浅谈财务报表分析

浅谈财务报表分析

关键词：目的对象内容原则方法使用的资料

摘要：财务报表分析具有广泛的用途。人们用它来寻找投资对象和兼并对象，预测企业未来的财务状况和经营成果，判断投资、筹资和经营活动的成效，评价公司管理业绩和企业决策。财务报表分析帮助我们改善了决策，减少了盲目性。

一、财务报表分析的目的

财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。投资人、债权人、经理人员、政府机构以及与企业有关的其他人士，都可以从财务报表分析中获得益处。

最早的财务报表分析，主要是为银行服务的信用分析。资本市场形成后，发展出收益分析，财务报表分析扩展到为投资人服务。公司组织发展起来以后，财务报表分析由外部分析扩大到内部分析，为改善内部管理服务。

二、财务报表分析的对象

财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。企业的任何活动都要花钱用物，并形成各种经济业务即会计事项。这些会计事项经过分类、计算和汇总等处理，被编织成财务报表。因此，财务报表分析的对象是财务报表所反映的企业活动。企业活动的内容丰富，形式多样，财务报表并不反映企业的全部活动，而只是反映其基本活动。企业的目的是扩大股东财富，为了扩大股东财富企业必须在市场上进行经营活动；经营活动需要以资产为物质条件，企业必须为取得资产而进行投资活动；投资活动需要使用资金，企业必须为投资而进行筹资活动。因此，企业的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类。其他活动都是为这三项基本活动服务的。

1、筹资活动

筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。

企业在筹集资金时需要考虑以下问题：需要筹集的资金数额、筹资的来源（所有者还是债权人）、偿还期以及筹资契约的主要条款等。资本市场是企业筹资资金的潜在来源，筹资决策与资本市场的状况有密切关系，要根据市场状况和资金需要进行筹资决策。筹资决策的关键是选择适宜的资本结构。

筹资决策关系到企业的风险和成长能力，决定了企业决策受外部力量牵制的程度。

2、投资活动

投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。资产代表企业提供产品或服务的能力，目的是将来运用这些能力赚取收益。资产的效益在将来才能实现，而未来效益不能确知，所以投资必然包含风险。因此，投资决策的关键是报酬和风险的衡量。

投资是企业基本活动中最重要的部分。筹资的目的是投资，应根据投资需要来筹资，甚至可以把筹资看成是投资活动的“前置”部分。经营活动是投资所形成的生产经营能力的运用，投资决定了经营活动的规模、类型和具体方式，可以把经营活动看成是投资活动的“延续”部分。因此，投资活动决定了企业持有资产的总量及其构成，影响企业的生产经营能力、组织结构、可持续发展能力和经营风险，并制约筹资和经营活动。

3、经营活动

经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活动。

经营活动是企业收益的主要来源。收益计量了企业作为一个整体，在与市场进行交换投入与产出的业绩。投资和筹资的效果，最终也要在经营收益中体现出来。因此，经营活动的分析是财务分析最重要的领域之一。

企业的三项基本活动是相互联系的，在进行业绩评价时不应该把他们割裂开来。例如，利润是经营活动的结果，而经营业绩的评价不能鼓励地仅看利润大小，需要把利润和赚取利润占用的资产联系起来，用资产

利润率来评价。

三、财务报表分析的内容

对财务报表分析的内容有多种描述方法，比较常见的是将其分成六项内容：

1、短期偿债能力分析

短期偿债能力是指公司以流动资产支付流动负债的能力，一般又称为支付能力。它主要取决于流动资产和流动负债的比例关系，以及流动资产的变现能力。

2、长期偿债能力分析

长期偿债能力是指公司偿还债务本金和支付债务利息的能力，一般又称财务能力。它既与资本结构有关，也与公司的收益能力有关。

3、资产运用效率分析

资产运用效率是指公司单位资产创造营业收入的能力。它主要取决于收入对资产的比例关系。资产运用的效率既影响偿债能力，又影响收益能力。

4、获利能力分析

获利能力在这里是指运用资产赚取利润的能力。它主要取决于利润与获取利润的资产或销售收入的比例关系。

5、投资报酬分析

投资报酬在这里是指股权投资所获得的报酬。投资报酬分析是从股东角度评价公司的收益能力。股东投资报酬的高低，不仅取决于资产的获利能力，还受资本结构的影响。

6、现金流动分析

现金流动是公司价值的最终驱动力，股东对未来现金流动的预期是确定股票价值的基础，因此人们越来越重视现金流动状况的分析。通过现金流动状况的分析，可以了解一项业务产生或消耗现金的程度，使人们对偿债能力和收益能力有新的认识，并且对利润的质量作出判断。

上述六个方面是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。虽然财务报表分析包括上述六个方面，但不是每个报表使用人的每次分析都要包括上述全部六项分析。财务报表分析总是针对特定的目的。每个分析人收集与特定目的有关的各种资料，予以适当组织，用来显示各项资料的相关联系，然后解释其结果，以达到特定的目的。例如，一个供应商为决定是否授信给一个客户，主要是进行偿债能力评价，而较少注意收益能力的评价。

此外，财务分析的内容还有其他分类方法。财务报表分析还可以分为偿债能力分析和收益能力分析两大部分。偿债能力分析是评价企业偿还到期债务能力的强弱，包括短期和长期偿债能力分析；收益能力分析是评价企业股利分配和资本利得的多少，包括资产获利能力分析和投资报酬分析。现金流动分析和资产运用分析，既用于偿债能力分析，也用于收益能力分析。

四、财务报表分析的原则

财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵循的一般规范。这些原则关系到财务分析的全局。财务报表分析的原则可以概括为：目的明确原则；实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则；动态分析原则；定量分析与定性分析结合原则；成本效益原则。

1、目的明确原则

目的明确原则，是指报表使用人在分析和计算之前，必须清楚地理解分析目的即要解决的问题。否则，即使由于计算机和数据库技术的发展使分析的工作量大为减少，也会使整个分析过程变成毫无用处的数字游戏。

财务报表分析的过程，可以说是“为有意义的问题寻找有意义的答案”的过程。要解决的“问题”必须是有意义的，并且是明确的。如果给你一个企业的财务报表，请你分析，而不说出于什么目的，你将无从开始。分析的目的决定了它所需要的资料、步骤、程序、技术方法和需要的结果。分析的深度和质量在很大程度上依赖于对所需要解决问题的认识、问题的相对重要性、所掌握的与特定问题有关的信息类别及其可靠性。