瓦茨和齐默尔曼的《实证会计理论》

瓦茨和齐默尔曼的《实证会计理论》

罗斯•L.瓦茨（Ross L. Watts）是一位著名的会计学家和会计教育家。他的著述颇丰，曾在《会计评论》等许多著名杂志上撰写或与人合著了“收益与现金流的关系”等大量论著。瓦茨还受聘担任许多著名会计学专业杂志的编委及审稿人，并于1995年受聘担任香港中文大学兼职教授，1998年受聘担任厦门大学的兼职教授。杰罗尔德•L.齐默尔曼（Jerold L. Zimmerman）也是一位著名的会计学家，曾是香港大学和香港科技大学的访问学者。齐默尔曼的研究和教学领域主要集中于财务和管理会计等方面，因其研究独到的见解与高质量的理论价值而多次获奖。瓦茨和齐默尔曼都是罗切斯特大学的会计学教授，由于共同的研究兴趣，他们两人经常合作撰写了大量论著，如“关于决定会计准则的实证理论”（1978）、“会计理论的供给和需求”（1979）等，而其中最著名的当属他们合著的《实证会计理论》一书。因其杰出的学术成就，两人合著的论文于1978年和1979年连续两次获美国注册会计师协会会计文献杰出贡献奖，《实证会计理论》一书获会计领域Alpha Kappa Psi基金奖。

1986年，瓦茨和齐默尔曼合著并公开出版的《实证会计理论》一书，是第一部汇集实证研究成果的会计理论专著，不仅全面、系统、深入地回顾、总结和评价了实证会计研究的经典文献，而且提出了实证会计理论的初步研究框架，为实证会计理论的发展和普及奠定了坚实的基础。

一、逻辑安排：基本采用序时法

正如瓦茨和齐默尔曼在本书最后一章所指出的，“本书目的不只是为了介绍实证研究的现状，而且是为了使人们懂得如何进行实证研究和评估实证研究。基于后一原因，本书基本上是按照实证会计研究的时间顺序加以安排的。”他们还指出，“理论通常随着时间的推移而发展。通过分析现存理论的预测误差，理论就可以得到修正。因此为了了解现行理论，人们必需了解他的演变过程。”所以采用序时法介绍有关实证研究，不仅阐述了实证研究过程，而且着重指出了实证研究如何从“不成熟”走向“较成熟”。从本质上说，早期的实证研究存在着方法论上的弊病，这些弊病被随后的研究加以纠正了，而且早期研究所做出的简单化假设也被随后的研究拓宽了。这样随着研究过程的演变，我们就会发现哪些假设是至关重要的。当这些假设被放宽时，人们就会获得新的研究思路，并由此提出更丰富的理论。例如，早期实证研究假设会计程序（除后进先出法外）不会影响企业的现金流动，放宽这一假设需要研究人员假设和验证潜在的现金流动影响，从而促使了契约和政治成本假设的形成。

采用序时法还提供了探索方法论的机会。为此瓦茨和齐默尔曼不仅在本书第1章中详细地论述了经验性研究的方法论问题，指出由于无法找到能够代表会计现象的所有变量，因此不存在完美的实证会计理论，相互竞争性的理论有助于促进实证会计理论的发展。而且瓦茨和齐默尔曼在剖析学术文献形成和发展过程中的重要研究时，力图从与较早期研究的联系中阐明各种文献所采用的方法论问题（如推理、样本选择偏见、显著性检验和验证有效性等）。由于拥有对随后研究及事后认识的优势，所以能够充分地理解早期研究存在的方法论问题。实证研究的代表人物如此重视方法论问题，因此我国的实证研究人员与研究生教育应该加强方法论的学习研究。

但是采用序时法也存在一定的不足，就是对同一个研究问题的阐述不得不列示于不同的章节，同一研究文献也会在许多不同地方多次出现。例如，就会计程序变动的股票价格效应而

进行的调查研究分别反映在第4章和第12章。这样就要求读者在阅读本书时要能前后联系地进行思考，这样才会既能加深对研究过程的理解，又能对某一研究问题有系统的认识。

二、主体内容：重点介绍实证研究文献

本书共设15章，主要以序时法对有关研究文献加以组织介绍，总的来说可以分为四大部分：第一部分为第1、2章，介绍实证理论的性质、作用、方法论以及作为实证会计理论基础的有效市场假说和资本资产计价模型；第二部分为第3章至第7章，主要是分析介绍研究人员解释和预测会计实务之前的有关文献，即资本市场的实证研究，主要讨论的是会计信息在资本市场上的作用，但未能对会计实务作出解释和预测；第三部分为第8章至第13章，主要介绍解释和预测会计与审计实务过程中所形成的理论及其检验，即会计程序选择的理论及实证研究，着重于解释和预测企业的会计实务；第四部分为第14、15章，主要介绍会计研究的作用，并对实证会计理论进行了总结、评价和展望。有学者（黄世忠，2000）认为，实证会计理论的最重要学术贡献可以归纳为两个方面：一是研究了会计数据的潜力，检验了会计信息与股票价格的相关性；二是提出并检验了分红假设、契约假设和规模假设，解释了会计数据在制定和执行报酬计划、债务契约中的作用，以及由此引发的各种会计程序选择行为。所以在《实证会计理论》一书中，作者用了2/3的篇幅详尽介绍有代表性的实证研究在上述两个领域所取得的进展和成果，即第3章至第13章是本书的重点。此外，本书还就信息披露的管制理论、契约理论在审计中的应用、会计研究的作用进行了较为全面的评述。

（一）实证会计的性质及理论基石

一般认为会计理论的目标是解释和预测会计实务，但在19世纪后期和20世纪初期，会计研究者主要注重于描述已观察到的实务，此时绝大部分会计理论属于规范性的。与规范性理论相区分，在经济学中科学上所采用的理论概念传统上被称为实证理论。实证理论概念直至20世纪60年代才出现在会计文献上，瓦茨和齐默尔曼认为主要原因有四：一是信息需要；二是教学需要；三是辩解需要；四是信息技术以及经济学和理财学理论的发展。可见实证会计理论的重要性在于对会计实务进行解释，在于它能够为会计程序的选择进行预测和决策。

理财学中的有效市场假说、资本资产计价模型以及经济学的企业理论（契约理论）、政府管制理论等是实证会计的理论基础。正如瓦茨和齐默尔曼所讲的，“实证理论概念是公司理财理论发展的结果，而公司理财的概念则继承经济学的概念。”“对假说，尤其是对有效市场假说进行大量经验性检验在经济学和公司理财学的引进，最终对会计研究产生了巨大影响。”理财学对实证会计的影响主要是有效市场假说和资本资产计价模型。在20世纪60年代中期，对有效市场假说进行验证的结果与规范性会计理论的基本假设相矛盾，导致了一大批研究会计盈余与股票价格之间关系、会计程序变化与股票价格之间关系的经验性研究，它还引起了实施公司信息揭示管制的有关理论基础的变化。资本资产计价模型是20世纪60年代从公司理财学中引进的，该模型的含义促使研究者去探讨会计数据、预期现金流量及其风险和会计盈利的时间序列之间的相互关系。

（二）资本市场的实证研究

1.会计盈利与股票价格的相关性研究。这类文献直接起源于鲍尔和布朗（1968）的研究，它们都假定：有效市场假说是成立的并据此相应地解释经验性研究的结果。所有这类研究的结