BYB集团偿债能力分析开题报告

QD092408

南昌理工学院本科生毕业论文（设计）开题报告

务风险，通过债务期限结构调整来优化资产负债状况。Gryglewicz(2002)采用建模方式，阐

释企业资金的流动性受到偿债能力的变化的影响，通过调整资本结构改善资产流动来增强企

业的偿债能力。Highfield（2008）阐释了企业的成长性与负债期限选择上的关系，成长性越高的企业更多地倾向与使用长期债务。Douglas O.Cook,Xudong Fu,Tian Tang（2014）有研究

分析了财务困境的公司及发行的特点，但不是流动性和偿付能力的组件上使用债券契约的影

响。流动性契约关系挫伤当企业获得商业票据的资金或银行贷款。Takashi Shibata,Michi Nishihara（2015）引进的发债上限概念，它约束随着市场债务和银行债务考虑如何影响投资、融资和债务结构的策略。一个公司更可能发行市场债券而不是银行债务时，其发债上限提高。

债券发行限制扭曲企业的股权价值和投资策略之间的关系。最后，发债上限的约束导致债务

持有人在经历低风险，低回报。也就是说，更严重的发债限制是，较低的信用利差和违约概

率。

中国学者裴伯英和陈共荣曾在研究中指出，在确定企业的债务结构时，首先应充分的考

虑其偿债能力，其次才考虑债务资金成本是否经济，偿债能力关系到财务的稳定性，在此基

础之上才进一步谈及成本问题，这样才能够确定债务的合理结构。毛洪安和李晶晶（2011）认为，成长性与债务期限长短存在正相关关系，成长性越好的企业，长期债务所占比重越大。

王克岭，刘春江，付宇翔（2015）根据A股上市公司的数据，通过固定效应等模型分析了利率与企业债务结构之间的关联性，指出名义利率越高则债务融资成本就会越大，债务期限结

构越短；通货膨胀率越高时，会加大债务融资的代理成本，更难获得长期债务；实际利率对债务期限结构的影响则与名义利率相反。杨广青，罗艳，叶继创（2014）研究发现在移动互

联时代，企业靠高效率的垂直整合模式获得红利，刺激企业更有效率的将融资结构与垂直整

合战略匹配。处于不同行业生命周期的企业融资结构不同，处于成长期企业相对偏好股权融

资，处于行业成熟期和衰退期的企业更倾向于获得债务融资。企业垂直整合程度越高，融资

结构就越靠近目标资本结构，财务风险也越低。朱文娟（2014）企业在选择债券融资方式时，

应注意把握几个关键点。在确定债券规模时，要预测理想的现金余额，也要考虑资产的质量和流动性，建立融资管理模型，短期和长期融资手段配合，最低的资本成本获得最优资本融

资结构。特别是随着国内资本市场逐渐成熟，企业可以利用自身信誉创新债券种类，如浮动

利率债券、指数债券等。债券发行期限上尽量避免到期兑付高峰，也与企业生产经营周期配

套。

综上所述届内外对于企业偿债能力的评价体系、影响因素的理论和实践研究处于探索阶

段，需要进一步的考察和研究。但是这些研究为提髙高速公路建设公司偿债能力，提供了可借

鉴的理论基础及宝贵探索。

3.4BYB集团偿债能力存在的主要问题

341债务结构不合理

3.4.2外来资金需求加大

3.4.3资产变现性差降低企业偿债能力

3.4.4还款高峰期加大偿债压力

3.5偿债能力低的原因分析

四、优化BYB集团偿债能力的方案

4.1建立现金流量管理机制

4.2完善BYB集团融资管理机制

4.2.1建立企业完善的融资模式

4.2.2合理进行资本运营

4.3优化融资渠道

4.4优化债务期限和债务结构

4.5提高公司的盈利能力

五、结论

二、拟采用的研究方法

本文主要通过梳理相关的理论文献综述，在理论的基础上用文献研究法和案例研究法进行研究。

三、论文（设计）的工作进度安排

五、参考文献（不少于5篇）

[1] 贾琳•我国房地产上市公司偿债能力的研究[D].浙江大学,2017.

[2] 黄绪群•基于风控管理视角的财务分析研究[J].当代会计,2017（2）.

[3] 斯蒂芬A •罗斯.公司理财[M]. 9. 机械工业出版社,2016 :358.

[4] 王克岭，刘春江，付字翔.利率与公司债务期限结构的实证研究一一基于制造业的经验

分析[J] •华东经济管理，2015, 01 : 103-111 .

⑸张先治陈友邦.财务分析[M]. 7. 东北财经大学出版社，2014 :215.

⑹张新民.财务报表分析[M]. 2. 中国人民发现出版社，2013 :226-228.

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[9] Teresa.Public-Private Partnerships,IMF Report[J].2004,（12）:140-144

[10] Takashi Shibata,Michi Nishihara,l nverstr nent Timin g,debt structure ,and financing

con stra in ts,Europea n Jour nal Operati onal Research, Volume 241,2015,pages 513-526

六、指导教师意见

签字：年月日七、学院院长意见及签字

（办公室盖

章）年月日