价值创造驱动要素分析
价值创造驱动要素分析

价值创造驱动要素分析价值创造驱动要素分析公司开展内部价值创造的第一步就是战略规划,然后在制定的战略指导下进行经营行为、财务行为、组织管理行为和营销行为等,同时与公司外部进行沟通。
公司要想实现最大限度地创造价值,必须关注利益相关者的要求,即公司价值最大化可实现价值之和最大。
为了实现这个目标,上市公司必须牢牢盯住价值创造驱动要素,在制定公司战略时考虑它们,即应从价值创造的角度来评估并制定公司战略,然后实际并组织公司管理的方法和程序,最优化关键价值创造驱动要素。
如何进行价值创造驱动要素的分析呢?可利用平衡计分卡分析,关键价值创造驱动要素可分为财务管理、公司治理、客户关系管理、投资者关系管理四个方面。
1。
财务性价值创造驱动要素该要素是战略管理的核心。
上市公司需有效地整合其战略与融资管理、投资管理、资本运营等财务管理活动的联系,重视该要素方面的工作。
2.公司治理价值创造驱动要素公司治理为战略管理的成功提供了基础和至关重要的制度保障,将公司治理与公司组织架构、业务流程、绩效评估和薪酬规划等结合,提高公司价值。
故,公司战略少不了公司治理。
3.客户关系管理价值创造驱动要素满足相关者的需求是公司使命和价值的体现,对公司至关重要的相关者是客户。
现代市场是买方市场,公司应十分重视影响其生存和发展壮大的客户资源。
任何忽视客户的公司都难以长久地立足。
故,客户关系管理对战略管理至关重要。
4.投资者关系管理价值创造驱动要素投资者给上市公司提供资金,上市公司想要实现价值最大化就必须做好投资者关系管理。
上市公司须重点关注并保护投资者的切身利益,在做重大战略决策时与投资者沟通,考虑投资者的利益,若能够获得投资者的理解与支持,不仅有利于公司战略的实施,也有利于资本市场对公司的认可。
故,管理好与投资者的关系对战略管理非常关键。
(--)价值创造及内在经济价值公司的内在价值可分为当前创造的价值和未来创造的价值两部分内容。
当前创造的价值由当前财务指标来反映,是当前经济价值。
价值创造价值创造驱动路径

价值创造价值创造驱动路径
价值创造驱动路径是指企业或个人通过实现创新、提供高品质产品或服务、满足客户需求、提高效率等手段,从而创造出有价值的产出或效益的过程。
具体来说,价值创造驱动路径包括以下几个关键步骤:
1. 创新:通过研发、技术创新等手段,开发出具有独特性和竞争优势的产品或服务。
创新可以来自市场、技术和组织等各方面的创新。
2. 提供高品质产品或服务:确保产品或服务的质量和性能符合或超过客户的期望。
提供高品质的产品或服务可以增加客户满意度,提升企业或个人的声誉和竞争力。
3. 满足客户需求:深入了解客户的需求和期望,通过提供符合其需求的产品或服务来满足客户的要求。
客户满意度的提升可以促使重复购买和口碑传播。
4. 提高效率:通过改进流程、运用先进的技术和管理方法、提升生产能力等手段,提高效率和降低成本。
提高效率可以增加产出和利润,提高竞争力。
5. 提供个性化服务:根据客户的个性化需求,提供定制化的产品或服务。
个性化服务可以提高客户的忠诚度和满意度,增加收入和利润。
通过以上路径的实施,企业或个人可以创造出有价值的产品、服务或效益,提升自身的竞争力和长期发展能力。
价值驱动因素分析_财务分析_[共2页]
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73 战略分析第四章四、价值驱动因素分析了解价值驱动因素及其内容与类别、价值驱动因素分析要素,以及其与关键成功因素和关键业绩指标之间的关系,有助于我们分析和发掘公司价值创造的驱动因素。
(一)价值驱动因素基本概念价值驱动因素,是指最能够影响企业在市场上能否持续获得竞争优势和实现良好经营效益的因素。
它可以是特定的战略因素、产品属性、竞争能力、财务实力、顾客满意度,或者创新水平,等等。
价值驱动因素是从理论上对股东价值模型与变量的逻辑分解,因此价值驱动因素有时也被称为关键成功因素或成败攸关因素。
价值驱动因素在每个行业、每个企业中所表现出来的内容或特质各不相同。
(二)价值驱动因素、关键价值驱动因素、关键成功因素与关键业绩指标的关系价值驱动因素、关键价值驱动因素、关键成功因素和关键业绩指标之间既有区别又有联系。
1.关键成功因素关键成动因素是在探讨产业特性与企业战略之间关系时惯常使用的概念,是指对应环境中重要的要求条件,能够使企业获得良好绩效的特殊能力。
关键成功因素的重要性置于企业其他所有目标、策略和目的之上,寻求管理决策阶层所需的信息层级,并指出管理者应特别注意的范围。
若能掌握少数几项重要因素,便能确保相当的竞争力。
它是一组能力的组合。
关键成功因素有个别产业的结构、竞争策略、产业中的地位及地理位置、环境因素和暂时因素四个主要来源。
细化战略是关键成功因素的属性之一,关键成功因素之所以关键与特殊,就在于其依据的战略背景不同,战略重点不同。
关键成功因素是最重要、最集中、对价值贡献最大的驱动因素。
寻找关键成功因素的根本依据在于其对价值增值的贡献大小。
2.关键绩效指标关键绩效指标是通过对组织内部流程的输入端、输出端的关键参数进行设置、取样、计算、分析,衡量流程绩效的一种目标式量化管理指标。
它是把企业的战略目标分解为可操作的工作目标的工具,是企业绩效管理的基础。
关键绩效指标可以使部门主管明确部门的主要责任,并以此为基础,明确部门人员的业绩衡量指标。
关键价值驱动因素分析报告

