个人投资者应学习全 球资产配置知识，提高投资水平
全球资产配置的方法
• 基于风险偏好的资产配置：根据投资者的风险偏好，将资金投入不同类型的资产 • 基于收益目标的资产配置：根据投资者的收益目标，合理安排投资 • 基于宏观经济环境的资产配置：根据全球宏观经济环境，调整资产配置策略
全球资产配置的风险管理与控制
全球资产配置的风险管理
• 市场风险：关注全球金融市场的波动，及时调整资产配置策略 • 信用风险：关注境外债券发行主体的信用状况，防范信用风险 • 汇率风险：关注汇率波动，采取汇率风险管理措施
全球资产配置的调整
• 资产配置策略调整：根据绩效评估结果，调整资产配置 策略 • 投资标的调整：根据绩效评估结果，调整投资标的 • 投资策略调整：根据绩效评估结果，调整投资策略
03
全球主要投资市场的分析与比较
美国投资市场的特点与机会
美国投资市场的特点
• 市场规模大：美国股票市场是全球最大的股票市场，具有广泛的投资机会 • 市场成熟度高：美国金融市场历史悠久，市场机制完善，投资者保护制度健全 • 科技创新能力强：美国是全球科技创新的领导者，高科技企业众多，为投资者带 来投资机会
全球资产配置的三大基本理念
在全球资产配置中，有三大基本理念至关重要，它们分别是分散投资、长期投资和风险管理。
这三大理念是构建一个稳健、高效的投资组合的关键，不仅能够降低投资风险，还能够实现长期增值。
让我们逐一来探讨这三大基本理念。
一、分散投资分散投资是指将投资资金分配到不同的资产类别或不同的地区，以降低整体投资组合的风险。
在全球资产配置中，分散投资意味着不仅要关注股票和债券，还要考虑其他资产类别如房地产、大宗商品等。
还需要考虑不同地区、不同行业的投资机会，以确保整体投资组合的风险得到有效分散。
分散投资可以降低因某一资产、行业或地区的巨大波动而带来的损失，提高投资组合的稳定性和长期回报。
二、长期投资长期投资是指将投资资金投入到长期具有潜力的项目或资产中，并在较长的时间范围内持有。
在全球资产配置中，长期投资意味着不盲目追逐短期利润，而是要通过深度研究和理性分析，选取具有长期增值潜力的资产或项目。
也需要保持足够的耐心和信心，在市场波动和挑战中持续坚定地持有，以实现长期稳健的回报。
长期投资不仅可以避免频繁交易带来的成本和风险，更能够让投资者从宏观的、长期的角度来获得更多的机会和收益。
三、风险管理风险管理是指在全球资产配置中，通过多种手段和方法来有效降低投资风险。
风险管理包括资产配置、资产组合再平衡、使用衍生品对冲等一系列策略和操作。
在全球资产配置中，风险管理的重要性不言而喻，因为投资回报的不确定性、市场波动的不可预测性，都需要投资者有针对性地采取风险管理措施。
通过科学严谨的风险管理，可以在保持适当风险暴露的最大限度地降低投资组合的波动性和不确定性，实现更加稳健和可持续的投资收益。
对于全球资产配置的三大基本理念，我个人的理解是，它们不仅是投资组合构建的基石，更是投资成功的关键。
只有在分散投资的基础上，结合长期投资的理念并实施科学的风险管理，才能真正做到稳健、高效的全球资产配置。
在实践中，投资者也需要根据自己的风险偏好、投资目标和市场环境，灵活运用这三大理念，以实现最优的投资组合配置和收益目标。
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1000000 1172500
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财富报告
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2013年，美中日是拥有百万美元资产家庭数量最多国家
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人民币解读
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人民币打破单边升值
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全球最大的战略咨询公司 “麦肯锡”的名言
“21世纪赚钱的唯一途径
-6.75%
10.50%
投资区域 美国 欧洲 中国 合计
金额 500000 300000 200000 635000 351000 186500 27.00% 17.00% -6.75% 17.25%
1000000 1105000
投资区域
美国 欧洲 中国 合计
金额
500000 100000 400000 635000 117000 373000 27.00% 17.00% -6.75% 12.50%
每年海外投资新增人群比例约3-5%
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中国股票市值占全球股票市值的百分比？
美国股票市值占全球股票市值的百分比？
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股票市值（单 位：万亿美元） 中国 3.71
美国
日本 英国 其他
20.68
4.49 3.82 33
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年初至今
市场表现概要 近一个月
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市场表现概要 年初至今海盛邦国际大厦
进行谈判
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零售市场，The Perfume Shop、Superdrug、Savers等品牌
港口，菲力斯杜港、哈尔威治港、伦敦泰晤士港
电讯业，和黄在英国全面开展业务，拥有4G牌照 电力，英国电力网络业务EDF Energy
天然气，英国天然气公司威尔士和西部公用公司
水务，英国最大的自来水供应及污水处理公司之一Northum Brian 爱尔兰O2电讯 荷兰最大的废物转化能源公司AVR 新西兰第二大废物管理公司Enviro Waste 6
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600万以上---60%
净值60-600万的人群中，出海投资占比14%
净值600万以上的人群中，有超过60%的人选择了海外投资
只有专业化加上国际化”
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谢谢！
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年初至今
市场表现概要
近一个月
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市场表现概要中有哪些资产？ 中国投资者比较常见的投资品种？
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单独投资中国，上证综指下跌6.75%
投资区域 美国 欧洲 金额 300000 300000 381000 351000 收益率 27.00% 17.00%
中国
合计
400000
373000
全球资产配置时代来临
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上证指数
2
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道琼斯指数
3
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标普500指数
4
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2013年8月31日 出售广州西城都荟广场等项 目
2013年10月19日 出售上海陆家嘴东方汇经
中心 2014年2月10日出售南京国际金融中心
2014年4月8日 出售北京东三环盈科中心
2014年8月12日 出售和记港陆股权，包含黄 浦区港陆广场及港陆黄浦中心