天津港发展概况

1-8月份天津港进出口情况分析

【核心提示】天津港上半年进出口增长缓慢

上半年天津港完成吞吐量1.5 亿吨，同比增长9.11%；其中散杂货1.2 亿吨，同比增长6.86%，集装箱292.6 万TEU，同比增长4.46%，增速较去年均有所放缓，也低于沿海港口整体水平，与周边港口双位数的增速差别也较大。上半年天津港装卸业务收入为22 亿元，同比增长8.2%，低于吞吐量增速。而与之形成鲜明对比的是，2011年，天津港货物吞吐量已超4.53亿吨，集装箱吞吐量完成1159万标箱，双双创下历史最高水平。而货物吞吐量增速基本保持在10%以上的增速水平。

【数据分析】天津港1-8月份吞吐量数据分析

1．天津港整体货物吞吐量呈现下滑趋势

2012 年1-8月份，天津港整体货物吞吐量同比增幅呈现下降趋势。从整体吞吐量看，天津港月度增速均位于10%以下，远低于去年同比增速。去年度基本月度增速均超过10%，显示外贸进出口整体走势的不景气。从同比增速走势看，同比增速也一直处于下降趋势，截止8月份，天津港货物吞吐量同比增幅仅为3.42%，远低于去年同期17.21%的增长水平。

图表 1：1-8月份天津港月度货物吞吐量情况

资料来源：wind 佰瑞咨询

一方面是天津港港口吞吐量的逐步下降，另一方面则是天津港港口运力的上升。2011年天津港货物吞吐量为4.53亿吨，世界排名也在十年内从世界第17位，跃升为世界第四位。在全国港口中的地位也进一步提高。目前，天津港70%以上的货物吞吐量和50%以上的口岸进出口货值来自天津以外的各省区，随着整体经济的减弱，天津港货物吞吐量下降也就不足为奇。同时前8个月的总体货物吞吐量仅为3.13亿吨，相对于天津港2012年4.7亿吨的目标吞吐量，还差近1.6亿吨的目标，相当于1-8月份的一半。

2．天津港外贸货物吞吐量情况

2012年1-8月份，天津港外贸货物吞吐量年初爆出较为稳定态势，月度同比增速基本保持在10%以上，但是从6月份开始，增速开始快速回落。6月份，天津港外贸货物吞吐量同比达到14.29%，但是7月份，数据快速回落到7.19%，而截至8月份，同比增速则为负值，增速同比下降0.88%。随着整体上相对于2011年增速相对较好，但是考虑到2011年上半年的增幅回落水平。2012年，天津港外贸货物增速保持在较低水平。

图表 2：天津港月度外贸货物吞吐量情况

资料来源：wind 佰瑞咨询

（1）港口铁矿石概况

在细分领域，天津地区的铁矿石吞吐量受到整体钢铁行业影响，出现大幅降低的同时，目前依旧处于消化库存状态，虽然近两个月，铁矿石库存较高位有所回落，但是从数据可以看书，商家补库存的需求较少。港口铁矿石进出口还将持续低迷。

图表 3：天津港铁矿石库存情况

资料来源：wind 佰瑞咨询

（2）天津港煤炭运量概况

2012年1-8月份，天津港煤炭运量同比增速呈现快速下滑的趋势。除去2、3月份，天津港煤炭运量同比增幅达到26.73%、14.38%外，其余月份运量基本上都出现同比负增长的状况。从5月份开始，同比运量出现大幅下滑，5-7月份，下跌幅度分别为16.47%、36.32%、32.63%。显示上半年，在内外煤价倒挂的情况下，贸易商从海外进口煤冲动明显，上半年在2-3月份，形成一个煤炭库存高峰。之后，在国内煤炭价格开始大幅下降后，国内煤炭库存持续升高，突破亿吨，而天津的每天运量从3月份开始，也开始出现大幅下滑，形成港口巨额库存。进入7月份，随着国家政策松动，煤炭开始进入去库存阶段，煤炭运量开始有所增加。但是，目前看，煤炭行业去库存还需要一段时间，下游需求缓慢。因此，天津港煤炭运量还将在低位保持运行状态。

图表 4：天津港当月煤炭运量走势图

资料来源：wind 佰瑞咨询

图表 5：京津唐港煤炭库存数据

资料来源：wind 佰瑞咨询

3．天津港集装箱货物吞吐量数据

2012年1-8月份，天津港集装箱货物吞吐量同比增速大幅回落。显示整体集装箱货物运量的不足。除去2月份同比增速达到17.41%以外，其余月份同比增速都维持在10%以下，同比增速出现大幅回落。

从累计数据看，1-8月份，天津港累计集装箱吞吐量达到802.31万标准箱，同比累计增幅仅为6.4%，一旦下半年，外贸形势持续恶化，天津港的集装箱吞吐量将无法达到全年1200万标准箱的目标。

图表 6：天津港集装箱货物吞吐量数据

资料来源：wind 佰瑞咨询

【结论建议】天津港吞吐量增幅的降低是对整体经济放缓的反映

2012年，天津上半年经济增速全国持续排名第一。上半年天津全市生产总

值完成5864.94亿元,同比增长14.1%；外贸进出口总额559.82亿美元,同比增19.9%,其中进口324.59亿美元,同比增23.3%,出口235.24亿美元,同比增15.4%。与天津进出口大幅增长形成鲜明对比的则是天津港货物吞吐量同比增速的持续

下降。因此，可以看出，在近两年发展中，非天津地区货物进出口贸易开始成为天津港发展的重要影响因素。而天津港货物吞吐量增幅的降低反映的则是天津周边地区整体经济发展的减缓，特别是外贸进出口形势的恶化。

在进行风险提示的时候，将分别围绕天津港发展趋势、天津港重点货物吞吐量提示和银行授信方面进行分析。

1．天津港增速开始出现减缓趋势

从天津港整体的吞吐量数据看，其整体呈现减缓势头，且已经没有停止的趋势。相对于2010年和2011年的高速增长，2012年下降趋势明显。而纵观国家

整体港口货物吞吐量数据基本类似。8月份，全国规模以上港口完成货物吞吐量7.92亿吨，同比增长2%，增速创年内新低；环比减少1438万吨，降幅为1.8%，

4个月来首次跌破8亿吨大关。

目前，天津港基本辐射整个华北区域。因此，在短期内宏观经济和外贸经济没有出现有效好转之前，天津港吞吐量的增速疲态现象还将持续。其企业盈利能力还将持续接受考验。

2．大宗商品进出口持续疲弱

目前，大宗商品吞吐量持续疲弱。大量货物积压港口，形成港口铁矿石和煤炭的高库存。从目前形势看，大宗商品进出口疲弱现象还将持续，国内消化库存可能会持续到明年初。主要原因如下：国内外煤炭价格倒挂的现象有所缓解，而国内煤炭下游需求不足是主要原因；铁矿石则是整体性的低迷，国外铁矿石价格的持续降低被国内钢铁企业整体的不景气的消极作用所抵消，市场需求萎靡的状况，年内很难有效改观。而钢材进出口方面，上半年钢材出口量大于进口量显示企业开拓海外市场有所成效，但是整体来看，其占比较小，在大宗商品进出口中，依然属于较少部分。因此，可以说明显大宗商品吞吐量疲弱的主要因素则来自于有效需求的不足。因此，大宗商品业务风险须持续关注。

3．银行授信建议

在授信方面，银行应该注重三方面风险：