案例分析[中国医药行业]
关键价值驱动因素
我国已推行的医疗政策的系列改革给医药行业带来巨大影响,促使行业竞争更加剧烈
医疗保险制度的改 革与药品分类
GMP、GSP 认证
新《药品管理 法》实施
仿药取消商品名
药品召回
促使患者医药的消费重心逐步从医院转 向药店,OTC药品在未来将获得巨大发展.
提高了行业进入壁垒的同时,使行业产能 大大提高,导致竞争更加激烈
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概念
关键价值驱动因素
从企业价值模型看出价值评估参数就是企业层面的KDV, 包括销售增 长率、营业毛利率、所得税税率、营运资本投资、固定资产投资、资本 成本和价值增长期等因素.
其中前三个价值驱动因素又具体反映产品生产、定价、促销、广告、 分销等经营决策的水平;而营运资本和固定资产投资这两个驱动因素反 映了上升的存货和生产能力扩张等投资决策水平;融资风险和财务风险 则决定了资本成本这一驱动因素;价值增长期是时间驱动因素.
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
通过医院微观市场分析开发独特的销售技能和策略
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医药行业关键驱动因素
协调一致的业务流程可以提高公司对市场的 反应速度和运作效率
营销计划与管理因素
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
任何产业均会遵循产业演进曲线所示的四个阶段发展
自1997年10至20XX6月,国家发改委已实 行了18次药品累计年降价金额达284亿元 以上,促使很多药企被迫关停.
使处方药当前的处方费销售方式面临巨 大法律风险,促进处方药销售模式向功效 、品牌竞争转变.
由此所带来的是消费者的知情权,消费 会根据知名度与美誉度来购买产品.仿 制药的生存空间将越来越小
关键价值驱动因素分析

关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
必须积极培育现有的和未来的产品以保证发展的需要
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
通过创造性扩展产品剂型有效延长产品的生命周期
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
改变现在医药流通模式,向现代物流方向发展, 将可以有效降低流通成本
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
全球医药行业的价值链正发生着一系列的变革
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
全球的主要医药企业都不同程度在分解着各自的价值链, 中国也将顺应这一趋势的变化
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
价值链的分解创造了一些独特的角色,他们各有不同的价值驱动因素
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
中国医药行业已经意识到战略联盟的重要性
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医药行业关键驱动因素
关键价值驱动因素
制作: 09财管1班第一小组
小组成员: 蚌雨晖 卜千乔 蔡沛 曹婷婷
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价值管理
关键价值驱动因素
概念
关键价值驱动因素(KDV):
是指影响或推动价值创造的那些决策变量。
财务管理的任务就是要将企业战略、目标、分析技 术和管理程序结合在一起, 寻求和挖掘价值驱动因素并 使之工具化和制度化, 以使管理当局和员工理解价值的 形成过程, 把握实现企业价值最大化目标的具体方法, 并通过驱动因素的优先顺序来确定企业资源配置方案。
3
关键因素
关键价值驱动因素
蓝色光标连续并购价值创造的驱动因素及其驱动效果分析

蓝色光标连续并购价值创造的驱动因素及其驱动效果分析随着中国资本市场逐步发展,并购交易井喷甚至出现大量连续并购现象,可见连续并购作为外延发展方式受到越来越多企业青睐。
学术界主流观点认为主并企业难以通过并购创造价值,难么哪些行业企业更适合连续并购,又是哪些因素驱动连续并购创造价值,这些来自实务界的问题给学术研究提出新的研究方向。
本文选择连续并购的典型企业-蓝色光标作为研究对象,在以往并购价值创造研究的基础上,基于价值创造驱动因素和效果衡量的相关理论,通过深入剖析其上市以来一系列并购交易,找出其并购价值创造背后的驱动因素:(1)从蓝色光标的连续并购策略角度分析,发现其通过横向、纵向和混合等多种并购形式,形成了围绕产业链的并购价值网。
该价值网为客户提供一体化营销服务,同时价值网内的子公司共享客户,减少沟通成本产生协同效应,由此可见价值网式并购策略驱动了价值创造。
(2)连续并购作为一种特殊投资,其价值创造程度取决于资本运营效率。
蓝色光标的连续并购交易中通过调整筹资方式优化资本结构降低资本成本,通过提高并购交易技巧降低并购估值及当期现金支出,可见提高并购交易中的资本运营效率驱动价值创造。
(3)在高度分散的股权结构下,蓝色光标通过建立良好的股东关系加强对管理者的监督制衡,有效减少并购标的盲目选择及过度自信导致的超高并购溢价,进一步减少并购成本为并购创造价值。
(4)连续并购不仅是重要的经营行为,也对上市公司资本市场的表现影响重大。
蓝色光标充分利用并购这一市值管理手段,借助一二级市场估值差异大量低价收购优质标的极大提升资本市场预期,实现市值数倍增长。
通过蓝色光标的连续并购案例分析获得两方面的启示,首先,对于传媒营销广告等轻资产行业的企业来说,一方面由于业务限制难以通过自身经营做大,因而并购成为快速扩大规模的重要方式,另一方面轻资产企业往往依赖核心人员以及无形资产因而易于整合,相比于工业企业更适合连续并购。
其次,这些企业在连续并购中可以从并购价值网,资本运营能力,股东关系维护以及市值管理等价值驱动因素着手,实现连续并购的价值创造。
上市公司价值创造的驱动因素研究

上市公司价值创造的驱动因素研究近年来,上市公司的价值创造已经成为了投资者关注的焦点。
事实上,上市公司价值创造涉及多个方面,包括财务管理、市场营销、产品创新等等。
在这些方面,有许多驱动因素可以促进公司价值创造。
下面我们将逐一探讨这些驱动因素。
一、财务管理方面上市公司的财务管理是价值创造的重要基石之一。
财务管理方面的驱动因素主要包括以下几点:1.资本结构优化资本结构是指公司通过各种融资方式筹集资本的比例和结构,包括债务和股本等。
对于上市公司而言,资本结构的合理调配可以减少财务成本,优化财务结构,提高股东权益和公司整体价值。
因此,公司应该根据自身实际情况,准确把握资本结构优化的方向和力度。
2.成本管控成本管控是企业财务管理的基本功之一。
上市公司应该通过积极控制成本,提高销售收入和利润率,在保持员工福利和市场竞争力的前提下,使企业的利润得到提高,从而带动企业价值的提升。
3.经营风险管理经营风险是上市公司的生命线。
通过风险管理,上市公司可以规避风险、降低风险和分散风险。
因此,上市公司应该加强自身的风险控制能力,建立健全的风险管理体系,及时预警和控制经营风险,保证企业的可持续发展,从而推动企业价值的增长。
二、市场营销方面市场营销是企业实现创新和发展的关键之一。
在市场营销方面,主要的驱动因素包括以下几点:1. 客户体验管理良好的客户体验可以提升企业品牌影响力,吸引更多的客户,并产生更多的销售收入。
因此,上市公司应该致力于提升客户体验,实现“客户为中心”的营销策略,通过不断提升服务质量,获取客户信任,建立稳固的客户关系,从而推动企业价值的提升。
2. 渠道拓展渠道拓展是企业开拓市场、创新营销的基础。
通过合理利用各种销售渠道,上市公司可以将产品和服务推向更广泛的市场,增加销售收入,并与客户建立良好的关系。
因此,上市公司应该加强渠道拓展,通过多种方式建立合作伙伴关系,开拓新的市场,从而提高企业的市场份额和竞争力,创造更多的价值。
《华润集团价值创造驱动因素研究》范文

