建设工程项目投资风险分析

建设工程项目投资风险分析
作者：龚德智
来源：《城市建设理论研究》2013年第23期
【摘要】随着我国经济的高速发展，各类建设工程项目数量和难度都不断增长，对建设工程项目的投资管理水平的要求也随之提高。

建设工程是一项非常复杂的系统工程，由于投资大、工期长，项目在建设过程中不可预见的因素较多，其中有些还隐藏着许多潜在威胁。

因此，如何有效提高工程项目投资管理水平，已成为各建设项目投资者和管理者亟待解决的重要问题。

本文主要阐述了与建设工程项目投资风险有关的一些问题。

【关键词】建设，工程项目，投资风险
中图分类号：TU723文献标识码： A 文章编号：
一.前言
建设工程项目往往具有工期长、投入大、人力物力需求量大、与社会效益和经济效益关系密切等特点，因此，相对于其他工程项目，建设工程项目有较高的投资风险。

在国家强有力的政策推动下，我国经济社会各项建设得到空前的发展，建设工程项目投入资金也不断增多。

研究工程建设项目的风险，加强对工程建设投资风险管理，不仅能进一步适应国际工程市场的客观需求，同时也有利于进一步推进国家基本建设和国民经济发展。

本文即是针对我国建设工程项目投资风险进行的一点研究和探讨。

二.有关建设项目投资风险的主要表现形式
在财务学上，将投资风险定义为：“投资风险是指投资决策必须考虑的一种特种风险，即由于投资活动受到多种不确定因素的共同影响，而使得实际投资出现不同结果的可能性。

”而导致投资风险产生的原因主要可概括成以下五个方面：一是整个投资期内投资费用的不确定性；二是投资收益的不确定性；三是投资收益期间金融市场变化所导致的购买力风险和利率风险，对投资项目的收益结果会产生很大的影响；四是政治风险和自然灾害等也会影响投资项目的收益；五是人为因素造成投资决策失误。

当前，建设项目投资风险主要表现在以下方面。

1.经营风险
经营风险是指由于经营上的失误造成的实际经营结果偏离期望值的可能性。

在建设项目投资中包括以下几种情况：一是投资者可能因为得不到充分而准确的市场信息而造成经营决策失误；二是投资者因为不熟悉建设项目所涉及的众多的法律、规章、城市规划条例、税收规定等造成投资的失败；三是投资者的管理水平低、工作效率差而造成的损失或失败；四是周围环境因素发生变化而致使原来的计划与设计落空而造成投资失败。

2.财务风险
财务风险是指由于企业借入资金而导致经营收益产生不确定性而形成的风险。

财务风险有两种情况：第一种情况是融资中的财务风险，投资者通常以其自有资金进行信贷融资，再将自有资本及信贷融资进行投资，由于信贷融资比例一般较高借入的贷款比例一般都比较高，因此当贷款利率上升时，经营者的资金成本会增加，从而推动商品价格的上升，但消费者的购买欲望却可能随之降低，这无疑会给投资者或经营者带来损失。

财务风险的第二种情况是拖欠风险，如果甲方不能按照约定支付工程款，投资者的资金周转就可能出现困难，从而造成收益下降。

3.政策风险
项目投资的政策风险是指由于国家或地方政府的政策变化而导致的风险。

项目投资是一项政策性非常强的业务，它受多种政策的影响和制约，其中最主要的是政府的投资政策、金融政策和房地产管理政策。

投资政策主要是政府对投资活动的管理、制约和导向，这在很大程度上决定了房地产投资的对象、规模和获利情况；金融政策的变化，会影响导项目投资者筹集资金的难度，也会影响导各种金融性抵押活动、贷款行为等，更会直接影响到需求状况，从而引起市场价格的波动。

这些政策性因素的变化，会使投资者的投资收益充满不确定性。

三.建设工程项目投资风险的管理
概率分析是运用概率理论和数理统计原理，借助概率来研究预测不确定因素和风险因素对项目经济评价指标影响的一种定量分析技术。

一般应用于大中型工程投资项目。

概率分析的一般做法是：首先预测风险因素发生各种变化的可能性即概率，将风险因素作为自变量，预测其取值范围和概率分布，再将选定的经济评价指标作为因变量，测算评价指标随风险因素变动的相应取值范围和概率分析，计算评价指标的数学期望值和项目成功或失败的概率。

如下图是不同建设阶段对项目投资风险的影响程度：
为有效控制风险，在项目建设过程中可加强以下几方面的工作：
1.规范设计单位
设计是龙头，通过设计委托合同牢牢把握设计这—“先行关”是控制投资最重要的一环。

