EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究[文献综述]
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析EVA（Economic Value Added）是一种全新的企业绩效评价指标，其本质是评价企业经营绩效的一种方法。
EVA弥补了传统会计指标的不足，更好地反映了企业的经济利润。
传统的企业绩效评价指标如净利润、投资回报率等没有考虑资本成本的因素，不能充分反映企业的经济利润情况，而EVA将资本成本计算进去，更能反映企业的经济利润情况。
在我国国企，EVA的应用比较广泛，主要是在企业的绩效评价、员工绩效考核、薪酬激励等方面。
首先，在国企的绩效评价中，EVA可以精确地衡量企业的经济利润情况。
传统的绩效评价指标往往只考虑了企业的营业收入、净利润等，未将资本成本计算在内，导致评价结果不太准确。
而EVA将资本成本计算进去，从而更加准确地反映了企业的经济利润情况。
在国企的绩效评价中，EVA可以被用来制定目标，评估绩效，指导企业经营。
其次，在员工绩效考核中，EVA也是一种较为理想的评估方法。
传统的员工绩效考核往往只考虑员工的工作业绩，并没有考虑企业的经济效益情况。
而EVA将企业的经济效益纳入绩效考核范畴，使员工认识到自己的工作对于企业的整体效益有着重要的影响。
这不仅可以激发员工的工作积极性，同时也可以促进员工的个人发展与企业的共同进步。
最后，在薪酬激励方面，EVA也可以被用来制定薪酬激励方案。
传统的薪酬激励方案往往固定薪资水平，不考虑企业的经济效益，导致激励效果不理想。
而EVA可以根据企业的经济效益情况，制定不同的薪酬激励方案，从而激励员工积极工作，提升企业的经济效益。
总之，EVA在我国国企的应用是十分广泛的。
通过EVA的应用，不仅可以更加准确地评估企业的经济效益情况，同时也可以指导企业的经营，激励员工的积极性，促进企业的发展。
因此，在今后的国企经营中，可以进一步加强对于EVA的应用和推广，以更好地提高企业的绩效。
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析一、EVA的概念和特点EVA 是由美国经济学家斯特恩·斯图尔特提出的一种企业绩效评价指标。
EVA的核心理念是企业需要为其投入的资本付出成本，即所有的资本要用于带来经济收益。
EVA以净利润为基础，减去资本成本后得到的利润就是EVA。
EVA的计算公式为：EVA=净利润-资本成本。
其特点主要包括：1）聚焦长期价值创造。
EVA注重长期价值创造，而非短期利润增长。
2）对资本的有效利用。
EVA考虑了投入资本的成本，要求企业在利用资本时更加精明高效。
3）激励管理者和员工。
EVA可以通过激励机制来实现企业绩效的提升。
二、EVA在我国国企业绩评价中的应用现状随着我国经济的快速发展，许多国有企业也逐渐意识到传统的财务指标在评价企业绩效时的一些局限性，越来越多的国企开始尝试引入EVA指标来评估自身的经营绩效。
在我国国企业绩评价中，EVA被广泛应用的主要有以下方面：1. EVA作为企业业绩考核的重要指标。
一些国有企业在进行绩效评价时，将EVA作为主要的考核指标之一，以此来评价企业经营管理的效果。
通过EVA指标，可以更加客观地评价企业的价值创造能力和资本利用效率。
2. EVA在激励机制中的应用。
一些国有企业在员工薪酬激励机制中引入EVA指标，将员工的绩效考核与EVA挂钩，从而激励员工努力工作，为企业创造更多的经济价值。
3. EVA在经营决策中的应用。
一些国有企业在进行投资决策、盈利能力分析等方面，也会考虑EVA指标，以此来指导企业对于投资和经营活动的决策，从而实现企业价值最大化。
1. 促进企业长期价值的创造。
传统的财务指标往往只能反映企业的短期盈利能力，而EVA注重长期价值创造，可以帮助国有企业更好地实现长期发展。
2. 提高资本利用效率。
通过引入EVA指标，国有企业可以更加有效地衡量资本的使用效率，避免出现资本闲置或滥用的情况，从而提高资本利用效率。
3. 激励员工积极工作。
通过EVA与员工绩效挂钩，可以激励员工积极创造经济价值，提高企业的盈利能力，从而实现员工和企业共赢。
EVA在国有企业绩效评价中的应用研究
一、国有企业引进EVA绩效评价的现实意义在国有企业中引进EVA绩效评价体系具有重大现实经济意义。
国有企业是中国经济发展的主导力量，但是，伴随着中国经济由计划经济向市场经济的大转型，国有企业出现了国有资产流失的问题，比如在改革的过程中，很多国有企业被MBO(管理层收购)成为了一个见怪不怪的现象。
同时，国有企业管理费用极高，说明存在严重的在职消费等委托代理问题。
EVA绩效评价关注点为企业的经济增加值，以经济增加值为导向，同时配合相应的激励机制，如果再以相应的职业经理人市场作配合，则能够使国有企业管理人员与国有企业股东一样具有相同的目标函数，解决国有企业所有者缺位的委托代理问题，真正实现国有企业资产的保值增值。
二、EVA对国有资产保值增值率的修正国有企业绩效评价最终的目标就是要实现国有资产的保值增值，国有企业的EVA是净经营利润扣除了债务资本成本和权益资本成本之后的净额。
如果经济增加值大于零，则说明国有资产实现了增值；如果经济增加值等于零，则说明国有资产得到了保值；如果经济增加值小于零，则说明国有资产出现减值。
当前，大部分国有企业还施行的是国有资产保值增值率为核心指标的绩效考核方法。
1.当前国有资产保值增值考核指标当前国有资产保值增值的考核指标是国有资产保值增值率，即国有资产保值增值率＝(年末所有者权益/年初所有者权益)*100%。
国有资产保值增值率是以所有者权益的年度变化率来衡量国有资产的保值增值状况，它的计算结果包括三个财务信息，分别是：当国有资产保值增值率超过100%时，表明国有资产实现了增值；当国有资产保值增值率等于100%时，表明国有资产刚好实现保值；当国有资产保值增值率低于100%时，则表明国有资产遭到减值。
2.当前国有资产保值增值考核指标的不足依据传统的财务绩效考核体系，我们可以看出，国有资产保值增值率似乎基本上能够满足对于国有企业经营绩效的考核要求。
但是，经深入分析后，笔者发现这个考核指标存在以下一些不足之处：(1)国有资产保值增值率以企业所有者权益的计算为基础，而通过企业的财务会计计算流程我们发现，企业的所有者权益是指企业投资者对企业净资产的所有权，它表明企业的资产总额在抵偿了一切现存义务后的余额部分，包括企业所有者投入资本以及所形成的留存收益。
关于EVA在上市公司绩效评价中的应用
关于EVA在上市公司绩效评价中的应用关于EVA在上市公司绩效评价中的应用一、EVA的概念、意义与计算方法分析EVA是企业价值创造力的衡量标准，是指企业经营管理对于投资者投资收益所做的贡献。
这种衡量标准有助于衡量公司是否在实现股东财富增值方面取得了成功。
通过对企业投入、收入两个关键因素的衡量，EVA还可以直接反映企业经营的优劣状况。
计算EVA的方法通常是净利润减去投资资本成本，或净资产收益率减去资本负债率乘以资本成本。
二、EVA在高质量盈利中的应用分析高质量盈利是指具有中长期发展潜力、能够长期获得稳定盈利并形成持续性经营优势的企业盈利。
EVA可以帮助企业筛选高质量盈利，因为EVA具有衡量企业利润质量的能力。
通过对EVA值的分析，可以判断企业是否具有持续性盈利能力，该企业是否可以持续增长，从而确定该企业的高质量盈利能力。
