国际金融

国际金融

一、名词解释：

（1）国际收支：指一国居民、企业和政府在一定时期内与外国居民进行商品、服务、金融资产交易的市场价值总和的货币记录。

（2）国际收支平衡表：指一国居民、企业和政府在一定时期内与外国居民进行商品、服务、金融资产交易的市场价值总和，根据交易特征和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并按复式簿记的原理进行系统记录的报表。

（3）米德冲突：指的是在固定汇率制下，利用财政政策和货币政策来实现内外部同时均衡时，往往会存在冲突。在国际收支逆差和国内经济衰退并存，或者国际收支顺差和通货膨胀并存时，财政和货币政策就会发生冲突，经济学上称之为米德冲突。（4）直接标价法：指的是以一单位外国货币所能兑换的本国货币数量来作为一国的汇率，它直接反映了外币的本币价格，是最常用的汇率标价方法。

（5）间接标价法：指的是以一单位本国货币所能兑换的外国货币数量来作为一国的汇率，它反映的是本币的外币价格。

（6）实际汇率：指的是经过两国的价格变动调整后的双边汇率。

（7）实际有效汇率：指的是一国货币对选定的外国货币的实际汇率以一定的变量为权重计算出的加权平均汇率。

（8）特里芬难题：在布雷顿森林体系下，为了满足世界各国发展经济的需要，美元供应必须不断增长；而美元供应的不断增长，使美元同黄金的稳定兑换日益难以维持。

维持充足的美元供给与美元兑换黄金的信心的两难问题，是特里芬教授50年代首先提出的，故称为特里芬难题。

（9）广场协议：由于美元对日元升值压力不断加大，1985年英、美、日、法、德五国央行行长和财政部长在纽约广场酒店达成协议，共同合作，采取干预措施，使美元对主要货币的价值实现有秩序地下调，以解决美国的巨额贸易赤字。

（10）经济峰会：1975年，法国首先倡议召开由英、美、日、法、德、意6个主要工业国家参加的最高级首脑会议，后来由美国组织，邀请加拿大加入，形成了每年召开的经济峰会。随后俄罗斯加入，形成了八国峰会。之后一些发展中国家的加入，最终形成了G20峰会。

（11）牙买加协定：布雷顿森林体系和史密森协定相继崩溃之后，1976年，国际货币基金组织的成员国在牙买加召开会议，修改IMF的章程，允许各成员国可自行决定其汇率制度，使黄金非货币化。

（12） J曲线效应：由于进口需求和出口供给在短期缺乏弹性，一国货币的贬值，并不能立即改善国际收支，甚至会发生国际收支恶化的现象。一段时间后，国际收支才会逐步地改善。这种现象，我们称之为“J曲线效应”。

（13）一价定律：指的是在忽略交易费用、没有税收差别和贸易限制的条件下，一种商品在不同国家销售，若以同一货币标价则价格应该相等。在开放经济下，则表现为经过汇率折算后的价格一致。若存在价格差异，则会引起商品的国际流动，直至价格相等。

（14）抵补利率平价：指的是远期汇率的升（贴）水率等于两国利率之差的一种情况。当

出现该情形时，两国之间不会发生资金的流动。当两者不相等时，由于国际套利的存在，资金会在两国发生流动，直至实现抵补利率平价。

（15）汇率超调：当市场受到货币供给变动等冲击时，由于短期内存在价格粘性，汇率的变动率会超过均衡的汇率变动率。这种现象称为汇率的超调。

二、简答题

1.简述国际收支差额及其含义

在一定时期内，一个国家进行的所有对外经济交易的货币价值的系统记录叫做国际收支差额，包括经常项目的差额、资本与金融项目的差额以及错误和遗漏。当国际收支差额为零时，达到国际收支均衡，这在实际中很少发生；当国际收支差额小于零时，称为逆差；国际收支差额大于零时，称为顺差。

2.如何进行国际收支差额影响因素的经济计量分析

国际收支差额受到国内生产总值、国外生产总值、国内利率、国外利率、汇率以及预期汇率的变化影响。其计量模型如下：

B=a0+a1Y+a2Y*+a3i+a4i*+a5e+a6dlne e+u，分析有

a1<0 因为收入增加导致进口增加. a2>0因为外国收入增加导致出口增加.到a3>0 因为本国利率上升导致资本流入. a4<0 因为外国利率上升引起资本流出. a5>0 因为外汇汇率上升即本币贬值引起出口增加和进口减少. a6<0 因为预期外汇汇率上升会引起资本流出.