要求设计人员在设计前和设计变更时，要十分重视资料的收集工作，充分了解项目内容、工程地质条件，场地周围环境，地形、地貌，工艺设备选型，建筑空间和平面，建筑材料和性能，努力提高设计工作质量，优化设计方案，减少设计变更；推行限额设计，要求设计人员按照批准的概算，在保证质量、功能要求的前提下，控制施工图设计；设计人员必须提高素质、熟悉本专业的概算、预算和费用定额，熟悉建筑材料预算价格，树立强烈的工程造价控制意识，精心设计，大胆采用新工艺、新材料，把技术与经济统一起来；对设计变更应严格审批手续和登记汇总制度，需经建设单位同意。

2.监督施工单位
施工单位的工作直接决定项目建设的费用和工程建设的质量、进度，在施工阶段，一定要严格执行国家规定的有关招标投标制度，择优选择施工队伍，采取有效措施，坚决克服在招标投标中各种不正当行为，对工程施工和设备进行监理，是督促施工单位按合同办事，并对建设工程实行“投资、工期、质量”三大目标控制的有效方式。

要认真选择监理单位，按监理委托合同对监理实施有效控制，建立行之有效的监理制度。

3.约束建设单位
工程建设项目超概算有一些是建设单位造成的。

其原因有管理人员水平不高，缺乏经验，管理不严和不负责任等。

因此，必须严格选择项目管理人员，加强员工教育，努力提高全员管理水平，维护和保护业主的合法权益，加强施工合同管理教育，提高全员管理水平和反索赔能力。

在执行施工承包合同中，建设单位须牢牢把握支付关。

对施工单位提交的结算工程款清单，要有强有力的预决算管理人员进行逐项审查，并在分项考核的基础上实行总量控制，严防超前结算和超概算的情况发生。

四.加强有关建设工程项目投资风险的措施
1.事前具体分解、责任落实到人
由于投资控制过程是一个由浅入深、不断深化的过程，依次分为若干工作阶段,如设计阶段，作为项目投资控制的重点，建设单位工程技术部门各个专业负责人员根据各个专业的概算提出限额设计要求，计划主管部门通过设计委托合同和聘请造价咨询公司及时对设计图纸及设计单位的施工预算进行比较准确的测算及复核，对超过限额的设计图纸返回设计院重新优化设计，保证设计施工图技术可行性与经济合理性的有机结合，确保施工图预算不超过批复概算。

在招标阶段，工程技术部门负责工程范围的界定和技术需求书的编写，计划主管部门负责招标文件的编制、合同条款的拟定以及工程量清单与施工图预算的编制。

在保证工程范围清晰、技术需求书齐备、招标文件完善、合同条款全面、工程量清单与施工图预算合理的同时，通过招投标，将施工单位的承包合同价控制在设置的投标限价内，为将施工单位的结算价控制在施工图预算内打下坚实基础。

2.事中处处引领、进行及时纠偏
由于施工阶段节约投资的可能性较小，但增加投资的可能性很大，因此工程技术部门和计划主管部门应走在施工单位前面，做好积极引领，避免被动挨追；主动查找问题，及时纠正偏差，确保建设项目在施工过程中增加的投资合理、有度，并将施工单位的结算价牢牢控制在施工图预算内。

（一）在施工图纸方面，工程技术部门做好工程项目的主导。

工程技术部门在收到施工图纸的同时负责组织设计交底和图纸会审，安排造价工程师参与了解设计者的意图，做好造价分析，及时将施工图纸发放给施工单位。

（二）在设计变更方面，遵循先算后变的原则。

设计变更有各个方面单位提出的，有些是优化设计图纸的，有些是补充完善设计图纸的，有些是优化施工方案的，有些是变更施工方案的，更有些是恶意增加投资的。

对待设计变更，应遵循先估算后变更的原则。

（三）在签证方面，注意严格控制和及时纠偏。

现场签证的种类很多，有零星用工、零星工程、隐蔽工程、由建设单位造成的停水、停电和工料不及时或不足以及其它需要签证的事项。

现场签证必须要附相应的造价计算书，并注明影响范围内的工程量以便日后审查。

（四）在设备材料方面，走施工图预算价下的技术和经济相结合的道路。

设备费、材料费占工程造价比重大，不同品质的设备材料，价格的高低不同。

在确定设备材料品质和价格时，要按照层层分解的施工图预算，以施工图预算价作为限价，采取主动走出去，广泛调查，充分引进竞争机制，开展设备材料采购招投标工作，保证产品质量，降低工程造价。

（五）在进度款支付方面，坚持按合同规章办事。

对施工单位按时申报的施工进度，由监理单位、造价咨询单位及建设单位对工程量、套价及取费按实复核，再由计划主管部门根据施工合同按时、按比例、足额支付，避免超付，也要注意不能拖延，以免影响施工进度或引起索赔。

五.结束语
建设工程项目投资风险的有效控制贯穿于项目建设的全过程。

从事项目建设活动,必须依照基本建设程序，在此基础上,协调好经济性与新技术的关系，并在工程建设的各阶段实行主动控制，从而实现项目投资风险可控及投资收益最大化。

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