三、EVA在企业经营决策中的应用分析EVA是企业在制定经营决策时，在考虑股东利益时非常重要的指标。
通过对EVA值的计算和比较，企业可以判断某一决策对股东利益的贡献，从而为企业决策提供依据。
例如，在决策是否购买新设备或者开拓新市场时，通过分析该决策对EVA值的影响，可以判断该决策是否有利于股东利益。
四、EVA在债券评级中的应用分析债券评级是对债券信用风险进行评估的过程。
通过EVA值的计算，债券评级机构可以衡量企业财务状况和债券的风险。
具有较高EVA值的企业将具有较高的债券评级。
因此，EVA可以成为债券评级的重要指标，提高债券评级机构对债券的信用评级正确性。
五、EVA在股价预测中的应用分析EVA值与股票价格是有密切关联的，因为EVA值直接影响了企业股东收益的水平。
通过对EVA值和过去股价的对比，可以通过回归分析得出EVA对股票价格的预测模型。
该模型可以预测股票价格的变化趋势，为投资者提供投资决策的依据。
案例一：宝钢集团宝钢集团是中国钢铁行业的领军企业之一，其EVA值一直在上升。
宝钢的EVA值在经历了2008年金融危机之后进一步上升。
探讨EVA在国有企业业绩评价中的运用
经 营者不但能够享受 决策正确时带来的经济收益 ， 而且 也能接受 决策失败给企业带来的风险， 并承担这一损失。 ２． 全财务 预警系 统。我们 要建立 、健全企业财 务预警 系 健 统， 让它 能够 全面 、实时的监控财务 风险。财务预警 系统主要是 依 据企业 的经营计 划 ， 财务报表 等资料 ， 通过财务 会计 、企业 管 理 、金融等相关理论 ， 用一些数学方法来实施企业 财务 监控 。在 企 业遭受财务危机之 前 ， 我们要保证它能够为我们提供 准确 的预 警信号 ， 以便经营者可 以及时采取有效措施应对危机。 （ ） 化合 同管理 控制 三 强 建立一 个和企业 内部制度相协调的合 同管理体系可以通 过以 下几个原则来实现。 １ ．统一管理 ：在一个大 的集 团企业 中， 由总部制定一个规范 的合 同管理 制度 ， 经过 批准后 ， 把它 下放 到各个 子公司 ， 由专业 再 的合同管理部 门统一管理监督。 ２ 归 口核查 ：在合 同内容 制定之后 ， ． 交给一级和二级单位主 管部 门来审查 ， 同时专业管理 部门也要对合 同内容一一核对 ， 确保 万 无一 失 。 ３ 分级审批 ：一级和二级主管部 门根据合 同的标的和合 同性 ．
义体 系 的建 设 ， 了顺 应 这 一 变化 与 发展 ， 为 企业 内 部 的 业 绩 评 价 的 指 标 与体 系也 应 该 有 所 改革 。 因此 ， 企 业 的 经 营 对 效 益 的 公 正 、科 学 、 合 理 的评 价 是 目前政 府 与社 会 以 及 企 业 所 关 注 的 问题 。 而针 对 我 国 的 国有 企 业 ， 下 的 业 绩 评 眼 价 体 系 已经 完 全 不 能 满足 企 业 的 发 展 ， 此 对 国有 企业 业 绩 评 价 体 系的 改 革 迫 在 眉 睫 。 本 文 主 要 描 述 了Ｅ Ａ 定 义及 因 Ｖ的 其优点 ， 再结合 国有 企业业绩评 价的现状 ， 对其 中存在 的问题进行 分析 ， 出 了几点 改进 的意 见。 针 提 关键词 ：Ｖ ；国有 企业 ；业绩评价 ；存 在的问题 ；解决 的方案 ＥＡ
EVA业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究
硕士论文ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究中文摘要ＥＶＡ业绩评价体系自诞生以来，在国外取得了巨大的成功。
这对于一直为业绩评价不能适应新形势的需求所困扰的中国上市公司而言，应是一个不错的选择。
但由于我国现行的市场经济环境与该评价体系的适用环境之间存在差异，理论界对于该评价体系能否适用于我国上市公司争论不休。
本文是从业绩评价指标体系和激励机制两个方面，采用理论分析和实证研究相结合的方法对此问题进行讨论。
在理论分析部分，论文首先通过将我国上市公司现有的业绩评价指标体及激励机制与ＥＶＡ业绩评价体系相关部分的比较，肯定了ＥＶＡ业绩评价体系在理论上的优越性；进而通过将我国现有的市场经济环境与ＥＶＡ体系适用环境的比较，分别指出了ＥＶＡ业绩评价指标体系和激励机制在我国现阶段的应用难点。
在实证分析部分，论文通过对（（２００３年中国上市公司财富创造和毁灭排行榜》的相关数据的分析，验证了现阶段ＥＶＡ业绩评价指标体系还不适用于我国全部上市公司的结论；最后，论文对ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的应用前景进行了展望，并提出了渐进过程中该业绩评价体系“中国化”的相关思路和对策。
关键词：ＥＶＡ；业绩评价；薪酬激励；适用性；上市公司硕士论文ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究ＡＢＳＴＲＡＣＴＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｈａｓｍａｄｅｅｎｏｒｍｏｕｓＳｕｃｃｅｓｓｉｎａｂｒｏａｄＳｉｎｃｅｉｔｗａｓｂｏｒｎ．ＩｔｓｈｏｕｌｄｂｅａｇｏｏｄｃｈｏｉｃｅｔｏｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａｗｈｏａｒｅｐｅｒｐｌｅｘｅｄｂｙｔｈｅｐｒｏＭｅｍｏｆｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｂｅｃａｕｓｅｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｃａｎｎｏｔｍｅｅｔｔｈｅｉｒｄｅｍａｎｄｓ．ＣｈｉｎｅｓｅｔｈｅｏｒｙｃｉｒｃｌｅｄｅｂａｔｅｓｅｎｄｌｅｓｓｌｙｏｎｗｈｅｔｈｅｒｔｈｅｓｙｓｔｅｍｃａｌｌｂｅｕｓｅｄｔｏｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙｏｆＣｈｉｎａｂｅｃａｕｓｅｏｆｔｈｅｄｉｆｆｅｒｅｎｃｅｂｅｔｗｅｅｎｏｕｒｃｕｒｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｎｄｔｈｅｓｕｉｔａｂｌｅｅｎｖｋｏｎｍｅｎｔｏｆＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍ．ＦｏｒｐｒｏｖｉｄｉｎｇｏｎｅｕｓｅｆｕｌｊｕｄｇｍｅｎｔｔｏｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａ，ｔｈｅｐａｐｅｒｄｉｓｃｕｓｓｅｄｔｈｅｐｒｏｂｌｅｍｉｎｔｗｏｒｅｓｐｅｃｔｔｈｅｓｉｓ：ｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｉｎｄｅｘｓｙｓｔｅｍａｎｄｓａｌａｒｙｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｙｓｔｅｍｉｎｍｅｔｈｏｄｏｆｔｈｅｏｒｙａｎａｌｙｓｉｓａｎｄｒｅａｌｅｘａｍｐｌｅａｎａｌｙｓｉｓ．