主要宏观经济学流派
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四、通货膨胀与失业
现代货币主义认为通胀始终是一种货币现象， 是货币供给量过多的结果。
现代货币主义认为 菲利普斯曲线只在短期 内存在，长期菲利普斯 曲线在自然失业率水平 垂直于横轴。如图11-1 所示。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
现代货币主义还将滞胀的原因归之于政府的庞大 化。在凯恩斯主义的政府干预原则指导下，政府机构 越来越庞大。一方面，庞大的政府机构造成政府开支 的迅速增长，加上错误的扩张性政策，推动了通胀。 另一方面，庞大的政府必然带来过多的经济干预，从 而降低企业的生产效率，引起失业增加，从而导致滞 胀。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
五、经济政策
现代货币主义提出的经济政策主要有以下几项： 1、“单一规则”的货币政策。 2、“收入指数化”方案。 3、负所得税政策。 4、实行浮动汇率制。
2020/3/21
11.3 理性预期学派
理性预期学派，也被称为新古典宏观经济学， 是20世纪70年代从现代货币主义学派中分离出来 的一个经济学流派。该学派的主要代表人物有卢 卡斯(简介）、萨金特、巴罗和普雷斯科特等人。
2020/3/21
思考题
1、各宏观经济学流派在政策主张上最根 本的区别是什么？
2020/3/21
“咸水”学派与“淡水”学派
经济学流派基本上可分为经济干预派和经济自由派。新古 典综合派和新凯恩斯主义可归于前者，现代货币主义和理性预 期学派可归于后者。
有趣的是，在美国，经济干预派主要来自东北部的马萨诸 塞州的哈佛大学、麻省理工学院及哥伦比亚大学等，由于它们 离海水相对较近，故被称为“咸水”学派；经济自由派则主要 来自五大湖附近的芝加哥大学、卡内基－梅隆大学、明尼苏达 大学等，故被称为“淡水”学派。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
四、政策主张
新凯恩斯主义认为需求和供给方面的因素都会对 经济总水平产生冲击。由于工资粘性和价格粘性，经 济在受到冲击后，从非 均衡状态回复到均衡状 态，要经历一个缓慢、 痛苦的过程。因此，政 府干预是必要的。如图 11-3所示。
2020/3/21
总结
• 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学 • 现代货币主义 • 理性预期学派 • 新凯恩斯主义
名义工资粘性就是指名义工资变动缓慢。它形成 的原因主要有：
（1）劳动工资合同的长期性。 （2）劳动工资合同的分批到期性。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
（二）实际工资粘性
实际工资粘性是指企业缺乏动力去改变实际工 资，或者说，实际工资的变动很缓慢、迟钝。实际 工资粘性的形成可用内部人—外部人模型和效率工 资来解释。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
新凯恩斯主义是20世纪80年代出现的一个主 张政府干预经济的新的学术流派。其代表人物有 斯蒂格利茨、阿克洛夫、费尔普斯、曼昆、罗默 等人。
新凯恩斯主义继承了凯恩斯政府干预的基本 思想理念，以对工资粘性和价格粘性的分析，论 证了市场常处于非出清状态，因此，尽管存在理 性预期，政策干预仍是有效、必要的。
一、现代货币主义的思想渊源
现代货币主义的思想渊源是传统的货币数量论。 货币数量论的核心论点是：物价水平的高低和货币 价值的大小是由一国的货币数量所决定的，物价水 平与货币数量成正向变化，货币价值或货币购买力 与货币数量成反向变化。
货币数量论的理论主要有费雪提出的“现金交 易数量说”和马歇尔提出的“现金余额说”。
该学派的特点是基于人们的理性预期来进行 理论分析，反对政府干预，比现代货币主义更为 激进地强调经济自由。