《华润集团价值创造驱动因素研究》篇一摘要:本文以华润集团为研究对象,通过深入分析其发展历程及经营模式,探讨其价值创造的驱动因素。
研究发现在经济全球化的大背景下,华润集团价值创造的关键驱动因素主要包括多元化的产业布局、强大的资源整合能力、科技创新和绿色发展战略。
通过对这些因素的详细解析,期望能对同行业及跨行业的公司战略决策提供参考。
一、引言华润集团作为中国大型的综合性企业集团,在国内外享有盛誉。
其业务涵盖能源、消费、地产、金融等多个领域,具有强大的市场竞争力。
在激烈的市场竞争中,华润集团能够持续创造价值,得益于其独特的经营模式和战略布局。
本文旨在研究华润集团价值创造的驱动因素,以期为其他企业提供借鉴。
二、华润集团价值创造的驱动因素(一)多元化的产业布局华润集团多元化的产业布局是其价值创造的重要驱动力。
通过不断拓展和优化产业链,华润集团实现了业务领域的广泛覆盖。
这种多元化的产业布局使得企业在不同的市场环境中能够灵活调整战略,分散风险,同时也能充分利用各产业间的协同效应,实现资源共享和优势互补。
(二)强大的资源整合能力华润集团拥有强大的资源整合能力,能够有效地整合内外部资源,包括资本、技术、人才、品牌等。
这种资源整合能力使得企业在市场竞争中能够迅速响应,抓住机遇,实现快速发展。
同时,通过资源整合,企业还能够优化资源配置,提高资源利用效率,从而创造更多价值。
(三)科技创新驱动科技创新是华润集团价值创造的又一重要驱动力。
企业不断加大科技研发投入,推动技术创新和产业升级。
通过引进和培养高层次人才,建立完善的创新机制,使得企业在多个领域取得了突破性进展。
科技创新不仅提高了企业的产品质量和竞争力,还为企业创造了更多的商业机会和价值。
(四)绿色发展战略在当今社会,绿色发展已成为企业发展的重要方向。
华润集团积极响应国家绿色发展号召,将绿色发展战略融入企业经营活动中。
通过推广清洁能源、节能减排、环保技术等措施,实现经济与环境的协调发展。
高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素研究

高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素研究随着科学技术的快速发展和企业竞争的逐渐加剧,高新技术企业不断地涌现出来。
高新技术企业相对于传统企业具有高投入、高风险、高收益等特点。
这些特点使得高新技术企业与传统企业之间具有较大的差异,它们的价值创造驱动因素也有所不同。
价值创造驱动因素是影响企业价值创造的决策性变量,在企业生产、经营和决策过程中具有重要的价值和意义。
结合高新技术企业的特点来分析高新技术企业价值创造的驱动因素显得尤为必要。
论文以价值创造驱动因素的相关理论为基础,结合高新技术上市公司的特点,对高新技术上市公司价值创造的财务驱动因素进行了确认,包括盈利能力驱动因素、成长能力驱动因素、现金流量驱动因素、营运能力驱动因素、偿债能力驱动因素、风险能力驱动因素六个方面,并采用EVA回报增长率和调整后MVA 增长率作为衡量财务价值创造力和市场价值创造力的指标,对价值创造力进行现状分析。
在实证分析过程中,以670家高新技术上市公司为样本,选取26个财务指标作为自变量,EVA回报增长率、调整后MVA增长率为因变量进行逐步分析,得出驱动财务价值创造力的因素包括:盈利能力、偿债能力、现金流量、营运能力;驱动市场价值创造力的因素包括:盈利能力、现金流量、成长能力。
根据实证分析结果,提出了提高高新技术上市公司价值创造能力的几点建议,以促进高新技术上市公司健康、快速发展。
公司价值创造驱动因素的理论综述

马 克 思 在批 判 性 地 继 承 、 吸收 古 典 劳动 价 值论 的基 础 上 ,
言 ,价值是买方愿 意为企业 提供给他们 的产 品所支付 的 价格。价值用总收入来 衡量 ,总收入则是企业 产品得 到 的价格与所销售的数量的反映 。如果企业所 得的价值 超
过创造产品所花费的各种成本 ,那 么企 业就有盈 利。为
提 出了科学的马克思 主义 劳动价值论。马克思认为交换 价值是价值 的量 的表 现 ,价值 的本 质是劳动 ,价值是凝 结在商品中的人类抽象劳 动,只有人 的劳动才能创造价 值 。以凯恩斯为代表 的效用价值论认为 商品的价值 由商 品为顾 客带来的效用所决 定,效用 与其 价值成正 比。以
马歇尔为代表 的新古典经 济学价值论把效用价值论和生 产价值论结合起来 ,建立 了均衡价格理 论。马歇尔等人
收稿 日期 :2 0 o — o 4
买方创造超过成本的价值是任何企业 的基本战略 目标 。 ”
( 迈克尔 ・ 波特著 ,陈小悦译 ,1 。为 了使企业在竞争 9 ) 中获得优势 ,波特教 授分析 了企 业所 面临 的竞争环 境 ,
泉 ,新古典价值论认为商品或服务价格 是 由均衡价值 决 定。因此 ,如何改进劳动工具 ,如 何改进劳 动方式 ,发
司价值创造的驱 动因素进行研究 。
・
l 基于不 同理论角 度的公司 价值创造驱 动因素
基于不同的理论对公 司价 值的理解也不 相同 ,进 而 公 司价值的驱动因素也不相同 ,基于此探讨公司价值 驱 动 因素对公司价值创造有着重要的意义。
“ 价值一词有两个不同的意义。它有时表示特定物品的效 用 ,有时又表示 由于 占有某物 而取 得的对它种货物 的购
企业价值创造的核心要素分析