‘Ｄｕｒｉｎｇｔｈｅｔｈｅｏｒｙａｎａｌｙｓｉｓ，ｆｉｒｓｔｌｙｔｈｅｐａｐｅｒａｆｆｉｒｍｅｄＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍ’ｓｓｕｐｅｒｉｏｒｉｔｙｉｎｔｈｅｏｒｙｔｈｒｏｕ曲ｔｈｅｒｅｌｅｖａｎｔｃｏｍｐａｎｉｏｎ、ｖｉｔｌｌｔｈｅｅｘｉｓｔｉｎｇｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｉｎｄｅｘｓｙｓｔｅｍａｎｄｓａｌａｒｙｉｎｃｅｎｔｉｖｅｓｙｓｔｅｍｉｎｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａ．Ａｎｄｔｈｅｎ，ｔｈｅｐａｐｅｒａｎａｌｙｚｅｄｏｎｒｍａｒｋｅｔｉｎｇｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｎｄｐｏｉｎｔｅｄｏｕｔｔｈｅｒｅｉｓｉｎａｄａｐｔａｂｉｌｉｔｙｂｅｔｗｅｅｎｔｈｅｓｙｓｔｅｍａｎｄｔｈｅｃｕｒｒｅｎｔｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔ．Ｆｉｎａｌｌｙ，ｔｈｅｐａｐｅｒｄｒｅｗｔｈｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎ：ＥＶＡｐｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｅｖａｌｕａｔｉｏｎｓｙｓｔｅｍｈａｓｓｕｐｅｒｉｏｒｉｔｙｉｎｔｈｅｏｒｙ，ｂｕｔｉｔｉｓｄｉｆｆｉｃｕｌｔｔｏａｐｐｌｙｉｔｔｏｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｙｏｆＣｂｊｕａｉｎｔｈｅｐｒｅｓｅｎｔｓｔａｇｅ．Ｉｎｔｈｅｐａｒｔｏｆｔｈｅｒｅａｌｅｘａｍｐｌｅａｎａｌｙｓｉｓ，ｔｈｅｐａｐｅｒｖｅｒｉｆｉｅｄｔｈｅｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅａｎａｌｙｓｉｓｔｏｔｈｅｒｅｌｅｖａｎｔｄａｔａｉｎ《ｍｅｂｉｌｌｂｏａｒｄｓｏｆＣｈｉｎｅｓｅ１ｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｉｎｗｅａｌｔｈｃｒｅａｔｉｎｇａｎｄｄｅｓｔｒｏｙｉｎｇｉｎ２００３》．Ｉｎｔｈｅｌａｓｔｐａｒｔ，ｔｈｅｐａｐｅｒｆｏｒｅｃａｓｔｅｄｔｈｅｓｙｓｔｅｍ’ｓｕｓｅｉｎｔｈｅｌｉｓｔｅｄｃｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａａｎｄｇａｖｅｒｅｌｅｖａｎｔｔｈｉｎｋｉｎｇａｎｄｃｏＢｎｔｅｒｍｅａｓ㈣Ｏｎｔｈｅｓｙｓｔｅｍ’ｓｐｒｏｐｏｓｉｎｇｔｏＣｈｉｎａ．．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＥＶＡ；ＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅＥｖａｌｕａｔｉｏｎ；ＳａｌａｒｙＩｎｃｅｎｔｉｖｅ；Ｓｕｉｔａｂｉｌｉｔｙ；ＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓｏｆＣｈｉｎａＹ７３≯，Ｕ１６ＥＶＡ业绩评价体系在我国上市公司的适用性研究ＩＩ本论文是作者在参加以下科研课题基础上完成的，属于以下科研课题的一部分：课题名称：新型工业化道路与兰州地区传统产业改造提升问题研究课题来源：兰州市科技局２００３年软科学项目项目号：０３—１．５６课题负责人：汪慧玲教授校内帐号：４０３．０４１２１９硕ｊ一论文ＥＶＡ业绩评价体系在我国ｌ‘ｆ竹公刮的适用性研究二、ＥＶＡ理论分析（一）ＥＶＡ的含义简单地讲，ＥＶＡ（ＥｃｏｎｏｍｉｃＶａｌｕｅＡｄｄｅｄ，经济增加值）是指一定时期内企业税后经营利润与投入资本（债务和股本）成本的差额，是所有成本被扣除后的剩余收入（Ｒｅｓｉｄｕａｌｉｎｃｏｍｅ）。
EVA理论在我国上市公司业绩评价中的应用硕士学位论文
目录1. 绪论 (1)1.1 选题背景 (2)1.2 选题意义 (2)1.3 研究内容和方法 (4)1.3.1 研究内容 (4)1.3.2 研究方法 (5)2. 综述：企业业绩评价理论及主要评价方法 (7)2.1 企业价值概念界定 (7)2.1.1 企业价值的一般概念及特征 (7)2.1.2 本文中上市公司价值的含义界定 (8)2.2 企业价值评估理论概述 (9)2.2.1 艾尔文.费雪尔的资本预算评估理论 (9)2.2.2 莫迪里安尼－米勒的价值评估理论 (12)2.2.3 企业价值评估理论的意义 (13)2.3 企业价值评估的主要方法 (14)2.3.1 账面价值调整法——资产法 (14)2.3.2 比较估价法——市场法 (16)2.3.3 现金流量折现法——收益法 (20)2.3.4 企业价值评估方法的综合比较 (22)3. EVA价值评估的理论与方法 (25)3.1 EVA的理论基础 (25)3.1.1 EVA的理论雏形——剩余收入 (26)3.1.2 资本成本 (29)3.2 EVA的具体测算方法 (30)3.2.1 EVA的计算公式 (30)3.2.2 EVA的计算变量 (31)3.2.3 EVA对公认会计准则GAAP的调整 (32)3.2.4 我国所采用的EVA测算方法 (36)4. EVA价值评估实证模型 (38)4.1 基于经济增加值理论的公司价值模型推导 (38)4.1.1 一般EVA价值模型（EVA零增长价值模型） (38)4.1.2 按常数增长的EVA价值模型 (39)4.2 模型的假设条件 (41)4.3 EVA估价模型在企业价值计算中的应用 (42)4.3.1 使用分段EVA预测法来计算成长型企业的当前经营价值 (42)4.3.2 使用EVA零增长价值模型来计算企业的当前持续经营价值 (43)4.3.3 使用有限经营年度EVA法来计算企业的当前持续经营价值 (44)4.3.4 经济增加值为负值（毁灭价值）公司的价值分析 (44)4.4 经济增加值EVA价值评估模型与其他价值评估模型的比较分析 (45)4.4.1 股利价值模型 (45)4.4.2 企业自由现金流量价值模型 (46)4.4.3 股权自由现金流量价值模型 (46)4.4.4 经济增加值（EVA）价值模型 (46)4.4.5 经济增加值价值模型和企业自由现金流量价值模型计算案例 (46)5. 我国上市公司EVA价值评估的实证分析 (48)5.1 实证方案设计 (48)5.2 数据样本的选取和变量说明 (49)5.2.1 数据样本选取 (49)5.2.2 研究变量说明 (49)5.3 研究过程及分析结果 (50)5.3.1 基本变量特征统计 (50)5.3.2 实证分析 (51)5.3.3 通过有效性检验的EVA指标在微观和宏观评价中的具体表现 (54)5.4 小结 (57)6. 结论 (58)致谢 (60)参考文献 (60)附录 (63)毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。
基于EVA的企业绩效评价文献综述(可编辑)
基于EVA的企业绩效评价文献综述（可编辑）基于EVA的企业绩效评价文献综述文献综述基于EVA的企业绩效评价随着中国资本市场的发展和不断完善,上市公司的经营业绩越来越受到其不同利益相关者的关注,这就要求衡量企业价值的指标能准确反映为股东创造的价值。