2020/3/21
11.3 理性预期学派
一、预期与理性预期
预期可分为静态预期、适应性预期和理性预期等。 静态预期仅仅以前一期的实际市场价格为依据来预 期本期的价格，或者说以本期的实际市场价格为依据 来预期下一时期的价格。静态预期可表示为：
理性预期是指人们在有效地掌握和利用一切可以 获得的相关信息的前提下，对经济变量作出的在长期 中平均说来最为准确的预期。
理性预期可以表示为： （11.3.3）
2020/3/21
11.3 理性预期学派
二、政策无效性分析
1、理性预期学派认为，通胀与失业的替代关系 在短期内不存在。政府的扩张性货币政策无论在短期 还是长期都是无效的。（如何评价这种说法？在中国， 居民的理性预期是否已经形成？）
2020/3/21
第十一章 主要宏观经济学流派
教学目的 ：
了解当今主要宏观经济学流派的主要理 论、观点及其主要代表人物。
教学重点：
新古典综合派、现代货币主义、理性预期 学派的主要理论和观点。
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
凯恩斯是现代宏观经济学的奠基人和创立者 。在凯恩斯的经济理论诞生后，20世纪50年代末 和60年代初，又出现了继承凯恩斯基本经济思想 和分析方法的后凯恩斯主义，后凯恩斯主义又主 要由两大学术流派构成，一是以美国经济学家为 主的后凯恩斯主流经济学，二是以英国经济学家 为主的新剑桥学派。
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
20世纪70年代，西方国家发生了滞胀。新古典综 合派对此的理论解释为：
（1）海勒等人认为，滞胀源于总供给的异常变动。 （2）萨缪尔森等人认为，滞胀源于政府的财政支 出结构。 （3）托宾和杜生贝利等人用劳动市场的微观结构 来解释滞胀。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
2020/3/21
11.2 现代货币主义
三、货币的传导机制
传统的货币数量论的传导机制：
M P、名义收入（PY）
凯恩斯的传导机制为： M 债券P 利率 I Y
弗里德曼的传导机制为： M 资产P、 P Hale Waihona Puke Baidu贷款需求 利率
讨论：你赞成那种观点？说明理由。在目前中国哪种 理论更符合实际？
2020/3/21
11.2 现代货币主义
譬如，萨缪尔森、索洛等长期任教于麻省理工学院，曼昆 任教于哈佛大学，斯蒂格利茨、费尔普斯任教于哥伦比亚大学。 哈佛大学在波士顿以北，所在的地方叫Cambridge （与英国的 剑桥同名），附近便是麻省理工学院。弗里德曼、卢卡斯长期 任教于芝加哥大学，普雷斯科特曾在卡内基－梅隆大学和明尼 苏达大学任教。
2020/3/21
萨缪尔森（1915-）
萨缪尔森是新古典综合派最主要的代表和奠 基人。1970年获诺贝尔经济学奖。他几乎在经济 学的各个领域都有建树和发展，曾经当选为美国 经济学会会长、经济计量学会会长、国际经济学 会会长等。他的《经济学》（1948年初版，至今 已出版了17个版本）是当今世界上影响最大的经 济学教科书之一。
现代货币主义是20世纪50年代中期在美国出 现的一个重要的经济学流派，芝加哥大学经济学 教授弗里德曼是该学派最著名的代表人物。
该学派的最重要特征是将货币看作为最重要 的宏观经济变量，基于货币的角度来展开宏观经 济理论分析，反对凯恩斯主义的政府干预，主张 经济自由。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
新古典综合派的主要理论贡献有：
1、希克斯和汉森提出了IS–LM 模型。
2、提出了经济增长理论中的两个著名模型： 哈罗德―多马模型和索洛―斯旺模型（新古典 增长模型）。
3、提出了乘数―加速模型。 4、推进通货膨胀和失业问题的研究。
2020/3/21
（三）工资粘性的理论与政策意义
工资粘性假设为失业提供了理论解释，并可从 中引申和推论市场调节机制的局限性和政策干预的 必要性。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