企业价值创造的核心要素分析一、引言企业价值创造是每个企业不可或缺的目标,而要实现这一目标,必须了解企业价值创造的核心要素。
本文将对企业价值创造的核心要素进行分析和探讨,以帮助企业更好地实现价值创造。
二、核心要素之一:创新创新是企业价值创造的重要核心要素之一。
企业要不断进行创新,包括产品创新、技术创新、管理创新等,以抓住市场机遇,增加竞争力。
通过创新,企业能够开发新产品、提供独特的解决方案,满足消费者不断变化的需求。
此外,创新还能提高企业的效率和生产力,降低成本,提高企业的竞争力和盈利能力。
三、核心要素之二:品质管理品质管理也是企业价值创造的核心要素之一。
高品质的产品和服务能够赢得消费者的信任和忠诚度,提高企业的市场份额和竞争力。
为了实现品质管理,企业需要建立科学的质量管理体系,通过全面质量管理、全员参与、持续改进等方式来提高产品和服务的品质。
只有不断追求卓越品质,企业才能持续提高产品的附加值,创造更多的价值。
四、核心要素之三:人力资源人力资源是企业价值创造的重要核心要素。
拥有优秀的员工团队对企业的发展至关重要。
企业需要通过招聘、培训、激励等方式吸引和留住高素质的人才,在人力资源上下功夫。
优秀的员工不仅能够为企业创造更高的生产力,还能带来更多的创新和竞争力。
同时,企业还需要关注员工的满意度和幸福感,提供良好的工作环境和发展机会,以激发他们的积极性和创造力。
五、核心要素之四:市场营销市场营销也是企业价值创造的重要核心要素之一。
企业需要将市场需求与自身优势相结合,进行有效的市场定位和推广,以吸引更多的消费者。
市场营销需要通过市场调研、产品定位、品牌推广等方式来实现。
通过深入了解消费者的需求,企业可以开发出更适应市场的产品,提高产品的市场竞争力。
同时,企业还需要建立良好的品牌形象,提供优质的售前售后服务,以树立良好的企业形象。
六、核心要素之五:供应链管理供应链管理是企业价值创造的关键环节之一。
高效的供应链管理能够提高企业的生产效率,降低成本,提高企业的盈利能力。
价值创造:思想汇报:个人自我驱动力与企业业绩的关联分析与思考

价值创造:思想汇报:个人自我驱动力与企业业绩的关联分析与思考标题:价值创造:个人自我驱动力与企业业绩的关联分析与思考尊敬的领导、同事们:我衷心感谢您能给予我撰写这篇《价值创造:个人自我驱动力与企业业绩的关联分析与思考》的机会。
过去一年,我有幸在本公司工作,通过全面客观地评估过去一年的工作情况,并结合未来的计划和目标,我深入思考了个人自我驱动力与企业业绩之间的关联,并得出一些主要结论。
首先,个人自我驱动力对于企业业绩的影响不可忽视。
自我驱动力可以激发员工的工作激情和创造力,促进员工对于工作的主动性和责任感。
作为员工,我不断努力提升自己的能力和素质,通过主动学习、积极进取以及与同事的深入互动,提高了自身的专业能力和工作效率。
这些努力不仅使我在个人成长方面获得了积极的反馈,同时也为公司的业务状况和发展方向做出了积极贡献。
其次,良好的团队合作是实现企业业绩的重要保障。
在过去一年的工作中,我始终重视团队协作,与同事紧密配合、相互支持。
通过有效沟通和密切协作,我们共同克服了各种挑战,解决了一系列问题,并取得了一定的业绩。
在团队合作中,我始终充当积极的倡导者和贡献者,不仅主动分享自己的工作经验和方法,还积极吸纳团队成员的建议和意见。
这种开放、包容的企业文化有助于激发更多的创新思维和团队合作精神,进而提升整体企业业绩。
此外,持续的学习和自我提升是推动企业业绩增长的重要动力。
在过去一年里,我始终保持积极的学习态度,持续拓展自己的专业知识和技能。
通过参加培训、研讨会以及阅读相关书籍和文献,我不断提高自己的专业素养,并将学到的知识运用到工作实践中。
这种持续学习的努力为我在工作中的创新和业务突破提供了有力支持,进而为公司的发展贡献了力量。
综上所述,个人自我驱动力与企业业绩之间存在着紧密关联。
作为员工,我始终致力于提升自己的能力和素质,通过团队合作和持续学习不断推动企业业绩的增长。
同时,我也希望能够深入了解和应用企业的核心价值观和发展战略,通过紧密结合个人目标与企业目标,实现个人发展与企业发展的良性互动。
企业价值创造中的驱动路径分析

《企业价值创造中的驱动路径分析》摘要:要:伴随企业价值代替利润成为企业竞争的目标,企业价值创造逐步成为财务管理、战略管理和营销手段等各领域的重点,Tobin(1969)把企业价值视为市场价值,企业的市场价值与资产重置成本的比值,即Tobins Q值,Kotler.Marketing Management[M],New York:Prentice Hall Inc.,2011.赵琪摘要:伴随企业价值代替利润成为企业竞争的目标,企业价值创造逐步成为财务管理、战略管理和营销手段等各领域的重点。
理论界从各个视角来解释企业价值创造,把研究层级提高到了新的水平,因此寻找新的价值创造路径的实务应跟上理论的发展,并践行理论依据、证实理论核心理论为纲要,本文旨在从不同视角分类企业价值创造、阐述相关理论,并根据不同的财务路径深化企业价值的发展,对已研究的领域进行更具体的探讨,望为理论和实务提供更多参考依据。
关键词:企业价值;价值创造;路径一、企业价值创造的不同视角分类(一)基于生产要素视角的企业价值创造研究古典经济学按照商品价值的来源,提出了两种观点:供给决定论和需求决定论。
供给决定论提出,生产过程就是商品价值创造的过程,其中资本、劳动和土地各种要素共同作用,使得商品价值又有了另一种划分,即劳动价值论与要素价值论。
该理论把劳动产生的价值定义为工资,资本产生的价值定义为利息,土地产生的价值定义为地租,三者共同组成了生产费用,并决定了商品价值的高低。
两种决定论的争辩焦点是价值的来源,重点在于仅仅指劳动还是包含劳动的一切生产要素,但他们全部承认所有生产要素共同作用创造价值。
所以,得出结论是研究价值增加理应考虑所参与的一切生产要素的共同作用。
在经济发展的不同时期,不同生产要素在当时的环境下的作用和地位也是不尽相同的。
在“原始经济”时期,劳动是价值的主要来源;在封建时代的自然经济下,土地和劳动是价值的主要来源;在资本主义经济时代,资本是价值的重要来源。
企业价值创造的节点和动力研究