EVA作为一种新型的企业绩效评价方法,其核心思想是衡量企业业绩时必须考虑企业的权益资本成本机会成本,经营收益只有在补偿了经营成本和权益资本成本之后的余额才是企业真正创造的利润。
它克服了传统评价指标的缺陷,在一定程度上体现了上市公司为股东创造的价值,真正反映了企业的经营业绩,因而在国内外受到了广泛的探讨。
目前EVA在发达国家己经取代利润指标成为最准确的公司绩效衡量标准。
但由于我国尚不完善的资本市场,EVA理论在企业中的实践尚处于探索阶段。
因此,在当前引进EVA理念和相关的运作办法,对于我国的上市公司有着极其重要的现实意义。
1 EVA的定义EVAEconomic Value Added,即经济增加值,是由美国思腾思特公司于1982年提出的管理评价概念。
它是指经过调整后的税后净营业利润扣除企业全部资本成本后的净值。
这里所指的资本成本不仅包括债务资本成本,而且包括股权资本成本。
EVA的计算公式为:EVA税后净营业利润-资本总额×资本加权平均成本EVA与传统利润的企业业绩评价指标的最大区别在于它将股权资本成本也计入资本成本。
EVA的基本思路是:公司所有资本,其来源无论是股权资本还是债务资本,他们都是有机会成本的。
因此,投资者从公司至少应获得其投资的机会成本。
也就是说,从经营利润中扣除按权益的经济价值计算的资本的机会成本后,才是股东从经营活动中得到的增值收益。
由此可见,EVA可以帮助投资者了解目标公司的过去和现在是否创造了真正的价值,实现了对投资者高于资本成本的超额回报,更为重要的是EVA可以帮助投资者了解公司的经营现状并应用EVA分析和管理提高价值创造的能力和水平。
EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究本科毕业论文
（2011届）本科毕业设计（论文）题目EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究学院商学院专业财务管理班级学号学生姓名指导教师我声明，所呈交的论文（设计）是本人在老师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
据我查证，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文（设计）中不包含其他已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。
我承诺，论文（设计）中的所有内容均真实、可信。
论文（设计）作者签名：签名日期：年月日学校有权保留送交论文（设计）的原件，允许论文（设计）被查阅和借阅，学校可以公布论文（设计）的全部或部分内容，可以影印、缩印或其他复制手段保存论文（设计），学校必须严格按照授权对论文（设计）进行处理不得超越授权对论文（设计）进行任意处置。
论文（设计）作者签名：签名日期：年月日摘要：随着财务理论的发展，上市公司最终目标为实现股东价值最大化的观点得到普遍认可，它要求衡量公司业绩和方法必须准确反映公司股东创造的价值。
国有上市公司业绩评价指标体系构建的正确和完整与否直接关系到是否能够真实全面地反映国有上市公司的经营业绩，直接影响着国有企业资本的保值和增值。
故正确评价我国国有上市公司的业绩对于国有企业的发展有着重大意义。
2010年，国资委在中央企业第三任期经营业绩考核中全面推行经济增加值（EVA）考核，引导中央企业提升价值创造能力，提高发展质量，实现可持续发展。
EVA 理论的出现和发展，为传统利润指标体系没有考虑股权资本的机会成本问题提供了解决的方法，为国有上市公司的业绩评价提供了新路。
本文在阐述了EVA业绩评价指标较传统业绩评价指标的优越性和当前EVA 业绩评价体系在国有上市公司中的运用情况的基础上，提出当前EVA业绩评价体系在国有上市公司的运用中存在的问题并且提出了一些解决的方法。
通过将中兴通讯股份有限公司作为研究对象进行分析，对EVA在国有上市公司业绩评价应用研究作出总结。
《基于EVA的企业绩效评价研究文献综述2100字》
基于EV A的企业绩效评价研究国内外文献综述国外对EV A 的研究可以分为理论研究和应用研究两个方面：(1)理论研究国外的主流研究，主要集中在对EV A 的价值相关性研究。
其中，Stephen O’Byrne(1996)认为，EV A 对公司市场价值的解释力，远远大于NOPAT 对公司市场价值的解释力；S R Rajan(1999)对美国1998 年的电力行业上市公司的业绩评价指标与公司价值之间的关系进行了研究，认为EV A 对公司价值的解释力最强；Maja Llic(2010)通过对几家成功运用EV A 的企业进行相关性分析，对EV A 实施现状进行了概述。
(2)应用研究国外的研究集中在EV A 评价业绩可行性研究和价值管理应用性研究两个方面。
Desai(2006)利用了一个完整的公司案例，比较了会计调整前和调整后的EV A，并且介绍了公司可以采用的一些基于EV A 的奖金计划。
虽然大部分研究显示，基于EV A 的管理薪酬体系对企业激励机制的作用是积极的，但EV A也并非完美无缺。
Lokanandha(2006)的研究显示，它不能使管理者和股东达成利益同盟，管理者和股东之间利益的差异在一定程度上得到调和。
我国对EV A 的研究与国外类似，也可以分为理论和应用两大方面，在取得成就的同时也有实际运用方面存在的问题。
(1)理论研究关于EV A 在理论上的研究主要有：刘会敏(2009)针对我国国有企业业绩评价体系存在的问题，主张采用EV A 指标，认为这个指标能反映企业真实的经营业绩、避免企业短期行为等，为我国企业大规模应用EV A提出了针对性的建议；王晓丽和冒乔玲(2011)从资本市场、公司内部治理等方面，分析并肯定了中国企业实施EV A 的可行性，认为EV A 管理体系能够有效地诊治中国企业资源配置效率低、侵犯投资人利益的痼疾，同时，他们也提出，中国企业推行EV A 管理体系既要考虑中国经济的转轨特征，又要适应企业自身及所在行业的特点的若干举措，从而实现EV A 的本土化。
EVA在国有企业绩效评价中的应用
EVA在国有企业绩效评判中的应用一、引言国有企业作为我国经济体制中的重要组成部分，在改革开放以来发挥了重要作用。
然而，由于其特殊的全部制性质和管理机制，国有企业在绩效评判中屡屡面临一些问题和狐疑。
为了更加科学、客观地评判国有企业的绩效，近年来，EVA被引入到国有企业绩效评判中，取得了一定的成效。
二、EVA的观点和计算方法EVA是由美国金融学家斯特恩·斯图尔特（Stern Stewart）于20世纪80时期提出的，是一种用于评估企业经营绩效的指标。
EVA是指企业经济利润与资本成本之间的差额，通过减去资本成原本衡量企业经济的增加值。
其计算公式为：EVA=经营利润-（资本总数×加权平均资本成本率）。
三、国有企业面临的问题和挑战改革开放以来，国有企业面临着市场竞争的严峻挑战。
在全球化的背景下，国有企业的经营效益、竞争力和创新能力相对较弱。
此外，国有企业的管理机制和激励机制也存在一些问题，导致了资源浪费和效率低下。
四、1. EVA在财务绩效评判中的应用财务绩效评判是国有企业评估经营状况和效益的重要手段。
EVA作为一种利润超额性指标，能够更加全面、准确地评估企业的经济创设能力。
通过计算EVA指标，可以分析国有企业的成本控制能力、资本运作效率和经济效益水平。