三、价格粘性
（一）名义价格粘性
对名义价格粘性形成的理论解释有菜单成本及价 格交错调整。
（二）实际价格粘性
对实际价格粘性提供的理论解释有： （1）搜寻成本与搜寻惰性论。 （2）价格信号与厂商信誉论。 （3）工资粘性和原材料交易特点以及厂商垄断。
（11.3.1）
2020/3/21
11.3 理性预期学派
适应性预期则不仅以前一期的预期价格为依据， 同时还考虑到前一期预期的误差，在此基础上来进 行预期。
适应性预期可表示为：
P teP te 1(P t1P te 1)
（11.3.2）
注：为预期误差调整系数
2020/3/21
11.3 理性预期学派
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
一、新凯恩斯主义的特点
新凯恩斯主义与原凯恩斯主义在三个方面是 一致的： （1）劳动市场上经常存在过剩劳动供给即失业； （2）经济社会存在显著的周期性波动； （3）经济政策在绝大多数场合下还是必要的、 重要的。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
新凯恩斯主义与原凯恩斯主义在研究方法和基本 理论假设上存在重大区别：
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
二、后凯恩斯主流经济学
也被称之为“美国凯恩斯主义”、“新古典综 合派”。其主要人物有萨缪尔森(简介）、汉森、 托宾、索洛等人。
新古典综合派在经济理论上的最显著特征是， 在宏观层面接受凯恩斯的理论，在微观层面采用传 统的新古典经济学理论，力图为凯恩斯的宏观经济 理论寻找合适的微观基础，因而其理论呈现出明显 的综合性特征。
（1）原凯恩斯主义关于发生失业和经济衰退的非 市场出清模型假定名义工资刚性，而新凯恩斯主义的 非市场出清模型假定名义工资和价格呈粘性。
（2）新凯恩斯主义增加了来自新古典宏观经济学 的理性预期假设，以使理论框架更符合经济社会的现 实状况。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
二、工资粘性
（一）名义工资粘性
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
一、凯恩斯经济理论概要
凯恩斯《通论》的中心内容，是要分析市场经 济中失业的原因及治理失业问题的对策。
传统经济理论认为“供给总能创造对自己的需 求”，凯恩斯则认为，市场机制的自动调节作用是 有限的，会存在失业。
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
失业产生的根本原因是有效需求不足。有效需 求主要由消费需求和投资需求构成，消费需求和投 资需求的不足又源于三大基本心理规律：边际消费 倾向递减规律、资本边际效率递减规律及流动偏好 规律。
这三大基本心理规律是不易改变的，要增加有 效需求就只能依靠政府的作用，通过扩大有效需求 以实现充分就业。
2020/3/21
凯恩斯提出的货币需求函数也对现代货币主义 和弗里德曼的经济理论产生重要影响。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
二、弗里德曼的货币需求理论
弗里德曼的货币需求函数为：
弗里德曼认为人们的货币需求主要取决于持久 收入的变动，由于持久收入具有相当高的稳定性， 因此人们的货币需求是高度稳定的。
2020/3/21
2、“李嘉图等价定理”表明财政政策是无效的。 李嘉图等价定理：在某些条件下，无论政府用债 券还是用税收来筹资，其效果是等价的或者说相同的。 （如何评价这种理论？）
2020/3/21
11.3 理性预期学派
三、经济波动分析
卢卡斯认为，经济波动源于未预期到的或不规 则的货币冲击（货币量变动）。