企业价值创造的节点和动力研究企业的最基本目标是创造价值。
在市场经济的竞争中,企业必须不断提升自身的价值创造能力,才能在激烈的市场角逐中获得胜利。
本文将探讨企业价值创造的节点和动力,并提出了一些思考和建议。
一、企业价值创造的节点1.市场需求市场需求是企业价值创造的第一节点。
企业必须要有市场需求,即市场上存在着一个或多个需求点,企业才会有销售的机会。
市场需求与企业的产品开发与生产息息相关。
企业在不断开发新产品、提高产品性能,满足市场需求的同时,也提高了企业的价值创造能力。
2.技术创新在市场需求的基础上,企业需要不断进行技术创新,推陈出新,才能不断提高企业的竞争力和综合实力。
只有具备先进的专业技术,才能满足顾客的需求,提高产品的档次、品质和标准,从而使企业的产品更有竞争力,创造更多的价值。
3.团队建设企业的团队建设是价值创造的关键节点之一。
一个优秀的团队可以不断创新、不断完善、不断提高,实现目标及超越目标,其次一个团队的成员必须相互之间认同、信任、支持、理解,共同进退。
在这样一个团队文化的氛围下,企业可以在正常和健康的状态下不断前行,不断成长,创造更多的价值。
4.风险管理企业在成长过程中必然会面临一些风险和挑战。
风险的管理是企业价值创造过程中不可忽视的一个节点。
企业需要全面认识、评估和管理风险。
它涉及到商业和投资风险、操作风险、采购和供应链风险、市场和营销风险等方面。
对风险的认识和管理,可以有效避免损失并提高企业的价值创造能力。
二、企业价值创造的动力1.市场导向市场导向是企业价值创造的基础。
企业需要把握市场趋势,满足客户的需求,通过良好的口碑营销、客户关心、客户反馈等方式,采集市场信息,并根据信息反馈进行产品服务和VI设计上的优化,从而更好的推进企业营销和推广,并提高企业的市场占有率。
市场导向的基础,是企业价值创造的源泉。
2.科技驱动科技的不断进步,给企业创造了更多的商机和价值创造的可能性。
科技可以提高企业的产品性能、提高企业的生产效率、改善企业的经营行为、丰富企业的管理方法和管理思路,促进企业的创新和变革,提高企业的市场竞争力。
制造业企业价值创造的关键要素与路径选择

制造业企业价值创造的关键要素与路径选择制造业企业的价值创造是企业持续发展的关键,而要实现价值创造,企业需要掌握一些关键要素,并选择合适的路径。
本文将探讨制造业企业价值创造的关键要素以及路径选择。
一、关键要素1. 产品创新产品创新是制造业企业价值创造的重要要素之一。
通过不断推出新产品,企业可以满足市场需求,提高产品附加值,实现利润最大化。
为了实现产品创新,企业应加强研发投入,建立完善的创新机制,培养创新团队,不断引进新技术、新材料和新工艺。
2. 生产效率生产效率是价值创造过程中不可忽视的要素。
提高生产效率可以降低成本,提高产品质量和交付速度,从而提升企业竞争力。
为了提高生产效率,企业可以引入先进的生产设备和技术,进行生产流程优化,培训员工以提高技能水平,实施精益生产等措施。
3. 供应链管理供应链管理是制造业企业价值创造的关键环节。
一个高效的供应链可以确保原材料供应的稳定性,减少库存和物流成本,并提高订单满足率。
为了优化供应链,企业可以与供应商建立长期合作关系,共享信息,实施供应链协同,提高供应链反应速度和灵活性。
4. 市场导向市场导向是企业实现价值创造的重要驱动力。
企业应时刻关注市场需求变化,与客户保持紧密联系,了解客户需求,以便调整产品设计和生产策略。
通过市场导向,企业可以更好地满足客户需求,提高产品竞争力,创造更多的价值。
二、路径选择1. 产品差异化制造业企业可以通过产品差异化来实现价值创造。
通过研发和创新,企业可以开发独特的产品,满足特定市场的需求,从而获得竞争优势。
在选择产品差异化的路径时,企业应该根据市场需求和自身实力进行评估,并制定相应的发展策略。
2. 服务扩展除了产品差异化外,制造业企业还可以通过服务扩展来实现价值创造。
通过提供售后服务、培训等附加服务,企业可以增加产品的附加值,提高客户满意度,并为企业带来额外的收入。
在选择服务扩展的路径时,企业应考虑自身资源和能力,并寻找适合的服务扩展方式。
创造价值能力及驱动因素案例分析

创造价值能力及驱动因素案例分析作者:崔林菁来源:《商情》2016年第48期【摘要】为了选择出一个稳定发展的企业,本文利用东方财富通软件高级选股制定选择方案,采用A股市场2012年-2014年连续3年的财务指标(动态市盈率、EPS、ROE、营业收入增长率、每股经营现金流量净额、基本每股收益)进行数据组合筛选,将综合排名第1的格力电器(000651)作为价值评估对象,并结合其价值驱动因素对其价值创造能力进行分析。
【关键词】价值评估格力电器驱动因素一、估值(1)通过对格力电器的资产负债表与利润表进行调整,首先区分出资产负债表中经营性与非经营性部分,进而通过经营性资产减去经营性负债确定投入资本IC。
调整资产负债表以计算NOPAT。
最终计算ROIC。
(2)预计在未来5年格力电器将处于高速增长的阶段,于2020年进入平稳阶段。
注:2015-2017预测增长率数据来源为东方财富通,2018年及2019年为估值,2020年为永续增长率估值。
(3)利用格力电器2012年-2014年每月的股票收益率对同期股票市场指数(沪深300指数)的收益率进行回归分析,得到格力电器的贝塔系数为1.39。
(4)指标确定根据金融机构人民币存款基准利率表——3-5年中长期贷款收益率确定格力电器的债务资本成本为6.9%;无风险收益率来源为中国债券信息网最新5年期国债收益率平均值为5.32%;中国资本市场投资组合预期收益率为9.23%。
通过资本市场定价模型(CAPM),计算得到权益资本成本为9.23%。
(5)以2014年为基期计算债务资本成本和权益资本成本:(6)根据上述4、5数据计算WACC(7)根据调整的资产负债表与利润表计算EVA、FCF、折现率、EVA的折现值以及FCF 的折现值;(8)以2014年为基期,通过EVA计算得:2019年前经济增加值约为622.53亿,2019年后经济增加值约为1477.99亿,总企业价值约为1540.24亿元人民币,每股价值512.07元。
上市公司价值创造的驱动因素研究