2. EVA在经营绩效评判中的应用经营绩效评判是评估国有企业管理能力和市场竞争力的重要手段。
EVA能够从长期价值创设的角度评估企业的经营决策和战略规划。
通过计算EVA指标，可以评估国有企业的市场开拓能力、产品创新能力和管理效能。
五、建议1. 加强财务管理，提高资本运作效率。
国有企业应加强财务管理，优化资本结构，降低成本，提高资金利用效率，以提高EVA指标。
2. 提高市场竞争力，增加经济利润。
国有企业应加强市场营销，提升产品质量和服务水平，增加市场份额，以提高经济利润。
3. 完善激励机制，激发员工乐观性。
国有企业应建立和完善激励机制，通过激发员工的乐观性和创设力，提高企业绩效。
EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析
EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析论文导读:：随着经济体制改革的不断深入，我国企业的经营目标正由传统的利润最大化向股东权益最大化转变，考核企业经营业绩的依据也逐渐从传统的会计利润指标转向股东权益价值指标。
EVA作为一种新的科学绩效评价方法，近年来引起越来越多的国有企业的关切与应用。
本文在讨论经济增加值含义的基础上，从影响因素方面分别对EVA在国有企业绩效评价中的运用进行了分析，并在此基础上提出相应的建议。
论文关键词：EVA绩效评价方法在国有企业中的运用分析一、引言1982年，美国思腾思特咨询公司提出了EVA的概念，EVA的创立为管理带来了一次革命。
EVA是经济增加值(Economic Value Added)的英文缩写，是指从调整后的税后经营利润中减去债务成本费用和股本成本费用的剩余收入，也就是经济学家所称的“经济利润”。
基本的EVA计算公式为：EVA=调整后的营业利润—资本平均余额×加权平均资本成本。
二、经济增加值的内涵从上世纪90年代以来，越来越多的学者指出利润指标并不能完全反映资本经营的效率和价值创造，此后经济增加值逐渐被引入绩效评价。
推行EVA带来的新观念认为，只有收回资金成本之后的EVA才是真正的利润，传统的会计账面利润并不是真的利润，如果EVA为负数，即使财务报表有利润也是亏损。
即：EVA>0，表明公司管理者在经营中为股东创造了价值，股东也获得了比其投入资本所要求的最低风险报酬高的价值。
EVA<0，显示了公司经营者没有创造出股权资本所要求的最低报酬。
EVA=0，表明公司经营者只为股东创造出了所需要的最低的风险报酬。
因此，基于EVA的绩效评价方法恰好契合了以股东价值最大化为目标的现代企业经营哲学。
三、国有企业推行EVA绩效评价方法的动因分析与阻力分析（一）、动因分析1、克服了传统财务绩效评价方法的局限，改善了经营质量，提升了管理水平。
国有企业由于其资产归国家集体所有，受计划经济遗留问题等特殊性因素的影响杂志网，容易给经营者造成一种假象：既然资本投入来自国家，就不必关注投资的回报率与融资成本，造成传统的财务绩效评价方法只是侧重于评价企业的收入与利润的大小，而忽略了股东资本投资的机会成本。
EVA在我国国有企业业绩评价中的应用
EV A在我国国有企业业绩评价中的应用-企业管理论文EV A在我国国有企业业绩评价中的应用杨琪一、引言业绩评价是指对企业占有、使用、管理与配置经济资源的效果进行的评判，它不仅是对企业管理者进行激励和约束的重要内容，同时它还具有一种导向作用，是企业利益相关方采取下一步发展战略的依据。
作为近年来最吸引人和备受推崇的企业业绩考核指标，经济增加值（EV A）已经成为了一颗闪耀的“明星”。
它是一种把会计基础和价值基础结合起来的评价方法，它提供了一种不仅在企业层次而且在部门层次都可以运用的评价指标，它对项目评价指标也同样有效，同时它还可以应用于企业价值评估。
当然，再迷人的东西也都有其不完美之处，EV A 同样如此。
虽然它在理论上十分诱人，但由于自身局限性，有时会出现不为企业所接受的一些情况。
此次研究，首先围绕EV A 的产生、概念以及它的先进性展开，然后分析其在我国国有企业业绩评价中应用的现实意义，最后主要探索其在应用中出现的问题并提出对策，同时提出应注意的事项，使EV A 更好地在我国国有企业业绩评价中发挥更大作用。
二、EV A的产生、概念以及先进性（一）EVA 的产生我们都知道，EV A 理论源于美国一家名为思腾思特的管理咨询公司，它在1982 年被提出并于1993 年9 月被全面表述在《财富》杂志上。
随着社会的发展，EV A 逐渐演变为衡量企业业绩评价的重要工具。
（二）EVA 的概念EV A 是一种区别于传统会计利润的概念，它是一种经济利润，和一般用来评价会计盈利能力的传统指标的差异体现在：它强调的是股东的投入不是免费的，只有当企业的税后净经营利润大于股权成本和债务成本之和时，才能认为企业的管理者真正为企业的所有者实现了价值。
EV A 的计算公式可以简单列为：EV A= NOPA T －TC ×W ACC。
其中：（1）NOPAT（税后净营业利润）：含义和通常意义上的税后利润不同，它是财务报表中的税后净利润进行调整后得到的数据。
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析
EVA在我国国企业绩评价中的应用探析1. 引言1.1 背景介绍国有企业是我国经济中的重要组成部分，国有企业的绩效评价一直是管理者和研究者关注的焦点。
随着市场经济的发展和国有企业改革的不断推进，传统的绩效评价方法已经难以满足企业管理的需求。
越来越多的国有企业开始尝试引入新的绩效评价方法，其中以经济附加值（Economic Value Added，简称EVA）为代表。
EVA是一个相对较新的绩效评价指标，它强调企业创造股东价值的能力，是衡量企业经营绩效的一种重要指标。
与传统的财务指标相比，EVA更加注重长期价值的创造，可以更好地激励企业管理者创造价值。
在我国国有企业中，EVA的应用情况也逐渐增多。
通过对EVA在国有企业绩效评价中的应用情况进行深入探析，可以帮助国有企业更好地了解自身的经营状况，有效提高企业的经营绩效。
本文旨在通过对EVA在我国国有企业绩效评价中的应用进行研究，探讨其作用、影响因素以及如何改进，从而为国有企业的绩效评价提供参考借鉴。
1.2 研究意义国有企业作为国民经济的重要支柱，在我国经济发展中发挥着不可替代的作用。
而企业绩效评价作为管理者对企业运营状况的一种重要判断方式，具有极其重要的意义。
在国有企业绩效评价中，传统的会计指标并不能全面反映企业的真实经营状况，因此需要引入更为科学和全面的评价指标。
1.3 研究目的本文旨在探讨EVA在我国国企业绩评价中的应用情况，并分析影响EVA在国企绩效评价中的因素。
通过深入研究EVA的概念和特点，结合实际案例分析，探讨如何改进EVA在国企绩效评价中的应用效果。
通过对EVA在国企绩效评价中的应用现状进行总结和分析，旨在为国企提升绩效评价体系提供理论参考和实践指导。
最终通过对EVA在我国国企绩效评价中的作用进行评估，展望未来研究方向，总结结论，为我国国企发展提供借鉴和参考。
2. 正文2.1 EVA的概念和特点EVA是指经济附加值（Economic Value Added），是一种衡量企业经营绩效的指标。
eva业绩评价在我国企业中的应用研究