货币供给量意外增加，导致一般价格水平上升， 生产者把未预期到的一般价格水平的上涨，误以为 是产品的相对价格上涨，于是扩大生产和就业，使 经济进入繁荣期。但一定时期后，生产者意识到原 来的预期错误，就减少生产和就业，使经济由繁荣 走向萧条，即导致经济波动。
现代货币主义认为通胀始终是一种货币现象， 是货币供给量过多的结果。
现代货币主义认为 菲利普斯曲线只在短期 内存在，长期菲利普斯 曲线在自然失业率水平 垂直于横轴。如图11-1 所示。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
现代货币主义还将滞胀的原因归之于政府的庞大 化。在凯恩斯主义的政府干预原则指导下，政府机构 越来越庞大。一方面，庞大的政府机构造成政府开支 的迅速增长，加上错误的扩张性政策，推动了通胀。 另一方面，庞大的政府必然带来过多的经济干预，从 而降低企业的生产效率，引起失业增加，从而导致滞 胀。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
五、经济政策
现代货币主义提出的经济政策主要有以下几项： 1、“单一规则”的货币政策。 2、“收入指数化”方案。 3、负所得税政策。 4、实行浮动汇率制。
2020/3/21
11.3 理性预期学派
理性预期学派，也被称为新古典宏观经济学， 是20世纪70年代从现代货币主义学派中分离出来 的一个经济学流派。该学派的主要代表人物有卢 卡斯(简介）、萨金特、巴罗和普雷斯科特等人。
2020/3/21
思考题
1、各宏观经济学流派在政策主张上最根 本的区别是什么？
2020/3/21
“咸水”学派与“淡水”学派
经济学流派基本上可分为经济干预派和经济自由派。新古 典综合派和新凯恩斯主义可归于前者，现代货币主义和理性预 期学派可归于后者。
有趣的是，在美国，经济干预派主要来自东北部的马萨诸 塞州的哈佛大学、麻省理工学院及哥伦比亚大学等，由于它们 离海水相对较近，故被称为“咸水”学派；经济自由派则主要 来自五大湖附近的芝加哥大学、卡内基－梅隆大学、明尼苏达 大学等，故被称为“淡水”学派。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
四、政策主张
新凯恩斯主义认为需求和供给方面的因素都会对 经济总水平产生冲击。由于工资粘性和价格粘性，经 济在受到冲击后，从非 均衡状态回复到均衡状 态，要经历一个缓慢、 痛苦的过程。因此，政 府干预是必要的。如图 11-3所示。
2020/3/21
总结
• 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学 • 现代货币主义 • 理性预期学派 • 新凯恩斯主义
名义工资粘性就是指名义工资变动缓慢。它形成 的原因主要有：
（1）劳动工资合同的长期性。 （2）劳动工资合同的分批到期性。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
（二）实际工资粘性
实际工资粘性是指企业缺乏动力去改变实际工 资，或者说，实际工资的变动很缓慢、迟钝。实际 工资粘性的形成可用内部人—外部人模型和效率工 资来解释。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
新凯恩斯主义是20世纪80年代出现的一个主 张政府干预经济的新的学术流派。其代表人物有 斯蒂格利茨、阿克洛夫、费尔普斯、曼昆、罗默 等人。
新凯恩斯主义继承了凯恩斯政府干预的基本 思想理念，以对工资粘性和价格粘性的分析，论 证了市场常处于非出清状态，因此，尽管存在理 性预期，政策干预仍是有效、必要的。
一、现代货币主义的思想渊源
现代货币主义的思想渊源是传统的货币数量论。 货币数量论的核心论点是：物价水平的高低和货币 价值的大小是由一国的货币数量所决定的，物价水 平与货币数量成正向变化，货币价值或货币购买力 与货币数量成反向变化。
货币数量论的理论主要有费雪提出的“现金交 易数量说”和马歇尔提出的“现金余额说”。
该学派的特点是基于人们的理性预期来进行 理论分析，反对政府干预，比现代货币主义更为 激进地强调经济自由。