3.简述国际收支失衡原因

国际收支主要有5个原因：○1偶发性失衡，又叫临时性失衡，是指由于短期内的不可预测的自然灾害、政治动乱或者偏好转移等引起的失衡；○2周期性失衡，是指由于经济周期的影响而带来的失衡，通常在经济繁荣期，需求旺盛，容易出现国际收支逆差；○3收入性失衡，是指由于收入的变化引起消费的变化从而引起国际收支不平衡；○4货币性失衡，是指由于货币供给的变化引起利率和价格的变化，进而对国际收支产生影响；○5结构性失衡，是由于经济结构和产业结构与国际需求变化不匹配，形成国际收支的逆差。

4.简述国际收支需求调节政策

需求调节政策分为两类：支出变动型和支出转移型。

支出变动型政策主要调节需求量，有：第一，财政政策，包括调节税收的收入政策，调节政府购买、转移型支付的支出政策和政府债券的发行政策；第二，货币政策，包括公开市场业务、调节再贴现率、调节存款准备金率以及发行央行票据

支出转移政策主要调节总需求的结构，主要有汇率政策、补贴政策、关税政策以及直接管制。

5.引起外汇需求的主要经济活动有哪些

○1进口商品和服务需要支付外汇，构成了对外汇的需求

○2收益支付，即外国在本国的投资的收益转移出本国引起的外汇需求

○3本国单方面转移到国外的部分，包括官方的和私人的

○4一国对外投资的增加

○5外汇储备资产的增加

6.列举目前存在的汇率制度的类型及特征

汇率制度是指一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。目前世界上主要的汇率制度有7种：

(1)独立浮动是指本国货币价值不与他国货币发生联系，其汇率根据外汇市场的供求变化。

(2)无独立法定货币的汇率安排是指由于国家太小，必须依附于其他国家，没有自己独立的

法定货币；

(3)货币局安排汇率，本国货币汇率钉住一种作为基准的外国货币，并且所发行的货币完全

以外汇储备作为后盾；

(4)传统的固定钉住安排；

(5)水平带内钉住汇率，是指在允许一定的汇率的浮动的盯住一种外国货币的汇率制度；

(6)爬行钉住汇率或爬行带内浮动汇率，是视通货膨胀情况，允许货币逐渐升值或贬值的一

种汇率制度；

(7)管理浮动制，指各国政府为维护本国利益采取各种措施对汇率的浮动进行干预，以使外

汇汇率向有利于本国的方向浮动。

7.比较国际收支弹性论和吸收论的异同

（1）共同点：①把一国国际收支都局限于经常项目收支（商品贸易）

②都是在分析本币贬值的效应。

③都是静态分析。

（2）差异：

①分析背景不同：弹性分析基本是以萧条经济，即非充分就业为背景的，吸收分析把充分就业作为分析的背景。

②传导机制不同：在弹性分析中，贬值直接通过相对价格影响贸易差额，再通过贸易额影响支出与收入。吸收分析的逻辑次序与此相反，它强调贬值通过各种效应影响收入与支出，在此基础之上说明二者的差额对净出口的影响。

③政策主张的不同。弹性分析的政策主张是倾向于贬值政策的。吸收分析认为，贬值可能导致贸易条件恶化和通货膨胀等恶果，而且在通货膨胀形成条件下，难以改善贸易收支。实际上，它对贬值政策有相当程度的保留。

8.简述弹性论的主要内容

弹性论是传统的国际收支理论，在仅仅考虑国际收支中的贸易项目的假设下，着重分析货币贬值取得成功的条件及其对贸易收支和贸易条件的影响，这一调节机制与进出口商品的供求弹性密切相关。弹性论指出本币贬值不一定能够改善国际收支，必须在出口商品的供给弹性、需求弹性，进口商品的供给弹性、需求弹性满足一定条件，即罗宾逊—梅次涅条件，要求出口额与外汇供给弹性之积大于进口额与外汇需求弹性之积，本币贬值才能改善国际收支，否则本币贬值无效甚至会恶化国际收支情况。