eva业绩评价在我国企业中的应用研究《以EVA业绩评价在我国企业中的应用研究》摘要：EVA（经济增加值）作为一种新的绩效评价指标，在我国企业中的应用越来越受到重视。
本文将从EVA的定义、计算方式以及其在我国企业中的应用研究等方面进行探讨，旨在为企业提供一种科学有效的评价指标，促进企业的可持续发展。
一、引言EVA是一种基于经济学原理的绩效评价指标，它通过计算企业经济增加值来评估企业的经营绩效。
与传统的财务指标相比，EVA更能全面反映企业创造价值的能力，被广泛应用于企业绩效评价中。
二、EVA的定义与计算方式EVA的定义是企业经济增加值，它表示企业所创造的经济价值与投入资源之间的差额。
计算EVA的方式是将企业的净利润减去资本成本，再乘以资本的投入量。
EVA越大，代表企业创造的经济价值越高。
三、EVA在我国企业中的应用研究1. EVA与企业绩效关系的研究近年来，许多学者通过实证研究发现，EVA与企业绩效具有显著正相关的关系。
EVA能够更加准确地衡量企业的经营绩效，为企业提供了更科学的评价指标。
2. EVA在企业激励机制中的应用研究EVA不仅可以用于评价企业绩效，还可以作为激励机制中的重要指标。
许多企业在薪酬制度中引入EVA，将员工的奖金与EVA的表现挂钩，激励员工积极创造价值，推动企业发展。
3. EVA在投资决策中的应用研究EVA不仅可以用于评价企业的经营绩效，还可以应用于投资决策中。
通过计算投资项目的EVA，可以评估该项目对企业价值的贡献程度，从而指导企业的投资决策，选择对企业创造经济价值更有利的项目。
4. EVA在企业战略规划中的应用研究EVA可以帮助企业进行战略规划，确定企业的核心竞争力和战略方向。
通过分析企业的EVA情况，可以找出影响企业经济增加值的关键因素，为企业的战略决策提供依据。
四、EVA应用存在的问题与建议1. EVA计算存在主观性问题，对于一些无形资产的评估难度较大，需要进一步完善计算方法。
EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究
EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究摘要：EVA的核心理念是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。
EVA的引入有助于对我国国有企业“国有资本的使用是有成本的”这个观念推广；有助于提升国有企业以“价值创造为核心”的业绩评价体系的内在动力；同时为国有企业建立有效的激励机制提供科学的依据。
关键词：国有企业，EVA，业绩评价，应用一、EVA内涵及其主要特征1. EVA的基本概念EVA即经济增加值，其通常被经济学家称作“经济利润”或者“剩余收入”，标准地讲，EVA指的是公司税后经营利润扣除债务及股权成本情况下的利润余额。
目前，EVA作为一项公司治理及业绩评估的标准，已经在全世界范围内得以广泛运用并演变为一种全球通用的业绩衡量标准，甚至一度被《财富》杂志视为当今世界“最为炙手可热的财务理念”。
由此，EVA逐渐与现代企业管理结合，并逐步和企业业绩考核挂钩，产生了一种崭新的EVA管理模式，尤其突出地应用于现代企业股东对利润衡量的领域。
2. EVA的主要特征和传统会计利润形式相比较，EVA的会计利润具有显著的优势，一则EVA本质上就是企业自身所创造真正的利润；二则EVA已经适当调整了会计利润比例，很大限度地对管理者盲目投资的行为加以约束和预防；三则EVA将有效完善企业考评体系；四则EVA很好地配置和提升现代企业自主创新能力；五则EVA还能够在一定程度上高效配置资源；六则EVA的应用还将对公司治理结构进行改进和完善。
但同时，被用作业绩评价指标的EVA仍然存在一些难以避免的缺陷，具体表现为：EVA 仍然不能根除人为操纵的弊端；EVA虽然对企业经营业绩的最终结果做出反映，但并不是企业非财务指标内容的反映；EVA指标的使用，并不利于不同规模企业之间的横向比较；EVA指标不能很好地解决投资减少问题；EVA指标很容易导致企业对人力资本的忽略；EVA 指标很容易招致企业调整后可诚信度的问题。
浅析EVA在国有企业业绩评价中的应用
浅析EV A在国有企业业绩评价中的应用摘要：随着我国国有企业改革进程的加速推进，如何使国有企业业绩考核从利润为主的考核上升到以价值管理为核心的考核，在国有企业全面实施运用EV A 价值管理，是当前理论界和各级国有资产监督管理机构所面临的重大理论和实践课题。
本文首先阐述了有关EV A国内外研究现状，对EV A的相关文献进行了综合的梳理与总结。
通过介绍当前EV A在国有企业业绩评价现状，分析其存在的问题，并提出一些相关具有针对性的建设性意见，希望能够使EV A方法管理体系在国有企业的研究与完善中起到一定的参考作用。
【关键词】：EV A；国有企业；业绩考核Abstract: along with the state-owned enterprise reform the accelerating of, how to make the state-owned enterprise performance evaluation from the profits of the assessment mainly rose to value management as the core of the assessment, the full implementation of the state-owned enterprise in using EV A value management, is the current theoretical and all levels of the state-owned assets supervision and administration institution faced the important theoretical and practical issues. This article elaborates the EV A research situation, the relevant documents to EV A comprehensive comb and summarized. Through the introduction of the current EV A in state-owned enterprises, the current situation of the performance evaluation, this paper analyzes the existing problems, and puts forward some constructive Suggestions related with pertinence, hope to be able to make EV A method in the state-owned enterprise management system of research and perfect plays a role in the reference.【key words 】: EV A; State-owned enterprises; Performance evaluation1 引言EV A是由美国Stern&Stewart咨询公司首先提出的。
EVA在上市公司绩效评价中的应用