2020/3/21
11.3 理性预期学派
一、预期与理性预期
预期可分为静态预期、适应性预期和理性预期等。 静态预期仅仅以前一期的实际市场价格为依据来预 期本期的价格，或者说以本期的实际市场价格为依据 来预期下一时期的价格。静态预期可表示为：
理性预期是指人们在有效地掌握和利用一切可以 获得的相关信息的前提下，对经济变量作出的在长期 中平均说来最为准确的预期。
理性预期可以表示为： （11.3.3）
2020/3/21
11.3 理性预期学派
二、政策无效性分析
1、理性预期学派认为，通胀与失业的替代关系 在短期内不存在。政府的扩张性货币政策无论在短期 还是长期都是无效的。（如何评价这种说法？在中国， 居民的理性预期是否已经形成？）
2020/3/21
第十一章 主要宏观经济学流派
教学目的 ：
了解当今主要宏观经济学流派的主要理 论、观点及其主要代表人物。
教学重点：
新古典综合派、现代货币主义、理性预期 学派的主要理论和观点。
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
凯恩斯是现代宏观经济学的奠基人和创立者 。在凯恩斯的经济理论诞生后，20世纪50年代末 和60年代初，又出现了继承凯恩斯基本经济思想 和分析方法的后凯恩斯主义，后凯恩斯主义又主 要由两大学术流派构成，一是以美国经济学家为 主的后凯恩斯主流经济学，二是以英国经济学家 为主的新剑桥学派。
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
20世纪70年代，西方国家发生了滞胀。新古典综 合派对此的理论解释为：
（1）海勒等人认为，滞胀源于总供给的异常变动。 （2）萨缪尔森等人认为，滞胀源于政府的财政支 出结构。 （3）托宾和杜生贝利等人用劳动市场的微观结构 来解释滞胀。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
2020/3/21
11.2 现代货币主义
三、货币的传导机制
传统的货币数量论的传导机制：
M P、名义收入（PY）
凯恩斯的传导机制为： M 债券P 利率 I Y
弗里德曼的传导机制为： M 资产P、 P Hale Waihona Puke Baidu贷款需求 利率
讨论：你赞成那种观点？说明理由。在目前中国哪种 理论更符合实际？
2020/3/21
11.2 现代货币主义
譬如，萨缪尔森、索洛等长期任教于麻省理工学院，曼昆 任教于哈佛大学，斯蒂格利茨、费尔普斯任教于哥伦比亚大学。 哈佛大学在波士顿以北，所在的地方叫Cambridge （与英国的 剑桥同名），附近便是麻省理工学院。弗里德曼、卢卡斯长期 任教于芝加哥大学，普雷斯科特曾在卡内基－梅隆大学和明尼 苏达大学任教。
2020/3/21
萨缪尔森（1915-）
萨缪尔森是新古典综合派最主要的代表和奠 基人。1970年获诺贝尔经济学奖。他几乎在经济 学的各个领域都有建树和发展，曾经当选为美国 经济学会会长、经济计量学会会长、国际经济学 会会长等。他的《经济学》（1948年初版，至今 已出版了17个版本）是当今世界上影响最大的经 济学教科书之一。
现代货币主义是20世纪50年代中期在美国出 现的一个重要的经济学流派，芝加哥大学经济学 教授弗里德曼是该学派最著名的代表人物。
该学派的最重要特征是将货币看作为最重要 的宏观经济变量，基于货币的角度来展开宏观经 济理论分析，反对凯恩斯主义的政府干预，主张 经济自由。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
新古典综合派的主要理论贡献有：
1、希克斯和汉森提出了IS–LM 模型。
2、提出了经济增长理论中的两个著名模型： 哈罗德―多马模型和索洛―斯旺模型（新古典 增长模型）。
3、提出了乘数―加速模型。 4、推进通货膨胀和失业问题的研究。
2020/3/21
（三）工资粘性的理论与政策意义