上市公司价值创造的驱动因素研究上市公司是指在证券交易所上市的公司,具有高度透明度和标准化管理的特点。
上市公司的价值创造是企业发展的必然结果,而这种价值的创造源自于多种因素的驱动。
本文将探讨上市公司价值创造的驱动因素,并对其进行分析。
一、产业结构与市场需求上市公司所处的产业结构和市场需求是影响其价值创造的重要因素。
随着中国经济的飞速发展,各种产业都在快速崛起。
如果上市公司所处的产业具有较高的市场需求和潜力,其股份也将受到市场的追捧,股价自然也会相应上涨,从而提高了公司的市值。
相反,如果上市公司所处的产业市场需求不足、潜力有限,则公司价值的创造也会受到限制。
二、企业治理企业治理是上市公司价值创造的基础和保障。
优良的企业治理可以提高公司的运营效率和管理水平,进而提高公司的市场竞争力和价值创造能力。
透明度、公正、正义和道德是企业治理的基本要求,上市公司应该积极推进企业治理,并采取有效措施以确保合规性和规范化。
三、管理层的能力作为上市公司中最重要的决策者,公司管理层的能力直接关系到公司的市值和价值创造。
管理层如果有专业的、高效的管理团队,他们将能够从各个方面发挥作用,稳定公司经营和市场地位,提高公司的价值,在市场竞争中获得优势。
四、财务状况财务状况是影响上市公司价值创造的重要因素。
一旦公司的财务状况出现问题,如财务报表造假、资产负债表异常、流动性不足等,将直接影响公司的市场公信力,股价也将遭到打压,公司市值也将受到影响。
五、技术创新技术创新是提高上市公司市场竞争力的重要途径,也是影响公司价值创造的重要因素。
技术创新可以提高产品、服务的质量和效益,拓宽业务范围,增加公司市场占有率和品牌价值,提高公司市值。
六、研发投入研发投入直接关系到公司的技术创新和产品创新能力,也影响公司价值创造。
如果公司过于注重短期的经济回报和业绩报表,缺乏长期规划和战略布局,将导致公司的研究与开发项目投入不足,影响公司的市场竞争力和价值创造能力。
企业价值创造的驱动因素研究

企业价值创造的驱动因素研究
本文主要研究价值创造这一经营活动中最基本的经济行为,在系统分析价值创造相关理论的基础上深入研究了价值创造的驱动因素。
在对价值创造的影响指标进行研究时,分别从财务影响指标和非财务影响指标两方面进行了实证研究。
本文把企业价值定义为未来现金流的现值,将企业价值创造定义为扣除了所使用的各种资源的机会成本后所剩余的利润。
本文衡量企业价值创造时采用经济增加值这一指标,借助实证研究的方法对作用价值创造的财务影响指标进行了因子分析,找出了较为关键的驱动价值创造的指标,也就是经营现金能力、获取利润的能力、发展能力、资产盈利能力、营运能力。
在多元回归分析之后得出回归方程,该方程进一步说明了经营现金能力在企业价值创造过程中的重要性。
鉴于非财务驱动因素衡量上的困难,采用问卷调查的方式进行研究,收集、整理问卷结果后对非财务驱动因素的价值创造效率进行了统计、分析。
分析发现,我国企业越来越重视智力资本的积累和企业制度的完善。
而在行业结构这一传统的非财务驱动因素中,企业更关注核心竞争力、品牌知名度及管理层的能力。
综上,本文得出如下结论:影响企业价值创造的核心财务指标是经营现金能力、获取利润的能力;企业价值创造的核心非财务驱动因素是智力资本因素和制度因素。
《华润集团价值创造驱动因素研究》范文

《华润集团价值创造驱动因素研究》篇一摘要:本文旨在深入研究华润集团价值创造的驱动因素,通过分析其经营理念、市场定位、组织结构以及持续的创新能力等方面,揭示华润集团在不断发展的过程中,如何通过一系列有效的策略和措施,实现价值创造与持续增长。
一、引言华润集团作为中国大型的综合性企业集团,多年来在国内外市场上展现了强大的竞争力与持续的价值创造能力。
本文将重点分析华润集团在各个业务领域中的价值创造驱动因素,为理解其成功之道及未来发展战略提供理论支撑。
二、华润集团的经营理念与市场定位华润集团的经营理念是以客户为中心,以创新驱动发展,坚持诚信、协作、务实、高效的企业精神。
这种经营理念使得华润能够在激烈的市场竞争中,始终保持敏锐的市场洞察力和灵活的应变能力。
市场定位方面,华润集团以中高端市场为主攻方向,通过高品质的产品和服务赢得消费者的信任与忠诚。
同时,集团不断拓展新的业务领域,如新能源、环保、医疗健康等,以实现多元化发展。
三、组织结构与人才队伍华润集团的组织结构扁平化、高效化,有利于信息的快速传递和决策的迅速执行。
同时,集团高度重视人才队伍建设,通过内部培养和外部引进相结合的方式,汇聚了一大批行业精英和专业技术人才。
人才队伍的壮大为集团的持续发展提供了强大的智力支持和动力保障。
四、持续创新能力创新是华润集团价值创造的重要驱动力。
集团不断加大研发投入,推动科技创新、管理创新和商业模式创新。
通过引进先进的技术和设备,提高产品质量和生产效率;通过优化管理流程,提高企业的运营效率和管理水平;通过探索新的商业模式,开拓新的市场领域。
五、企业文化与社会责任华润集团注重企业文化建设,积极营造和谐的企业氛围,激发员工的归属感和责任感。
同时,集团积极履行社会责任,关注环境保护、公益事业和社区发展,通过实际行动回馈社会。
这种积极的企业形象有助于提升品牌的知名度和美誉度,为集团的持续发展赢得更多的支持和信任。
六、结论综上所述,华润集团的价值创造驱动因素主要包括经营理念与市场定位、组织结构与人才队伍、持续创新能力、企业文化与社会责任等方面。
关键价值驱动因素分析PPT课件

