私募基金投资企业项目的风险评估研究

私募基金投资企业项目的风险评估研究

近年来,国家不断出台政策鼓励全民创业,人们创业热情高涨,中小微企业特别是高科技企业蓬勃发展,但是这些企业目前多数处于初创期,企业在发展初期资金较少,往往不能有效的发展。与此同时,私募股权融资行业快速发展,为企业打通了一条融资渠道,越来越多的企业开始重视这一便利的融资方式。然而我们要看到的是,现在越来越多的中小型企业在私募行业红火的前提下获得了其大量的资金,但拿到了私募的钱款并不能保证一定会对企业产生正向作用。中国的初创型科技企业科技企与外国的科技企业不同,具有资产规模小,公司内部治理问题多,管理和激励方法落后等特点,所以盲目引进大量资金,可能会带来公司利益冲突、决策分散、主营业务遭到搁置等一系列的问题。

为此,本文主要研究如何帮被融资企业及时发现风险、准确衡量风险、系统评估风险并迅速做出有效应对。本文以高科技初创型企业Z公司为例。安徽Z

公司是基于新能源电池高新技术,专业从事低压配电系统和交、直流电源系统的研发和销售及工程服务的高科技企业。Z公司设立日期是2004年9月27日,注册资金:2,000万元,股份公司设立日期是2015年12月24日,地点位于安徽省滁州市城东工业园。

本文用模糊综合评判的方法分析私募股权融资投资Z公司可能存在的风险,具体方法是先对风险进行分类,然后确定风险权重,最后加权计算得出结果来衡量风险程度。具体的步骤是,第一步建立模糊评估体系,分层次的确定出一级指标和二级指标,从年报中抓取每个指标所对应的财务数据;第二步构造成对对照矩阵,运用matlab计算出特征值和特征向量,确定出权重;第三步是对对照矩阵机型一致性检验;第四步是对已标准化过的指标根据其权重计算出评价结果;最终得出的结论是,计算出Z公司2017年的风险指标数值为0.5080,处于低风险状态,可投资性较强。自2018年引进第二次私募股权融资后,计算出Z公司总体风险为0.4666,处于低风险状态,表明对其投资效果较好,可以追加投资。从统计结果来看,Z公司的融资后风险仍然值得关注。

对于高成长性高科技企业来说,低融资风险状态不仅意味着很大的不确定性,甚至意味着企业决策有风险。从当下看,Z公司日常经营活动和工资资本运作并未受引入私募而存在下滑的境地,不过我们仍不可轻易的忽视其未来可能发生的

问题。基于这个评价结果,模糊评估法可以对以后的私募融资风险分析提供一定的参考意义。本文得出以下几个简要结论,一是引入私募后企业负责人必须充分考虑到不同类别的风险;二是模糊评估方法在评估风险时具有较强的可行性;三是在度量风险是应充分的考虑到企业的现实情况。