工资粘性假设为失业提供了理论解释，并可从 中引申和推论市场调节机制的局限性和政策干预的 必要性。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
三、价格粘性
（一）名义价格粘性
对名义价格粘性形成的理论解释有菜单成本及价 格交错调整。
（二）实际价格粘性
对实际价格粘性提供的理论解释有： （1）搜寻成本与搜寻惰性论。 （2）价格信号与厂商信誉论。 （3）工资粘性和原材料交易特点以及厂商垄断。
（11.3.1）
2020/3/21
11.3 理性预期学派
适应性预期则不仅以前一期的预期价格为依据， 同时还考虑到前一期预期的误差，在此基础上来进 行预期。
适应性预期可表示为：
P teP te 1(P t1P te 1)
（11.3.2）
注：为预期误差调整系数
2020/3/21
11.3 理性预期学派
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
一、新凯恩斯主义的特点
新凯恩斯主义与原凯恩斯主义在三个方面是 一致的： （1）劳动市场上经常存在过剩劳动供给即失业； （2）经济社会存在显著的周期性波动； （3）经济政策在绝大多数场合下还是必要的、 重要的。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
新凯恩斯主义与原凯恩斯主义在研究方法和基本 理论假设上存在重大区别：
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
二、后凯恩斯主流经济学
也被称之为“美国凯恩斯主义”、“新古典综 合派”。其主要人物有萨缪尔森(简介）、汉森、 托宾、索洛等人。
新古典综合派在经济理论上的最显著特征是， 在宏观层面接受凯恩斯的理论，在微观层面采用传 统的新古典经济学理论，力图为凯恩斯的宏观经济 理论寻找合适的微观基础，因而其理论呈现出明显 的综合性特征。
（1）原凯恩斯主义关于发生失业和经济衰退的非 市场出清模型假定名义工资刚性，而新凯恩斯主义的 非市场出清模型假定名义工资和价格呈粘性。
（2）新凯恩斯主义增加了来自新古典宏观经济学 的理性预期假设，以使理论框架更符合经济社会的现 实状况。
2020/3/21
11.4 新凯恩斯主义
二、工资粘性
（一）名义工资粘性
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
一、凯恩斯经济理论概要
凯恩斯《通论》的中心内容，是要分析市场经 济中失业的原因及治理失业问题的对策。
传统经济理论认为“供给总能创造对自己的需 求”，凯恩斯则认为，市场机制的自动调节作用是 有限的，会存在失业。
2020/3/21
11.1 凯恩斯及后凯恩斯主流经济学
失业产生的根本原因是有效需求不足。有效需 求主要由消费需求和投资需求构成，消费需求和投 资需求的不足又源于三大基本心理规律：边际消费 倾向递减规律、资本边际效率递减规律及流动偏好 规律。
这三大基本心理规律是不易改变的，要增加有 效需求就只能依靠政府的作用，通过扩大有效需求 以实现充分就业。
2020/3/21
凯恩斯提出的货币需求函数也对现代货币主义 和弗里德曼的经济理论产生重要影响。
2020/3/21
11.2 现代货币主义
二、弗里德曼的货币需求理论
弗里德曼的货币需求函数为：
弗里德曼认为人们的货币需求主要取决于持久 收入的变动，由于持久收入具有相当高的稳定性， 因此人们的货币需求是高度稳定的。
2020/3/21
2、“李嘉图等价定理”表明财政政策是无效的。 李嘉图等价定理：在某些条件下，无论政府用债 券还是用税收来筹资，其效果是等价的或者说相同的。 （如何评价这种理论？）
2020/3/21
11.3 理性预期学派
三、经济波动分析
卢卡斯认为，经济波动源于未预期到的或不规 则的货币冲击（货币量变动）。
货币供给量意外增加，导致一般价格水平上升， 生产者把未预期到的一般价格水平的上涨，误以为 是产品的相对价格上涨，于是扩大生产和就业，使 经济进入繁荣期。但一定时期后，生产者意识到原 来的预期错误，就减少生产和就业，使经济由繁荣 走向萧条，即导致经济波动。