持续改进与创新
在实施过程中,持续关注关键价值驱 动因素的变化,不断改进和创新,以 保持竞争优势。
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PEST分析法
总结词
PEST分析法是一种宏观环境分析工具,通过对政治(Political)、经济 (Economic)、社会(Social)和技术(Technological)四个方面进行分析, 为企业或项目制定战略提供依据。
详细描述
PEST分析法通过对政治、经济、社会和技术四个方面进行全面分析,了解企业 或项目所处的宏观环境。通过分析政治、经济、社会和技术等方面的变化趋势, 帮助企业或项目制定出更具针对性的战略和计划。
财务管理与资本运作
要点一
总结词
财务管理与资本运作是企业稳健发展的保障,能够为企业 提供资金支持和风险控制,保障企业的长期盈科学的财务管理体系,规范会计核算和财务管 理流程,提高财务透明度和准确性。同时,企业应注重资 本运作,通过有效的融资和投资策略,优化资本结构,降 低财务风险。此外,企业还应关注税务筹划和成本控制等 方面的问题,为企业创造更大的价值。
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• 引言 • 关键价值驱动因素分析方法 • 企业关键价值驱动因素 • 案例分析 • 总结与启示
01
引言
关键价值驱动因素的定义
关键价值驱动因素是指对企业 价值创造具有重要影响的内部 和外部因素。
这些因素可以是战略、流程、 组织、人力资源、技术、市场、 客户、供应商等不同方面。
品牌与市场地位
总结词
品牌与市场地位是企业形象和价值的体 现,能够提高消费者对企业的认知度和 忠诚度,增强企业的市场竞争力。
VS
详细描述
企业应注重品牌建设和市场拓展,通过有 效的营销策略和品牌传播,提高品牌知名 度和美誉度。同时,企业应关注市场需求 和竞争态势,不断优化产品和服务,提高 客户满意度和市场份额。
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价值创造驱动要素分析公司开展内部价值创造的第一步就是战略规划,然后在制定的战略指导下进行经营行为、财务行为、组织管理行为和营销行为等,同时与公司外部进行沟通。
公司要想实现最大限度地创造价值,必须关注利益相关者的要求,即公司价值最大化可实现价值之和最大。
为了实现这个目标,上市公司必须牢牢盯住价值创造驱动要素,在制定公司战略时考虑它们,即应从价值创造的角度来评估并制定公司战略,然后实际并组织公司管理的方法和程序,最优化关键价值创造驱动要素。
如何进行价值创造驱动要素的分析呢可利用平衡计分卡分析,关键价值创造驱动要素可分为财务管理、公司治理、客户关系管理、投资者关系管理四个方面。
1。
财务性价值创造驱动要素该要素是战略管理的核心。
上市公司需有效地整合其战略与融资管理、投资2.公司治理价值创造驱动要素公司治理为战略管理的成功提供了基础和至关重要的制度保障,将公司治理与公司组织架构、业务流程、绩效评估和薪酬规划等结合,提高公司价值。
故,公司战略少不了公司治理。
3.客户关系管理价值创造驱动要素满足相关者的需求是公司使命和价值的体现,对公司至关重要的相关者是客户。
现代市场是买方市场,公司应十分重视影响其生存和发展壮大的客户资源。
任何忽视客户的公司都难以长久地立足。
故,客户关系管理对战略管理至关重要。
4.投资者关系管理价值创造驱动要素投资者给上市公司提供资金,上市公司想要实现价值最大化就必须做好投资者关系管理。
上市公司须重点关注并保护投资者的切身利益,在做重大战略决策时与投资者沟通,考虑投资者的利益,若能够获得投资者的理解与支持,不仅有利于公司战略的实施,也有利于资本市场对公司的认可。
故,管理好与投资者的关系对战略管理非常关键。
(--)价值创造及内在经济价值公司的内在价值可分为当前创造的价值和未来创造的价值两部分内容。
当前创造的价值由当前财务指标来反映,是当前经济价值。
未来创造的价值由公司未来期望增长价值贴现值来体现,是潜在经济价值。
1.当前经济价值当前经济价值可以分为两部分:为公司股东创造的价值的和为公司其他利益相关者创造的价值。
其中,公司为股东创造的价值可以用EVA指标测度,公司为其他利益相关者创造的价值可以通过传统财务指标如盈利能力评价指标、偿债能力评价指标、营运能力评价指标、现金创造能力评价指标、发展能力评价指标等来反映。
2.潜在经济价值公司未来创造价值的多少由两个方面决定:当前的价值创造能力及其可持续增长潜力。
前述四个价值创造驱动要素组成的体系实际上构成了上市公司价值经营的核心内容,该要素体系可以叫做“价值经营系统”。
上市公司价值经营能力的高低和上市公司价值创造能力的可持续增长潜力的大小可以通过其价值经营系统的运作能力来体现,即“价值经营系统”的运作能力可用以考察该项价值。
3.内在经济价值综上所述,公司的内在经济价值包括当前经济价值和潜在经济价值,当前经济价值由企业的价值创造能力体现,潜在经济价值由企业的价值经营体现。
企业进行价值评估时,应考虑到企业的价值创造能力和价值经营能力两个方面,但因为现在在评估第一项和第二项的大小上存在差异,故该项价值不能将它们简单求和得到。
正确的方法是建立模型来确定内在经济价值。
(三)价值实现倘若一国资本市场还不是个完全有效的资本市场,那将意味着该国上市公司内在价值创造后,并不一定能够在资本市场得到充分恰当的反映和认可。
我国资本市场尚处于发展阶段,还是一个较为新兴的资本市场,故我国上市公司进行市值管理时,首先需要对股权分置改革后我国股市的有效性进行判断,其次对上市公司市场价值与其内在价值是否吻合进行判断,若不吻合则需要对两者不吻合的原因进行深入分析研究,之后针对查出的问题作相应的改进,采取一定的措施来提高两者之间的匹配度,使市值管理实践更有成效。
总结上文的分析,市值管理包括价值创造、价值经营、价值实现。