EVA在上市公司绩效评价中的应用提要上市公司业绩备受各相关利益者的关注，一直以来人们都在努力探寻和完善有关业绩评价指标。
本文对EVA作为上市公司业绩评价指标进行原理阐述及评价，针对我国上市公司在实施EVA过程中出现的问题提出相关对策建议。
关键词：EVA；MVA；业绩评价；代理成本一、EVA基本原理及其计算（一）EVA的基本原理。
经济增加值（简记为EVA），亦称经济附加值，是美国思腾思特财务咨询公司于20世纪八十年代提出的一种企业业绩评价指标。
该指标作为一种基于会计体系的衡量公司业绩的内部尺度，其可行性和先进性已得到充分证明，现已被全球许多公司使用，如可口可乐、UPS、AT＆T等。
具体来说，EVA是经济利润指标，是指公司一定时期的税后净营业利润扣除全部资本（股权资本和负债资本）成本后的余额。
若余额为正值，说明公司创造了价值，为股东创造了财富；若余额为负值，说明公司毁损了股东价值；若余额为零，说明公司的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益，处于资本保值状态。
（二）EVA的计算与调整。
根据EVA的基本原理，可将EVA计算公式表示为：EVA=税后净营业利润-资本成本=NOPAT－TC×WACC在实际应用中，还需要对部分财务报表项目数据进行调整，以纠正会计报表信息对企业真实业绩的扭曲。
虽然思腾思特公司提出的调整项目达到160余项，但在实际工作中需要调整的项目一般在5～10个就可以了。
根据简单可操作性原则、重要性原则、一贯性原则、行业基本一致原则、针对性原则、导向性原则和成本-效益原则，其中主要的调整项目有：研究开发和市场开拓费用；各种准备金的增加；商誉的摊销；递延税项；现金营业税；非正常营业利润（包括短期投资收益、营业外收入、营业外支出和补贴收入）。
1、NOPAT的计算。
NOPAT，即税后净营业利润，与税后净利润不同，是指公司的营业收入减去利息支出以外的全部经营成本和费用（包括所得税）后的净值。
EVA在国有企业绩效评价中的应用研究
从上世纪 90 年代以来，越来越多的学者指出利润指标并不 能 完 全 反 映 资 本 经 营 的 效 率 和 价 值 创 造 ，此 后 经 济 增 加 值 (EVA)
德。 此外，加强信息技术在内审中的应用，广泛采用计算机审 逐渐被引入绩效评价。 EVA 强调对全部成本费用的 计 量 ，要 求
4.提高内部审计人员的综合素质，加强信 息 技 术 的 应 用 。 随着内部审计从财务领域向经营和管理领域延伸， 对内审队 伍的素质提出了更高的要求， 内审人员相对单一的知识结构 已不能满足企业发展的需要，因此，在内审队伍的建设上，不 仅要有懂审计、 懂财务的专家， 还要有精通各相关业务的专 家。 同时，加强内审人员的培训和教育，一方面提高人员的业 务能力，熟悉会计、审计、法律、税务、企业管理等方面的知识； 另一方面， 培养内审人员爱岗敬业的精神以及良好的职业道
但是， 通过分析也可以看到 EVA 方 法 同 样 存 在 着 一 定 的局限性， 需结合其他非财务评价指标进行综合业绩评价。 总之，EVA 方法也应在实践中不断完善， 以满足企业经营与 管理的需要。
（作者单位：铁法煤业集团有限责任公司财务部）
河北企业 2008 年第 11 期 21
第五， 在计算 EVA 时要对相关会计信息 进 行 必 要 的 调
整，能最大限度地剔除会计信息失真的影响。 根据会计准则 编制的财务报表并不能完全真实地反映公司的实际情况，会 存在部分失真，因此，在计算经济增加值时，就需要对某些会 计报表科目的处理方法进行必要的调整，以便尽量消除会计 信息失真所带来的负面影响， 确保评价结果的客观和全面。 例如，根据会计准则，研究开发费用和市场开拓费用应一次 性计入当期损益，这样就减少了当期利润，易导致短期行为； 而在计算 EVA 时，需要将研究开发费和市场开拓 费 资 本 化 ， 即将当期发生的研究开发费和市场开拓费作为企业的一项 长期投资，加入到资产中，这样，资本总额将增加相同数量， 在未来几年中进行摊销。 此外，需要调整的项目还有利息费 用、递延税项、各种准备等。
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本科毕业设计（论文）文献综述题目EVA在国有上市公司业绩评价中的应用研究一、前言部分2009年11月，国务院国有资产监督管理委员会(以下简称“国资委”)下发《中央企业实行经济增加值考核方案(征求意见稿)》，明确2010年开始在中央企业全面推行经济增加值考核，以引导企业规范投资行为。
2010年1月，国资委发布了《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》，将经济增加值(Economic Value Added，简称EVA)指标列为对中央企业负责人年度经营业绩考核的基本指标之一，并规范了对经济增加值考核指标的计算。
因此深入研究国有企业业绩评价并建立起科学完善的业绩评价体系具有深刻的意义。
以股东财富最大化作为企业财务管理的目标，已成为财务理论界和实物所普遍接受的一种观点。
企业既然以股东价值增加为目标，如何计量其价值的增减额就成为各方关注的焦点。
EVA核心思想就是如何增加股东价值，即一切都以为出资人创造更多的财富为目标，这一价值取向与当前我国国有资产管理体制目标是完全一致的。
正如管理学之父彼得得鲁克在《哈佛商业评论》上的一篇文章中指出：EVA作为一种度量全要素生产率的关键指标，它反映了管理价值的所有方面。
EVA虽然也不是完美无缺的，但是可以找到解决一些问题的方法。
本文通过研究分析EVA指标在国有上市公司业绩评价体系中的应用，力图探索适合国情的完善国有上市公司经营管理、保持国有资产保值增值的途径和方法，摸索出一套科学的符合国有上市公司的业绩评价体系。
二、主体部分（一）国外关于企业EVA业绩评价体系的研究EVA评价体系在二十世纪九十年代流行全美，九十年代中期逐步扩展至欧洲，其后发展至拉美及亚洲地区。
与以上几种评价企业经营业绩的方法相比，EVA为上市公司业绩的评价提供了一个新的思路和解决方案。
彼德.德鲁克认为:“EVA 是业绩全面增长的指南针”。
现在EVA价值评估标准在国外己被广泛采用，无论是财富500强还是众多的中小企业，都在积极引进和应用价值管理，并为其带来了良好的经营效果。
世界上一些著名的大公司，像 Eola、Kodak、Siemens和Sony 等，都是EVA方法的忠实用户。
阿尔哈巴（1998）指出：EVA首先是被美国思腾思特咨询公司（Stern Stewart & Co）在20世纪80年代初提出和实施的,EVA已经成为思腾思特公司的注册商标。
EVA是指从税后净营业利润中提取包括股权和债务的所有资金成本后的资金利润。
认为EVA是现代公司管理的一场革命，是正确的业绩评价方法，并将EVA体系阐释为Four M’s（4M）即评价体系、管理体、激励体制和管理体系。
阿迈密克（2000）指出：利用资本化的EVA值作为自变量，市场价值为因变量做回归分析，发现EVA在解释市场价值变化方面达到了31％，而税后净营业利润只解释了17％，强考虑EVA和市场价值变化时，他发现EVA的变化解释市场价值变化的55％，而NOPAT只解释33％。
斯密臣中（1997）指出：思腾思特公司对EVA应用超过五年的66家客户企业进行了类似调查，并对每个应用EVA的企业选取了一个规模相似的同行业非EVA 应用企业，建立两个参照组将样本公司采用EVA指标后五年内的股票年平均收益率进行比较。
