我国存贷款基准利率的调整对股票价格影响的分析

我国存贷款基准利率的调整对股票价格影响的分析

【摘要】：我国的股票市场从无到有，从原来的不成熟到现在的逐步完善，尤其是股权分置改革的进行，消除了股市发展的最大障碍。20多年来，股票市场的环境和制度建设都取得了长足的发展，逐渐成为反映我国宏观经济运行状况的良好工具。股票市场不仅给投资者带来了财富同时也带来了巨大的损失，其自身的发展过程也跌宕起伏。如今股票市场作为我国资本市场的核心和主要的投融资场所，其对经济发展的重要性表现的越来越明显。股票市场的发展除了受一些基本因素影响的同时也会受到国家货币政策的影响，存贷款基准利率作为我国重要的货币政策工具经历了多次的调整，这些调整是否会对我国股票市场的发展及我国股票价格的变化产生影响就值得关注。本文研究的重点就是存贷款基准利率对股票价格的影响。虽然从理论上讲，二者之间是负相关的关系，但是通过对利率调整幅度与调整次日和第七日股价涨跌进行格兰杰因果检验表明二者之间不存在因果关系。这主要是由我国特殊的金融环境所导致的，所以在此基础上，对我国存贷款利率的传导和股票市场的完善以及整个金融市场的健全提出了一些建议，希望通过各方面的努力使存贷款利率这一货币政策工具发挥其应有的作用，股票市场也能够及时反映政策调控的效果，为央行制定政策提供有效的依据。【关键词】：存贷款基准利率股票价格格兰杰检验政策建议

【学位授予单位】：山西财经大学

【学位级别】：硕士

【学位授予年份】：2013

【分类号】：F832.51;F832.1;F224

【目录】：摘要6-7Abstract7-8目录8-10第一章引言10-161.1研究背景及意义10-111.2文献综述11-131.2.1国外文献综述11-121.2.2国内文献综述12-131.3研究框架及方法13-141.3.1研究框架13-141.3.2研究方法141.4创新之处与不足14-16第二章存贷款基准利率与股票价格一般理论概述16-212.1存贷款基准利率的理论概述16-182.1.1基准利率的含义162.1.2基准利率的特征16-172.1.3我国的存贷款基准利率17-182.2股票价格的理论概述18-192.2.1股票价格指数182.2.2股票价格的影响因素18-192.3存贷款基准利率对股票价格影响的机制及原理19-212.3.1利率与股票价格的理论关系192.3.2存贷款基准利率对股票价格影响的途径19-21第三章我国存贷款基准利率的调整以及股票价格变化概况21-293.11991年—1996年21-223.1.1存贷款基准利率调整的经济背景213.1.2股票价格变化概况21-223.21997年—2002年22-233.2.1存贷款基准利率调整的经济背景22-233.2.2股票市场变化的概况233.32003年—2007年23-253.3.1存贷款基准利率调整的经济背景23-253.3.2股票价格变化的概况253.42008年至今25-293.4.1存贷款基准利率调整的经济背景25-273.4.2股票价格变化的概况27-29第四章存贷款基准利率对股票价格影响的实证分析

29-374.1变量与样本的选取29-304.1.1变量的选取294.1.2样本期间的选取29-304.2模型检验30-324.2.1短期检验30-314.2.2中长期检验31-324.3实证结果分析32-374.3.1我国的利率市场化水平不高334.3.2我国的股票市场不健全33-354.3.3利率政策时滞的存在35-364.3.4投资者对市场的预期36-37第五章对策及建议37-445.1加快我国的利率市场化进程，提高利率市场化水平，尤其是推进存贷款利率的市场化37-405.1.1提高我国制定基准利率的市场化水平375.1.2完善我国的利率传导机制37-395.1.3推进存贷款利率的市场化进程39-405.2进一步完善我国的股票市场40-415.2.1完善上市公司治理结构，提高上市公司经营管理的质量405.2.2提高投资者的专业素质40-415.2.3完善信息披露制度415.3培育良好的投资环境41-425.3.1创造良好的经济环境415.3.2引导投资者理性投资41-425.3.3注重金融产品的创新425.4完善相关的法律法规，加大监督的力度42-445.4.1健全法制，有法可依425.4.2加大对股票市场的监管力度42-435.4.3加强对整个金融市场的监管43-44第六章结论44-45参考文献45-47致谢47-48攻读硕士期间发表的论文48-49 本论文购买请联系页眉网站。