其中,价值创造产生“当前经济价值”,价值经营产生“潜在经济价值”,这两项价值一起体现了内在价值;价值实现对市场价值与内在价值的关系进行研究,考察两者的一致程度,运用价值实现手段使两者趋同。
资本结构与市值管理的关系资本结构与市值管理的目标一致。
资本结构调整的目标是企业价值最大化,而市值管理的最终目标也是企业价值最大化。
资本结构和市值管理有着理论同源的关系:资本结构优化的El标是企业价值最大化,是通过融资结构的优化创造企业价值的经营行为。
而市值管理既包含这种财务运营创造价值的内容,还包含了通过专门的信息披露和交易手段反映和实现这部分价值增量的内容。
在公司价值概念下,二者具有实质相关性和一体化的特征,可以说二者有共同的理论基础,即资本结构理论。
基于资本结构理论,本文拟从价值创造和价值实现来研究资本结构对市值管理的影响,故下面将分别分析资本结构对价值创造和价值实现的影响。
在资本结构理论中,净营业收益理论认为企业价值与资本结构无关,由净营一业收益决定,同样删理论也属于企业价值与资本结构的无关论,故在此将净营业收益理论和姗理论剔除。
米勒模型是从公司所得税和个人所得税的角度建立的模型,该理论认为企业的融资决策由公司所得税税率和个人所得税税率的高低决定,故也不予考虑。
市场相机理论从资本市场这个大环境的角度来考察资本结构的变化,认为企业进行融资决策的结果实质上是企业与资本市场进行博弈的结果,故也不考虑市场相机理论。
剩下的理论可以分为两类。
一类是站在公司内部来分析资本结构与公司价值的相关性,包括净收益理论、折中理论、有公司所得税的删理论、权衡理论、代理成本理论,而价值创造正是指上市公司内部价值创造的结果,即可从净收益理论、折中理论、有公司所得税的删理论、权衡理论、代理成本理论这五个理论对资本结构与价值创造的影响进行研究。
另一类是站在公司外部来考察公司的融资决策,包括信号传递理论、有序融资理论和控制权理论,而价值实现正是从公司外部的角度直观地考察上市公司的价值被揭示情况,故信号传递理论、有序融资理论和控制权理论这三个理论可用来研究资本结构对价值实现的影响。
1资本结构对价值创造的影响分析在市值管理的研究框架中,财务性价值创造是价值创造的核心内容。
而财务管理内容包括融资管理、投资管理和资本运营。
资本结构属于融资管理的内容。
故资本结构必然对价值创造存在影响。
对资本结构对价值创造的影响做进一步分析。
以内部价值创造作为分析角度的资本结构理论包括净收益理论、折中理论、有公司所得税的删理论、权衡理论与代理理论。
净收益理论和有公司所得税的删理论认为随着负债的增加,公司加权资本成本将会降低,故资本结构有利于公司价值增加。
由于股权资本成本高于债权资本成本,资本结构高,即资产负债率高,则加权综合资本成本低,更利于创造更多的价值;此外,资本结构高,公司偿债压力大,公司有压力和动力创造更多的价值。
从这些角度来看,资本结构越大,价值创造越多。
折中理论认为资本成本随着负债的增多先降低后增加,公司存在最优的资本结构,故资本结构对价值创造的影响,先为有利影响后为不利影响,存在一个资本结构使得价值创造达到至高点。
权衡理论认为随着负债的增加,其避税效应加强,但同时破产风险增加,两者权衡后存在一个最优的资本结构对企业价值最为有利,故存在最优资本结构对企业价值创造最为有利。
代理理论认为公司存在股权代理成本和债权代理成本,负债的增加在降低股权代理成本的同时增加了债权代理成本,故公司存在最优资本结构使得股权代理成本和债权代理成本之和最小。
故从代理理论角度,存在最优资本结构使内部价值创造最大化。
从这些角度来看,存在一个最优的资本结构,使得上市公司价值创造最多。
故资本结构对价值创造的影响有两种不同的观点,从上文分析可知,这两种不同观点是由于分析角度和所持看法的不同所导致的。
一方面,资本结构反映的是公司的负债比重,也意味着公司未来的偿债压力,资本结构越大,公司偿债压力越大,同时公司的财务风险也较大,公司管理层和执行者有责任和义务提升公司的效益和效率,维持公司长期持久地稳定地经营下去,可以说从公司内部创造出更多的价值来维系公司的生存和发展壮大是公司义不容辞的责任。
另一方面,换个思维和分析角度,资本结构最初由无到有,体现公司内部盈余不足以维持公司对资金的诉求,表明公司有更大的机会和能力将募集来的资金合理配置到缺乏之处并获取比资金的成本更高额的收益和回报,这时的财务杠杆有利于公司价值的提升有利于公司价值创造,具有正面效应。
资本结构由低到高,到达一定水平后,继续提升,此时并不太能体现公司扩张的机会,反而反映出公司对债务的过度依赖,公司内部创造价值能力匮乏,负债避税效应不如破产风险强劲,所有者和债权人的矛盾和冲突可能加剧,此时的财务杠杆体现出负面效应,即资本结构对内部价值创造的影响由有利的正面影响转变为不利的负面影响。
2资本结构对价值实现的影响分析上市公司创造价值后,需要将创造的价值表现出来。
上市公司价值实现状况就是通过其在资本市场的表现来体现。
资本结构的变化将直接影响投资者对公司经营状况和公司风险的判断,资本结构波动幅度较大时,将引起公司股价的波动。
优序融资理论指出公司融资的先后顺序依次为:内源融资、债务融资、权益融资。
控制权理论指出融资策略顺序可能为:内源融资、发行债券、股权融资和银行贷款。
信号传递理论仅仅分析债务融资方式和股权融资方式的选择,对于内部结余并不考虑在内,故此理论在分析此问题上存在一定的局限性。
优序融资理论和控制权理论都认为内源融资的顺序优于债务融资。
如果上市公司创造的了足够的内部价值,则其内部结余足够,无需通过增加债务来筹资。
若上市公司采取债务筹资,则反映出其内部盈余不足。
且,资本结构的存在或过多不利于上市公司在资本市场的形象和认可度,若两家上市公司具有相同的资本市场表现,一家上市公司的资产负债率高于另一家上市公司,则资产负债率低的上市公司将会被视为有较好的前景和发展潜力。
故,资本结构越大,越不利于价值实现,资本结构对价值实现有负面影响。