研究结果表明，前者的股票年平均收益率为21.8%，后者的股票年平均收益率为13.25%,两者相差8.55%。
阿斯伊士K.贝哈塔查雅，B.V.法尼（2004）指出：EVA 的支持者认为 EVA 是相对于其他的优良措施性能四项措施：（1）它是接近真正的商业实体的现金流量。
（2）很容易计算和了解。
（3）它与该公司的市场价值有紧密的联系。
（4）应用在雇员补偿中从而促使管理者和股东的利益相一致，这被称为管理功能调节方法。
最后两个优点可以被视为是前两个的体现。
（二）国内对于EVA业绩评价应用的研究1、EVA在我国企业业绩评价体系中的应用状况2001年3月，斯腾斯特公司在上海建立中国分公司，逐步开展业务，他们与《财经》杂志合作，发表了《中国上市公司财富创造与毁灭排行榜》引起了中国理论界和实务界的强烈反响，并于2001年9月在上海召开了“EVA国际研讨会”，向上市公司、证券投资公司全力推荐EVA，受到了广泛关注。
EVA引入中国时间不长，又因为我国资本市场运作的时间短。
并且有许多不规范之处，所以使得其研究不够深入，主要在理论方面进行浅显的探讨，实践应用的企业很少，EVA在国内属于起步阶段。
刘会敏（2009）认为随着全球经济的发展以及科学技术的进步，由于现有国有企业经营业绩评价指标自身存在的种种缺陷越来越不能满足企业发展的需要，不能准确全面的评价国有企业的业绩。
传统国有上市公司业绩评价中存在的问题：（1）忽略权益资金成本，造成国有资产流失。
（2）缺乏有关长远利益的评价指标。
（3）会计信息难以真正反映国有企业的经营绩效。
（4）国有企业经营者缺乏“主人翁”精神。
黄阳光（2010）表明效评传统绩效价指标体系庞大，没有突出核心指标，使公司实际操作困难，同时受会计利润的影响大。
基于战略的经营者绩效评价指标体系应与国有企业的价值管理高度相关，能正确评价经营者的绩效。
因此，建立一套综合的评价指标体系对于全面反映国有上市公司业绩是必要的。
鉴此，从多层面与持续经营角度考虑构建一种新的绩效评价指标体系。
该指标体系和企业持续经营紧密相连，着眼于企业核心竞争优势的形成与保持，既注重财务指标，又注重客户满意程度、产品生产过程及管理的创新、经营效率的提高、职员满意程度和职员综合素质的提高等非财务指标，使绩效评价和企业的长久发展融为一体。
王晓卯（2008）指出：目前许多欧美公司都使用EVA财务管理系统来评价企业业绩，包括可口可乐、西门子、AT&T 等著名公司。
同样，基于EVA的评价体系在大型国有企业中也取得了较好的效果，如宝钢、青岛啤酒等。
综合起来，EVA 在国有企业绩效评价中的优势主要体现在以下几个方面：（1）EVA从经营利润中扣除了资本成本，能够克服传统财务指标对经济效益的扭曲。
（2）应用EVA 指标进行绩效评价，有利于资源的合理配置，避免资本浪费。
（3）EVA指标将股本财富与企业决策联系在一起。
EVA 大于0 表明企业赚得了经济学中的“超额利润”而企业价值的高低依赖于企业长期的获利能力。
（4）基于EVA 的激励制度使所有者和经营者的利益取向趋于一致。
有助于解决代理人和委托人之间由于信息不对称、契约不完备而产生的委托代理问题，对于国有资产的保值与增值具有重要意义。
（5）在计算EVA 时要对相关会计信息进行必要的调整，能最大限度地剔除会计信息失真的影响。
2、国有上市公司基于EVA业绩评价体系存的在问题到目前我国已有多家上市公司在使用EVA业绩评价体系，并取得了一定的成效，然而任何一项业绩评级指标都不可能是完美无缺的。
EVA虽然和其他评价指标相比拥有很多优势，但是不可否认的是，EVA也是一把“双刃剑”，它自身也存在一些问题。
EVA就其性质而言仍是一种基于会计系统的企业业绩评估指标，以其为中心的业绩评价体系在具体运用中不可避免的会一些存在问题。
晋晓琴（2005）指出：EVA在我国上市公司中应用的障碍主要有：EVA指标本身的局限性，管理方面的缺陷，应用范围受到限制，调整项目具有可操纵性；实施EVA的外部环境尚不完全具备，我国资本市场不完善，股本资本成本的确定是个难点，会计信息的可靠性受到质疑；公司管理层认识不够，经验不足。
郝洪，杨令飞（2010）指出：EVA业绩评价体系的局限性主要有：（1）财务导向。
EVA是一个计算结果，它依赖于收入实现和费用确认的财务会计处理方法，为了提高部门的EVA，部门经理可能通过设计决策的顺序，来操纵这些数字，公司仅以EVA来评价管理者的绩效也会造成激励失灵或功能失调。
（2）规模差异。
EVA方法不能充分反映企业或部门之间的规模差异，相比较而言，大规模的企业或部门会创造更高的EVA。
由于资产基数不同会造成不同部门的EVA出现差距，使EVA不能剔除规模差异因素对评价结果的影响。
（3）短期导向。
一个良好的绩效测评系统应该将职员的努力程度、创造力、取得的业绩与他们获得的报酬相匹配。
由于EVA过分强调现实效果，使得管理者不愿意投资于创新性产品或研发新技术。
刘丹丹（2010）指出：EVA在业绩评价应用中应该注意的问题：（1）资本成本的计量问题。
要推算出一家企业真正创造的股东财富即EVA值，如何确定资本成本就是关键所在由于行政和历史因素而非市场力量决定着资金的流向和分布，使投资行为没有合理的机会成本。
（2）EVA忽视税收问题。
根据有关资料证明，中国上市公司中很多盈利公司没有按法定税率缴纳所得税，但EVA指标并没有反映出这个问题。
（3）EVA指标对非财务因素重视不够，从而无法提供诸如产品、人力资本、创新等方面的信息，而这些恰恰是促使企业成长的非常重要的内在因素。
（4）EVA指标没有识别风险的能力。
EVA没有办法识别上市公司会计报表中隐藏的虚假成分，但是现实情况是上市公司会计报表存在的虚假成分问题非常突出。
苏植庭（2010）指出：经济增加值理论在我国企业运用中存在的问题：操作比较复杂，需要调整的会计项目太多，增加了计算EVA的复杂性，同时也限制了经济增加值理论的推广；应用有一定局限，忽略了非财务方面的指标限在采用EVA进行业绩评价时，EVA系统对非财务信息重视不够；与我国市场实情脱轨在短期内公司市值会受到很多经营业绩以外因素的影响，包括宏观经济状况、行业状况、资本市场的资金供给状况和许多其他因素。
在这种情况下。
如果仅仅考虑EVA指标，有时候会失之偏颇。
3、国有上市公司基于EVA业绩评价体系存在问题的对策结合上面提出的EVA指标的不足和实施过程中可能出现的问题以及目前采用的其他业绩评价指标，需对EVA进行必要的改进。
充分吸收其现有的优点，如全面考虑企业的资本成本等，又要清楚地认识到它的缺陷，以便有针对性地做出改进，使国有上市公司业绩评价体系得以不断完善。
赵娜（2004）指出：EVA在我国国有企业业绩评价中应用的具体操作问题解决办法有：（1）根据中西会计制度差异，对EVA计算公式修改为：经济增加值=调整后的企业净利润-总资产×加权平均资本成本；其中，调整后的企业净利润=(企业净利润+利息费用)-所得税。
（2）针对国有企业的特殊性，对EVA指标计算的特殊调整。
一方面针对国企双重职能的调整，另一方面针对国企上市公司股权特殊性的调整。
胡晓光（2008）指出：解决在应用问题的对策有：（1）EVA与企业激励制度相结合，实现以激励长期价值创造为核心的激励制度。
（2）提高会计信息真实性，遏制公司的盈余管理行为，为EVA的计算提供真实的基础。
（3）妥善处理企业不良资产。